期間が短い債券のリバランスについて【お客様からの質問シリーズ77】
こんにちは
ウェルスパートナー（https://wealth-partner-re.com/）で富裕層向けIFAをしている藤村大星（https://twitter.com/wp_fujimura）と申します。
保有している債券の満期が数年後で、償還時には金利が低下している可能性もあるなと思っている方必見です。
（１）米国債利回りの高止まり
以下は米国10年国債利回りの5年チャートです。
2020年のコロナショックによって経済は一時停滞しましたが、コロナが落ち着いてきてからはリベンジ消費などで経済は持ち直しました。
それと同時にインフレも加速したため、インフレを抑え込むために利上げを続けました。それにより米国債利回りもじわじわと上昇してきており、
1%以下だった利回りが2022年前半から大きく上昇しており、9月以降は3.5%〜5%の間で推移しています。
現在はインフレも頭打ちになり景気動向や利下げのペースを探る段階に来ていますが、景気が思ったより堅調なのと2024年11月にトランプ大統領の再選が決定したことでインフレ再燃の可能性が高まっており2024年9月以降は再度上昇しており、米国債利回りは高止まりしています。
⭕️ 2020年から2021年の利上げ局面で債券を購入した方は、債券の利回りが現在よりも低かったため、期間10年以下の債券を中心で持っていることが多く、それに伴いリバランスも行っている方が多い印象です。
（１）リバランスのポイント
・平均残存年数を伸ばす
どんなに高い利回りで投資ができたとしても債券には満期があります。
保有している満期の短い債券が償還して、債券へ再投資する場合の債券利回りが納得できる利回りかどうかは分かりません。
⭕️ 債券の利回りが高いうちに、期間の短い債券を期間の長い債権へリバランスを行うことによって、ポートフォリオの平均残存年数が長くなり、高い利回りで長期間固定することが可能です。
・期間が長くなる分、格付けは高くする
債券投資の一番のリスクは発行体の倒産です。
期間の長い債券に投資をすることは、長期間発行体の倒産リスクに晒され続けることになります。
発行体の信用力を示す目安になるものが格付けです。
以下の記事で格付けについて詳しく解説しています。
・マイナスは受け入れる
債券の利回りが高い＝価格が下落しているということになります。
価格が下落しているタイミングでの売却になるので、売却することでマイナスが出てしまうこともありますが、マイナス分はリバランス後の利金の受け取りで相殺できることが多いため、リバランスのメリットの方が大きいのであればマイナスは受け入れて売却することを検討して良いと思います。
以上、期間が短い債券のリバランスについてでした。
他に資産運用に関する記事を書いています。
以下のリンクが目次になるので併せてご覧ください。
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商号等：エアーズシー証券株式会社 金融商品取引業者 登録番号：関東財務局長（金商）第33号
加入協会：日本証券業協会