ウォルマート(WMT)25Q3決算 カンファレンスコール【和訳】
はじめに
本記事はカンファレンスコールの和訳です。銘柄のより深い理解にお役立てください。一部、機械翻訳を使っていることをご了承ください。
あまり重要ではない雑談部分は省略し、重要と思われる情報は太字にしていますのですばやく要点を確認するころができます。
決算発表の一次情報はこちらです
会社参加者
ステファニー・ウィシンク - IR担当上級副社長
ダグ・マクミロン - CEO
ジョン・デビッド・レイニー - CFO
ジョン・ファーナー - ウォルマート米国社長兼CEO
クリス・ニコラス - サムズクラブ社長兼CEO
キャスリーン・マクレイ - ウォルマート・インターナショナル社長兼CEO
カンファレンスコール参加者
ケイト・マクシェイン - ゴールドマン・サックス
マイケル・ラッサー - UBS
クリストファー・ホーヴァース - J.P.モルガン
ロビー・オームズ - バンク・オブ・アメリカ
クリスティナ・カタイ - ドイツ銀行
スコット・シッカレリ - トライスト証券
ピーター・キース - パイパー・サンドラー
ピーター・ベネディクト - ベアード
カレン・ショート - メリウス・リサーチ
セス・シグマン - バークレイズ
グレッグ・メリック - エヴァコアISI
カンファレンスコール
Walmart Inc. (NYSE:WMT) 2025年第3四半期決算カンファレンスコール 2024年11月19日午前8時00分（東部時間
ダグ・マクミロン
おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。当社の従業員は、この勢いを継続し、またも力強い四半期を達成しました。 従業員は、お客様の時間とお金を節約するために努力を続けており、同時に、将来に向けたビジネスの変革も進めています。
当四半期の売上高は恒常通貨ベースで6.1%増加し、利益は9.8%増加しました。世界全体では、eコマースが27%と大幅に成長しました。広告収入は28%増加し、会員収入は22%増加しました。これにより、価格引き下げや従業員への投資を進めながらも、売上高よりも速いペースで利益を伸ばすことができました。これらの新しい事業が急速に成長していることで、当社のビジネスモデルが強化されています。
当社の事業は3つのセグメントすべてで好調な業績を収めました。 ウォルマート・インターナショナルの売上高は恒常通貨ベースで12.4%増加しました。 米国のサムズ・クラブの既存店売上高は7%増、ウォルマート・U.S.A.の既存店売上高は5.3%増でした。 取引件数および販売個数は各セグメントで増加しており、当社は食料品および一般商品の両方において米国での市場シェアを拡大し続けています。
10万ドル以上の収入がある世帯が、当社のシェア拡大の75%を占めています。米国では、店舗での販売数量が増加し、駐車場での受け取りがさらに急速に増加し、さらにその上をいく勢いで宅配販売が伸びました。お客様や会員の皆様にとって利便性が高まることが、当社の成長を後押ししています。今期、米国ではほぼ同等のインフレは発生しませんでした。米国では、価格が4%以上下落しているにもかかわらず、一般商品の売上が一桁前半で伸びているのは喜ばしいことです。
現在、米国のウォルマートでは、全カテゴリーで約6,000件の値下げを実施しています。GLP-1作動薬の成長による利益率への圧力を多少感じているため、一般商品の売上がプラスであることは喜ばしいことです。全社的に在庫は非常に良好な状態です。今期の特徴としては、米国の港湾ストライキ、2つの大型ハリケーン、そしてそれらによる洪水被害がありました。当社のチームは、これらの事態に備えて本当に素晴らしい仕事をしてくれました。また、嵐の後には復旧に尽力しました。
緊急対策本部を結成するために全社から集まったチームは素晴らしいものです。彼らは連邦政府、州、地域のリーダーと緊密に連携しています。そして、従業員の所在と安全を確認しています。また、被災地域の店舗に物資配布拠点を設置し、温かい食事の提供、物資の配布、シャワーや洗濯サービスの提供、携帯電話の充電を行いました。
ウォルマートとウォルマート財団を通じて、1600万ドルの支援を約束し、実行しました。これには、178台のトラックで運んだ必要物資と、地元のニーズを支援するための総額1000万ドル近い現金寄付が含まれます。当社のトラック運転手やその他の従業員は、非営利パートナーの支援を受け、被災地で54万4000食の食事の提供や配膳を手伝いました。
また、お客様と会員の皆様には、店舗およびオンラインキャンペーンを通じて、さらに1,450万ドルの寄付をいただきました。私は、ジョージア州とここベントンビルで、当社の社員たちの活躍する姿を目にすることができました。そして、彼ら全員をこれほど誇らしく思ったことはありません。 ハリケーンと港湾ストライキにより、当社の売上成長率は若干押し上げられ、営業利益成長率はより大きく押し下げられました。
