その時、為替は動いた！ニクソンショック。固定相場の終焉！これが本当のインパクト！ 24/11/23
Ｙａｎ氏で～す。
インパクト！！！
今回は、為替歴史事件簿、第２弾
ニクソンショックになります。
なぜ、発生したのか、固定為替相場の弱点。
採用した年代からの国際情勢の変化、固定したレートには無理が出てきた経緯。世界が多様性になっているお話です
ニクソンショック。戦後最大の為替事件。
ＦＸトレードをしている方なら、一度は聞いたことがあるはずです。
これがなぜ起きたかを知っていると知っていないでは、ファンダメンタルズ分析を行う上で、大分、考えが変わります。
では、始めます
出来事は、突然に始まります
ニクソン大統領がニクソンショックを発表したのは、アメリカ東部標準時で1971年8月15日午後9時です。
これは、日曜日の夜にあたります。
ニクソン大統領が、週末の夜に、しかも電撃的に発表したことは、世界に大きな衝撃を与えました。
発表の前に、大統領が重要な声明を発表するということは事前に告知されていましたが、その内容については一切明らかにされていませんでした。
そのため、世界中の政府関係者や市場関係者は、発表の内容を固唾を飲んで見守っていました。
ニクソン大統領の声明は、テレビで生中継され、世界中に瞬く間に広まりました。
ドルと金の交換停止という発表は、戦後の国際通貨体制を根底から覆すものであり、世界経済に大きな混乱をもたらしました。
ニクソンショックは、まさに世界史の転換点となる出来事でした。
補足になりますが、ニクソン大統領側としては、一応市場に配慮し、週末の夜に発表したとされています。
理由としては、
週明けの市場の混乱を避けるため
各国政府との事前交渉を避けるため
電撃的な発表によって、政策の効果を高めるため
などが考えられます。
いずれにしても、ニクソン大統領の発表は、周到に準備されたものであり、世界に大きな衝撃を与えることを意図したものでした。
内容ですが、大きくまとめて、３つ
１，ドルと金の交換停止
２，90日間の賃金・物価凍結
３，10％の輸入課徴金
などを内容とする新経済政策を発表しました。
この発表は、戦後の国際通貨体制（ブレトンウッズ体制）を崩壊を意味しています。
具体的な被害というか、余波を、日本を例に解説致します
まずは、株式市場です
日本時間では16日午前10時に伝えられました。当時の東京証券取引所は取引時間中で、このニュースが伝わると、日経平均株価は大幅に下落しました。具体的には、前日比で215円安（約マイナス7.68%）を記録し、終値は2590円となりました。この下げ幅は、1953年の「スターリン暴落」を超え、当時としては史上最大の下落幅となりました。
この暴落は、ドルの金交換停止という発表が日本の輸出主導の経済に与える悪影響への懸念から、市場で一斉に売りが出たことが原因とされています。為替市場が急激な変化を迎える中、日経平均も大きく動揺した形です。
では、為替です。固定されたので、レート的な影響は段階的になりました
ニクソンショック前後におけるドル円相場の変動について説明します。
ニクソンショック前
固定相場制: ブレトンウッズ体制下で、ドル円相場は 1ドル=360円 に固定されていました。これは1949年4月からずっと続いていました。
ニクソンショック後
変動相場制への移行: ニクソンショックにより、ドルと金の交換が停止され、ブレトンウッズ体制が崩壊しました。これにより、ドル円相場は固定相場制から変動相場制へと移行しました。
ドルの切り下げ: ドルは金との交換停止により、価値が下落し、円に対して 1ドル=308円 となりました（スミソニアン合意）。
変動相場制: 1973年2月には、変動相場制が正式に導入され、ドル円相場は市場の需給によって変動するようになりました。
具体的な変動
1971年8月15日（ニクソンショック当日）: 1ドル=360円（固定相場）
1971年12月18日（スミソニアン合意）: 1ドル=308円（固定相場）
1973年2月以降: 変動相場制に移行し、市場の需給によって変動
変動相場制への後のドル円の初値ですが、
1ドル=277円説と２６０円説があります。
360円 マイナス 260円 = 100円
なので、100円の円高です。
みんなドル円をショートしたのでしょうね。
多くの日本企業、特に輸出企業にとって大きな打撃となり、倒産に追い込まれる企業も少なくありませんでした。
ニクソンショックによる円高は、輸出企業の価格競争力を低下させ、収益を悪化させました。
また、変動相場制への移行に伴う為替リスクの増大も、企業経営を圧迫しました。
これらの要因が重なり、多くの企業が倒産に追い込まれたのです。
特に、中小企業や体力の弱い企業は、大きな影響を受けました。
倒産増加の具体例
繊維産業は、1971年には、繊維業界で100社以上が倒産しました。
造船業では、大型造船会社でも、経営危機に陥る企業が現れました。
電気機器 でも、 中小企業を中心に、多くの企業が倒産しました。
これらの業界以外にも、様々な業界で倒産が相次ぎました。
ニクソンショックは、日本経済全体に大きな打撃を与え、企業の倒産増加は、その象徴的な出来事と言えるでしょう。
連鎖倒産を防ぐため、日本政府は様々な対策を講じました。
１，金融支援: 政府系金融機関による融資や、信用保証制度の拡充などを行いました。
１，輸出振興: 輸出 insurance 制度の拡充や、海外市場開拓の支援などを行いました。
１，産業構造の転換: 輸出依存型の産業構造から、内需主導型の産業構造への転換を促進しました。
これらの対策は、一定の効果を上げましたが、すべての企業を救済することはできませんでした。
ニクソンショックは、日本経済にとって、厳しい試練となりました。
しかし、この危機を乗り越える過程で、日本企業は、国際競争力を強化し、より強靭な企業へと成長していきました。
