【前編】Coupangという芸術 ~The Art of Obsession~
今回も「The Generalist」の翻訳記事をお届けします。今回はCoupang特集です。元記事はこちらです。
そして今回の著者もマリオ・ガブリエレさんです。いつもありがとうございます。
The Generalistの記事はどれも本当に質が高く、その会社のことを非常に深く分析しています。おそらくリサーチ時間もかなりかかっている気がしますね。
こんなお宝記事が英語でしか読めないのはもったいない！という形で始まったのがこのThe Generalist翻訳シリーズです。今回のCoupangの他にもStripeとAffirmの翻訳記事がありますので、ぜひそちらも合わせてご覧ください。
今回の記事では、韓国のEコマース大手Coupangの分析がなされています。eBayやG-marketなど大手プレイヤーがいますが、その中でCoupangがいかに今の位置を掴み取ったかというのがすごく分かる記事となってます。
特に、Coupangの驚異的なほどの顧客志向、絶妙なタイミングでの事業のピボット、優れたプロダクト、そしてマクロな市場環境から見るCoupangの優位性など、あらゆる側面からCoupangが描かれていて、非常に興味深く読めると思います。
今回の記事はおよそ3万字ほどとなっているため、前編と後編で分けております。前半では、Coupangの簡単解説、創業物語、強みとそのプロダクト、後半では、ビジネスモデル、競合、評価額について分析されています。
また、僕のTwitterとnoteではスタートアップの分析や海外記事の翻訳などをしています。ぜひフォローをお願いいたします。
それでは本編です。
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前書き
今回のS-1 Clubの記事は、これまでで最高のものになると思います。それは、投資家のための調査プラットフォームであるTegusとの新しいコラボレーションのおかげです。Tegusは、Coupangを含む世界中の企業の専門家によるインタビューを多く掲載しています。
本レポートでは、CoupangのSVP、VP、マネージャー、ストラテジストから得られた情報について言及しています。これらの情報はすべてTegusのトランスクリプトから得られたものです。間違いなく、他では得られない最先端の知識や詳細な情報が追加されています。これこそが、私が大好きな、Win-Winでのコラボレーションの形です。
もしあなたが競合優位性を求めている投資家であれば、ぜひチームに連絡することをお勧めします。
また、Coupangのような企業について、優秀な投資家や創業者、経営者のコミュニティと議論することに興味があれば、The Generalistのメンバーとして参加することをお勧めします。メンバーになると、プライベート・コミュニティへのアクセスが可能になり、さらにS-1をカバーすることもできます。
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1分でわかるCoupang
Amazon、Instacart、DoorDashにPayPalを加えたらどうなるでしょうか？
おそらくCoupangのようなビジネスが生まれるでしょう。Coupangは、顧客志向のEコマースプラットフォームとして知られていますが、コアビジネスの効率性を向上させながらも、そのルーツを急速に脱却しつつあります。同社は、2016年から2020年にかけて年率60％で収益を拡大し、120億ドルに到達しましたが、依然として黒字にはなっていません。
これらすべてが、Coupangの表向きの評価額である500億ドルのビジネスにつながるかどうかは別の問題です。Coupangがこの段階から成長できるかどうかは、CEOのボム・キムがAlibabaやWeChat、LINEのような真のスーパーアプリを構築できるかどうかにかかっています。また、国内のライバルであるNaverの追撃をかわしていく必要もあるでしょう。
今回のアナリスト
Dave Ambrose
Stew Bradley
Courtney Buie-Lipkin
Avery Klemmer
Kevin LaBuz
Sid Jha
Nathan Baschez
Mario Gabriele
Introduction