これらの出来事による混乱にもかかわらず、財務枠組みを達成したという事実を認識すべきでしょう。これは明らかに好調な四半期であり、長年取り組んできた変化が実を結び続けています。お客様が望む方法でサービスを提供できる体制が整っています。店舗に来店される場合でも、注文を受け取る場合でも、あるいは配達を希望される場合でもです。
当社のチームは変化し、新たな能力を開発し、新しい方法で業務を行う方法を学んできました。以前よりも効率的に新しいテクノロジーを構築できるようになり、より迅速に業務を行えるようになりました。これは、よりお客様と会員の皆様を中心とした組織です。私は数週間前、テキサス州グレープバインのサムズクラブのグランドオープンに出席しましたが、その場に居合わせることができて興奮しました。
この店舗のデザインには、かなりの変更を加えました。 車寄せでの商品受け取りや配達注文用のスペースを拡大し、受け取りや配達のための準備エリアの近くに消耗品を配置するなど、新しいカテゴリーの配置を工夫しました。 また、一般商品の陳列を強化し、これらのカテゴリーの売上構成比を改善しました。 思い切って、サムズのチームは従来のレジを廃止し、会員の皆様にはスキャン＆ゴーをご利用いただき、新しいコンピュータービジョン出口技術により、より迅速に店舗を出られるようにしました。
15万平方フィートのサムズクラブに従来のレジがないことを想像してみてください。テキサス州でのグランドオープンから1週間後、私は中国を訪問しました。私が到着する前の週には、6万人の会員が利用する50店舗目のサムズクラブを中国でオープンしました。50店舗すべてが順調に業績を伸ばしており、今後もさらに店舗数を増やしていく予定です。中国での売上のおよそ半分はデジタルによるものです。これは、350以上の店舗を流通拠点とするネットワークのおかげであり、このネットワークは、従来の店舗のサービス範囲を拡大し、会員に1時間以内の配達サービスを提供しています。
私たちは世界中で事業を展開することで多くを学び、また、ライブストリーミングなどのソーシャルコマースが急速に成長している中国や、金融サービスが大規模にデジタル化されているインドのような場所からも学び続けています。先週は、メキシコのチームと数日間を過ごす機会がありました。同チームは、携帯電話サービス「BiTE」、金融サービス事業「Kashi」、ヘルスケアサービスなど、多くの分野でイノベーションを推進しています。ヘルスケアサービスでは、当社の店舗内ヘルスケアクリニックで40万人以上の顧客が医師の診察を受けられるよう支援してきました。
他の市場と同様に、ウォルマートのチームはeコマースを成長させ、マーケットプレイスや広告などの新しい事業を加え、オムニチャネル小売業者へと変貌を遂げています。先ほど申し上げましたように、生成型AIの展開から、早くも目に見える成果が現れています。AIについて話すのは少しためらいがあります。なぜなら、これから数か月、数年後にこれを耳にする人が、物事がこれほど急速に変化しているのに、いかにも時代遅れに聞こえると苦笑するだろうとわかっているからです。しかし、私たちが目の前の現実的な機会を解決するために、ジェネレーティブAI、AI、機械学習を学び、応用していることをお伝えすることは重要です。
当社のデータセットは貴重であり、それらを活用して、カスタマーメンバーの体験を向上させ、当社のアソシエイトが日常業務を行う際に支援できるよう、学習を進めています。前年度に共有した例を基に、Gen AI が当社の製品カタログの改善に役立ったことを、現在構築中のパーソナルショッピングアシスタントに言及して説明したいと思います。このシステムはベータ版として5か月間運用しており、現在も改善を続けています。
今後数か月、数年で顧客体験がどのように改善されるのか、今から楽しみです。検索バーに文字を入力して結果のリストから選択するよりも優れた体験を提供できるようになるでしょう。私たちは、人々がショッピングを愛するあらゆる要素を改善し、好まれない要素はすべて取り除く、あるいは軽減することに全力を尽くしています。
顧客対応業務に加えて、15ヶ月前には、米国の在宅勤務者全員にジェネレーティブAIツールを導入しました。My Assistantと呼ばれています。現在ではさらに13カ国で在宅勤務者へのアクセスを拡大しており、エンゲージメントの向上が続いています。このツールは、社員が安全な環境で知識にアクセスし、時間を節約できるアクションを取れる場所を提供します。 開始以来、5万人の社員がmy assistantを利用して150万件の質問をしています。