ニクソンショックは、日本経済にとっても転換点となった出来事と言えるでしょう。
話を戻して、なぜ、ニクソンショックは起きたのでしょうか？
そのためには、ブレトンウッズ体制の理解から、始めないといけません。
ブレトンウッズ体制とは。
第二次世界大戦は、世界に未曾有の惨禍をもたらしました。
戦火は世界各地に広がり、多くの都市が破壊され、数千万人もの人々が命を落としました。戦争が終わった時、世界経済は疲弊し、国際社会は新たな秩序の構築を迫られていました。
このような状況下で、1944年7月、アメリカ合衆国のニューハンプシャー州ブレトンウッズに連合国44カ国が集結し、戦後の国際通貨システムを構築するための会議が開かれました。この会議で誕生したのが、ブレトンウッズ体制と呼ばれる新たな国際通貨秩序です。
ブレトンウッズ体制は、固定相場制を基盤としていました。各国通貨は米ドルに固定され、米ドルは金と交換することができました。これは金ドル本位制とも呼ばれ、為替レートの安定に大きく貢献しました。為替レートが安定することで、国際貿易や投資が促進され、戦後の世界経済の復興に大きく貢献しました。
簡単ですが、金ドル本位制は、金の信用力が基本にしてドルの価値を金に固定することで、ドルに国際的な信用力を与え、基軸通貨としての地位をゆるぎないものにするということです。
この体制を支えたもう一つの柱は、国際通貨基金（IMF）と国際復興開発銀行（世界銀行）です。IMFは、為替レートの安定と国際収支の均衡を目的とし、加盟国への資金援助や政策提言などを行いました。世界銀行は、開発途上国の経済発展を支援するため、インフラ整備などのための融資を行いました。これらの機関は、ブレトンウッズ体制の円滑な運営に重要な役割を果たしました。
ブレトンウッズ体制は、戦後の世界経済の復興と成長に大きく貢献しました。固定相場制による為替レートの安定は、国際貿易と投資を促進し、世界経済の成長を支えました。また、IMFと世界銀行は、国際金融システムの安定と開発途上国の経済発展に貢献しました。
しかし、ブレトンウッズ体制は、アメリカの経済力に依存したシステムであり、その限界も明らかになってきました。アメリカの財政赤字の拡大とドルの信認低下は、最終的にブレトンウッズ体制の崩壊につながりました。
1950年代から60年代初頭にかけて、ブレトンウッズ体制は「黄金期」を迎えました。西ヨーロッパ諸国や日本は、アメリカのマーシャル・プランによる援助や、朝鮮戦争特需などを背景に、急速な経済成長を遂げました。国際貿易は拡大し、世界経済は安定成長を続けました。
しかし、1960年代後半になると、ブレトンウッズ体制を揺るがす様々な問題が表面化してきました。
アメリカの財政赤字の拡大。ベトナム戦争の長期化や「偉大な社会」と呼ばれる社会福祉政策の拡大により、アメリカの財政赤字が拡大しました。
ドルの信認低下。財政赤字の拡大は、ドルの信認低下を招き、外国の中央銀行はドルの価値が下落することを懸念し、ドルを金と交換する要求を増やしました。
金保有量の減少。ドルと金の交換要求が増加したため、アメリカの金保有量は減少していきました。これは、ブレトンウッズ体制の維持を困難にする要因となりました。
国際収支の悪化：アメリカの輸出競争力の低下や海外投資の増加により、国際収支が悪化しました。
これらの問題は、ブレトンウッズ体制の根幹を揺るがすものでした。固定相場制を維持するためには、アメリカは財政赤字を削減し、ドルの信認を回復させる必要がありました。しかし、ベトナム戦争の継続や国内の政治状況などから、抜本的な対策を打つことは困難でした。
ニクソンショック：体制崩壊の瞬間
そして、1971年8月15日、ニクソン大統領はドルと金の交換停止を発表し、ブレトンウッズ体制は崩壊しました。これが、ニクソンショックです。
ニクソンショックは、世界経済に大きな衝撃を与えました。
ドルと金の交換停止は、ブレトンウッズ体制の基盤を破壊するものであり、主要国は変動相場制に移行せざるを得なくなりました。為替レートは市場の需給によって変動するようになり、為替リスクが増大しました。
ニクソンショックは、戦後の国際通貨システムを大きく変え、世界経済に大きな影響を与えた歴史的な出来事です。
ニクソンショックの主な内容
ドルと金の交換停止
90日間の賃金・物価凍結
10%の輸入課徴金
ニクソンショックは、ブレトンウッズ体制が抱えていた矛盾を露呈させ、その終焉を告げるものでした。しかし、同時に、それは新たな時代への幕開けでもありました。変動相場制への移行は、為替リスクの増大や通貨危機の発生など、新たな課題をもたらしましたが、同時に、各国はより柔軟な経済政策運営が可能となり、世界経済は多様化しました。
ブレトンウッズ体制崩壊後の世界
ニクソンショック後、世界経済は変動相場制へと移行し、各国はそれぞれの経済状況に合わせて、より柔軟な経済政策運営を行うことができるようになりました。しかし、同時に、為替レートの変動リスクや通貨危機の可能性など、新たな課題にも直面することになりました。
ブレトンウッズ体制は崩壊しましたが、その精神はIMFや世界銀行に受け継がれ、今日の国際金融システムにも大きな影響を与え続けています。国際協調の重要性、為替レートの安定、開発途上国の支援といったブレトンウッズ体制の理念は、現代においても重要な課題として、国際社会に共有されています。
ブレトンウッズ体制からニクソンショックまでの歴史は、国際通貨システムの変遷と、世界経済のダイナミズムを理解する上で重要な教訓を与えてくれます。
では、最大の理由されている
財政赤字について、見ていきます
まず、基本的なところからおさらいしましょう。
財政赤字とは、政府の歳入（税収など）が歳出（政策を実行するためのお金）を下回っている状態を指します。
イメージとしては、家計で収入よりも支出が多いと赤字になるのと同じです。国家レベルでは、この赤字を補うために国債を発行し、資金を調達します。