領収書がなければどうしようもない。
確かに顧客は、芝刈り機を店で買ったと言いましたが、それを証明することはできませんでした。それに、ウォルマートは商品を無料で提供するビジネスをしているわけではありません。店長は申し訳なさそうにしていましたが、どうすることもできませんでした。払い戻しも交換もできません。
その客はウォルマート本社に電話をかけ、自分の扱いに不満を漏らしました。その電話には、サムウォルトン本人が出ていました。当時の従業員の話によると、ウォルトンははっきりとした言葉で自分の考えを伝えたといます。店長は、店で一番きれいな芝刈り機を選んで、自分で運転してお客さんの家に行くように言われた。そして、ウォルトンは最後にこう言った。
「そこにいる間に、彼の芝生を刈ってやってくれ。」
この話が本当かどうかはわかリません。偉大な創業者には、誇張や記憶違い、混同などによる神話がつきものだからです。しかし、この話には真実味があります。サム・ウォルトンは、他のどの経営者よりも、顧客満足への執着があったからです。
お客様の期待を超えること。そうすれば、お客様は何度も足を運んでくれるでしょう。お客様が求めるものを提供し、それに加えて少しでも多くのものを提供すべきです。
ボム・キムは、他のどの経営者よりも、そしてAmazonのジェフ・ベゾスよりも、このウォルトンの精神を体現した後継者といえるでしょう。韓国のAmazonとも呼ばれるCoupangを取材する中で、特に光っていたのが、「お客様がすべて」という真実でした。大きな決断から小さなことまで、Coupangは消費者を喜ばせるために、期待を超えるために、そして 「少しでも多くのことをするために 」工夫されています。
Coupangの副社長は、このこだわりの大きさを強調しました。
社長室をノックする必要がないほど非常に分厚い書類があり、お客様への対応方法が非常に正確に記載され、文書化されているのです。
また、別のマネージャーは、同社が最前線で実践している顧客知識とケアのレベルを強調しました
エンド・ツー・エンドの価値提案は、他の企業とは大きく異なります。つまり、Rocket Delivery（Coupangのサービス）を注文すると、Rocket Deliveryのトラックがあなたの家まで来て、Coupangの人があなたの家のドアまで配達し、「あなたの荷物です」という写真付きのテキストメッセージを送ってくれる、という手厚い対応によって生まれるブランドへの信頼と好意です。
子供がいる場合は、赤ちゃんが起きてしまうので、ドアベルは鳴らさない。他のeコマース企業が配送を外部に委託している国とは全く違う、手厚いサービスのようですね...。
競争が激化する韓国市場において、このような気配りはCoupangの特徴です。また、それが課題の1つでもあります。Coupangは物流のほとんどを垂直統合しているため、上記のようなニュアンスでクラス最高の配送を提供することができ、思いやりのあるブランドとして知られるようになったのです。しかし、このような仕組みを、特に韓国の国境を越えて展開するにはどうすればよいのでしょうか？
Coupangは、ビジネスを成長させるために、必ずしも東アジアの国を超える必要はありません。Coupangは、製品ラインの拡大に成功しており、今後もそのような動きをする可能性があります。しかし、注目すべきは、S-1資料でCoupangがミッションステートメントをグローバルな言葉で定義していることです。
"We are building the future of commerce"
この宣言は、Naverのような国内の競合企業、Shopeeのような地域の新進企業、そしてAmazonのような世界的な巨大企業を同時に狙ったものです。この大胆な発言は、お客さまを喜ばせる一方で、Coupangの顧客満足度はどの程度拡張可能なのかという疑問を投げかけています。つまり、Coupangの顧客満足度は、どの程度拡張可能なのでしょうか？地域への深い投資なしに、同等のサービスを提供することができるのでしょうか？
今後数年間、Coupangが、ドア・ツー・ドアの消費者体験をコントロールしたいという願望と、スピード感を持って拡大したいというニーズを両立させるためには、この緊張感が最も注目に値するかもしれません。
S-1での言及回数
Fulfillment: 115
Bom Suk Kim: 100