当社のリーダーは、採用や定着率など、人に関する指標についての洞察を得ることができ、従業員は、会話形式で割引カードを注文する方法など、一般的な方針に関する質問の回答を得ることができます。 当社は、これらの使用事例をさらに発展させ、より高い生産性を実現し、店舗やクラブで従業員が次に実行すべき最善のタスクを特定できるようにしていきます。
Gen AI によってカスタマーエクスペリエンスを向上させているのと同様に、私たちは従業員が摩擦を排除し、顧客対応や販売といった価値の高い仕事を楽しみながら行えるよう取り組んでいます。従業員の学習と、考え方や仕事のやり方の変化に、私は今もワクワクしています。
それでは、最近、私のアーカンソー・レイザーバックを破ったベイラー・ベアーズの出身であるCFOにバトンタッチします。3月にお会いしましょう。ジョン・デビッド。
ジョン・デビッド・レイニー
楽しみにしていますよ、ダグ。レイザーバックがベアーズほどではないにしても、良いシーズンを送ることを願っています。まずは、当社チームがまたも力強い四半期を達成してくれたことに感謝したいと思います。ビジネス全体にわたって着実に勢いが増していることに勇気づけられています。重要なのは、当社の業績が過去数四半期と同様に好調な要因が、低価格とより高いレベルの利便性を提供することで、お客様と会員の皆様が当社の価値提案に引き続き応えてくださっていることにあるということです。
品揃えを拡大し、顧客体験を改善し、顧客の信頼を獲得しながら、結果としてシェアを拡大しています。また、当社のコア事業であるオムニチャネル・リテール事業への投資効果も現れ、新規事業でも収益性が向上しています。当社は戦略を実行しており、ビジネスモデルは設計通りに機能しています。営業利益は売上高よりも速いペースで成長しており、今後もさらなる成長の機会が期待できます。
ダグが指摘したように、米国南東部を襲ったハリケーンの影響により、当四半期には予期せぬ費用が発生しました。 当社のセミトラックの車両群、サプライチェーン、物流能力、製品在庫、および財務資源を活用し、復旧作業を支援するために、当社がサービスを提供する地域社会をサポートした当社チームの対応には、非常に誇らしく思っています。
ハリケーンのピーク時には、約400店舗の店舗、クラブ、DCが閉鎖されました。被災地域の当社の全従業員が安全であることを嬉しく思います。また、この混乱期に彼らを支援し続けています。その後、大きな被害を受けた2店舗を除くすべてのスーパーセンターを再開し、現在、これらの店舗をできるだけ早く再開し、お客様にサービスを提供できるよう復旧作業を進めています。
それでは、財務実績のハイライトをご説明いたします。第3四半期の売上高、営業利益、EPSは、いずれも当社の予測レンジの上限を上回りました。全3事業部門が予想を上回り、堅調なeコマースの成長に後押しされた結果、恒常通貨ベースの企業全体の売上高成長率は6%を超えました。
ウォルマート米国既存店売上高は5.3%増加し、その中にはeコマースの売上成長率22%が含まれています。店舗およびeコマース全体における顧客取引件数および販売個数は引き続き堅調に推移しました。店舗発送の配送件数はほぼ50%増加し、月間25億ドルを上回りました。20億ドルを超える配送件数は12ヶ月連続で達成しています。
今期は食品カテゴリーが特に好調で、販売個数は過去4年間で最高水準の伸びを示しました。また、GLP-1を含むブランド薬局処方箋が主な要因となり、ヘルスケアおよびウェルネス部門でも10%台半ばの成長を達成しました。 GLP-1の売上はセグメントの既存店売上高に約1ポイント寄与しましたが、粗利益率には引き続きマイナスの影響を与えています。 ホーム用品、ハードライン、玩具などの好調を含め、既存店売上高が1桁台前半の伸びとなった一般商品の改善傾向は、当社にとって心強いものです。
米国の顧客は、過去4～6四半期にわたって概ね一貫した行動を示しており、依然として底堅さを維持しています。 予算を最大限に活用するために価値ある商品を探し求めると同時に、時間を節約できる便利なオプションも選択しています。 価格引き下げに向けた当社の取り組みが功を奏し、過去4四半期にわたって同等の商品のインフレ率はほぼ横ばいで推移しており、第3四半期の一般商品および消耗品は1桁台前半のデフレ傾向、食品は1桁台前半のインフレ傾向を示しました。
収入層全体で利用が増えており、高収入世帯が引き続きシェア拡大の大部分を占めています。国際事業は、為替レートを一定とした場合の売上成長率が12.4%となり、またも好調な四半期となりました。これは、Flipkart、Walmex、中国での好調を反映したものです。市場全体で販売数が増加し、一般商品および食品・消耗品の両方で売上を伸ばしました。