アメリカの財政赤字拡大の要因の説明です。
ベトナム戦争の長期化
1960年代、アメリカはベトナム戦争に深く介入し、泥沼化していきました。
戦争の長期化は、莫大な戦費を必要とし、財政を圧迫しました。
兵士の派遣、武器の調達、基地の建設など、膨大な費用がかかりました。
社会福祉政策の拡大
ジョンソン政権下で、「偉大な社会」と呼ばれる社会福祉政策が推進されました。
貧困対策、医療保障、教育改革など、幅広い分野で社会保障支出が拡大しました。
これらの政策は、国民の生活水準向上に貢献しましたが、財政負担も大きくなりました。
そして、財政赤字拡大の影響です
財政赤字の拡大は、アメリカ経済に様々な悪影響を及ぼしました。
インフレの加速: 財政赤字の拡大は、需要を増加させ、インフレを加速させました。物価の上昇は、国民生活を圧迫し、経済の不安定化につながりました。
ドルの信認低下: 財政赤字の拡大は、ドルの信認低下を招きました。外国の中央銀行は、ドルの価値が下落することを懸念し、ドルを金と交換する要求を増やしました。
金保有量の減少: ドルと金の交換要求が増加したため、アメリカの金保有量は減少していきました。これは、ブレトンウッズ体制の維持を困難にする要因となりました。
国際収支の悪化: 財政赤字の拡大は、輸入の増加を招き、国際収支を悪化させました。
ニクソンショックとの関連
財政赤字の拡大は、最終的にニクソンショックを引き起こす大きな要因となりました。
ニクソン大統領は、財政赤字の拡大によるドルの信認低下を食い止めるため、ドルと金の交換停止という drastic な措置を断行しました。
ニクソンショックは、ブレトンウッズ体制を崩壊させ、世界経済に大きな変化をもたらしました。
アメリカの財政赤字拡大は、ベトナム戦争の長期化と社会福祉政策の拡大という2つの大きな要因によって引き起こされました。
財政赤字の拡大は、インフレの加速、ドルの信認低下、金保有量の減少、国際収支の悪化など、アメリカ経済に様々な悪影響を及ぼしました。
そして、最終的には、ニクソンショックという形で、戦後の国際通貨体制を崩壊させるに至りました。
アメリカの財政赤字問題は、その後も長く続くことになり、現代のアメリカ経済においても重要な課題となっています。
では、その財政赤字はいつから発生したのでしょうか？
第二次世界大戦中、アメリカは軍需産業を中心に生産を拡大し、経済は大きく成長しました。
また、戦時公債の発行などによって国民の貯蓄率も高まり、政府の歳入も増加しました。
これらの要因により、1945年時点では、アメリカは財政黒字を計上していたのです。
しかし、戦後、アメリカは、
マーシャル・プランによるヨーロッパ復興支援
冷戦による軍備増強
朝鮮戦争への介入
など、巨額の財政支出を必要とする状況に直面しました。
これらの支出増加により、アメリカの財政は徐々に悪化し、1960年代後半には財政赤字に転落しました。
アメリカ合衆国が第二次世界大戦後、初めて財政赤字になったのは1961年度です。
1960年度までは、戦後の好景気や朝鮮戦争特需などを背景に、財政黒字を維持していました。
しかし、1961年度にジョン・F・ケネディ大統領が就任すると、
冷戦の激化による国防費の増大
宇宙開発競争への投資
社会福祉政策の拡充
など、新たな財政支出の必要性が高まりました。
これらの支出増加により、1961年度にアメリカは32億ドルの財政赤字を計上しました。
その後、1960年代後半には、ベトナム戦争の激化とジョンソン大統領による「偉大な社会」政策の推進により、財政赤字はさらに拡大していきました。
そして、ニクソンショックを経て、1970年代以降、アメリカは慢性的な財政赤字を抱える国となっていきます。
1961年度の財政赤字転落は、戦後のアメリカ経済にとって大きな転換点と言えるでしょう。
６１年度が理由だと、決めつけるつもりはないのですが、赤字になったのは大きいことです。
ケネディ大統領の政策が、その後のアメリカの財政赤字拡大に影響を与えた可能性は否定できません。
ケネディ大統領は、先ほど、出しましたが、
冷戦の激化に対応するための国防費の増大
宇宙開発競争に勝利するための投資
貧困対策や教育改革などの社会福祉政策の拡充
など、西側諸国の平和、技術革新、社会福祉を積極的に行いました。
これらの政策は、アメリカの経済成長や国民生活の向上に貢献した側面もありますが、同時に財政支出を増加させ、財政赤字の拡大につながった可能性があります。
特に、国防費の増大は、その後のベトナム戦争の長期化とあいまって、アメリカの財政を圧迫する大きな要因となりました。
また、ケネディ大統領は減税政策も実施しましたが、歳出の増加に見合うだけの歳入増には至らず、財政赤字の拡大を招いたという指摘もあります。
しかし、ケネディ大統領の政策だけを、その後のアメリカの財政赤字拡大の要因として断定するのは、少し短絡的かもしれません。
ジョンソン大統領の「偉大な社会」政策による社会福祉支出のさらなる拡大
ベトナム戦争の泥沼化による戦費の膨張
1970年代のオイルショックによる経済の混乱
など、ケネディ大統領以降にも、財政赤字を拡大させる様々な要因がありました。
アメリカの財政赤字問題は、複雑な要因が絡み合って生じたものであり、特定の政権や政策だけの責任とすることは難しいでしょう。
とはいえ、ケネディ大統領の政策が、その後のアメリカの財政赤字拡大の土壌を作った可能性があることは、否定できないと考える方がいるのも事実です。
また、世界史に残る事件もありました
アメリカの財政赤字拡大に繋がった要因として、冷戦がありました。そして、アメリカの喉元に短剣が付きつけられる事件、
冷戦を象徴する出来事の一つ、キューバ危機です。
キューバ危機は、1962年10月に、ソ連がキューバに核ミサイルを配備しようとしたことで、アメリカとソ連が核戦争の瀬戸際まで対峙した、冷戦における最も緊張度の高い事件でした。