Rocket WOW: 35
Integrated: 25
Rocket Delivery: 19
Packaging: 12
Customer centricity: 5
Amazon: 4
Clamato: 1
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Coupangの歴史
クローンからコロッサスへ
多くのアナリストが忘れてしまったCoupangの誕生秘話。それは多くの意味で、模倣、適応、改善の物語です。
2010年、誰もが口をそろえて言う企業があります。グルーポンです。当時、グルーポンは最速で売上高10億ドルを達成した企業であり、創業者やベンチャーキャピタルはこぞって参入を狙っていました。
ハーバード・ビジネス・スクールを中退したボム・キムは、6,500マイル離れた韓国で、シカゴのお得な会社の急成長を目の当たりにしていました。それまでのキム氏の起業活動は、メディア分野でのものでした。大学生向けの雑誌「Current」を創刊した後、400万ドルを調達して「02138」という名の第2のメディア企業を設立したのです。後のインタビューでキムは、「投資家に大きな倍率を与えることはできませんでしたが、しっかりとヒットしました」と語っています。
しかし、グルーポンを見て、キムは違った考えを持ちました。キムは、米国の投資家とのつながりもあり、グルーポンのモデルを自国で模倣できないかと考えました。
幸運なことに、投資家たちはそれに同意してくれました。彼はすぐに資金を調達し、その時点で世界的に発売されていた29のグルーポンのうちの1つを模倣したものを作る作業に取りかかりました。キムは、自分の能力と人脈を駆使して、グルーポンの韓国法人を含む競合他社を見事に打ち負かしました。2011年には、Coupangは300万人の顧客と1,000万ドルの総売上を達成しました。一方でグルーポンは3位に甘んじていました。この頃、キムはAltos Venturesなどから1,800万ドルの資金を調達しました。
キムにとって不運だったのは、Coupangのグルーポンに対する印象があまりにも忠実だったため、後者の多額の支出を真似してしまったことである。同社は、サイトに掲載される「日替わり」のお得な情報の数を常に増やし、ユーザーの獲得と販売に積極的に投資しました。一時期、Coupangは国内最大のFacebook広告主となり、同地域のユーザーは月平均72件のCoupangの広告を目にしていました。
グルーポンは、Coupangの従業員に2倍の報酬を提示して買収に踏み切ろうとしましたが、現地の市場では成果を上げることができませんでした。情報筋によると、グルーポンは一時的にCoupangの買収を検討しましたが、結局は断念したといいます。これは、キムとCoupangにとって幸運だったはずです。
Coupangはデイリーディールの戦いに「勝利」していたにもかかわらず、キムはすぐにあることに気がつきます。それは、このビジネスモデルは最低だということでした。これはこのカテゴリーの多くの事業者が最終的に理解したことでした。1ドルの収益を得るためには、それ以上の費用をかけて顧客や加盟店を獲得しなければならないのです。
キムはこのことを誰よりも早く認識し、2013年に事業の軸足をeBayスタイルのマーケットプレイスに移しました。Coupangは、地元のサプライヤーが提供するサードパーティの在庫を掲載し、迅速な配送、低価格、そして「Wow」なカスタマーエクスペリエンスを提供しました。この転換により、同社は、やがて訪れるであろうデイリーディールの分野での試練から逃れることができました。翌年、セコイアが1億ドルの資金調達を行い、続いてブラックロックが3億ドルの資金調達を行いました。
グルーポンとeBayをコピーした後、Coupangは3つ目の事業を設立するにあたり、最高のサイクルを利用しました。それは、価格が安いとお客さまが増え、お客さまが増えるとトラフィックが増え、トラフィックが増えると販売者がマーケットプレイスに出品するようになる、というものです。この変化を起こすにあたり、キムは韓国の母親という特殊な橋頭堡(企業の新事業への進出・海外市場への進出といった事業への足がかり)を選びました。ある副社長は次のように説明しました。
CEOは、韓国の母親たちを狙うことにしました。赤ちゃんを持つ女性たちにサービスを提供し、オムツをはじめ、家に関わるすべてのものに積極的に取り組むことにしたのです。
