マイクロン・テクノロジー(MU) 25Q1決算速報
企業概要
メモリおよびストレージ製品の設計、製造、販売。
🔸DRAM（ダイナミック・ランダム・アクがセス・メモリ半導体）
🔸NAND（不揮発性で再書き込み可能な半導体）
🔸NOD（高速読み出しが可能な不揮発性再書き込み可能半導体）
決算数字およびガイダンス
25Q1
⭕️売 8.71B$(予8.70), YoY +93%
<内訳>
DRAM +93%
NAMD +96%
⭕️EPS 1.18$(予1.77), YoY 黒字転換
営業利益率 27%, YoY +51pts
25Q2(ガ)
❌売 7.70~8.10B$(予8.97)
❌EPS 1.42~1.44$(予1.93)
営業利益率 中央値で25%, QoQ -2pts
トピックス
🔸マイクロンは以前、消費者向けセグメントにおける顧客在庫の削減と季節要因が第2四半期のビット出荷に影響を与えると予想していた。現在、顧客在庫の削減による影響がより顕著に現れており、第2四半期のビット出荷見通しは、以前の予想よりも弱含みとなっている。
市場分析
マイクロンの分析は市場全体を知るのに役立ちます
データセンター
🔸サーバーユニットの成長率の見通しを上方修正し、2024年の暦年で10%台前半に達すると予想。AIの旺盛な需要と堅調な従来のサーバーのリフレッシュサイクルに後押しされたもの。2025年もサーバーユニットの成長が継続すると予想。
🔸Q1のデータセンターの総売上高とデータセンターの売上構成の両方で、新たな記録を達成。
🔸 モノリシックダイベースの128GB DIMMやLP5ベースのサーバーDRAM製品を含む、当社の大容量DRAM製品ポートフォリオは引き続き堅調な需要が見込まれており、FY25には数十億ドルの売上見通し。
🔸HBMは順調に推移しており、当四半期の収益は前期比で2倍以上に増加し、歩留まりと生産能力の向上が順調に進んだ結果、計画を上回った。
🔸Q1のHBM総利益率はDRAMおよび全体の総利益率を大幅に増加させた。
🔸MicronのHBM3E 8Hは、NVIDIAのBlackwell B200およびGB200プラットフォームに設計されている。電力効率のリーダーシップを維持しながら、フルスピードで動作する。
🔸MicronのLP5Xは、500GB以上の容量と540GB/秒以上のメモリ帯域幅を提供し、AIプラットフォームに魅力的なワット当たり性能を実現。
🔸NVIDIAのGrace CPUは、MicronのLP5Xを使用して、システムに追加のキャッシュコヒーレントメモリを提供し、AIワークロードの増大し続けるメモリニーズに対応するためにHBMを補完。
🔸全体的なSSDおよびデータセンターSSDの売上は、Q1に四半期売上高の新記録を達成し、2024年の暦年でもシェア拡大を達成する見通し。
✔ 競合製品と比較して、Micronの6550 ION SSDは消費電力を20%削減しながら、60%の性能向上とデータセンターの設置効率の向上を実現し、エクサスケールデータセンターではラックあたりの密度が最大67%向上。
✔9550 PCIe Gen5データセンターSSDは、NVIDIAのGB200 NVL72システム向け推奨ベンダーリストに認定されており、競合他社製品と比較して、1テラバイトあたりのデータ転送で34%高いスループットと80%以上の省エネを実現。
🔸FY25にはデータセンターSSDの売上高で数十億ドルを達成し市場シェアを拡大することを期待。
ＰＣ
🔸PCのリフレッシュサイクルはより緩やかに展開しており、PCの台数
成長は2024年の暦年では横ばい、以前の予想を若干下回る見通し。
🔸AI搭載PCには追加のDRAMが必要となり、エントリーレベルのPCでは最低16GB、ハイエンドセグメントでは24GB以上のDRAMが搭載される見通しで、これは昨年のPCの平均的な搭載量である12GBを上回るもの。
🔸2025年10月にWindows 10のサポートが終了し、インストールベースの老朽化が2025年のPC市場の成長の起爆剤となると予想。
🔸 2025年のPC市場の台数は、一桁台半ばのパーセンテージで成長すると予想しており、成長は暦年の下半期に偏るでしょう。
モバイル
🔸2024年の暦年におけるスマートフォン出荷台数は、引き続き一桁台半ばの成長率で推移する見通しで、2025年には一桁台前半の成長率になると予想。
🔸AIの採用は、モバイルDRAM搭載製品の成長の強力な推進要因であり続けており、ローカル検索や文脈を認識するユーザーインターフェースなどのアプリケーションでこの技術が使用されることが今後ますます増える。
🔸 第3四半期のDRAMコンテンツの成長は堅調に推移し、8GB以上のスマートフォンが60%以上を占め、前年同期を大幅に上回った。
🔸スマートフォンの顧客在庫は予想通りに推移しており、ビット出荷は当社の会計年度下半期に集中すると予想される。Micronは引き続きモバイル市場のハイエンドに重点的に取り組んでいる。
🔸当社は、業界をリードするDRAMおよびNAND製品ポートフォリオを活用し、最も要求の厳しいアプリケーションをサポートしている。コンテンツの増加、高性能、電力効率が求められる。
オートモーティブ
🔸自動車の生産台数が予想を下回ったことに加え、プレミアムモデルや電気自動車（EV）から低価格車へのシフトが進んだことにより、メモリおよびストレージコンテンツの成長が鈍化し、OEMメーカーで在庫調整が行われた。
🔸長期的には、先進運転支援システム（ADAS）、インフォテインメント、AIの自動車への採用が、長期的なメモリおよびストレージコンテンツの成長を牽引すると楽観視している。
🔸 産業市場の需要は引き続き在庫調整の影響を受けており、調整の影響を受け続けており、この市場の回復は2025年の後半になると予想。
株価と株価収益率(PER)
PER(TTM)155倍, (FWD)12倍
時間外株価 -11%📉
ひとこと
今期の数字は良いのですがガイダンスが悪いです。25Q1でピークを打ったようなカタチの予想数値。
一次情報はこちら👇
決算プレスリリース