eコマースの売上は43%増加し、すべての市場で浸透率が上昇しました。顧客にとって配送スピードがますます重要になっていることが背景にあります。過去12か月間において、国際部門では当日または翌日配達で21億点以上の商品を配送し、その約45%は1時間以内に配達されました。FlipkartのBBD（ビッグ・ビリオン・デイズ）セールイベントでは、売上高と顧客数の両方で2桁の伸びを記録しました。イベントのタイミングは昨年よりも早かったため、第3四半期の前年比売上高比較に好影響をもたらしました。第4四半期には逆風が予想されます。
Walmexの成長は、6四半期連続で同等の市場を上回りました。また、中国での事業はSam's Clubとeコマースの好調により、2桁の成長を継続しました。PhonePayも好調で、月間取引額は87億ドルを超え、年間取引総額は約1兆6000億ドルに達しました。サムズクラブの米国既存店売上高（燃料費を除く）は7%増加し、そのうちeコマースの売上高は26%増加しました。取引件数と取引量の増加が既存店売上高のほぼすべてを占めています。
会員からのフィードバックに応えて、サムズは8月にエクスプレス配送や、クラブの会員ランクを持つ会員向けの車寄せでのピックアップ手数料の廃止などの新しい特典を導入し、これがeコマースの成長を後押ししました。この導入以来、eコマースの成長率は、今年前半の当社の傾向と比較して700ベーシスポイント以上増加し、クラブが配送を担当する商品の売上は同期間に2倍以上に増加しました。サムズがクラブ内およびeコマースの両方で提供する利便性は、倉庫型店舗のチャネルにおける差別化要因となっています。
Scan & Goの浸透率は250ベーシスポイント以上増加し、全600店舗への出口テクノロジーJust Goの展開がほぼ完了したことで、約70%の会員が会計なしで退店できるようになりました。会員の退店時の満足度は90%近くに達しており、会員から高い評価を得ています。テクノロジーを活用した摩擦のない会員サービスへの当社のアプローチは、今後数年間で30店舗の新規出店を予定している最初の店舗としてテキサス州グレープバインにオープンした新しい店舗で、その全貌が明らかになっています。このエリアにお越しの際は、ぜひお立ち寄りください。
利益率の観点では、連結売上総利益率は21ベーシスポイント拡大しました。これは、ウォルマート・U.S.が主導したもので、FlipkartのBBDセールイベントのタイミングにより、海外の業績は圧迫されました。米国では、今期も在庫管理が改善し、売上高が5%以上増加した一方で値引き率は0.6%減少しました。また、値下げの水準が低下したことで、競合他社の価格差に合わせた価格設定が可能になりました。
お客様と会員の皆様への低価格商品の提供は引き続き最優先事項であり、米国ではナショナルブランドおよびプライベートブランドの品揃え全体で値下げを継続しています。当四半期には、品揃え全体で約6,000品目の値下げを実施し、その中には食料品約3,000品目が含まれています。また、過去1年間に約2,000品目の値下げを長期的な値下げに転換しました。お客様や会員の皆様が当社の強力な価値提案に反応してくださっていることに満足しています。
ビジネスモデルが進化するにつれ、多様な商品群から利益率が改善していることは心強いことです。グローバルeコマースの損失は第3四半期も引き続き縮小しており、特にウォルマート・U.S.で顕著です。ビジネスミックスの改善も寄与していますが、eコマースの利益率の改善も順調に進んでいます。この改善を推進している主な要因は、配送拠点の集中化、有料の迅速配送サービスの利用拡大、そしてサプライチェーンの自動化です。
店舗発送の配送事業を拡大し、対象地域を拡大するにつれ、1回の配送あたりの注文件数が20%増加し、バッチ密度が大幅に改善しました。さらに、迅速な配送の人気により、30%以上の注文が、1時間以内または3時間以内に配送されるよう、利便性手数料を支払うことを選択したお客様および会員から寄せられています。
最後に、サプライチェーンの自動化も引き続き進めており、現在、フルフィルメントセンターの業務量の50%以上が自動化されています。これは昨年の同時期の2倍にあたります。これにより、配送単価の低減という明白なメリットがもたらされています。これらの要因により、米国における1注文あたりの配送コストは、3四半期連続で約40%削減されました。
重要なのは、効率性を高める一方で、今四半期は顧客の配送に対するNPS（ネット・プロモーター・スコア）が過去最高を記録し、サービスレベルも向上していることです。また、広告、会員、マーケットプレイス、フルフィルメント、データ分析と洞察などの成長ドライバーを拡大する中で、収益構成と事業構成の再編も継続しています。