そしてこれは、同社は大きな成果を生み出しました。2015年には、韓国人の5人に2人がCoupangの顧客になったのです。
この6年間で、Coupangは独自進化を遂げました。同社は、米国のEコマース企業のベストプラクティスを模倣するのではなく、垂直統合を活用して、より早く、より低コストで、より良いサービスを提供する新しいEコマースのモデルを開拓し始めたのです。このモデルは、垂直統合を利用して、商品をより早く、より安く、より良いサービスでお客様にお届けするものです。このモデルは、ソフトバンクからさらに30億ドルの資金提供を受けて行われたことです。
Coupangの歴史は、今日の同社の強みを表すのにふさわしいものです。本ブリーフィングの残りの部分でご紹介するように、Coupangは非常に適応力の高い会社であり、顧客やマーチャントのニーズを満たすためにビジネスモデルを驚異的な速さで進化させています。他の企業と同様に、Coupangが生き残り、成功したのは、キムの見事なピボットのタイミングの感覚のおかげです。
マーケット
マクロな視点で見ると 、韓国は都会で人口密度が高く、テクノロジーに精通している国で、Eコマースに向いていると言えます。
韓国は、インディアナ州ほどの大きさの小さな国で、山が多く、平地では人口密度が高いです。韓国の人口5,200万人のうち、約半数がソウルの都市圏に住んでいるのです。
そのため、狭い国土と人口密度の高さが相まって、配送が比較的容易なのです。現在、韓国人の70％がCoupangのフルフィルメントセンターから7マイル以内に住んでいます。
また、韓国はテクノロジーに精通しています。スマートフォンの普及率は96%と世界で最も高く、インターネットサービスは信頼性が高く、速く、安い。2011年のインタビューでキムは、携帯電話の普及率はわずか20％だったと述べています。
また、韓国の消費者は、新しい技術を取り入れることに前向きです。例えば、約40％がオンラインで食料品を注文したことがあります。さらに、人口の約半数がCoupangのアプリをダウンロードしています。
また、マクロ経済的にも理想的です。韓国は世界第12位の経済大国であり、一人当たりのGDPは31,000ドルを超え、米国の約半分となっています。スマートフォンを持っている韓国の消費者は、お金を使うことができます。
Coupangは、Euromonitor社の推計をもとに、2019年の韓国の小売市場を4,700億ドルとしています。これには、小売、食料品、消費者向けフードサービス、旅行などが含まれます。韓国の小売市場は、今後5年間、年率約3％の成長が見込まれています。また、Euromonitor社は、韓国のEコマース市場が2019年の1,280億ドルから2024年には2,060億ドルに成長し、年率10％で推移すると予測しています。
前述のように、2010年の韓国のEコマース市場はグルーポンのクローンが主流でした。これらは、その後様々なC2CおよびB2Cの市場に拡大しており、"競合 "の項で詳述しています。2020年の時点で、Coupangの市場シェアはEコマースで10％以下、小売では約2％でした。成長を維持するためには、引き続きシェアを獲得する必要があります。そのためには、フードデリバリーやオンライングロッサリーなどの新興市場に参入できるかどうかがポイントとなるでしょう。
TAMの検証
TAM…獲得可能な最大の市場規模
TAMを定義することは、科学というよりも芸術です。Coupangは、旅行を含めることで、創造的なライセンスを使ってTAMを計算しています。TAMを計算するために使用された他のすべての市場は、S-1資料に記載されたプロダクトに関連しています。
小売業はeコマース、食料品は会社の Rocket Freshサービス、そして消費者向け食品サービスは Coupang Eatsです。旅行については、リスクの項目でしか触れられておらず、「まだ始まったばかりのサービスだが、うまくいかないかもしれない」と書かれています。
Coupangの元副社長は、同社が旅行事業に取り組んでいることを認めていますが、それ以上の情報は提供していません。そう考えると、Coupangの現在のTAMの定義が寛大であると読めなくもありません。