この危機は、アメリカがキューバを海上封鎖し、ソ連がミサイル撤去に応じることで回避されましたが、世界は核戦争の恐怖に震撼しました。
キューバ危機は、アメリカに以下のような影響を与えました。
国防費の増大: キューバ危機を契機に、アメリカは核戦力の増強を図り、国防費が大幅に増加しました。
世界各地への軍事介入: ソ連の脅威に対抗するため、アメリカは世界各地で軍事介入を強化し、ベトナム戦争への介入を深化させました。
国内の不安: キューバ危機は、アメリカ国民に核戦争の恐怖を植え付け、国内の不安を高めました。
これらの影響は、、ニクソンショックの遠因の一つとなったと言えるでしょう。
キューバ危機は、冷戦の緊張の高まりを象徴する出来事であり、アメリカの財政赤字を拡大させニクソンショックと間接的に関連していると言えるでしょう。
では、もう一つの、財政を圧迫させた「偉大な社会」と呼ばれる社会福祉政策についてです。
その前に
ケネディ大統領（ジョン・F・ケネディ）の時代の財政政策に、ついて解説します。まだ財政赤字が発生したばかりの時期でしたので、経済成長の促進と景気刺激に重点が置かれていました。その結果として、赤字が増加したことは事実ですが、彼が財政を無視していたわけではありません。ただし、ケネディ政権の政策にはいくつかの特徴があり、それが後のニクソンショックの遠因となった部分もあります。
ここで、ケネディ政権の財政政策の特徴を説明します
景気刺激を重視した減税政策:
ケネディ大統領は、政府が積極的に経済に介入することで成長を促進できると信じていました。彼の著名な政策の一つが、1964年に施行された減税法案（ケネディの構想をジョンソン大統領が実現）です。
減税によって消費と投資を刺激し、経済成長を加速させることを目指しました。この政策は「ケインズ主義」に基づくものでしたが、同時に財政赤字を拡大させました。
軍事支出の増加:
冷戦の中で、ケネディ政権は軍事支出を大幅に増やしました。これにより、財政負担が増加しました。ベトナム戦争の本格的な拡大はジョンソン政権の時代ですが、その土台はケネディ政権の軍事政策にありました。
国際収支の問題:
ケネディの時代には、アメリカの経済が貿易赤字と国際収支赤字に直面していました。これらの赤字はドルに対する信認を揺るがし、ブレトンウッズ体制の緊張を高めました。
ケネディの意識と限界
ケネディ政権が財政赤字を意識していなかったわけではありませんが、当時の経済学的な常識では、経済成長が財政問題を解決すると考えられていました。そのため、短期的な赤字を許容しても長期的な成長を優先する政策を採用しました。
ただし、ケネディ政権が期待したほど経済が急回復せず、次のジョンソン政権での大規模な社会福祉プログラム（「偉大な社会」政策）やベトナム戦争の費用が重なったことで、財政赤字が拡大しました。これがブレトンウッズ体制への圧力を高め、最終的にニクソンショックの遠因となりました。
総括
ケネディ大統領は財政政策を無視していたわけではありませんが、赤字のリスクよりも経済成長を優先していました。その結果、短期的にはアメリカ経済の活性化に成功したものの、長期的にはブレトンウッズ体制を揺るがす要因の一つを生み出しました。
ケネディ大統領の非業の最後は、あまりにも有名なので、省略しますが、
その後の大統領であるリンドン・B・ジョンソン大統領は、ケネディ大統領の意思を継いだ形です。
では「偉大な社会」とはなんだったのでしょうか
ジョンソン大統領が提唱したこの政策は、貧困、差別、教育、医療、都市問題など、幅広い社会問題に対処することを目的としていました。
具体的な政策内容としては、
医療: メディケア（高齢者向け医療保険制度）とメディケイド（低所得者向け医療扶助制度）の創設
教育: 初等・中等教育法の制定による教育への連邦政府の資金援助、ヘッドスタート（就学前教育プログラム）の開始
貧困対策: 経済機会法の制定による貧困層への雇用機会の提供、食料スタンプ制度の導入
都市開発: 都市部のスラム街の再開発、公共住宅の建設
環境保護: 大気浄化法、水質浄化法の制定
公民権: 公民権法、投票権法の制定による人種差別の撤廃
これらの政策は、アメリカの社会福祉制度を充実させ、国民の生活水準向上に貢献した一方で、莫大な財政支出を伴いました。
という、内容です、
「偉大な社会」政策は、50年以上前に始まった政策ですが、その影響は今もアメリカの社会に色濃く残っています。
いくつかのプログラムは縮小・廃止されましたが、主要な政策は今も残り、現代のアメリカの社会福祉制度の基盤を形成しています。
セクター２
「偉大な社会」政策の遺産
メディケアとメディケイド: 高齢者と低所得者向けの医療保険制度であるメディケアとメディケイドは、今も多くのアメリカ国民の命と健康を支えています。ただし、高齢化の進展や医療費の高騰により、財政負担が大きくなっていることも課題です。
教育: ヘッドスタートなどの就学前教育プログラムは、幼児教育の普及に貢献し、教育機会の平等化に貢献しています。しかし、教育格差の解消は依然として重要な課題であり、更なる改善が必要です。
貧困対策: 食料スタンプ制度や職業訓練プログラムなどは、貧困層の生活支援 and 自立を支援しています。しかし、貧困問題は依然として深刻であり、新たな対策が求められています。
環境保護: 大気浄化法や水質浄化法は、アメリカの環境改善に大きく貢献しました。しかし、地球温暖化などの新たな環境問題への対応が求められています。
公民権: 公民権法や投票権法は、人種差別の撤廃に大きく貢献しました。しかし、人種差別問題は完全に解消されたわけではなく、今も社会課題として残っています。
「偉大な社会」政策の評価
「偉大な社会」政策は、
貧困率の低下
教育水準の向上
医療へのアクセスの拡大
環境の改善
人種差別の撤廃
など、多くの成果を上げました。