グローバル広告事業は第3四半期に28%増加しました。これは、BBBイベントの恩恵を受けたFlipkartを筆頭とする国際部門の50%成長、および米国のWalmart Connectの26%増という好調な四半期業績によるものです。当社は非常にユニークな小売メディアプラットフォームを構築しており、特に広告がトレンドの関連アイテムの発見、選択肢のナビゲーションや比較、そしてウォルマートの毎日のお買い得価格の享受を顧客に支援するようなケースにおいて、デジタル広告の成長に対する顧客の受容性を示す継続中のテスト結果に勇気づけられています。
また、会員プログラムの動向にも満足しています。米国では、サムズクラブの会員数が引き続き増加し、プラス会員の浸透率も上昇した結果、会員収入は15%増加しました。また、今期もWalmart+の会員収入は2桁の伸びを示しました。海外では、中国におけるサムズクラブ事業の会員収入が30%以上増加し、会員数は引き続き増加しています。
マーケットプレイスおよびウォルマート・フルフィルメント・サービスについては、米国においてマーケットプレイスは第3四半期に42%の成長を遂げ、過去5四半期はすべて30%以上の成長を記録しています。プラットフォーム上の販売業者の数は2桁の成長を続けており、SKU数は7億点に迫る勢いです。顧客が求めるブランドや商品の品揃えがさらに充実したことで、ビューティー、玩具、ハードライン、ホームの各マーケットプレイスでの売上は20%以上増加しました。当社は引き続き次世代のサプライチェーンとテクノロジーを活用し、業界最低水準の料金で出品者へのフルフィルメントサービスを提供しています。
その結果、出品者の多くが当社のマーケットプレイスフルフィルメントサービスを利用しており、WFSの販売浸透率は過去最高の40%以上に達しています。米国以外でも、同様の有望な傾向が見られます。例えば、メキシコ、カナダ、チリの当社のマーケットプレイスを合わせた商品の取扱高は、前年比で20%増加しました。メキシコでは、WFSを通じて配送された商品の数は50%以上増加し、Flipkartのビッグ・ビリオンド・デイズ・イベントでは、当日配送数が前年比で2.5倍に増加しました。
今四半期、Flipkartはまた、Flipkart Minutesと呼ばれるクイックコマースサービスを複数の都市で開始し、食料品や家電製品を含むさまざまな品目を15分以内に配達しています。 また、データ分析と洞察の分野では、Walmart Data Venturesが引き続き急速に成長しており、純売上高は2桁の伸びを示しています。 当社の顧客基盤は過去1年間で2倍以上に拡大しており、今月カナダでプラットフォームを立ち上げることで、新たな市場へのリーチをさらに広げていくことに期待を寄せています。
念のため申し添えますが、米国で今年報告した利益率の向上は、ヘルスケアおよびウェルネス関連商品の売上高が一般商品と比較して大幅に増加したことによる逆風により、相殺されてしまいました。当社の計画では、今後数四半期で一般商品の改善が見込まれていますが、一般商品カテゴリー全体でより正常な購買サイクルに戻るまでは、食料品におけるヘルスケアおよびウェルネス関連商品の不振が続くと予想されます。引き続き、市場における品揃えの拡充に注力し、アパレル、ホームデコレーション、自動車用品などの早期に成長するカテゴリーを重視していきます。
また、より効率的な事業運営を実現するための最適化を継続するとともに、お客様、従業員、株主の皆様への利益還元の改善と継続的な投資とのバランスを重視してまいります。利益源の多様化と強化を図ることで、投資資金を確保するとともに、営業利益が売上高を上回るという財務フレームワークを実現しています。価格差は依然として健全であり、当社は引き続きお客様のために低価格化を推進してまいります。
第3四半期の業績をまとめると、恒常通貨ベースで連結営業利益は9.8%増、調整後の1株当たり利益は14%近く増加し、1株当たり0.58ドルとなりました。
次にガイダンスについてです。第3四半期の好調な業績を反映し、通期のガイダンスを上方修正いたします。為替レートを一定とした場合、通期の売上高成長率は4.8%から5.1%、営業利益成長率は8.5%から9.25%となる見通しです。これに対し、前回発表のガイダンスでは、それぞれ3.75%から4.75%、6.5%から8%の成長を見込んでいました。
年初に発表したガイダンスと比較すると、営業利益はほぼ400ベーシスポイント多く中間値で成長すると予想されます。調整後1株当たり利益は、以前のガイダンスの2.35ドルから2.43ドルに対して、2.42ドルから2.47ドルになると予想されます。この通期のガイダンスは、第4四半期の恒常通貨ベースの売上高の伸びを約3%から4%、営業利益の伸びを約5%から7.5%と想定しています。このガイダンスは、当社が以前に示唆した第4四半期のレンジを若干上回るものであり、サムズクラブが9月17日に発表した第4四半期に実施予定の一連の賃金投資を考慮したものです。