また、S-1の「リスク」のセクションでは、Coupangが新しい地域を攻める可能性があることを指摘していますが、TAMの計算は韓国に限定されています。これは、海外展開が現在のところ優先されていないことを示唆していると言えるでしょう。
このことは、特に今回の上場で500億ドルの評価額を狙っている投資家にとっては、ネガティブな要素となるかもしれません。あるSVPは、Coupangが数年以内に1,000億ドル規模の企業になる可能性があるかという質問に対して、次のように答えています。
彼らが達成できる金額には限界があります。今の（Eコマース）市場全体は1,000億円です。韓国の人口は比較的横ばいです。多くの国勢調査のデータによると、今後は人口が減少していくと言われています。
ですから、市場が劇的に拡大するとは思えません。オフラインからオンラインへの移行は今後も進むでしょう。しかし、個人的には1,000億円は難しいと思っています。これは私の個人的な意見ですが。
昨年の資金調達の動きは、企業の評価額の上限に関する従来の常識を覆すものでしたが、1,000億ドルという数字に到達するためには、地理的な拡大が必要であると考えていた元上級管理職がいたことは、非常に多くの示唆に富んでいます。
TAM拡大の可能性
優れた経営陣は、TAMを拡大する方法を見つけるという反論があります。
Coupangは、比較的未成熟な金融商品を持っており、それが重要な追加市場への道筋を提供する可能性があるかもしれません。これについては後ほど詳しく説明します。決済に真のチャンスがあるかどうかを尋ねられたとき、ある元マネージャーはこう答えました。
ペイメントは、そうですね...。この会社のフィンテックチームには優秀な人材がたくさんいます。
このマネージャーは、Coupangがカカオのようなプレイヤーと競合する消費者間の決済に比べて、CtoBの決済にはオープンスペースがあると述べています。
また、Coupangがブランド広告をEコマース市場の計算に入れているかどうかは明らかではありません。ある副社長が言ったように、ブランド広告やアナリティクスは、アマゾンのような企業にとって素晴らしい補助的な収益源となっています。
アマゾンの広告プログラムは数十億ドル規模で、広告と小売分析の両面でブランドから多額の資金を集めていると思います。
最後に、サードパーティ・ロジスティクスを拡大することで新たな機会が生まれる可能性もありますが、そのような事業がどの程度の収益性を持つのかは不明です。
ロジスティクス
Coupangの製品を理解するには、まずそのロジスティクスを把握する必要があります。
Coupangの凄さとは、スピードと持続可能性の面で水準を引き上げた物流なのです。同社は、再利用可能なエコバッグに梱包された何百万ものSKUを、従業員ドライバーの巨大なネットワークを利用して配送しています。
アメリカのAmazonは、SKUの数ではCoupangに勝っているかもしれませんが、ジェフ・ベゾスの会社は梱包に無駄が多く、しばしば不満を持つ請負業者に頼っていることで有名です。
SKU…受発注・在庫管理を行うときの、最小の管理単位
もちろん、韓国市場の地理的・人口的な特性を忘れてはいけません。先に述べたように、韓国の人口はほとんどがソウルに集中しているため、Coupangは1つの都市圏で比較的効率的に顧客にサービスを提供することができます。しかし、Coupangのサービスは都市部にとどまらず、2020年末までに30都市以上に100以上のフルフィルメントセンターや物流センターを設置しています。
その深い垂直統合は、Coupangがライバル企業と一線を画している点の一つです。Coupangの15,000人のドライバーは、韓国で最大の直接雇用者です。4万人以上の従業員が、2,500万平方フィートを超えるCoupangの倉庫インフラで毎日注文を処理します。Coupangは、上流工程を最適化することで、下流工程の非効率性を低減しているのです。
例えば、トラックへの積み込みを効率化するために、あらかじめ仕分けられたコンテナに荷物を束ねています。フルフィルメントと配送を拡大するために、Coupangはフレックスパートナーを利用しています。フレックスパートナーとは、独立した配送業者で、彼らが選んだ曜日と時間に荷物を配送してくれるというものです。元社長によると、現地の労働力がフレックスの有効性を部分的に高めていると言います。
