経済ニュース、エヌビディアとネーバーが提携、ソリブンAI構築を目指す

６月の米雇用者数、平均時給とともに伸び鈍化の公算－今週の注目

点
2024年6月の米国雇用統計に関する最新の情報は以下の通りです：
非農業部門雇用者数：6月の雇用者数は前月比で約19万人増と予想されており、5月の27万2000人増を下回る伸びが見込まれています1。
失業率：前月と同じ4％を維持すると予想されています
平均時給：前年同月比で3.9％増と、過去3年間で最も低い伸びが予想されています
また、重要なイベントとして、ECBフォーラムがポルトガルのシントラで開催され、7月2日にはパウエルFRB議長とラガルドECB総裁がパネル討論会に参加する予定です。このフォーラムでは、利下げのタイミングに関する手がかりが投資家の注目を集めています
さらに、中国の財新製造業PMIやユーロ圏のインフレ率、そしてフランスと英国の選挙も今週の注目点となっています。これらの指標やイベントは、グローバルな経済状況を理解する上で重要なデータとなります。
中国財新製造業PMI：中国の製造業活動を示す重要な指標で、経済の健全性を測るために注目されています
ユーロ圏のインフレ率：ユーロ圏の物価上昇率を示す指標で、経済政策の方向性を決定する上で重要な役割を果たします
フランス選挙：極右政党「国民連合」が第一党に躍り出る可能性があり、フランスの政治体制に大きな変化が起こるかもしれません
英国選挙：労働党がマニフェストを発表し、経済成長を促進することで「イギリスを再建」することを約束しています
これらの動向は、投資家や政策立案者にとって重要な情報源となり、今後の経済戦略を考える上での参考になります。特に、雇用統計は経済の健全性を示すバロメーターとして、FRBの政策決定に影響を与える可能性があります。また、各国の選挙結果は政治的な方向性を示し、それが経済政策にどのように反映されるかを見極めるための重要な指標となります。

参照）ブルームバーグ

アメリカのマーケット展望【2024年7月度】

米国株市場における最近の動向と、今後の見通しについての分析は以下の通りです：
S&P500指数の1カ月後のターゲットが5300と設定されていますが、市場の動きは不均衡で、特定のAI関連株に投資が集中している状況が見られます
エヌビディア (NVDA)、ブロードコム (AVGO)、マイクロン・テクノロジー (MU)、アーム (ARM)、クアルコム (QCOM) などの銘柄は、一部で買い疲れの兆候が見られ、市場のシーソーゲームのような動きを示しています

FRBの政策金利は現在5.25％で横ばいを維持しており、市場にとっては逆風となっています。他の先進国の中央銀行が利下げに転じている中、FRBは引き続き高い水準を維持する可能性が高いと考えられます
米国経済は全体として好調で、2024年のGDP成長率は+2.1％、失業率は4％と予想されていますが、PCEコア・インフレ率は2.8％と高く、FRBにとっては容認できない水準です
企業業績に関しては、2023年から2024年にかけてのEPS成長率は+11％、2024年から2025年にかけては+14％と予想されており、株価は業績の伸長より若干先走り気味ですが、許容範囲内と考えられます
注目CFD:
米国株の現状を踏まえ、以下のCFDに注目しています：
米国D30 (NYダウ)
米国NQ100 (ナスダック100)
米国S500 (S&P500)
米国R2000 (ラッセル2000)
日本225 (日経225)
これらの指数は高値波乱の様相を呈しており、ショートポジションを取ることが適切と考えられます。市場の不均衡が修正される時点が来ると予想されるため、慎重な投資戦略が求められます。参照）インベスト証券

