米国株 まとめ 4月3日：パウエル議長が年内の利下げを明言し、株価は概ね上昇に転じる＊備忘録＊
S&P500指数 (SPY) は+0.11%上昇、ダウ工業株指数(DIA) は-0.11%下落、ナスダック100指数(QQQ) は+0.21%上昇
株価指数はまちまちで、ダウ工業株30種指数は2週間ぶりの安値まで下落した。 米3月ISMサービス指数が予想外に低下した後、債券利回りが序盤の高値から低下したため、株価は序盤の下落から回復した。 また、3月ISMサービス価格サブインデックスが予想以上に低下し4年ぶりの低水準となったことで、物価上昇圧力も和らいだ。 パウエルFRB議長が、「今年のある時点で」FRBが利下げに踏み切るのが適切であろうとのハト派的な発言を繰り返したことも、株と債券を下支えした。
株価は、3月ADP雇用統計が予想を上回ったことで、金利上昇が長期化するとの見方が強まり、10年物T-Note債券利回りが4ヶ月ぶりの高水準に急上昇したため、当初は圧力を受けていた。
米3月ISMサービス業景況指数は予想に反してマイナス1.2の51.4となり、予想の52.8への上昇を下回った。 3月ISMサービス業景況指数は、予想（58.4）を下回り、-5.2 の53.4と4年ぶりの低水準となった。
3月ADP雇用者数は+18.4万人と予想の+15万人を上回った。 また、2月ADPは+15.5万人と予想の+14.0万人から上方修正された。
3月29日に終了した週の米週間MBA住宅ローン申請件数は-0.6%減少した。 購入住宅ローン・サブインデックスは-0.1％、借り換え住宅ローン・サブインデックスは-1.6％減少した。 平均30年固定住宅ローン金利は前週の6.93％から-2bp低下し6.91％となった。
アトランタ連銀のボスティック総裁は、インフレの進行が凸凹していることから、「今年末、第4四半期に金利を引き下げるのが適切だろう」と述べた。
パウエルFRB議長は、「インフレ率が持続的に2％に向かっているという確信が深まるまでは、政策金利を引き下げることは適切ではないと考えている。経済がわれわれの予想通りに幅広く進展すれば、ほとんどのFOMC参加者は、今年のある時点で政策金利の引き下げを開始するのが適切である可能性が高いと見ている。」と述べた。
市場では、4月30日から5月1日にかけて開催される次回FOMCで-25bpの利下げが実施される可能性を7％、6月11日から12日にかけて開催される次回FOMCで64％と割り引いている。
海外株式市場はまちまちだった。 ユーロ・ストックス50種株価指数は+0.54%上昇した。 中国の上海総合指数は-0.18%。 日本の日経平均株価は2週間ぶりの安値となり、-0.97%。
金利
10年物T-Note債券先物は、+2.5ティック上昇して引けた。 10年物T-Note債券利回りは+0.2bp上昇し4.351%となった。T-Note債券価格は本日、2週間ぶりに直近先物の安値から回復し、10年物T-Note債券利回りは4.427%と4ヵ月ぶりの高水準まで上昇した。
米3月ISMサービス業景況指数が予想外に低下し、3月ISMサービス業販売価格指数も予想以上に低下して4年ぶりの低水準となったことから、T-Note債券は水曜日の序盤の下落から回復した。 また、パウエルFRB議長が「今年のある時点で」利下げを行うことが適切であると発言したことで、T-Note債券のショートカバーが活発化した。
T-Note債券は当初、3月のADP雇用統計が予想を上回り、FRBの政策にタカ派的な内容だったことから下落に転じた。 また、10年物ブレーク・イーブン・インフレ率が2.378%と4年4カ月ぶりの高水準に上昇したことで、インフレ期待が高まったこともT-Note債券相場の重荷となった。
欧州国債利回りは低下した。ドイツ10年債利回りは-0.4bpの2.395%に低下した。 10年物英国ギルト利回りは-2.8bp低下し4.056%となった。
おもな米国株の動き
パラマウント・グローバル（PARA）は、パラマウントの支配株主であるシャリー・レッドストーンが、スカイダンス・メディアへの株式売却で暫定合意に達したことを受け、14％以上上昇し、S&P500種株価指数の上昇率トップとなった。
NRGエナジー（NRG）は、2048年満期の2.75％転換社債を2億5100万ドル買い戻すことで合意し、4％以上上昇した。
