ユーロ圏は力強く回復しているが、前途には困難が待ち受けている。

IMF(International Monetary Fund/国際通貨基金)が定期的に公開している「IMFBlog」は2022年02月07日に、ユーロ圏の経済政策は、家計の所得を力強く支え、企業のバランスシートを保護しました。また、高いレベルのワクチン接種とパンデミックへの適応の拡大が、力強い景気回復を促したと報告した。

現在の課題は、パンデミックの進展とその遺産、そして継続する地政学的緊張など、不確実性が高まる中で経済政策の正常化を調整することである。傷跡を抑え、不平等と貧困の増大を緩和するために、政策の対象がますます絞られる中、機敏さが鍵となる。

これは、全世界に言える。
まだ、安心できる段階ではない。

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景気拡大が軌道に乗れば、特に高債務国は債務を削減する必要がある。これを達成するための信頼できる計画を今すぐ発表すべきである。さらに、EUレベルの気候基金の検討を含め、EUの財政ルールの改革が必要である。

ベースラインでは、中期的なインフレのダイナミクスは弱いままであると予想される。しかし、インフレ率の上昇リスクは明らかに高まっており、ECB(European Central Bank/欧州中央銀行)は必要に応じて軌道修正する用意があるはずである。

一部のユーロ圏諸国は、特に不動産市場における資産評価の伸びを考慮し、マクロプルーデンス・スタンス(macroprudential stance)を引き締める可能性がある。

労働市場は急速に回復したが、部門によってばらつきがある。
労働力の再配置を促進し、弱者を保護する政策が必要であり、これには労働者の再教育とスキルアップ、雇用補助金の活用、対象を絞ったセーフティネットの強化が含まれる。

レジリエンス(resilience)を高め、グリーンとデジタルの移行を支援し、潜在的な成長を押し上げるためには、次世代欧州連合パッケージ(Next Generation European Union package)で想定されている構造改革とインパクトのある投資が極めて重要である。