予想される金融破綻がついにここにある

予想される金融破綻がついにここにある

2022年10月3日　　　　　　　　　　　　　　　　　https://www.moonofalabama.org/2022/10/the-expected-financial-crash-is-finally-here.html#more

2008年のデリバティブ危機を正しく予測した2人の経験豊富な経済と金融のアナリストが、差し迫った暴落を再び警告すると、人はもっとよく耳を傾けます。

今日、裸の資本主義のイヴ・スミスは、今や避けられない金融危機について書いている。

何ヶ月もの間、私は、市場暴落を伴う実体経済の大惨事のように、ヨーロッパが金融危機と不況に苦しむだろうと確信してきました。1929年ほど深刻で永続的なものではないかもしれないが、その幅広さは、1987年の迅速なバウンスバックや、銀行システムの中心に集中した2008年のデリバティブ危機がないことを意味する。それは財政的な臨死体験のように見えたが、多くの点でそれをより深刻にしたのと同じ要因は、当局が水線の下で打撃を受けた主要な機関を特定し、補強することを容易にした。
それに続くことの短いバージョンは、物事が今、そして複数の面でさらに悪くなっているということです。
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以下では、急速に加速する実体経済危機について説明しますが、これは中央銀行の引き締めによって悪化し、インフレに対する唯一の防衛線であり、ほぼ完全にマルチフロントの供給ショックの結果です。1 言うまでもなく、FRBの利上げ(バーナンキは2014年に好調な資産価格を抑えるために必要だと認識したが、その後神経を失った)は、中国からより多くのチップを入手したり、Covidに罹患したスタッフを魔法のように治して職場に現れたりするために何もしない。しかし、それは金利ポジションを誤ったあらゆる種類の投機家や金融機関を襲うでしょう。

そして、米国が大惨事に引き込まれることも明らかで、おそらくそれほど遠くないかもしれないが、伝染病、サプライチェーンの依存関係、そして顧客としてのヨーロッパの重要性は、米国も苦しむことを確実にするだろう。

2番目の警告は、「ドクター・ドゥーム」ヌリエル・ルービーニから来ている。

債務危機が形成されつつある兆候があり、経済はハードランディングに向かっている、とヌーリエル・ルービーニは言う。
ルービーニは、年末までに深刻な景気後退と株式市場の40%下落を予測した。
彼は、幅広いショックが世界経済に悲惨な影響を与えると警告している。
トップエコノミストのヌリエル・ルービーニ氏によると、債務危機はすでに具体化し始めており、年末までに経済がハードランディングすることが今やベースラインシナリオとなっている。

市場と経済に対する悲観的な見方から「ドクター・ドゥーム」のニックネームを獲得したルービーニは、迫り来る債務とインフレ危機を約1年間警告してきた。以前、彼はそれが2022年末までにフランケンシュタインスタイルの景気後退につながると予測し、1970年代のスタグフレーションと2008年の金融危機の最悪の側面を混ぜ合わせた。

そして、その金融メルトダウンの兆候がついに現れている、とルービーニは言い、月曜日のProject Syndicateの論説でハードランディングをベースラインシナリオとして言及した。

「債券市場における緊張の兆候は高まっている...危機はここにある」とルービーニ氏は述べ、市場のボラティリティを食い止めようとする中央銀行家による最近の動きに言及した。

ルービーニのプロジェクト・シンジケートの見出しは、「スタグフレーション債務危機はここにある」というメッセージです。

私が強調した彼の議論は、イヴの主張とほぼ同じです。

ニューヨーク - 私は1年間、インフレ率の上昇は持続的であり、その原因には悪い政策だけでなく、負の供給ショックも含まれており、中央銀行がそれと戦おうとする試みは厳しい経済着陸を引き起こすと主張してきました。景気後退が到来すると、それは深刻で長期化し、広範な財政危機と債務危機を伴うだろうと私は警告した。タカ派的な話にもかかわらず、債務の罠に囚われた中央銀行家は、依然として弱体化して目標を上回るインフレに落ち着くかもしれない。リスクの高い株式とリスクの低い債券のポートフォリオは、インフレ率とインフレ期待の高まりにより、債券の資金を失うことになります。
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こうした持続的なマイナス供給ショックがインフレに寄与していることは誰もが認識しており、欧州中央銀行(ECB)、イングランド銀行、米連邦準備制度理事会(FRB)は、ソフトランディングを成し遂げるのが非常に難しいと認識し始めている。ジェローム・パウエルFRB議長は、少なくとも「痛み」を伴う「ソフトな着陸」について語っている。一方、ハードランディングシナリオは、市場アナリスト、エコノミスト、投資家の間でコンセンサスになりつつあります。
スタグフレーション的な負の供給ショックのもとでソフトランディングを実現するのは、過剰需要によって経済が過熱しているときよりもずっと難しい。
中央銀行は、現在高いインフレ率の理由を誤診しています。これらは、政府や中央銀行から提供された過剰な刺激策だけでなく、パンデミックとウクライナ戦争後の「西側」制裁の結果である供給不足によって大部分が引き起こされた。金利を上げることによって、中央銀行は間違った敵と戦った。彼らは事態を悪化させました:

私たちはすでに不況に陥っていますか?まだではないが、米国は今年上半期にマイナス成長を報告しており、先進国の経済活動の見通しに関するほとんどの指標は、金融政策の引き締めとともにさらに悪化する急激な減速を指摘している。年末までにハードランディングすることは、ベースラインシナリオと見なすべきです。

他の多くのアナリストも現在同意しているが、彼らは来るべき景気後退は短くて浅いだろうと考えているようだが、私はそのような相対的な楽観主義に対して警告し、深刻で長期にわたるスタグフレーション債務危機のリスクを強調している。そして今、債券市場やクレジット市場を含む金融市場における最近の苦境は、インフレ率を目標に戻すための中央銀行の努力が経済と金融の両方のクラッシュを引き起こすという私の見解を強めました。
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さらに、大いなる穏健化が大スタグフレーションに道を譲ったという初期の兆候があり、それは不安定さとスローモーションの負の供給ショックの合流点によって特徴付けられるでしょう。上記の混乱に加えて、これらのショックには、多くの主要経済国における社会的高齢化(移民制限によって悪化した問題)が含まれる可能性があります。中米のデカップリング;「地政学的不況」と多国間主義の崩壊。COVID-19の新しい亜種とモンキーポックスなどの新しい流行。気候変動のますます有害な結果。サイバー戦争;賃金と労働者の力を高めるための財政政策。
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米国と世界の株式は、穏やかで短いハードランディングでさえ、まだ完全には織り込まれていない。株式は、緩やかな景気後退時には約30%下落し、世界経済については私が予測した深刻なスタグフレーション債務危機では40%以上下落するでしょう。債券市場における緊張の兆候は高まっており、ソブリン・スプレッドと長期債金利は上昇しており、ハイイールド・スプレッドは急激に増加しています。レバレッジド・ローンと担保付きローン債務市場は閉鎖しつつある。多額の負債を抱えた企業、影の銀行、家計、政府、そして国々は、債務危機に陥っています。危機はここにあります。

この危機の結果から身を守るためにできることはほとんどありません。安全な側にとどまるようにしてください。借金はできるだけ少なくしてください。あなたが借金を持っているなら、それはおそらく固定金利でそれを持っている方がはるかに良いでしょう。あなたが持っているかもしれない資産の価値に賭けないでください。

この嵐は荒れ狂い、その結果は深刻なものになるでしょう。

投稿者 b 10月 3, 2022 に 18:01 UTC