しかし、一方で、
財政赤字の拡大
政府の役割の肥大化
官僚主義の弊害
などの問題点も指摘されています。
「偉大な社会」政策は、功罪両面を持つ政策と言えるでしょう。
現代における「偉大な社会」
現代のアメリカ社会では、医療費の高騰、教育格差の拡大、貧困問題の深刻化など、新たな社会問題が浮上しています。
これらの問題に対処するために、「偉大な社会」政策の理念を継承しつつ、新たな政策を展開していくことが求められています。
では、
もし、この政策をやっていなかったら、どうなっていたのかというのをＡＩに分析させてみました
「偉大な社会」政策がなかったら…
貧困の蔓延: 貧困対策が不十分であれば、貧困層はさらに増加し、社会不安や犯罪の増加につながった可能性があります。
医療格差の拡大: 医療保険制度が整備されなければ、医療費負担が重く、低所得者層を中心に医療へのアクセスが制限され、健康格差が拡大した可能性があります。
教育格差の固定化: 教育への投資が不足すれば、教育機会の不平等が固定化され、社会階層の固定化や経済成長の鈍化につながった可能性があります。
環境問題の悪化: 環境規制が強化されなければ、大気汚染や水質汚染が進み、国民の健康被害や生態系の破壊が深刻化した可能性があります。
人種差別: 公民権運動の成果を法的に保障する政策がなければ、人種差別が根強く残り、社会の分断が進んだ可能性があります。
より具体的に
貧困層の増加は、都市部のスラム化、犯罪の増加、社会不安の増大などを招き、治安の悪化や社会の不安定化に繋がった可能性があります。
医療費負担の増大は、個人の破産や健康状態の悪化を招き、生産性の低下や医療費の増加による経済的な損失も大きくなった可能性があります。
教育格差の拡大は、人材育成の遅れや経済競争力の低下、そして社会階層の固定化による格差の拡大に繋がった可能性があります。
環境問題の悪化は、健康被害の増加、生態系の破壊、そして地球温暖化の加速など、取り返しのつかない consequences をもたらした可能性があります。
人種差別の残存は、社会の分断 and 憎悪の連鎖を生み、社会の不安定化 and 経済成長の阻害に繋がった可能性があります。
反論
もちろん、「偉大な社会」政策には、財政赤字の拡大や政府の役割の肥大化などの問題点も指摘されています。
しかし、これらの問題点を考慮しても、「偉大な社会」政策がアメリカの社会に与えた positive な影響は非常に大きいと言えるでしょう。
もし、この政策が実施されていなかったら、アメリカは現在よりも、貧困、格差、差別、環境問題などが深刻化し、社会不安 and 経済停滞に苦しんでいた可能性があります。
「偉大な社会」政策は、アメリカ社会の progress に大きく貢献した、歴史的に重要な政策と言えるでしょう。
話を戻します。
ジョンソン政権から政権交代をした、ニクソン大統領ですが、1968年の大統領選挙で、財政赤字削減を公約に掲げていました。
ニクソン大統領は、税制赤字を深刻に受け止め、財政赤字削減を重要な課題として位置づけていました。
彼の選挙公約には、
政府支出の削減
増税
インフレ抑制
などが含まれていました。
ニクソン大統領は、これらの政策を実行することで、財政赤字を削減し、経済の安定化を図ることを目指していました。
しかし、実際には、ニクソン大統領は、財政赤字削減よりも、景気刺激やドル防衛を優先する政策をとることが多くなりました。
これは、景気後退懸念、固定相場でのドルの価値の維持、選挙へ向けての政治的な要因などです。
その結果、ニクソン大統領は、選挙公約とは裏腹に、財政赤字を拡大させてしまったと言えるでしょう。
これは、政治家が選挙公約を守ることがいかに難しいかを示す一つの例と言えるかもしれません。
で、ニクソン大統領というか、ブレーンは、この状態の打開策として、
変動相場制への移行を考えたのではないかと思います。
ニクソン大統領自身が残した記録や、関係者の証言などから、いくつかの推測はできますが、公式に表明した時期はニクソンショック当日であり、それ以前は、様々な思惑が交錯していたと考えられます。
考えられる時期と要因
1969年就任当初から
ニクソン大統領は、就任前から、ブレトンウッズ体制に内在する問題点を認識していた可能性があります。
アメリカの財政赤字拡大
金保有量の減少
固定相場制の硬直性
しかし、就任当初は、体制の維持に努めながら、問題解決のための政策を模索していたと考えられます。
1970年頃から
1970年に入ると、アメリカの経済状況は悪化し、インフレと失業率の悪化という「スタグフレーション」に陥りました。
従来の経済政策では効果がなく、ニクソン大統領は、ブレトンウッズ体制からの脱却を考え始めた可能性があります。
この頃、ニクソン大統領は、経済政策の顧問であるポール・ボルカーやミルトン・フリードマンらと、変動相場制への移行について議論していたという記録が残っています。
1971年に入ってから
1971年に入ると、ドル危機が深刻化し、金の流出が加速しました。
各国からのドルの金への交換要求が殺到し、アメリカの金保有量は危機的な状況に陥りました。
ニクソン大統領は、ブレトンウッズ体制の維持がもはや不可能であると判断し、ドルと金の交換停止を決断したと考えられます。
ニクソンショック直前
ニクソンショックの直前には、ニクソン大統領は、側近たちと秘密裏に会議を重ね、新経済政策の内容を検討していました。
この会議では、ドルと金の交換停止、賃金・物価凍結、輸入課徴金などの政策が決定されました。
ニクソン大統領が、いつ頃からブレトンウッズ体制を廃止しようと考えていたのか、正確な時期を特定することは困難です。
しかし、様々な状況証拠から推測すると、1970年頃から、ブレトンウッズ体制の問題点を深刻に捉え、変動相場制への移行を検討し始めていたと考えられます。