当社は恒常通貨ベースの売上高および営業利益の伸びをガイダンスとして提示していることをご留意ください。第1四半期には追い風となり、第2四半期には中立的な影響をもたらした為替変動が、第3四半期には事業にマイナスの影響を与えました。第3四半期には、為替レートの変動により、売上高と営業利益の成長率はそれぞれ約70ベーシスポイントと160ベーシスポイント押し下げられました。現在の為替レートがこのまま続いた場合、第4四半期の売上高と営業利益の成長率はそれぞれ約100ベーシスポイントと200ベーシスポイントの逆風となることが予想されます。
最後に、今年を締めくくるまでにはまだ1四半期残っていますが、当社の業務および財務実績には大変勇気づけられています。当社の戦略には確信を持っています。そして、本日このテーブルを囲むリーダーたち、そして世界中の200万人を超える当社の従業員たちが、その戦略を実行しています。皆さまも私と同じ気持ちで、今後何が起こるのかを私たちと同じように楽しみにしておられることを願っています。ウォルマートに対する皆さまの関心に感謝いたします。それでは、皆さまからのご質問をお受けいたします。
質疑応答
オペレーター
最初の質問は、ゴールドマン・サックスのケイト・マクシェーンさんからです。質問をお願いします。
ケイト・マクシェーン
本日は、一般商品と粗利益率について質問させていただきたいと思います。当四半期に一般商品はプラスに転じましたが、本日説明いただいた内容からすると、依然としてミックスは逆風であるように思われます。このバランスが取れる時期について、見解をお持ちでしょうか。また、一般商品と消耗品、および代替収益事業の成長率がよりバランスよくなる場合、粗利益率の拡大はどのような形になるとお考えでしょうか。
ダグ・マクミロン
一般商品についてだが、まず私から話し、その後、3つのセグメントのリーダー全員に話してもらうことにする。私たちは一般商品を愛している。第一に、第一党のマーチャントとして、私たちは当然のこととして成長してきた。そして、現在、当社の店舗やクラブに行くと、季節ごとの一般商品の影響は刺激的で活気がある。ですから、これは私たちが情熱を傾けている分野なのです。そして今日のこの世界では、店舗、クラブ、そしてピックアップと配送の両方に対応するeコマース、そしてマーケットプレイスの拡大を通じて、ファーストパーティの一般商品を成長させることができます。ですから、GMの観点から全体像を捉えると、多くの機会があると思います。
ジョン、まずあなたから始めて、それからクリスとキャスが補足してください。
ジョン・ファーナー
ダグが言ったように、私たちは今シーズンに興奮しています。シーズン限定のマーチャンダイジングに興奮しています。ここ2、3ヶ月はユタ、カリフォルニア、先週はフィラデルフィア、テネシーなど、あちこちの店舗を回りましたが、店舗は準備万端です。今シーズンに向けて本当に整っています。新学期も好調でした。ハロウィンも盛況でした。こうした祝祭日をうまくつなげていくことが重要です。勢いのある状態でシーズンを迎えることができます。私たちは今シーズンに大きな期待を寄せており、素晴らしい計画を立てていると思います。11月初旬なので、チームは今後数か月間、一貫した実行に取り組んで、お客様に最高の四半期をお届けしたいと考えています。
先ほど申し上げたように、一般商品は改善しています。一般商品では依然としてデフレ傾向が見られます。これはここしばらく変わっていない一桁台前半から半ばの水準ですが、主に前述のホーム、玩具、一部のハードラインカテゴリーの成長により、既存店売上高はプラスになるものと考えています。また、ファッションやアパレルといった分野でも市場に明るい兆しが見られます。ミックスには本当にワクワクしています。ですから、お客様に提供できる方法はたくさんあります。店舗でも、季節ごとに店舗を装飾することに改めて興奮していますし、当四半期のeコマース事業は22%の成長を遂げました。
クリス・ニコラス
つまり、私たちと多くの共通点があります。私たちは一般商品を愛しています。商品にはとても熱が入ります。そして、当社の戦略的優先事項のすべてを構築してきた方法を考えてみると、これは消耗品や食品だけのゲームではなく、間違いなくGMのゲームです。デジタルエンゲージメントの拡大、つまり当社の素晴らしい商品を見てもらうのに役立つeコマースの成長、そして価値提案への投資を考えた場合、当社はGrapevineに投資していることになります。
そして、ダグは冒頭の挨拶でそのことについて触れましたが、私たちは、クラブで販売する商品だけでなく、オンライン・トゥ・オフラインの連携で販売する商品についても、その販売方法に多大な努力を注いできました。 そして、それは本当に効果的で、クラブの一般商品の販売参加率が大幅に増加していることを確認しています。これは、私たちが現在有する戦略を最も明確に表現しているものだと思います。