「インフレ税」シナリオの現実味　円安が試す利上げ耐性

最近の円安は、日本経済におけるいくつかの要因によって引き起こされています。1ドル=160円という節目を超えたことは、日本の金融政策、特に低金利環境に慣れた経済が「金利ある世界」にどのように適応するかという懸念を反映しています。この状況は、インフレによる家計から政府への所得移転、いわゆる「インフレ税」のシナリオが現実のものとなる可能性があることを示唆しています。
「インフレ税」とは、インフレによって物価が上昇し、家計が保有する金融資産の実質価値が減少することで、間接的に政府への所得移転が行われる現象を指します。これは、インフレが進行する中で、政府債務の実質的な負担が軽減される一方で、家計の購買力が低下することを意味します
円安の背景には、日本の長期にわたる低金利政策や、日本銀行の金融緩和策があります。これらの政策は、国内外の金利差を拡大させ、投資家がより高い利回りを求めて円を売り、他通貨を買う動きを促進しています。また、日本経済の成長が停滞していることや、高齢化による人口構造の問題も円安を加速させる要因となっています
さらに、世界的なインフレ圧力や、他国の中央銀行による利上げの動きとの対比で、日本銀行が金利を上げることに慎重な姿勢を示していることも、円安を促進しています。これにより、日本の金融市場では「インフレ税」のシナリオが現実味を帯びてきており、家計の可処分所得が減少し、政府債務の返済に充てられる可能性が高まっています
このような状況は、日本経済にとって複数の課題を提示しており、政策立案者や市場参加者にとって注視すべき事項です。特に、円安が進行する中で、政府や日本銀行がどのような対策を講じるかが、今後の為替レートや経済状況に大きな影響を与えるでしょう。また、家計にとっては、インフレによる購買力の低下が続く中で、財政的なプレッシャーが増加することが予想されます。このような状況下で、政府の債務負担が軽減される可能性がある一方で、家計の実質所得は圧迫されることになります。この「インフレ税」の影響は、経済全体に及ぶため、その動向を注意深く監視する必要があります。最近の円安は、他の主要通貨と比較しても顕著です。以下は、いくつかの通貨との比較に基づく円の価値の変化です：
米ドル (USD): 約23%の円安が見られ、1ドル=135円付近に達しています
ユーロ (EUR): 約11%の円安で、1ユーロ=139.85円となっています
英ポンド (GBP): 約16%の円安で、1ポンド=162.51円です
カナダドル (CAD): 約30%の円安があり、1カナダドル=104.62円になっています
豪ドル (AUD): 約20%の円安で、1豪ドル=93.01円になってます
参照）日経新聞

韓国ネイバーもNvidiaのGPU買ってソブリンAIの構築と自社サービス?

네이버의 이해진 글로벌투자책임자(GIO)とNVIDIAのジェンスン・ファンCEOが先月25日（現地時間）アメリカ・カリフォルニア州サンタクララのNVIDIA本社で会いました。NVIDIAの提案により実現したこの会合が、人工知能（AI）業界でどのようなフォローアップにつながるかに関心が高まっています。
30日、ネイバーとAI業界によると、イ・ヘジンGIO、チェ・スヨンネイバー代表、キム・ユウォンネイバークラウド代表などは、ジェンスン・ファンCEOと会い、「ソブリン（Sovereign・独立した）AI」モデル構築について議論しました。ソブリンAIとは、データセンターを特定の国内に建設し、その国の自己インフラとデータで構築されるAIモデルを意味します。業界では、AI半導体インフラを供給する新市場としてソブリンAIに注目しており、NVIDIAが数年前から「AI主権」を強調し、この市場を攻略してきたネイバーとの協力関係を構築しようとしているとの見方が出ています。両社はこれまで水面下で何度も接触を続けてきたと言われています。ちょうどネイバーウェブトゥーンの上場（6月27日）を控え、イ・ヘジンGIOとチェ・スヨン代表のアメリカ訪問スケジュールが決まり、ジェンスン・ファンCEOとのオフラインミーティングが実現しました。
昨年3月、NVIDIAは企業向けソフトウェア企業のオラクルと協力して、世界中の顧客にソブリンAIソリューションを提供する計画を発表しました。ジェンスン・ファンCEOは今年2月、ドバイで開催された世界政府首脳会議（WGS）で、「データとAIに関する国家所有権を強調するソブリンAIは、世界のリーダーにとって非常に大きな機会であり、すべての国は自国のAIを構築・所有する必要がある」と強調しました。
ネイバーもビッグテックに依存しないソブリンAIをグローバル展開戦略として掲げてきました。今年3月にはサウジアラムコとパートナーシップを結び、中東地域に最適化されたソブリンクラウドおよびスーパーアプリの構築、アラビア語中心のソブリンAI開発で協力することにしました。ネイバー関係者は、「各地域固有のAIモデルを構築することは、高性能グラフィック処理装置（GPU）を備えたデータセンター、それを動かす電力網、データ供給のためのパイプラインなどを備えた大規模プロジェクトであるため、企業間のパートナーシップが不可欠」と述べ、「ソブリンAIの普及のためには緊密な協力が必要であるという点で両社は共感した」と説明しました。
現在、AI半導体市場で圧倒的な「ワントップ」はNVIDIAです。NVIDIAは、GPUに特化した開発プラットフォーム「CUDA」を世界中の開発者コミュニティに無料で配布し、エコシステムを育ててきました。その後、生成AIの開発が拡大し、現在AIチップ市場の90％以上を占めています。NVIDIAのGPUは、1個あたり5000万〜6000万ウォンを呼び、品薄現象まで起こっています。
そんなNVIDIAがわざわざネイバーにミーティングを提案したのは、NVIDIAから独立するためにビッグテックが自社のチップ開発、協力など「反NVIDIA」同盟の動きが広がっているからです。自社のAIチップであるTPU（テンソル処理装置）を開発してきたGoogleは、第6世代のモデル「トリリウム」を公開しました。Microsoftも昨年、AIチップ「マイア」とCPU「コバルト」を発表しました。