そして、1971年に入り、ドル危機が深刻化すると、ニクソン大統領は、ブレトンウッズ体制の廃止を決断し、ニクソンショックへと踏み切ったのです。
では、だれが、後押しをしたかです。
ブレトンウッズ体制の廃止を強く推し進めたのは、ニクソン大統領の側近であり、当時財務長官を務めていたジョン・コナリーです。
コナリーは、テキサス州出身の政治家で、強硬な保護貿易主義者として知られていました。
彼は、アメリカの経済的利益を最優先する政策を主張し、ブレトンウッズ体制がアメリカの経済成長を阻害していると批判していました。
コナリーは、ニクソン大統領に対して、
ドルと金の交換停止
変動相場制への移行
輸入課徴金の導入
などを提言し、ブレトンウッズ体制からの脱却を強く訴えました。
彼の主張は、当初、ニクソン大統領や他の経済顧問からは反対されました。
しかし、コナリーは粘り強く説得を続け、最終的にニクソン大統領を説き伏せることに成功しました。
ニクソン大統領は、コナリーの提言を受け入れ、ドルと金の交換停止を発表しました。
コナリーの提言は、アメリカ経済の立て直しに貢献した一方、世界経済に混乱をもたらしたという批判もあります。
いずれにしても、ニクソンショックは、コナリーという人物の強い意志と行動力によって実現した歴史的な出来事と言えるでしょう。
ブレトンウッズ体制の廃止を強く推し進めた人物として、ジョン・コナリーの名前は、歴史に刻まれています。
ジョン・コナリー氏は、経済学者でもなく、本質は政治家で、弁護士でした。実業家の肩書もあり、よく、変動相場制への理解があったと思います。
コナリー氏は、ガチガチのドル信者でした。ドルを思う心が現体制の打破に繋がったとしか思えません。それだけ、現実的な考えもでき、柔軟な思想だったのではないかと思います
変動相場制という「発想の転換」が、出来たのは、それだけ追い詰められたとも考えられます。
固定相場制から変動相場制への移行は、当時としては非常に斬新なアイデアでした。
それまでの常識を覆す、まさに「発想の転換」だったと言えるでしょう。
変動相場制のメリットとして、
各国が自国の経済状況に合わせて、金融政策や財政政策を柔軟に運営できること
為替レートの変動が、外部からの経済ショックを吸収する役割を果たすこと
などが挙げられます。
しかし、変動相場制は、為替レートの変動リスクや通貨危機の可能性など、新たな課題も抱えています。
ニクソンショックは、世界経済に大きな変化をもたらし、その後の国際金融システムに多大な影響を与えました。
変動相場制の導入は、まさに歴史の大きな転換点であり、その功績は称えられるべきでしょう。
では、誰が、この理論を考えたのでしょうか？
変動相場制のアイデアは、一人の人物によって生まれたわけではありません。
多くの経済学者たちが、長年にわたって変動相場制の理論的な研究や政策提言を行ってきました。一説では１９世紀後半からあったとも伝えられています。
その中でも、特に貢献が大きかったのは、
ミルトン・フリードマン
1950年代から変動相場制の導入を主張し、ニクソンショックにも大きな影響を与えたとされています。
市場メカニズムを重視する立場から、変動相場制が為替レートの安定と国際収支の均衡に貢献すると主張しました。
ジェームズ・ミード
1940年代に変動相場制の理論を体系化し、その後の研究に大きな影響を与えました。
各国の経済的自律性を確保するために、変動相場制が必要であると主張しました。
フリードリヒ・ハイエク:
1930年代に変動相場制の重要性を指摘し、市場の自由な競争を重視する立場から、変動相場制を支持しました。
これらの経済学者たちの先見の明と、ニクソン大統領の決断が、世界経済を新たな時代へと導いたと言えるでしょう。
ここで、一つ疑問が残ります。
１９４４年の時に、ブレトンウッズ体制ではなく、最初から変動相場制への
考えはなかったのかということですが、変動相場制理論は当時からありました。
当時の世界経済の状況や、各国の思惑が複雑に絡み合った結果と言えるでしょう。
変動相場制が検討されなかった理由
世界恐慌の記憶
1930年代の世界恐慌では、各国が自国通貨の切り下げ競争を行い、世界経済は大混乱に陥りました。
この経験から、固定相場制によって為替レートを安定させることが、国際貿易の促進 and 世界経済の安定に不可欠だと考えられていました。
金本位制への信頼
当時、金本位制は、通貨の価値を安定させるための ideal 的な制度と考えられていました。
ブレトンウッズ体制は、金とドルを結びつけることで、金本位制の安定性を世界経済に取り入れようとしたのです。
アメリカの思惑
アメリカは、第二次世界大戦後、世界最大の経済大国としての地位を確立していました。
ドルを基軸通貨とする固定相場制は、アメリカの経済的・政治的な覇権を強化する上で有利な制度でした。
国際協調の重視
ブレトンウッズ会議では、世界恐慌のような事態を繰り返さないために、国際協調の重要性が強調されました。
固定相場制は、各国が協力して為替レートを安定させるための制度であり、国際協調の象徴として捉えられていました。
結果として、これらの要因から、ブレトンウッズ会議では、変動相場制ではなく、固定相場制が採用されました。
しかし、その後、世界経済の状況が変化し、ブレトンウッズ体制は維持困難な状況に陥ります。
そして、1971年のニクソンショックによって、ブレトンウッズ体制は崩壊し、主要国は変動相場制へと移行しました。
歴史を振り返ると、変動相場制は、当初から ideal 的な制度として考えられていたわけではありませんでした。
しかし、世界経済の変動や試行錯誤を経て、現在では、変動相場制が国際通貨システムの主流となっています。
自由貿易体制や資本主義経済においては、変動相場制の方が、固定相場制よりも適していると考えられています。
変動相場制のメリット
市場メカニズムによる調整
変動相場制では、為替レートは市場の需給によって決定されます。
