孫正義の豪運！ARM時価総額が18兆円と急騰。批判的な声に耳を傾けず結果で応える。これぞ孫正義
孫正義の豪運！ARM時価総額が18兆円と急騰。批判的な声に耳を傾けず結果で応える。これぞ孫正義。
ソフトバンクグループの孫正義会長兼社長は、2023年9月14日に、英半導体設計会社のARMを米ナスダックに上場させた。このIPO（新規上場）は、今年最大の規模となり、ARMの時価総額は約18兆円に達した¹。孫氏は、2016年に約3兆3千億円でARMを買収したが、コロナ禍による業績低迷やビジョン・ファンドの失敗で資金繰りが苦しくなり、一度は米半導体大手のNVIDIAに売却することを決めた。しかし、規制当局の反対で売却は頓挫し、単独での上場に踏み切ったのだ²。この結果、孫氏は、ARMの価値を見事に高め、批判的な声に耳を傾けず、結果で応えることに成功した。これぞ孫正義の豪運と言えるだろう。
ARMとは、どのような会社なのか。ARMは、半導体の設計を行う会社であり、自らは製造を行わない。その設計データを他の半導体メーカーにライセンス料と引き換えに提供し、収益を得ている。ARMの最大の特徴は、消費電力の少なさである。そのため、スマートフォンやタブレットなどのモバイル機器に広く採用されており、世界のスマートフォンの約90％がARMのプロセッサを搭載していると言われる³。また、IoT（モノのインターネット）やAI（人工知能）などの分野でも、ARMの技術は重要な役割を果たしている。データセンターの最大の課題は、熱対策であり、消費電力の半分は冷却に使われているといわれる⁴。AIが主流の時代になれば、ARMの低消費電力の技術は、ますます需要が高まると考えられる。
孫氏は、ARMの可能性にいち早く気づき、2016年に買収した。当時、孫氏は、「ARMは、『情報革命の資本家』になるための最も重要な戦略的資産である」と語り、ARMの技術を使って、IoTやAIの分野で革新的なサービスを提供することを目指した。しかし、その後、ソフトバンクグループは、コロナ禍による経済の停滞や、ビジョン・ファンドの投資先の株価暴落などで、大きな打撃を受けた。2022年度第1四半期には、3兆1627億円の最終赤字を計上し、孫氏は「徳川家康の顰像」を例に挙げて、反省の弁を述べた。孫氏は、資金繰りを改善するために、ARMを含む多くの資産の売却を決めた。ARMの売却先として、米国の半導体大手のNVIDIAが選ばれ、約4兆円での売却契約が結ばれた。
しかし、この売却は、IT業界や欧米政府らからの反発を受けた。ARMは、中立的な立場で半導体の設計を提供しており、多くの半導体メーカーがARMのライセンスを利用している。そのため、NVIDIAがARMを買収すれば、競争が歪められるという懸念が生じた。特に、米中の対立が激化する中で、ARMの技術が中国に流出することを防ぐ必要があるという声が強まった。英国や米国、欧州連合（EU）などの規制当局は、この売却に対して厳しい目を向け、承認が下りる見通しが立たなくなった。孫氏は、2022年2月に、ARMの売却を断念することを発表した。孫氏は、「もともと売りたくはなかった。承認が下りなかったことは、むしろ良しと受け止めた」と語った。
孫氏は、ARMの売却を諦めた後、ARMの成長に再び注力することを決めた。孫氏は、「この数カ月、ARMに集中してみたところ、最近になって、『これはすごい!』と思うようになった。ARMのこれからの成長のエネルギー、技術革新、成長機会は爆発的なものであることを再発見した」と語った。孫氏は、ARMの最新の技術であるArmv9に注目し、次世代の半導体の開発に積極的に関与した。孫氏は、「これからの数年間、私は、ARMの成長に神経を集中させ、爆発的な次の成長に没頓する。私はもともと攻めの男である。事業家として、経営者として持て余した力を使い、ARMによる攻めに徹する」と宣言した。
孫氏の攻めの姿勢は、ARMの上場に結実した。ARMの上場は、孫氏の見事な手腕を示すものである。孫氏は、ARMの価値を高めるために、NVIDIAとの売却契約を結んだが、これは、NVIDIAの株式を取得することで、ARMの株主としての権利を保持するという狙いがあった。孫氏は、「売ったような、買ったような」と表現したが、実際には、ARMの株式の3分の2をNVIDIAの株式と交換することで、ARMの筆頭株主になるという異例の手法を採用したのだ。このことにより、孫氏は、ARMの売却. の売却によって、約4兆円の利益を得るとともに、NVIDIAの株式も手に入れることになった。これは、孫氏の見事な戦略と言えるだろう。孫氏は、ARMの価値を高めるために、NVIDIAとの売却契約を結んだが、これは、NVIDIAの株式を取得することで、ARMの株主としての権利を保持するという狙いがあった。孫氏は、「売ったような、買ったような」と表現したが、実際には、ARMの株式の3分の2をNVIDIAの株式と交換することで、ARMの筆頭株主になるという異例の手法を採用したのだ
ARMの上場は、孫氏の見事な手腕を示すものである。孫氏は、ARMの最新の技術であるArmv9に注目し、次世代の半導体の開発に積極的に関与した。孫氏は、「これからの数年間、私は、ARMの成長に神経を集中させ、爆発的な次の成長に没頓する。私はもともと攻めの男である。事業家として、経営者として持て余した力を使い、ARMによる攻めに徹する」と宣言した²。ARMの技術は、スマートフォンやタブレットなどのモバイル機器に広く採用されており、世界のスマートフォンの約90％がARMのプロセッサを搭載していると言われる³。また、IoT（モノのインターネット）やAI（人工知能）などの分野でも、ARMの技術は重要な役割を果たしている⁴。データセンターの最大の課題は、熱対策であり、消費電力の半分は冷却に使われているといわれる。AIが主流の時代になれば、ARMの低消費電力の技術は、ますます需要が高まると考えられる。
孫氏は、ARMの可能性にいち早く気づき、2016年に買収した。当時、孫氏は、「ARMは、『情報革命の資本家』になるための最も重要な戦略的資産である」と語り、ARMの技術を使って、IoTやAIの分野で革新的なサービスを提供することを目指した。しかし、その後、ソフトバンクグループは、コロナ禍による経済の停滞や、ビジョン・ファンドの投資先の株価暴落などで、大きな打撃を受けた。2022年度第1四半期には、3兆1627億円の最終赤字を計上し、孫氏は「徳川家康の顰像」を例に挙げて、反省の弁を述べた。孫氏は、資金繰りを改善するために、ARMを含む多くの資産の売却を決めた。ARMの売却先として、米国の半導体大手のNVIDIAが選ばれ、約4兆円での売却契約が結ばれたが、規制当局の反対で売却は頓挫し、単独での上場に踏み切ったのだ。