NVIDIAとネイバーが協力することは、AI業界に大きな影響を与える可能性があります。NVIDIAはAIチップ市場で90%以上のシェアを持ち、AI分野での技術革新とエコシステムの拡大に貢献しています。一方、ネイバーはAIとデータセンターの分野で独自の強みを持っており、特にソブリンAIの構築に注力しています。
両社の協力により、以下のような影響が考えられます：
技術革新の加速: NVIDIAのGPUとAIプラットフォームの技術力と、ネイバーのソブリンAIモデル構築の経験が組み合わさることで、新しいAIソリューションの開発が加速される可能性があります。
市場競争の促進: NVIDIAとネイバーの協力は、他の企業にも刺激を与え、AI技術の革新と市場競争を促進することが期待されます。
AIエコシステムの拡大: 両社の協力により、AI技術の応用範囲が広がり、多様な産業でのAI導入が進むことが予想されます。
データセンターの進化: ソブリンAIモデルの構築により、データセンターの運用がより効率的かつセキュアになることが期待されます。
このように、NVIDIAとネイバーの協力は、AI業界におけるイノベーションの促進、市場の活性化、そして技術の普及に寄与する可能性が高いです。特に、AI技術の進化は、ビジネスプロセスの最適化、製品開発の加速、顧客体験の向上など、幅広い分野に影響を及ぼすため、その動向を注視することが重要です。
ソブリンAI（主権型AI）は、国が自国のインフラ、データ、労働力、ビジネスネットワークを用いて人工知能を生み出す能力を指します。具体的な構築方法には以下のようなステップが含まれます：
データセンターの構築: 特定の国内にデータセンターを建設し、その国の自己インフラとデータでAIモデルを構築します。
クラウドインフラの開発: AIアプリケーションに不可欠なクラウドインフラの開発を整備します。
パートナーシップの形成: 国営の通信事業者や公益事業者と協力してソブリンAIクラウドを構築し、運用します。
共有AIコンピューティングプラットフォームの提供: 地元のクラウドパートナーを支援し、公共部門と民間が利用できる共有AIコンピューティングプラットフォームを提供します。
AIファクトリーの設立: データが入力され、インテリジェンスが出力される次世代データセンター「AIファクトリー」を設立します。
国内コンピューティング能力の向上: 自国内のコンピューティング能力の向上を目指し、さまざまなモデルで進めます。
これらのステップは、国家レベルでの取り組みを急加速させ、AIが生み出す経済的利益と生産性向上を国内に環流させるために重要です。ソブリンAIの構築は、自国の言葉や文化を含めることで独自のAIを作り上げることを可能にし、各国のデータ主権を強化します。