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債券投資の基本の考え方【お客様からの質問シリーズ68】

こんにちは
ウェルスパートナー(https://wealth-partner-re.com/)で富裕層向けIFAをしている藤村大星(https://twitter.com/wp_fujimura)と申します。

インターネット証券等で債券は気軽に購入できますが、銘柄が多すぎてどれを選べばいいのか分からない方も多いのではないでしょうか。


(1)達成したい優先順位を考える

債券投資をする上で達成すべき項目の優先順位を考える必要があります。
人によって優先順位は異なるのですが、特に多いのが
「目標利回り」・「期間」なので深掘りします。

債券ポートフォリオを構築する際は基本的に達成したい優先順位から逆算して細かい調整をしながら構築すると良いです。

・目標利回り

債券には国債・普通社債・劣後債・永久劣後債・CoCo債があるのですが、目標利回りによって、投資すべき債券種類が異なります。

債券種類については以下の記事で詳しく解説しています。

現在の投資環境であれば、米国債でも4%の利回りを狙うことができます。

目標利回りが4%前後であれば米国債のみでも達成可能です。

目標利回りが4.5%〜5%台前半であれば普通社債や劣後債が中心になります。

目標利回りが5%台後半以上の場合は、低格付け債や永久劣後債やCoCo債などの債券へ投資する必要があります。

⭕️ 基本的に債券はリスクが高い債券であるほど利回りが高くなります。
目標利回りが高いほどリスクを取らなければなりません。

債券投資のリスクを示す指標に「債券格付け」があります。

「発行体の信用リスク」+「債券種類のリスク」
で考えると分かりやすく、債券自体のリスクを示しています。

以下の記事で債券格付けと発行体格付けについて解説しています。

・期間

債券投資は満期保有が前提の方が多いと思いますが、
現在の投資環境だと長期債に投資をする方が経済合理性が高いです。

しかし償還までの期間が長いほど発行体の倒産リスク等を負い続けることになるため、長い債券だけ投資をすればいいという訳ではないです。

それに加え長期債をずっと保有することに抵抗がある方もいると思います。
経済合理性と感情のどちらを優先するかがとても大切です。

⭕️ ご自身の想定する債券投資のイメージ期間があると思います。
様々な年数の債券を組み合わせてポートフォリオの平均残存年数をイメージ期間に近づけましょう。

(2)世界に1つのポートフォリオを作る

目標利回りや期間のイメージの達成だけを意識していると分散が十分にできていななどテコ入れが必要なこともあります。

達成すべき優先順位を軸に調整をしながら世界に1つのだけのポートフォリオを作りましょう。

以上、債券投資の基本の考え方でした。

他に資産運用に関する記事を書いています。
以下のリンクが目次になるので併せてご覧ください。

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