私が退社するときに、クーパン・フレックスというものが導入されましたが、これはアマゾンが行っているアマゾン・フレックスとよく似ています。若者の失業率が高いのは、競争が激しく、仕事がほとんどないからです。
物流インフラと人員への大規模な投資に加えて、Coupangは配送ルートを最適化する独自のソフトウェアを構築し、同じ地域に1日に何度も荷物を配達することを可能にしました。同社の物流管理システムは、注文が入ると、在庫、加工、ルート、トラックの選択肢を何億通りも組み合わせて、注文ごとに最も効率的なルートを予測して割り当てます。これは、「巡回セールスマン問題」を極めて高度に処理したもので、無限に展開されます。
これらの機能の多くは、Coupangのサプライチェーン・ソフトウェア、プレソーティング・サービス、フレキシブル・フリート、最適化されたルーティング・システムを、国内の物流市場に出現した多くのポイント・ソリューションの完全な統合バージョンとして認識している米国の読者にとっては、馴染み深いものかもしれません。UPSやFedExのような全国規模の配送・ロジスティクス企業は、Eコマース以前に存在していたため、ロジスティクスチェーンの各ステップを最適化しなければならないという、消費者からのプレッシャーに直面することはありませんでした。
しかし、CoupangにはUPSやFedExを利用する余裕はなく、同様の国内サービスは存在しませんでした。このようなインフラを一から構築するのは至難の業でしたが、サードパーティに頼らずに自社で課題を解決することができました。それは、選択というよりも必要に迫られて生まれたものです。
Coupangがこの物流サービスを他のEコマースプレーヤーを含む第三者に提供する計画を持っていることを考えると、この物流ネットワークがいかに大きな力を持っているかは明白です。2021年1月には「Coupang Logistics Services」という子会社を設立し、国内での物流の完全制覇を目指しています。フルフィルメント・ネットワークにはゼロサム性があり、物流センターが無限にあるわけではありません。Coupangは、国内の商取引の物流のバックボーンとしての自然な独占を、競合他社に受け入れてもらいたいと考えています。
このプレイに聞き覚えがあるとすれば、それはアマゾンの「自分たちの最初で最高の顧客になる」というプレイブックからでしょう。
アマゾンは、自らをファースト＆ベストカスタマーとする配送ネットワークを構築しており、長期的には物流サービスがプラットフォームとして公開されるのは当然のことだと考えています。
CoupangはAmazonとは物流面で決定的な違いがありますが、この点では明らかに似ています。
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プロダクト
Juggernaut：Amazon + Instacart + DoorDash
AmazonのEコマース部門、Instacart、DoorDashの3社が1つの会社になったとしたらどうでしょうか。ワシントンの独占禁止法担当者がうろたえるのはさておき、このようなジャガーノートは、世界でもほとんどの企業が享受していないレベルの支配力を持つことになります。しかし、それは韓国でのCoupangの地位とほぼ同じといえます。
以下では、Coupangのあまり成熟し切っていない製品を紹介するとともに、これらのビジネスラインをそれぞれ説明します。まず、Coupangがこのユニークな製品群で実現できる統一感のある体験を理解することが重要です。
S-1から、ベゾス（とウォルトン）が誇りと嫉妬の念を抱くようなエピソードを紹介します。
夜になって、友人のSuzyは、娘のバレエの練習の前にヘッドフォンやチュチュ、明日の朝食用のシリアルやミルク、新鮮なイチゴなどが必要なことに気がつきました。
Suzyはこのアプリを使って、これらの商品を低価格で購入し、朝7時までに「Dawn Delivery」で自宅の玄関先まで無料で届けてもらうことができます。
彼女は数秒で注文を済ませ、眠りにつきます。目を開けると、まるでクリスマスの朝のように、注文した商品が玄関先で待っています。Suzyは娘のバックパックにチュチュを入れ、家族と一緒に朝食の準備をし、早朝の通勤時には新しいヘッドフォンを楽しんでいます。
