「効率最大化」UniswapV3を解読（１）
導入
Uniswap（ユニスワップ）は、分散型ファイナンス（DeFi）の重要な一部であり、トークンの交換や流動性提供を簡単かつ効率的に行うためのツールとして広く利用されています。Uniswapの特徴は、従来のオーダーブックモデルを離れ、ユーザーが異なる仮想通貨トークンを交換するための自動マーケットメーカー（AMM）を導入したことです。さらに、このプロトコルはオープンソースであり、誰でも利用でき、改善できます。
いままでUniswapの主な機能は次の通りです：
自動マーケットメーカー（AMM）：Uniswapはオープンソースのプロトコルで、ユーザーがトークンを交換するための取引ペアを提供します。ユーザーは取引を行う際に、自分の資金をプールに供給し、取引手数料の一部を受け取ることができます。この仕組みにより、ユーザーは相手を待たずにトークンを交換できます。
分散型取引：Uniswapはブロックチェーン上で動作し、集中型な機関を必要としないため、ユーザーの資産は安全に保護されます。
プラグアンドプレイ：Uniswapはさまざまな仮想通貨トークンをサポートし、新しい取引ペアを簡単に追加できるため、ユーザーは自由にトークンを交換できます。
流動性提供者：ユーザーは自分の資金を流動性プールに供給することで、取引手数料を獲得できます。このため、ユーザーは流動性を提供することでプラットフォームに貢献し、その対価として報酬を得ることができます。
簡単に説明すると、Uniswapは誰でも簡単にトークンをリストしたり取引したりし、また誰でもトレーダーからの注文を早くマッチングさせるための流動性を提供できるプラットフォームです。
この素晴らしいメカニズムには、何か問題があるのでしょうか？Uniswapは最新のアップグレードでどこかを改善しましたか？
V3アップグレード
UniswapV3アップグレードのテーマは「資金利用効率の最大化」です。そのため、流動性プール以外、多段階の料金制御、リミット範囲での流動性提供、オンチェーンローティングなどの新機能が提供されています。
では、以下の内容で詳しく解説します：
1.資金利用率の最大化
Uniswap V2では、流動性提供者（LP）は価格を自由に設定できました。その結果、流動性は価格が0から無限大までのすべての範囲に広がりました。しかし、取引資産が特定の価格範囲で取引される場合、ほとんどのアセット（99.5％）は使用されず、資金利用率が非常に低い状態でした。この問題を解決するために、V3では、LPはカスタムの価格範囲で流動性を提供できます。この価格範囲が取引価格をカバーしている場合、LPは取引手数料を受け取ることができます。
つづき…
参考：
１．https://uniswap.org/whitepaper-v3.pdf
２．https://blog.uniswap.org/uniswap-v3