水曜日は、チップ株の強さがテクノロジー・セクターの上昇を牽引した。マイクロン・テクノロジー(MU)は+4%以上上昇し、ナスダック100の上昇率トップとなった。 また、ウエスタン・デジタル（WDC）も+4%以上の上昇で引けた。 さらに、ASMLホールディングNV（ASML）、ブロードコム（AVGO）、NXPセミコンダクターズ（NXPI）、ラムリサーチ（LRCX）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、クアルコム（QCOM）が+1％以上の上昇となった。
フォード・モーター(F)は、第1四半期の米国自動車販売台数がガス電気ハイブリッド車の好調な需要で7％増加したと発表し、+2％以上の上昇。
ブッキング・ホールディングス（BKNG）は、Bライリーが買い推奨と目標株価4400ドルでカバレッジを開始した後、+1％以上上昇した。
デイブ＆バスターズ・エンターテインメント（PLAY）は、コンセンサスの1億4500万ドルを上回る1億5180万ドルの第4四半期Ebitdaを報告し、1億ドルの追加自社株買いプログラムを発表した後、+9％以上上昇した。
カルメーン・フーズ（CALM）は、第3四半期の売上高が7億310万ドルとコンセンサスの6億9,250万ドルを上回ったと発表し、+3%以上の上昇。
ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）は、レッドバーンが目標株価を180ドルとし、株価を中立から買いに格上げした後、+1％以上上昇した。
アルタ・ビューティ（ULTA）は、JPモルガンのリテール・ラウンドアップ投資家会議で、外部データが年明けの減速を反映していると発言したため、-15％以上下落し、S&P500の下落率トップとなった。エルフ・ビューティー（ELF）は-12％以上、コティ（COTY）は-6％以上、エスティローダー（EL）は-4％以上下落した。
インテル(INTC)は、ファウンドリー事業の損失が深刻化し、数年間は損益分岐点に達しない可能性があると発表したため、-8%以上下落し、ダウ工業株とナスダック100の下落率トップとなった。
ファイブ・ビロウ（FIVE）は、ゴードン・ハスケット氏が買いから積み増しに格下げしたため、-4％以上下落した。
ウォルト・ディズニー（DIS）は、株主投票でアイガーCEOが選んだ取締役全員を選出し、アクティビスト投資家ペルツ氏の取締役選任議案を否決したため、-3％以上下落した。
食品メーカーは、市場全体の重圧にさらされた。 キャンベル・スープ(CPB)は-3%以上下落して引けた。 また、ハーシー（HSY）、JMスマッカー（SJM）、マコーミック・アンド・カンパニー（MKC）、ゼネラル・ミルズ（GIS）も-2％以上下落して引けた。
ウルフスピード（WOLF）は、ウェルズ・ファーゴ証券が同銘柄をオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げしたため、-2％以上下落した。
ペプシコ（PEP）は、アーガス・リサーチが減量薬の潜在的影響を理由に買いからホールドに格下げしたため、-1％以上下落した。
ハト派的なパウエル発言でドルは暴落、金は史上最高値に急騰
ドルインデックスは、-0.54%下落した。 米3月ISMサービス業景況指数が予想外に低下し、3月ISMサービス業販売価格指数が4年ぶりの低水準となったことで、ドルは下落した。 パウエルFRB議長が「今年のある時点で」FRBが利下げを行うことが適切であると発言したことで、ドルは下げ幅を拡大した。ドルにとってプラスに働いたのは、米3月ADP雇用統計が予想を上回り、FRBの政策にとってタカ派的な材料となったことだ。 また、ボスティック・アトランタ連銀総裁は、FRBが利下げを開始するのは第4四半期まで待つことを支持すると述べた。
パウエルFRB議長は、「インフレ率が持続的に2％に向かっているという確信が深まるまで、政策金利を引き下げることは適切ではないと考えている。経済がわれわれの予想通りに幅広く進展すれば、FOMC参加者の大半は、今年のある時点で政策金利の引き下げを開始するのが適切である可能性が高いと見ている」と述べた。
ユーロ/米ドルは+0.58%上昇した。ユーロは、ドル安から支持を集め、緩やかに上昇している。 また、ユーロ圏2月失業率が過去最低で横ばいとなったことも、ユーロにとって強気材料となった。 パウエルFRB議長のハト派的な発言でドルが下落した後、ユーロの上昇は加速した。ユーロにとって弱気材料となったのは、ユーロ圏の3月消費者物価指数（CPI）が予想を下回り、物価上昇圧力が緩和したことだ。
ユーロ圏2月の失業率は、過去最低の6.5%で横ばいとなり、6.4%への低下予想を上回った。
ユーロ圏の3月消費者物価指数（CPI）は前年同月比2.4%と、2月 の同2.6%から低下し、予想の同2.5%を上回った。3月のコアCPIは前年同月比2.9％と、2月 の同3.1％から低下し、予想の同3.0％を上回った。