チュチュ、キャップンクランチ1箱、スキムミルク1カートン、イチゴ1パックを、数時間のうちに配達するというのは、すごいことです。また、Coupangが提供できる、他の会社にはない優れたサービスの一例でもあります。
余談ですが、アジアの国々では夜間注文が一般的な習慣となっています。この事実について、CoupangのSVPが詳しく説明してくれました。
家に座って、キュウリやトマト、お肉など必要なものを注文すると、それが運ばれてきます。ほとんどのお客さまは、9時から12時の間に注文します。これは日本や中国などアジアのショッピングトレンドです。朝の7時前に注文して、ほとんどの時間は寝ている間に届くので、Amazonプライムの1時間配送と同じくらいの効果がありますね。
このような利便性や、1つのアプリで多くのSKUを利用できることの有用性に加えて、明らかな疑問が浮かびます。それは、Eコマース、食料品、フードデリバリーという別々のビジネスラインを持つことで、Coupangに経営上の相乗効果があるのかということです。
今後数年間で、Coupangはホームスパンのフルフィルメントネットワークを活用して営業効率を向上させることができるかもしれません。一般的に、Eコマース、食料品、食品の配送は異なるタイムスケールで運営されています。一般的な商品は2日後に、食料品は数時間後に、熱々のピザは30分後に届きます。想定される時間が異なるため、これら3つのビジネスラインは通常、別々の物流ネットワークを必要とします。
Coupangには、このような状況を打破し、大きな利益を得るチャンスがあります。具体的には、配送車に食料品を入れるための冷却システムを取り付けたり、食料品配送ネットワークに注文された食品を扱うための容量を追加したりすることが考えられます。このような多面的なシステムは、配送コストの削減とサービスの向上につながります。
Eコマース
Coupangの主力製品は、Eコマースのプラットフォームです。
同社は韓国で最大のプレイヤーであり、20万以上のマーチャントが同社のマーケットプレイスに参加しています。Coupangは、プラットフォーム上のマーチャントに対して、ShopifyやAmazonのような米国のカウンターパートが提供するサービスに匹敵する、またある意味ではそれを超える、さまざまな強力な方法でサービスを提供しています。Coupangは、ビジネスを始めようとしているマーチャントに、店舗のセットアップから最終的な配送まで、フルスタックのソリューションを提供しています。
3つの重要な機能
1. MyStorefront
このサービスを利用することで、マーチャントは、複数の拠点で顧客を獲得するために必要なブランドやインフラに投資することなく、デジタルストアを立ち上げることができます。
2.マーケティング
Coupangのマーケティングソリューションでは、最適化された広告とチャネルレコメンデーションをサポートします。マーチャントがターゲット顧客とつながると、「顧客と製品」のマッチング技術により、製品ナレッジグラフが作成され、より関連性の高いコンテンツや製品を顧客に紹介します。これにより、マーチャントはコンバージョンを高め、購入者は全体的なカスタマーエクスペリエンスを向上させることができます。
3. 物流
マーチャントは、Coupangの物流ネットワークを利用して、物流の専門知識を構築することなく、お客様に即日または翌日の配送を提供することができます。
マーチャントへの強力なサポートに加え、Coupangのプラットフォームは消費者にとっても強力なセールスポイントとなっています。同社は何百万ものSKUを提供しており、便利なインターフェイスで検索することができます。重要なのは、サードパーティ製品の販売に加えて、CoupangはAmazonのような自社ブランドの作成とプロモーションにも進出していることです。同社のVPは、これが収益性向上のための重要な取り組みであると考えていると述べていますが、これについては「財務ハイライト」で詳しく説明します。
Rocket Fresh and Eats
食料品やフードデリバリーは、Coupangのビジネスに比較的最近加わったものです。
