リスクはリターンを蝕む

「リターン」とは、投資よって得られる利益のことです。
10000円で株を買って12000円になると2000円の儲けで
利益率は、2000÷10000＝20％となります。
平均的に得られると予想される収益率を平均リターン（期待収益率）と呼びます。

今年20％、来年40％と予想される場合
（20％+40％）÷2＝30％で平均リターンは30％になります。
これは算術平均といいます。

投資資金を含めて考えると
今年1.2倍（120％）、来年1.4倍（140％）になります。
今年の120％になったものを100％として来年140％になるので
1.2倍×1.4倍＝1.68倍になります。

平均したリターンを考えると1.68の平方根をとります。

これが幾何平均になる。

今年20％　来年40％　再来年-10％だと
算術平均　（20％+40％＋（-10％））÷3＝16％

幾何平均　

算術平均≧幾何平均になります。

上記の例のように、算術平均で毎年16％でも、毎年のリターンに価格変動（リスク）があれば15％に落ちます。
これを称して「リスクはリターンを蝕む」という。

安定して3年連続16％利益を上げたら
　算術平均：16％
　幾何平均：16％
と同じなります。

安定したリターンが幾何平均を算術平均に近付けます。

ちなみに、リスクに対応できる体制を取って備えることを
「リスクヘッジ」といいます。