ECB理事会のホルツマン委員は、「4月のECB利下げは私のレーダーにはない。 6月にデータがそれを可能にすれば、決定が下されるだろう」と述べた。
スワップでは、ECBによる-25bpの利下げの可能性を、次回4月11日の会合で9％、次回6月6日の会合で96％としている。
米ドル/円は+0.07%上昇した。円相場は、T-Note債券利回りの上昇に圧迫され、対ドルで1週間ぶりの安値まで下落した。 また、本日発表された日本3月期じぶん銀行サービス業PMIが下方修正されたことも、円にとってマイナスとなった。 先週、複数の政府関係者が、日本政府は過度な為替変動に対して適切な措置を講じると繰り返したため、日本の当局が円を支えるために為替市場に介入する可能性が近いのではないかという憶測によって、円の損失は抑えられた。
日本3月のじぶん銀行サービス業PMIは、前回発表の54.9から-0.8下方修正され54.1となった。
スワップ市場では、4月26日の日銀会合で0%、続く6月14日の会合で8%と、日銀による+10bpの利上げの可能性が織り込まれている。
金は+33.2(+1.45%)、銀は+1.137(+4.39%)
貴金属は急騰し、金はコントラクトの高値を更新、期近の4月金は史上最高値を更新した。また、銀も高値を更新し、期近の4月限は2年ぶりの高値に上昇した。
ドル安は金属にとって強気材料となった。 また、イランが先週金曜日にシリアでイラン軍関係者を空爆したイスラエルへの報復を脅したことから、地政学的リスクが貴金属の安全資産としての需要を高めている。 貴金属は、パウエルFRB議長のハト派的な発言で上げ幅を拡大した。パウエル議長は、FRBが "今年のある時点で "利下げを実施することが適切であると繰り返した。マイナス面では、T-Note債券利回りの上昇が貴金属にとって弱材料となった。 また、米3月ADP雇用統計が予想を上回ったことは、FRBの政策にとってタカ派的である。 さらに、株価が序盤の下落から上昇に転じたことで、貴金属の安全資産としての需要が減少した。
OPEC+の減産維持で原油は上昇
WTI原油は+0.28 (+0.33%)、RBOBガソリンは+0.20 (+0.07%)
原油とガソリン相場は小幅高で推移し、原油は5ヵ月半ぶり、ガソリンは7ヵ月ぶりの高値となった。 ドル安はエネルギー価格を下支えした。 また、OPEC+が6月末までの減産継続を決定したことで、原油価格は上昇した。 EIAの週間原油在庫が予想外に増加し、8ヵ月ぶりの高水準となったことから、原油価格は最高値から反落した。
原油価格は、OPEC+の月例総会で、6月末まで約200万B/Dの減産を維持するとの既存の減産措置の変更が提案されなかったことから、サポートされた。 しかし、OPECの3月の原油生産量は前年同月比1万B/D増の2,686万B/Dとなり、イラクとUAEが引き続き生産枠を上回っていることから、原油価格にとっては弱材料となった。
先週金曜日にイスラエルがシリアで空爆を行い、イランの軍司令官らが死亡したことに対し、イランが報復すると宣言したため、イスラエルとハマスの戦争がイランをより直接的に巻き込むのではないかという懸念が原油相場を下支えしている。
水曜日のEIA原油週報は、原油とその製品についてまちまちの結果となった。 強気側では、EIAのガソリン供給量が予想に反して426万バレル減少した。 また、EIA留出油在庫は-127万バレルと、予想の-100万バレルを大きく下回った。 さらに、WTI先物の受け渡し地点であるクッシングの原油供給量は、37.7万バレル減少した。 マイナス面では、EIAの原油在庫が予想に反して+321万バレル増加し、8ヵ月ぶりの高水準となった。
水曜日のEIA報告
(1)3月29日時点の米国原油在庫は季節的な5年平均を-2.9％下回り
(2)ガソリン在庫は季節的な5年平均を-2.9％下回り
(3)留出油在庫は季節的な5年平均を-6.7％下回った。
3月29日に終わる週の米原油生産量は、前週比横ばいの1,310万B/Dとなり、直近で過去最高となった1,330万B/Dを下回った。
※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として翻訳、作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。翻訳の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。
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