いずれも2019年に開始されたもので、他の小規模な事業部と束ねても、2020年の総売上高の8％未満ほどしか占めていません。Rocket FreshはCoupangの物流ネットワークを活用していますが、Eatsではそのやり方から外れています。他のライドシェアやフードデリバリー企業と同様に、Coupangはサードパーティに配送を委託してたのです。 これにより、多額の人件費をかけずに新規事業を立ち上げることができましたが、「エンド・ツー・エンドの統合物流」というモデルからは逸脱しています。今後、Coupangの他のビジネスラインがEatsのように物流パートナーに依存した運営を始めるのか、それともEatsが社内ネットワークに組み込まれるのか、興味深いところです。
前述したように、フードデリバリーはCoupangがマーケットリーダーでない唯一の事業領域の一つです。Baedal MinjokとDelivery Heroは、合計で99.2%の市場シェアを持っており、手強い相手です。Baedal Minjokは、Coupangの最も近い競争相手であるNaverが出資しています。
Rocket WOW
Rocket WOWは、Coupang版のAmazon Primeです。月々約2.5ドルで、無料の夜間配送やその他のサービスを提供しています。
この低価格にもかかわらず、Rocket WOWの普及率は約1,500万人のアクティブユーザーのうち32％と、Amazonプライムに加入しているAmazonのユーザーの65％と比較して、比較的低い水準にとどまっています。元取締役の昨年中のコメントから推定すると、プログラムの進捗状況がわかります。
2020年3月16日に発表されたニュースによると、韓国ではRocket WOWの加入者が100万人に近づいているそうです。... これまでで唯一最大のアライアンスプログラムだと思います。...
Coupangによると、アクティブメンバーの32％がサービスを利用しているとのことですから、1年足らずで100万人から500万人に成長したことになり、素晴らしい進歩だと思います。また、WOWはその役割を果たしているようで、会員はアクティブな非会員の4倍の頻度で購入しています。
WOWは、配信の改善だけでなく、Coupangがより利益率の高い新製品を発売するためのプラットフォームでもあります。WOWには、Netflixのサービスを大幅に下回る動画配信サービスがあります。また、隣国の中国で成功したモデルを再現するために、ライブストリーミングによるショッピングビジネスラインを立ち上げる計画もあります。これらのサービスは、まずWOWの顧客向けに開始し、その後、他の顧客向けにアンバンドルして販売します。時間の経過とともに、WOWのバンドルの価値が高まり、顧客が増えていくことになるでしょう。
Coupang Pay
テック系のツイッターに少しでも時間を割いていると、「すべての企業がフィンテック企業になる」というミームが、遅かれ早かれあなたを見つけるでしょう。Eコマース、食料品配達、フードデリバリーが投資家にとって十分魅力的でなかったとしたら、Coupangはフィンテックソリューションも持っている、ということになります。ちょっと拍子抜けするような名前のCoupang Payは、現在の形では、小規模なウェブサイトがCoupangのバックエンドを使って支払いを受け付けられるようにするための、単なる支払いAPIです。
しかし、フィンテックの専門家でなくても、このサービスが将来的にどのように活用されるかは想像に難くありません。
売上高や在庫量に応じた加盟店の即時融資、購買意欲の高い顧客や購買履歴のある顧客のための分割払いプラン、協調ブランドのクレジットカードを発行して、利息の支払いを軽減する、などなど。
CoupangがPay製品に注力することを選択した場合、Naverという競争相手が現れます。しかし、Coupangの社内では、韓国の相対的な普及率の低さを利用して、Coupangにチャンスがあると考えているようです。あるCoupangのマネージャーはこう述べています。
韓国は比較的電子決済が進んでいないので、そこに踏み込むチャンスがあると思います。
Coupangがうまくやれば、取引の種類を問わず、お金のやり取りのレールになるかもしれません。
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ここまでお読みいただきありがとうございます。
続いて後編はこちらになります。ぜひご覧ください。
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