それから、競合店売上高の観点から申し上げると、第2四半期のGMの競合店売上高がプラスに転じたことを非常に喜ばしく思っています。 しかし、販売数量は依然として競合店売上高を上回って推移していますので、依然として大きな価値がそこにあるということになります。 ジョンが申し上げたのと同様に、ホームテクノロジー、玩具、季節の装飾品などがすべて非常に好調です。また、大学やハロウィン関連も好調です。ですから、この勢いは今後も続くと見ています。
キャス・マックレイ
ええ。そして、国際的な視点から見ると、メキシコ、インド、中国でのGMの成長が顕著です。これらの市場でも、当然ながら利便性が非常に重要視されています。そのため、当日配達や1時間以内配達といったサービスを強化しているところですが、GMの成長は、この利便性と相関関係にあると考えています。
ダグ・マクミロン
今後数年にわたってGMの成長を促進するには、eコマースが極めて重要になると思います。もちろん、最近もそこそこの成長は見せていますが、もっと多くの機会があります。今週メキシコに行ったとき、あるいは先週、おもちゃのカテゴリーで圧倒的な人気を誇るおもちゃ屋さんのポップアップストアを店舗の外で見かけました。とても素敵で、買い物も楽しく、子供たちも大好きです。私たちは、一般消費財で興奮を生み出すという機会を、デジタルの世界だけでなく、実店舗でも得ているのです。
オペレーター
次の質問は、UBSのマイケル・ラッサーさんからいただいております。
マイケル・ラッサー
おはようございます。私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。ウォルマートは、価格や賃金といった分野に再投資して将来の基盤を築きつつ、コアビジネスで着実な成長を遂げる能力について、どのようなことを発見しているのでしょうか。また、新興の代替収益源の成長を示す証拠が増えている中、これらの分野にさらに投資することは理にかなっているのでしょうか。それとも、事業に多額の投資を行っても、全体的な企業全体の利益成長は来年以降も加速するのでしょうか。
Doug McMillon
これは私たちが常にリアルタイムで行っている会話です。私たちは適切な額を再投資しているのでしょうか？あなたは価格と賃金を挙げました。私も、この2つが私たちのリストのトップに来ると思います。もちろん、適切な投資を行っているつもりですが、状況は流動的です。価格差や雇用市場の動向を注視し、必要であれば異なる投資を行う自由も今では持っています。ですから、損益計算書という観点から見ると、当社は適切に積極的な姿勢を取っていると感じています。
資本面では、ここ数年、サプライチェーンの自動化などへの投資に関して重要な決定を行ってきましたが、店舗やクラブのリモデルに関しても非常に積極的であると思います。資本面でも積極的であると感じています。そうした取り組みを行っているため、当社の体制上、売上よりも利益を速く成長させることができ、同時にそれらのことを行うことができます。 程度の問題であり、週ごとに状況を見ながら管理していくつもりです。
ジョン・デビッド・レイニー
ダグの意見に付け加えると、利益拡大と事業への投資のバランスをうまく取れていると感じています。次世代に向けて健全性を維持することに、私たちは全員が非常に注力しています。確かに、今後3年から5年間の見通しは提示していますが、それ以降も同様の財務実績を維持したいと考えており、そのためには事業への一定レベルの投資が必要です。ダグが言ったように、私たちはそのバランスを適切に取っていると感じています。
将来の利益加速能力に関するご質問の観点から言えば、私たちは、今後数年にわたる財務構造を考える上で、営業利益が売上高よりも速く成長し、売上高は平均して4%程度になるという見通しに満足しています。 良い年もあれば、悪い年もあるでしょう。 私たちはこの見通しを発表してから2年が経ちました。
昨年の業績と今年に入ってからの業績、そして今年の業績見通しを比較すると、売上高は約5%増加し、利益は約10%増加していることが分かります。 私たちはこの結果を非常に喜ばしく思っていますが、これは当社が過度に保守的であったことなどによるものではなく、本当に、このテーブルを囲んでいるチームの実行力によるものです。
当社が何をしようとも、どのような戦略を立てようとも、常に、期待を上回る部分と下回る部分が存在します。しかし、このチームは基本事項を確実に実行し、また、より新しい、より成長の速い事業も確実に実行しており、それが財務実績に反映されています。今後さらに実行が改善されれば、利益もより速く成長する可能性はありますが、現在策定している財務構造は、現在も当社が信奉しているものです。
オペレーター
次の質問はモルガン・スタンレーのシメオン・ガットマンさんからです。
シメオン・ガットマン
