暗号通貨のオーバートンウィンドウは変化した
インドの新聞「タイムズ・オブ・インディア(Times of India)(電子版)」の姉妹誌経済新聞「エコノミック・タイムズ(The Economic Times/電子版)」は2024年12月21日に、アシシュ・シングハル(Ashish Singhal)が、「暗号通貨のオーバートンウィンドウ(Overton Window)は変化した」と報告した。
ビットコインの目覚ましいパフォーマンスは他のすべての資産クラスをしのぎ、今年に入って115%急騰し、時価総額はUS$1兆8000億に達した。
これにより、ビットコインは銀を上回り、金の時価総額の約10分の1に位置付けられる。戦略的にビットコインに投資したエルサルバドル(El Salvador)やブータン(Bhutan)などの小国は、最近の暗号通貨の上昇から大きな利益を得ている。
ビットコインと暗号通貨に対する世界の見方は大きく変化した。「オーバートン・ウィンドウ(Overton Window)」のレンズを通して説明されることが多いこの変化は、暗号通貨が金融システムの周辺から経済議論の中心へと移行したことを示すものである。
アメリカの政治学者ジョセフ・P・オーバートン(American political scientist Joseph P. Overton)にちなんで名付けられた「オーバートン・ウィンドウ(Overton Window)」は、主流派の人々に政治的に受け入れられる政策の範囲を表しています。
当初、ビットコインは不法行為やボラティリティと関連付けられることが多く、懐疑的な見方をされていました。しかし、技術が成熟するにつれて、代替資産クラス、インフレに対するヘッジ、将来の金融システムの潜在的な基礎として正当性を獲得しました。
この変化を理解するには、過去数週間の出来事を見るだけで十分です。トランプ次期大統領のビットコインに対する明確な支持と仮想通貨支持の姿勢。これは彼の選挙公約の1つであり、国民の共感を呼び、ライバル候補のカマラ・ハリスに仮想通貨に対する立場を明確にするよう促しました。これまで仮想通貨について沈黙していたハリスは、当選したら仮想通貨に対する明確な規制枠組みを確立すると述べました。米国上院議員シンシア・ラミス(Cynthia Lummis)もビットコイン戦略準備金の創設を提案しています。
一方、イタリアでは、仮想通貨の利益に対する42%の課税案が却下されつつある。イタリアのジョルジャ・メローニ首相の政府(Italian Prime Minister Giorgia Meloni’s government)は、仮想通貨の課税を28%に制限する案を承認する可能性が高い。33.7ビットコイン約US$300万)を保有するポーランドの大統領候補スワヴォミール・メンツェン(Sławomir Mentzen)も、ビットコイン準備金の創設を約束している。ポーランドは現在、EU(European Union/欧州連合)内で6番目に大きな経済大国である。メンツェンが大統領になる可能性は低いが、この極右政治家は比較的無名だったが、有力候補に浮上した。EU自体も、今年末までにMiCA(Markets in Cryptoassets/暗号資産市場)規制を実施する準備を進めている。
現在ビットコインが禁止されている中国からは、「禁止解除」の噂が浮上し始めている。香港はすでにビットコインETFを承認している。インドを含む新興国では、仮想通貨資産の草の根的な採用が進んでいる。インドは、Chainalysisによる2023年世界仮想通貨採用指数でトップとなった。
強気相場と需要の伸び
資産としてのビットコインの最近の目覚ましい成長は、他のすべての資産クラスを上回っています。今年だけで、ビットコインは115％成長し、時価総額はUS$1.8兆に達しました。これは、時価総額で銀よりも大きく、金の約10分の1です。
ビットコインに計算された賭けをしたエルサルバドルやブータンなどの小国は、最近の暗号通貨価格の上昇からかなりの利益を得ています。マイクロストラテジー(MicroStrategy)などの企業は、ビットコインへの初期の賭けが報われました。バランスシートから投資した同社は、2020年以来、株価が2500％上昇しました。また、ビットコイン投資でUS$134億の未実現利益を上げています。
ブラックロック(BlackRock)、フィデリティ(Fidelity)、チャールズ・シュワブ(Charles Schwab)などの従来の資産運用会社が提供するビットコインETFへの流入総額は、導入から1年も経たないうちにUS$300億に迫っています。これにより、金融界でこれまでに見られなかった最も急速な ETF導入の1つが実現しました。
インドにとって、この進化は、ますますテクノロジー主導の世界で競争力を維持するための機会と課題の両方をもたらします。
インドのチャンス
暗号通貨は、デジタル経済をリードするユニークな機会を提供します。暗号通貨または、VDA(Virtual Digital Asset/仮想デジタル資産) として知られています。これを採用することで、イノベーションのハブとしての地位を確立し、投資を誘致し、雇用を創出することができます。
インドは、ITブームからモバイル・テクノロジーの急速な導入、それに続くスタートアップ革命まで、テクノロジーの進歩を受け入れてきた豊かな歴史を持っています。暗号通貨とブロックチェーンは次のフロンティアを表しています。
インドはすでに世界最大のWeb3エコシステムの1つであり、1,000を超えるスタートアップと世界のWeb3開発者の 12%を誇っています。2023 年だけでも、インドではこの分野にUS$2億5,000万を超える資金が投入されています。私たちの可能性は無限です。
消費者を保護しながらイノベーションを促進する規制環境を構築することで、インドはこの分野のリーダーになることができます。このアプローチは経済成長を刺激するだけでなく、インドを金融テクノロジーのパイオニアとして位置付けるでしょう。
規制枠組み
この変化の重要な側面は、デジタル資産の新しい現実に対応するために規制枠組みを適応させることです。明確で一貫性のある規制は、企業と投資家に安定した環境を提供します。
VDAからの利益への課税と、VDASP(Virtual Digital Asset Service Provider/仮想デジタル資産サービスプロバイダー)を金融情報ユニットの報告エンティティとして含めることは素晴らしいスタートであり、非常に必要なML/TFの監視と保証を提供しますが、包括的なVDA規制枠組みは、特にインドの著名なVDASPの1つで最近発生したサイバーハッキングの後、今求められています。
官民パートナーシップ
官民の連携により、堅牢な暗号エコシステムの開発を促進できます。協力することで、政府は民間部門の専門知識を活用して、成長を促進しながら金融の安定性を確保するポリシーを作成できます。このアプローチは、インフラストラクチャの構築にも役立ちます。
国民の教育
「オーバートン・ウィンドウ(Overton Window)」をシフトする上で重要な要素は、国民の教育です。暗号通貨/VDA に対する認識と理解を高めることで、インドは国民が十分な情報を得た上で決定を下せるようにすることができます。教育キャンペーンは誤解を解き、メリットを強調し、懸念に対処し、暗号通貨の採用に関するより情報に基づいた公の対話を生み出すことができます。
今こそ行動を起こす時です
ビットコインと暗号通貨に関する「オーバートン・ウィンドウ(Overton Window)」の変化は、これらのテクノロジーがより広く受け入れられていることを反映しています。インドにとって、これはデジタル経済をリードし、イノベーションを促進し、経済的回復力を構築するチャンスです。思慮深い規制、官民パートナーシップ、教育を通じて暗号通貨/VDA を受け入れることで、インドはテクノロジーがますます推進する世界でその地位を確保することができます。
(著者アシシュ・シングハル(Ashish Singhal)はCoinSwitchの共同設立者です)
(免責事項: このコラムで表明された意見は著者の意見です。ここで表明された事実と意見は www.economictimes.com の見解を反映するものではありません。)
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