COVID-19加速了CBDCs的传播

无论你是否相信通货膨胀会达到第二次世界大战的水平，很明显，COVID-19之后的全球经济看起来不确定。由于疫苗接种率和国内生产总值增长不平衡，发达国家和发展中国家市场之间的鸿沟正在扩大。中央银行数字货币（CBDCs）将成为一个关键因素，它将加速世界经济适应数字时代的发展，迎来一个与我们之前所见不同的数字连接的经济。

尽管通货膨胀正在缓慢上升，像美国这样的萧条经济体正在加速采用现代货币理论（MMT）这样的新经济政策，简而言之，它使政府能够随意印钞。基本上，较富裕的政府在支出方面不需要依赖税收或借贷，因为他们能够按需印钞。MMT的兴起，特别是由美国这样一个具有巨大影响力的经济体所倡导的，不仅影响到美国，也影响到其他经济体，产生了连锁反应。在亚洲，各国政府--尤其是中小型经济体--正在觉醒，意识到中央银行的潜在力量和影响力，这要归功于他们对MMT的最新理解。

CBDCs从比特币中汲取影响，而比特币本身已经改变了公众对货币和替代资产投资的看法。事实上，今天很多人认为它是对冲通货膨胀的工具。最近，随着公众对加密货币的兴趣让政府开始认识到比特币与法定货币共存的多元性，加密货币公司正越来越多地受到审查，政府的行动也在不断加强。

事实上，COVID-19已经加速了对这种共存关系的平衡的紧迫性。各国政府正在寻找方法来采用有效的货币政策，使他们有更多的权利，减少对美元贸易的依赖。由于CBDC与法定货币的价值为1:1，它们不仅拥有更快的好处，而且由于使用了区块链技术，交易也更加安全。而对于公众来说，它是促进消费、打击洗钱的理想工具，同时可以实现更有效的税收政策。中国正以其数字人民币（DCEP）引领这一发展，它旨在改善金融包容性和风险控制。

在东南亚，我们也见证了政府间类似思路的出现。柬埔寨的Bakong是一个区块链支付系统，它被设计成自己的CBDC，目的是帮助央行行长降低国际汇款的成本。而这种分布式技术账本系统是一种模式，甚至新加坡金融管理局（MAS）的首席金融技术官员Sopnendu Mohanty也认为将有利于国际支付计划。

让我们这样说吧。大多数富裕国家的货币政策一直保持宽松，量化宽松政策在背景下继续。而统计数据显示，美国联邦储备局在2020年印制了2.3万亿美元来对抗COVID-19。不可否认，刺激政策是为了一个崇高的目标；它将使家庭和社区保持活力。

然而，我们如何定义这个计划的成功，并不是黑白分明的非预期效果。根据皮尤研究中心的调查，"大约五分之一（21%）的人说他们会把大部分的钱存起来，14%的人说他们会用这些钱来还债。其余10%的人说他们会把它用于其他方面"。由于现金充裕，刺激性资金在华尔街近距离地冲击着购买GameStop等股票和Dogecoin等altcoins的超强热情。这暴露了已经很脆弱的金融系统，并提出了关于政府援助项目的有效性的有效问题，以及它对MMT的长期影响。

更不用说，美国的政策引发了意想不到的连锁反应，对亚洲新兴市场--尤其是东南亚市场--产生了剧烈的影响。由于刺激政策助长了美元的影响力，新兴市场面临着货币对美元走弱和陷入更深债务的风险。

正是在这样的情况下，CBDC可以进入画面。在精确帮助有需要的人的情况下，基于CBDC的刺激措施可以确保刺激资金的支出符合其最初的目的，这意味着家庭和社区可以获得基本的生活用品。而且，这些项目的进展可以实时衡量。简而言之，CBDC可以成为政府以更高的精度、透明度和有效性来补贴一个行业或社区的可行选择。

据美国外交关系委员会称，随着来自世界的监督越来越多，人们对美国正在失去其财政责任的看法也越来越多。该委员会认为，"投资者可能会对华盛顿纠正其财政状况的能力失去信心，并不愿意在不大幅提高利率的情况下为美国借贷提供资金。" 这种看法危及美元的全球接受度，当然也意味着自力更生，特别是在发展中世界，比以往任何时候都更重要。

那么，比特币是如何在这一切中发挥作用的呢？在一个更极端，但似乎很现实的另一个现实中，考虑到灾难性的结果，就像我们在委内瑞拉看到的那样，当其经济在2019年5月出现恶性通货膨胀时，比特币往往会成为对抗主权信用风险的事实工具。而政府自己也认识到这一点。萨尔瓦多政府在2021年承认比特币为其法定货币。当然，其他国家也采取了更集中的策略，部署了自己的CBDC。但无论使用哪种货币，其动机都是一样的。无论是比特币还是政府支持的数字货币，都为数字经济提供了巨大的价值（尽管方式不同），还有更多方式有待发现。

随着经济复苏的迹象为通货膨胀让路，我们正坐在越来越近的边缘，并可能翻转到全球金融危机。而且我不是唯一担心的人。MarketWatch的萨蒂亚吉特-达斯（Satyajit Das）凄厉地得出结论："在达到供应限制的情况下，过度的赤字融资支出将导致通货膨胀、更高的利率和货币调整。" 因此，所需要的就是美联储提高利率。到那时，亚洲的多米诺骨牌--不仅仅是美国或西方的--不可避免地会倒塌。

因此，毫不奇怪，这些发展中国家有最好的位置来领导向新的数字货币的冲锋，并抵消风险。无论解决方案是国家CBDC还是采用比特币等加密货币，都可能由区域决定，但我肯定的是，数字经济是不可避免的。这只是一个时间问题。