ドイツ－競争力喪失で経済衰退、背景に100兆円超える資本流出
日本語まとめ
ドイツ経済は現在、深刻な競争力低下に直面しており、これが国内企業の国外移転と外国資本の流入停滞につながっている。主要企業が次々と国外投資を増やす一方で、ドイツ国内の投資は停滞しており、このままでは経済の長期的な停滞と他の先進国への遅れが懸念される。ケルン経済研究所のエコノミスト、クリスティアン・ルシェ氏も「従来のビジネスモデルが崩壊し、企業は国外に目を向けている」と指摘しており、資本流出の勢いが衰える兆しは見えない。
具体的には、エネルギー集約型企業の対米投資が急増し、2022年には700億ユーロと10年前の3倍以上に達した。また、ドイツ企業が2010年以降に外国へ投資した額は1兆7000億ユーロにのぼり、うち6500億ユーロが純資本流出額として国外に流れている。この背景には、ドイツ国内の高いエネルギー価格や技術の遅れ、過剰な官僚制度が企業の負担となっていることがある。例えば、Ifo経済研究所の調査では、規制の煩雑さが原因で国内プロジェクトを延期した企業が半数近くにのぼり、ドイツの規制は過去10年で増加し、今や5万ページに及ぶ。
また、エンジニアリング大手のシーメンスは2020年以降、300億ユーロの投資額の大半を国外での事業拡大や買収に振り分け、国内最大のプロジェクトであるベルリン再開発にはわずか7500万ユーロしか投じていない。さらに、シーメンスは米国のソフトウェア企業アルテアエンジニアリングを100億ドルで買収するなど、国外投資を重視している。シーメンスの幹部は、低成長と高い税負担を理由に国内投資を控える方針を示しており、これもドイツ経済の問題を象徴している。
このままではドイツの停滞は長引き、国際的な競争力をさらに失うリスクがある。一刻も早くドイツは国内外の投資家にとって魅力的な環境を取り戻す必要がある。
English Version
The German economy is currently facing a serious decline in competitiveness, leading to the relocation of domestic companies abroad and a stagnation in foreign capital inflows. While major companies continue to increase their overseas investments, investment within Germany is lagging, raising concerns over prolonged economic stagnation and the risk of falling behind other advanced nations. Christian Rusche, an economist at the Cologne Institute for Economic Research, noted, “The traditional business model is collapsing, and companies are looking overseas,” with no signs of a slowdown in capital outflows.
Specifically, investments by energy-intensive companies in the U.S. have surged, reaching €70 billion in 2022—more than triple the amount from a decade ago. Since 2010, German companies have invested €1.7 trillion abroad, with €650 billion representing net capital outflows. Behind this trend are high energy prices in Germany, technological delays, and excessive bureaucracy, which burden companies. For example, a survey by the Ifo Institute revealed that nearly half of the companies delayed domestic projects due to regulatory complexities. Regulations in Germany have increased over the past decade, now totaling 50,000 pages.
In addition, Siemens, a major engineering company, has allocated most of its €30 billion in investments since 2020 to expanding and acquiring businesses overseas, while only investing €75 million in its largest domestic project, the Berlin redevelopment. Siemens also prioritized overseas investments by acquiring the U.S. software company Altair Engineering for $10 billion. Siemens executives have indicated a reluctance to invest domestically due to low growth and high tax burdens, exemplifying the broader issues facing the German economy.
If this trend continues, Germany risks prolonged stagnation and further loss of international competitiveness. Germany urgently needs to create a more attractive environment for both domestic and foreign investors.
