配当株を使ったカバードコールで目指す年利10％の資産運用術
カバードコールとは？配当株との相性が良い理由
カバードコールの基本的な仕組み
カバードコールは、保有する株式（原資産）に対して、コールオプションを売却する戦略です。この取引によって得られるオプション料（プレミアム）は、株価変動に関係なく収益として確定します。
たとえば、あなたが「AT&T」の株を20ドルで100株保有している場合、ストライク価格（権利行使価格）を22ドルに設定してコールオプションを売却すると、次のような結果が得られます：
株価が22ドル未満の場合
オプションは行使されず、プレミアムを全額収益として受け取ります。
株式は引き続き保有します。
株価が22ドルを超えた場合
株式を22ドルで売却する義務が発生しますが、値上がり益とプレミアム収益を合わせた利益を得られます。
カバードコールは、値動きが安定している配当株と組み合わせることで、さらに効果的な運用が可能になります。
配当株とカバードコールが相性の良い理由
配当株は安定した収益源となり、カバードコール戦略と非常に相性が良い特徴を持っています。
配当収益とプレミアム収益の相乗効果
配当収益に加え、オプションプレミアムによるキャッシュフローが期待できます。これにより、総収益が大幅に向上します。
値動きが緩やかでリスクが低い
配当株は、通常、大きな値動きが少なく、相場の下落時でも比較的安定しています。この特性は、カバードコール戦略のリスク軽減に寄与します。
保有メリットが大きい
配当株を持つだけでなく、カバードコールを組み合わせることで、「持つメリット」がさらに増加します。特に、成熟企業や公益セクターの株はこの戦略に最適です。
配当株を選ぶ際のポイントとおすすめ銘柄
配当株の選定基準
カバードコールを成功させるためには、戦略に適した配当株を選ぶことが重要です。以下の基準をもとに選定すると効果的です。
高配当利回り
年間配当利回りが4〜6%以上の株式は、安定した配当収入を期待できます。
利回りが高い銘柄は、株価の変動リスクをカバーするための重要な要素です。
値動きが緩やか
株価が急激に変動する銘柄は、カバードコールに適しません。配当株の多くは成熟した企業であり、値動きが緩やかで予測しやすい特徴を持っています。
安定した業績
業績が安定している企業の株は、配当の継続性が高く、投資リスクを抑えることができます。通信、公益事業、医薬品などのセクターが該当します。
配当スケジュールと戦略の整合性
配当権利確定日がオプション満期日と重ならないように注意します。これにより、配当収入とプレミアムを効率的に得られます。
カバードコールに適した具体的な銘柄例
以下は、配当株を活用したカバードコール戦略に適した代表的な銘柄です。
AT&T（ティッカー: T）
配当利回り: 約6.5%（2024年現在）。
通信業界の大手企業であり、株価は比較的安定しているため、カバードコール戦略との相性が良い。
コカ・コーラ（ティッカー: KO）
配当利回り: 約3.5%。
世界的な飲料メーカーであり、経済の変動に強いディフェンシブ銘柄。長期保有に適している。
P&G（ティッカー: PG）
配当利回り: 約2.7%。
生活必需品を提供する企業で、株価のボラティリティが低い。安定した配当を提供している。
ベライゾン・コミュニケーションズ（ティッカー: VZ）
配当利回り: 約7%。
通信セクターの代表格であり、高い配当利回りが魅力。株価の安定性もカバードコールに適している。
ファイザー（ティッカー: PFE）
配当利回り: 約4%。
医薬品メーカーで、安定した配当と中長期での成長性が期待される。
配当株を使ったカバードコール運用の手順
ストライク価格と満期設定の基本
カバードコールの成功には、ストライク価格と満期の適切な設定が重要です。
ストライク価格の設定
現株価の10〜15%上を目安に設定すると、値上がり益をある程度確保しつつ、プレミアム収益を得られます。
例: 株価50ドルの株を保有している場合、ストライク価格を55ドルに設定。
満期期間の選択
初心者には、1〜3か月程度の短期間がおすすめです。これにより、リスクを最小限に抑えつつ、頻繁にプレミアム収入を得る機会が増えます。
満期日が配当権利確定日と重ならないようにすることもポイントです。
運用シミュレーション
実際の運用をシミュレーションして、収益のイメージをつかみましょう。
例: AT&T株を使った運用シミュレーション
保有株: 200株（1株20ドルで購入）。
ストライク価格: 22ドル。
プレミアム: 1株あたり1ドル（計200ドルの収益）。
配当収益: 年間1株あたり2ドル（計400ドルの収益）。
結果:
株価が22ドル未満の場合、プレミアム200ドルと配当400ドルで年間600ドルの収益。
株価が22ドルを超えた場合、値上がり益（2ドル×200株=400ドル）とプレミアム収益（200ドル）を合わせて600ドル、さらに配当を加えると総額1,000ドルの収益
このように、配当株を使ったカバードコール戦略では、相場が横ばいでも安定した収益を得ることが可能です。
配当株カバードコールのメリットとリスク
メリット
配当株を活用したカバードコール戦略は、以下のようなメリットがあります。
安定したキャッシュフローの実現
配当収入に加え、プレミアム収益を得ることで、安定的なキャッシュフローを生み出します。特に、配当利回りが高い銘柄を選ぶことで、リスクを抑えた運用が可能です。
例: AT&T株を保有し、年間で配当とプレミアムを組み合わせた利回り10%以上を目指す運用が可能
