CoinExアカデミー｜Blurエアドロップが贈るもうひとつの富裕伝説：NFTFiについて知っておくべきこと
2月14日、待ちに待ったBlurエアドロップがついにキックオフされました。Dune Analyticsによると、2月15日現在、4万以上のアドレスがBlurエアドロップを請求し、そのうち8.2%が1万以上のトークンを受け取っているとのことです。ほとんどのユーザーは1,000から10,000のBLURトークンを受け取っており、平均してすべてのユーザーに7,000トークンが配布されました。CoinExでは配布日のBLURの価格は約0.8ドルでした。この数字に基づけば、Blurエアドロップはユーザーに平均5,600ドル相当のトークンを提供しAptosエアドロップに続くもう一つのエアドロップの伝説となったのです。
Blurのブームの裏側：NFTのブルーオーシャン
NFT市場の新参者として、Blurはこの1年でスポットライトを浴びました。2022年3月のプロジェクト開始以来、エアドロップの発表を通じて多くのファンを獲得してきました。一方、頻繁な取引を可能にするアグリゲーションシステムは、アクティブなNFTトレーダーの間で広く認知されるようになりました。実際、Blurは取引量においてNFTマーケットプレイスNo.1のOpenSeaを上回り、NFT市場の熾烈な競争を物語っています。
Blurの人気はNFTに大きな需要がある一方で、市場やその派生ツールがまだ未発達であることを示しています。NFTGOのデータによると、3つのトッププロジェクト、具体的にはBAYC、CryptoPunks、Othersideの時価総額はすでに200万ETHに達し、CoinExのリアルタイムETH価格によると31億ドル以上の価値があることが分かっています。
とはいえ、NFTのユニークな特性により、各NFTの価値を正確に把握することは困難です。伝統的な収集品のように、異なるNFTにはさまざまな特徴がありコレクターに好まれる属性がNFTに異なる価格を提供することもあります。明確な評価方法がないため、NFTの取引はFT取引よりも難しく、NFTの市場流通が阻害され、流動性も低くなっています。
さらに、優良なNFTは高価であることが多く、個人投資家には手が届きにくいため、NFT市場の発展を妨げています。1位の暗号資産ビットコインの相場は2万ドルですが、個人投資家が取引所で購入できるのは0.01ドル、あるいはそれよりも少額です。しかしBored Ape Yacht Club（BAYC）のフロアプライスは67ETHで10万ドル以上の価値があり、一般投資家には手が届きません。
NFT市場では、それらの問題を解決するための新たな方法を模索し続けており、それがきっかけとなり、NFTマーケットプレイスやアグリゲーター、レンディング、レンタル、デリバティブ、フラグメンテーション、オラクルにまたがるNFTFiというカテゴリーが登場したのです。
NFTマーケットプレイスおよびアグリゲーター
NFTマーケットプレイスはNFTエコシステム全体の中核とみなされています。NFTマーケットプレイスでは、ユーザーはいつでも自分のNFTを出品したり、他者からNFTを購入したりすることができます。さらにほとんどのNFT取引プラットフォームは、固定価格販売、ダッチオークション、英国式オークション、個人間取引など、複数の販売モデルを提供しています。現在トレンドのNFTマーケットプレイスには、OpenSea、Rarible、LooksRare、X2Y2があります。OpenSeaを除いて、これらのプロジェクトはすべて独自のトークンを発行しており、これらのトークンの取引に興味があれば、いつでもCoinExで確認することができます。
中央集権的なマーケットプレイスとは別に、いくつかの分散型プロジェクトはNFTの流動性の低さを解決するために動いています。例えば、SudoswapはDEXのAMM機構をNFT市場に導入しました。これにより、ユーザーはSudoswap上での取引マッチングを通じて流動性を提供し、即時価格の恩恵を受けることができ、分散型NFT市場の流動性問題に対処することができます。ただしこの方法は、AMMの仕組みによりレアリティの差がなくなるため、市場の中位または下位にランクされるNFTプロジェクトに適しています。一方、優良なNFTプロジェクトは価格差が大きくなるため、AMMは適用できません。
NFT市場において売り手がOpenSeaにNFTを出品した場合、LooksRareのみを利用するユーザーはそのNFTを見ることができません。そのため、買い手が好みのNFTを探す場合、複数のNFT市場を切り替える必要があり、時間コストが大きく跳ね上がります。
そうゆう理由からNFTの購入経路としてアグリゲーターが台頭してきました。例えば、Blurは自社のマーケットプレイスに加え、OpenSea、LooksRare、X2Y2をアグリゲートしており、トレーダーは関連するNFTの重要な統計情報を一つのプラットフォームで素早く確認することが可能です。プロのトレーダーにとって、Blurのようなアグリゲーターは、OpenSeaのような通常のマーケットプレイスよりもはるかに効率的です。
多くのトッププロジェクトが独自のアグリゲータを展開しようとしています。DEXとして有名なUniswapは最近Genieを買収し独自のNFTアグリゲータを立ち上げ、OpenSea, X2Y2, LooksRare, Sudoswap, Larva Labs, Foundation, NFT20, NFTXといった人気のNFTマーケットプレイスをサポートします。OpenSeaはまた、NFTマーケットプレイスアグリゲータのGemを買収し、OpenSea、Rarible、LooksRare、X2Y2、NFTX、NFT20などのプラットフォームをアグリゲートしています。
NFTレンディング