そのため、市場メカニズムを通じて、国際収支の不均衡が自動的に調整されます。
例えば、ある国の経常収支が赤字になると、その国の通貨は下落します。
すると、輸出が増加し、輸入が減少するため、経常収支は改善に向かいます。
経済政策の自律性
変動相場制では、各国は自国の経済状況に合わせて、金融政策や財政政策を自律的に運営することができます。
例えば、景気後退時には、金融緩和や財政支出の拡大などの政策をとることができます。
固定相場制では、為替レートを維持するために、金融政策や財政政策の自由度が制限されます。
外部ショックの吸収
変動相場制では、為替レートの変動が、外部からの経済ショックを吸収する役割を果たします。
例えば、世界的な景気後退が起こった場合、輸出が減少し、経常収支が悪化する可能性があります。
しかし、変動相場制では、通貨が下落することで、輸出競争力が向上し、経済への悪影響を軽減することができます。
資本主義経済との適合性
変動相場制は、市場メカニズムを重視する資本主義経済の principles と合致しています。
自由な市場競争を通じて、資源を効率的に配分し、経済全体の効率性を高めることができます。
また、変動相場制は、各国の経済的自律性を尊重し、多様な経済政策を可能にします。
これは、多様性と自由を重視する資本主義の理念にも合致しています。
ただし
変動相場制にも、デメリットはあります。
為替レートの変動リスク
投機的な攻撃を受けやすい
通貨危機の可能性
などです。
しかし、これらのデメリットを克服するための政策や制度を整備することで、変動相場制は、自由貿易体制や資本主義経済にとって、より適した制度と言えるでしょう。
実際、ニクソンショック以降、多くの国が変動相場制を採用し、世界経済は成長を続けてきました。
これは、変動相場制が、自由貿易体制や資本主義経済と compatibility 性が高いことを示唆していると考えられます。
最後ですが、
もし、あのまま、ブレトンウッズ体制、つまり固定相場制を続けていたらどうなっていたかをＡＩにシュミレーションさせてみました。
現在の世界経済の状況を考えると、1971年時点でブレトンウッズ体制を維持し続けることは、かなり難しかったと考えられます。
いくつかの条件が揃えば不可能ではなかったかもしれませんが、現実的には多くの困難が伴ったでしょう。
ブレトンウッズ体制維持のための条件
アメリカの財政規律: ベトナム戦争の終結や社会福祉政策の見直しなどにより、財政赤字を大幅に削減し、ドルの信認を回復することが必要でした。
各国の協力: 日本や西ドイツなどの経済成長国が、通貨の切り上げや貿易黒字の削減など、国際収支の調整に積極的に協力する必要がありました。
金供給の確保: 世界経済の成長に対応するだけの金供給を確保することが必要でした。
維持の難しさ
しかし、これらの条件を満たすことは容易ではありませんでした。
政治的な困難: ベトナム戦争の終結や社会福祉政策の見直しは、国内の政治的な反発を招く可能性が高く、実現は困難だったでしょう。
国際的な協調の難しさ: 各国は、自国の経済的利益を優先するため、国際協調は容易ではありませんでした。特に、日本や西ドイツは、輸出主導型の経済成長を維持したいと考えており、通貨の切り上げや貿易黒字の削減には抵抗があったでしょう。
金供給の限界: 金は有限な資源であり、世界経済の成長に対応するだけの金供給を確保することは困難でした。
仮に維持できていたとしても…
仮に、これらの困難を克服し、ブレトンウッズ体制を維持できていたとしても、以下のような問題が発生した可能性があります。
アメリカの経済的負担: 固定相場制を維持するために、アメリカは金流出を抑制する必要があり、金融政策や財政政策の自由度が制限された可能性があります。
世界経済の不安定化: 固定相場制は、経済状況の変化に対応するのが難しいため、世界経済の不安定化を招いた可能性があります。
国際協調の低下: ブレトンウッズ体制の維持は、アメリカ中心の国際秩序を維持することを意味し、各国間の対立を深めた可能性があります。
結論
1971年時点でブレトンウッズ体制を維持することは、非常に困難な課題でした。
仮に維持できたとしても、世界経済は、現在とは大きく異なる姿になっていた可能性があります。
ニクソンショックは、戦後の国際通貨体制を大きく転換させる歴史的な出来事であり、その影響は、現在も世界経済に及んでいます。
遅かれ早かれ、固定相場制からの移行が起こったということですね。
そんな役割を果たしたニクソン大統領も、ウォーターゲート事件で、政界を追われます。
ニクソン大統領ばかり、目立ちますが、陰で支えた
ジョン・コナリーは、ニクソンショック後もアメリカの政治家として重要な役割を果たしましたが、翌年６月に辞任します。わずか１年４か月だけの財務長官でした。辞任した後は主に以下の道を歩みました。
1. テキサス州知事としての再登場
1973年にニクソン政権を離れた後、コナリーは再びテキサス州知事に立候補し、当選しました。彼は1973年から1987年までテキサス州知事を務め、州内の経済と政治に大きな影響を与えました。
知事としての在任中、テキサス州の経済改革や教育問題に取り組みました。また、州政府の財政問題を解決するために努力し、州内のインフラ整備や社会福祉改革を推進しました。
2. 政治的な影響力の維持
コナリーは知事時代を通じてアメリカ国内外の政治に影響を与え続けました。1970年代後半から1980年代初頭にかけて、彼はリーダーシップの強さと直感的な政策判断で注目されました。
3. 1980年の大統領選挙への挑戦
1980年のアメリカ大統領選挙では、コナリーは共和党の候補者として出馬しましたが、最終的にはロナルド・レーガンに敗れました。彼はレーガンに対抗するために共和党の大統領候補選びに参加しましたが、特に保守派の支持を得ることができず、予備選挙で早期に撤退しました。