リスク軽減効果
プレミアム収益は、株価が下落した際の損失を部分的に補うクッションとして機能します。
例えば、株価が購入時の20ドルから18ドルに下がった場合でも、1ドルのプレミアムを得ていれば実質的な損失を軽減できます。
値動きの安定した銘柄に適している
配当株は通常、値動きが穏やかで市場変動に強いため、カバードコール戦略の安定性を高めます。公益株や通信株などがこの条件に合致します。
株式保有の利点を最大化
株式を保有することで配当権利が得られるだけでなく、カバードコールによる収益を追加することで、資産運用効率を向上できます。
リスク
一方で、カバードコールにはいくつかのリスクやデメリットも存在します。
値上がり益の制限
ストライク価格以上に株価が上昇した場合、その値上がり分の利益を享受することができません。
例えば、株価が22ドルに設定されたストライク価格を超えて30ドルまで上昇した場合、22ドルで売却する義務が発生し、8ドル分の利益を逃します。
株価下落時のリスク
プレミアム収益は、株価の大幅な下落を完全にカバーすることはできません。
例: 株価が20ドルから15ドルまで下がった場合、1ドルのプレミアムでは5ドルの下落幅の一部しか補えません。
管理の手間
オプション満期ごとにストライク価格や期限を見直す必要があります。初心者にとっては、管理が複雑に感じる場合があります。
この問題を軽減するためには、短期オプションではなく、やや長めの期間を選ぶのも一つの方法です。
配当権利落ちの影響
配当権利確定日前にオプションが行使されると、配当収益を得られなくなる可能性があります。このリスクを回避するには、配当権利確定日を考慮してオプションを設定することが重要です。
実践のための注意点とおすすめのツール
税金と外国株特有のポイント
カバードコールを実践する際、税金に関する知識も重要です。米国株特有の税制や注意点を押さえておきましょう。
外国税額控除の活用
米国株の配当には10%の源泉徴収が課されますが、日本での確定申告時に外国税額控除を適用することで、二重課税を回避できます。
具体的には、米国での課税分を日本の税金から差し引くことが可能です。
プレミアム収益の課税
カバードコールで得たプレミアム収益も課税対象となります。これは譲渡所得として計算され、株式の売却益や配当金と合算される場合があります。証券会社のレポートを活用して正確に記録しましょう
効率的な運用をサポートするツール
実際の運用を効率化するためには、以下のツールやサービスを活用することがおすすめです。
リアルタイム価格確認ツール
米国株オプションの価格をリアルタイムで確認できるツールは必須です。Interactive Brokersやmoomoo証券などのプラットフォームでは、初心者にも分かりやすいインターフェースが提供されています。
損益シミュレーションツール
オプション取引の損益を事前にシミュレーションするツールを活用することで、運用結果を予測しやすくなります。たとえば、IB証券のプラットフォームでは、権利行使価格や満期日に応じた収益モデルを確認できます。
配当カレンダー
配当権利確定日を把握するためのツールを活用しましょう。株価チャートや配当カレンダーを確認することで、配当を逃さない運用が可能になります。
情報収集ツール
米国株の市場動向や銘柄情報を得るためには、Yahoo FinanceやSeeking Alphaといった情報サイトが便利です。最新の市場ニュースを把握して戦略に反映させましょう
まとめ：配当株を使ったカバードコールで安定収益を目指そう
配当株カバードコールの魅力を再確認
配当株を活用したカバードコール戦略は、以下のような特徴を持つことで、多くの投資家にとって魅力的な選択肢となります。
安定したキャッシュフロー
配当収入とプレミアム収益を組み合わせることで、株価変動に依存しない安定的な収益を得ることが可能です。特に配当利回りが高い株式を選ぶことで、その効果はさらに高まります。
リスク管理の容易さ
値動きが安定した配当株は、カバードコール戦略のリスク軽減に寄与します。株価が大きく変動しにくい銘柄を選ぶことで、初心者でも安心して運用を始められます。
柔軟な運用が可能
少額の資金からでも始められるため、投資初心者から経験豊富な投資家まで、幅広いニーズに応えられる戦略です。また、株価や市場動向に応じてストライク価格や満期を調整することで、柔軟な運用が可能です。
長期的な視点が鍵
カバードコール戦略は、短期間で大きな利益を狙うものではありません。むしろ、長期的に安定した収益を積み上げることで、資産を増やしていく手法です。そのため、以下の点を意識した運用が重要です。
市場動向にとらわれない: 短期的な株価の上下動に振り回されず、長期的なキャッシュフローに注目する。
分散投資を心がける: 複数の配当株を組み合わせることで、リスクを分散し、収益の安定性を高める。
経験を積む: 初心者は少額から始め、運用を通じて徐々に戦略を洗練させる。
一歩を踏み出す準備を！
配当株を活用したカバードコールは、少額資金から始められ、リスクとリターンのバランスを取った運用が可能な戦略です。初めての方は、以下を実践してみましょう。
配当株の購入: 配当利回りが高く、値動きが安定した銘柄を選びます。
カバードコールの実践: 証券口座を活用して、適切なストライク価格と満期を設定します。
運用を続ける: 定期的に運用を見直し、収益とリスクのバランスを確認します。
この戦略を継続することで、安定収益と資産の成長を同時に目指すことができるでしょう。