NFTレンディングは、NFTFiのカテゴリーに欠かせない存在として浮上しています。NFT保有者の多くは、資産を売却せずに一時的な流動性を得ることを望んでおり、これがNFTレンディングの需要の高まりにつながっています。現在、NFTレンディングには主に2つのモデルがあります。ピアツーピアとピアツープールです。
NFTfiはPeer-to-Peerの代表的な融資サービスプロバイダーです。このモデルでは、借り手と貸し手が金額、期間、金利、清算方法など、すべての貸出条件について交渉することが可能です。そのため、金利スプレッドが小さく外部オラクルが不要なため、オラクルリスクにさらされることがないのが特徴です。しかし、ピアツーピアレンディングは時間コストが高く、借り手は適切な貸し手を見つけるのに長い時間がかかる可能性があります。
多くのNFTレンディングプラットフォームはAAVEのレンディングモデルを活用し、プロトコルが両者のマッチングを行い、貸し手に代わって意思決定を行うピア・ツー・プールモデルを採用しています。このアプローチは効率的で迅速なマッチングが可能ですが、資本効率に欠け、大幅な金利スプレッドを伴います。例えばプールに1,000ETHがあっても、借り手が500ETHしか借りたくない場合、彼/彼女が支払った利息はすべての貸し手に均等に分配され、貸し手はかなり少ない利息しか受け取れないことになります。その結果、プール内の資金のほとんどが十分に活用されません。さらに、ピア・ツー・プールモデルでは、プラットフォームがユーザーによって運営される可能性もあります。例えば、有名なNFTレンディング・プラットフォームであるBendDAOは、市場の低迷期にNFTの清算による流動性危機を経験しました。
NFTの貸し借り
昨年、イーサリアムはERC-4907スマートコントラクト標準を承認し、契約による担保不要のNFTレンタルを可能にするため、「期限付き」の概念を導入しました。無担保レンタルでは、NFTを元の機能を維持する形でラップすることができますが、ラップされたNFTはレンタル期間が終了した時点で破棄されます。ERC-4907のリリース以降、NFTレンタル市場では、従来の担保付きレンタルから担保なしレンタルが主流となり、reNFTを含むほとんどのプラットフォームで担保なしレンタルが採用されています。しかし、優良なNFTをレンタルする需要は限られており、NFTレンタルの適用シーンはゲームやメタバースランドなどの分野が多いため、NFTレンタルはまだ小さな市場です。
NFTデリバティブ
金融分野ではデリバティブが不可欠な商品であり、NFTFiのデリバティブの試みも市場の注目を集めています。NFTベースの先物やオプションは、普及が進んでいないにもかかわらず、多くのプラットフォームが取り組んでいます。例えば、nftperpはNFT先物を提供しており投資家はNFTのロングまたはショートを行うことができますし、NiftyOptionはNFTオプションを提供しています。今はまだNFTデリバティブ市場は黎明期ですが、関連商品の整備が進めば、投資家はNFT市場の価格変動を様々な戦略でヘッジすることができるようになるでしょう。
NFTの細分化
NFTは不可分であるため、BAYCやCryptoPunksなどの優良なNFTは非常に高価であり、個人投資家がゲームに参加するのは難しい状況となっています。この問題に対処するため、多くのプロジェクトがNFTの断片化、つまりNFTを複数の断片に分割して投資家が購入し、リターンを共有することを模索しています。NFTの断片化プロジェクトの代表格であるFractional.artは、Uniswapベースの取引機能を提供し、ユーザーはいつでもどこでも断片化されたNFTを取引できるようになっています。NFTの断片化には利点がありますが、エアドロップの利益配分をめぐる潜在的な論争など、課題もあります。
NFTオラクル
NFTの価格は借入や清算など様々な業務に影響するため、NFTの価格を正確に把握することはNFT市場の最大の課題の1つとなっています。そこで、NFTの評価に関する問題を解決するためにNFTオラクルが登場しました。例えば、Abacus oracleはピアインセンティブの価格設定メカニズムとAbacus Spotの流動性評価を用いて、NFTの価値を正確に把握するNFT価格設定サービスを提供しています。UpshotやBankseaといった他のプラットフォームでも、独自の価格設定メカニズムが模索されています。正確なリアルタイムのNFT価格設定に注力するオラクルのプロジェクトは、この分野で熾烈な競争を繰り広げています。
まとめ
NFTFiはNFT市場の重要な一部であり、NFTの各セグメントは、NFTの大規模な流通を実現し、よりアクセスしやすくするという共通の目標に向かって努力しています。現在、多くのNFTFiプロジェクトはまだ初期段階にあり、NFT市場の飛躍的な成長につながる印象的なイノベーションを提示する可能性があります。例えば、Blurの3回目のエアドロップは、BAYCやAzukiといった優良なNFTの取引量とフロアプライスを急激に増加させるきっかけとなりました。また、NFTのインフラ整備が進めば、より多くのユーザーが市場に参入することになります。
BLURや多くの革新的なNFTFiトークンがCoinExで利用できるようになりました。取引所に行けば、いつでも最新のNFTFiトークンを取引することが可能です。また、CoinExは「NFTFiスペシャルイベント」を発表しました。2月16日から2023年2月22日（UTC）まで、「取引量ランキングに参加して5,000USDTをゲットしよう！」キャンペーンを実施します。
リンク：https://www.coinex.com/activity/trade-rank/9
免責事項：本記事は参考情報であり、金融に関するアドバイスを提供するものではありません。
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