4. 企業活動とその後
政治からは一度引退した後、コナリーは企業活動にも従事しました。彼は主に企業顧問として活動し、様々な商業的な役割を果たしました。彼のビジネスキャリアは、彼の政治的背景を活かし、特にエネルギー業界での影響力を持ちました。
5. 晩年
コナリーは1993年に亡くなりました。彼の死後、アメリカ政治史における重要な人物として評価され、その独特なリーダーシップとニクソンショックでの役割は歴史に刻まれています。
今回のお話で、後半になって出てくるジョン、コナリー氏。彼は、変動相場制への移行した影の主役でした。
最後ですが、時代変わり、現代は、グローバリゼーションがさらに加速していると言われています。今回、この動画をまとめたのですが、資本の自由化と国際的な経済相互依存を促進と言えば、聞こえがいいのですが、ニクソン・ショックは、世界経済史における大きな転換点であったとは思います。しかし、世界経済の不安定化、金融危機の頻発、国際通貨システムの課題など、現在も解決されないまま、残されているのではないかと思います。今後も大きな金融危機が来た時に、知識として解っていれば、対応はできるのではないでしょうか。
いかがでしたでしょうか。
前回のスイスフランショックでは、変動相場の中で、固定相場を試みたスイス国立銀行。結果は諸刃の剣で、自国経済も巻き込みながら、変革に進んだお話でした。そして、今、中国が、ブリックス金本位制の確立を目指しているようですが、固定相場制を採用するのであれば、歴史は繰り返すのではないでしょうか？
大分、割愛しているのですが、前財務大臣のお話とか、当時のＦＲＢのお話とかも、あるのですが、まとめきれないので、大幅にカットです。
最初は、為替をやっている人が大好きな「ブラックウェンズデー」で、説明しようかと思ったのですが、調べていくうちに、初歩の初歩はなんだったのかと、そういえば、ニクソンショックの方が、説明しやすいと、気が付きました。
ところで、これを、小学生でも解る解説にするのは、大変です。
そんな感じです
では、ここからは小学生でも解る解説
みんな、こんにちは！Yan氏だよ！
今日は、ちょっと昔のお話、いや、大分昔のお話をするよ
ニクソンショックってお金のルールが変わったお話だよ。
昔、アメリカでは、自国のおかねと、ゴールドが１対１で交換できました。
これを金本位制と言います。
でも、アメリカは戦争や福祉にお金をたくさん使いすぎて、借金が増えちゃったんだって。
そして、約束していた金と交換が価値の変化で、大変になってしまったので、できなくなりそうになっちゃったんだ。このまま行くと、アメリカは大変なことになってしまうギリギリまで来てしまったのです。
そこで、当時のニクソン大統領は、「もうドルと金は交換しません！」と発表しました。
これがニクソンショックです。
この発表は、世界中をびっくりさせ、お金のルールが大きく変わることになりました。
でね。このルールを変えるために、ニクソン大統領と一緒に色々と動いた人がいたのですね
ジョン・コナリーさんといって、アメリカの政治家です。
彼は、ニクソン大統領に「ドルと金は交換をやめましょう！」と強く進言した人なんだって。
コナリーさんは、アメリカのためなら、どんなことでもする！という強い気持ちを持った人でした。
ニクソンショックの後も、テキサス州の知事さんになったり、大統領選挙に出たり、会社で働いたりしました。
彼は、最後までアメリカのために頑張った人なんだって。
それでね、お金の価値は、固定することから、変動して、決めることになったんだよ。
まとめると、
ニクソンショックは、アメリカの負担が大きくなりすぎて、「ゴールドと交換できるドル」という世界のお金のルールが終わった日です。日本や他の国もお金の使い方を大きく変えなければいけなくなった、でもね。なんかびっくりしたけど、みんな新しいルールに慣れて、さらに強くなりましたよ！
勉強になったかな？
けっこう、難しいお話だったけど、もっと色々とお金ことが解ると、大人になった時、役に立つよ！
今日はここまで
バイバーイ！
普段は、オセアニアと中国の経済情報をわかりやすく解説していますが、特集では、こういった解説動画もしています。
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もっと詳しく知りたい！というかたは、私のnoteでより深い情報や分析を公開していますので、ぜひチェックしてみてください！
今後共によろしくお願い致します
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【為替歴史事件簿#2】ニクソンショックで世界経済はどう変わった？固定相場制の崩壊と変動相場制の始まり
戦後最大の為替事件「ニクソンショック」。なぜ起こったのか？ ドルと金の交換停止、その裏で何が？ 固定相場制の弱点、国際情勢の変化、そして変動相場制の誕生秘話！
今回は、ニクソンショックを分かりやすく解説します！ ✔️ニクソンショックとは？ ✔️ブレトンウッズ体制とは？ ✔️固定相場制から変動相場制へ ✔️世界経済への影響は？ ✔️現代経済への教訓
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小学生でもわかる解説
昔々、アメリカではお金とゴールドを交換できたんだって！ でも、アメリカがお金を使いすぎて、ゴールドと交換できなくなりそうになっちゃった！ そこで、ニクソン大統領が「もう交換しません！」と発表。これがニクソンショック！ お金のルールが変わり、世界中がびっくり！ でも、みんな新しいルールに慣れて、もっと強くなったんだって！
⚠️注意事項 この動画は、特定の投資を勧めるものではありません。 投資は、ご自身の判断と責任で行ってください。 経済指標やニュースは、常に最新の情報をご確認ください。