第3四半期の売上高が第2四半期と比較して加速しているように見えることについてお話したいと思います。いくつかの嵐があり、港湾ストライキについても言及されていましたね。その根本的な変化についてお話いただけますか？その要因は何だと考えますか？ 商品なのか、市場なのか、会員なのか、それともそのすべてなのか、そして、当社が変化したのか、より高い成長率に変化したと感じるのか？
ダグ・マクミロン
私としては、かなり安定しているように感じます。例えば、最初の3四半期の基礎率と、この直近の四半期の嵐による影響を比較すると、多少の増加は見られますが、それでも同じ経済状況でほぼ同じ勢いを維持しているように感じます。第4四半期は注目に値するでしょう。カレンダーは、感謝祭からクリスマスまでの間の日数が少ないので、私たちの好みではありません。しかし、すべてが終わってみれば、第1四半期から第3四半期までの勢いと似たようなものになるのではないかと考えています。
ジョン・デイビッド・レイニー
ええ。シメオン、付け加えると、私たちにとっては非常に一貫性があるように感じます。その唯一の例外は、ビッグ・ビリオン・デイズ・イベントのタイミングでしょう。ご存知のように、このイベントは第3四半期に開催される年もあれば、第4四半期に開催される年もあり、今年は開催時期が前後したため、第3四半期の売上高は約60ベーシスポイント増加しました。第4四半期には逆の影響が出るでしょう。しかし、それ以外は、つまり開催時期の問題だけで、事業はダグが言ったように非常に安定して推移しています。
オペレーター
次の質問は、J.P.モルガンのクリストファー・ホーバースさんからです。
クリストファー・ホーバ全体および米国における売上高の見通しをどの程度変更しましたか？また、サムの賃金投資について言及されましたが、その他の利益プールで現在見られている状況を踏まえて、粗利益率に関する見通しに変更はありますか？ 第4四半期は数量面で大幅な増加が見込まれており、米国のeコマース事業が黒字化する可能性もありますか？ ありがとうございます。
ダグ・マクミロン
これについてお答えします。他の皆さんも参加していただいて結構です。クリス、おそらくこれを特徴づける方法としては、前四半期のガイダンスと今期のガイダンスを比較すると、第4四半期の業績は若干改善しています。第4四半期の見通しについては、それ以前にはそれほど大きな変化はありませんでした。事業は、これまで申し上げてきたように、かなり安定した業績を上げています。GMに関しては、年初の予想よりも改善し、少し良くなっている点が1つあります。GMとは、粗利益率の縮小が米国とサムのセグメントで年初のここまでの期間に少し良くなっているということです。
しかし、それ以外については、前四半期とほぼ同様の業績を維持しています。デジタルビジネスや新規事業の一部は、第3四半期にやや好転しました。先ほど申し上げたビッグ・ビリオンド・デイズの動きが影響していることも念頭に置いておくべきでしょう。しかし、リストを順に見ていくと、企業としては、広告収入が28%増加、マーケットプレイスが42%増加、会員収入が23%増加しており、順調に推移しています。当社の価値提案がお客様に響いているからこそ、当社のシェアが拡大しているのです。
ジョン・デイビッド・レイニー
eコマースの収益性に関しては、それについて私たちが何かする必要はないと考えています。これは長期的なゲームです。たとえば、1P、3Pの組み合わせは管理すべき1つの要素です。もし、ファーストパーティのアイテムをより多く取り扱うことになり、それが何らかの形で収益性の閾値を超えることを遅らせるとしても、私たちはそれで構いません。なぜなら、それが顧客が望むことであり、成長を促進するものだからです。もし配送スピードへの投資により、収益化が少し遅れるとしても、それでも構いません。私たちはより迅速な配送を望んでいます。ですから、eコマースで利益を上げられると確信しています。それが今日なのか、明日なのか、1週間後なのか、1か月後なのか、四半期後なのかは、私には関係ありません。全体的にはうまくいっていますし、eコマース事業を成長させる素晴らしい機会があります。
ですから、私は長期的な視点に立っています。そして、いずれはeコマースで利益を上げたと皆さんにお知らせできるでしょう。そして、その話題はもう必要なくなります。そして、何度も申し上げているように、新しい損益計算書の形を見て、従来の損益計算書（店舗の損益計算書のようなもの）と、会員制、広告、フルフィルメントサービス、データ収益化、その他いくつかの要素を含む新しい損益計算書とに分けて考えてみると、より収益性が高いことが分かるでしょう。そこに到達するには投資期間が必要でした。ですから、繰り返しになりますが、売上よりも利益の成長の方が速いでしょう。eコマースは、その一部に過ぎません。オムニチャネルは、私たちの生活の一部であり、私たちはそれを愛しています。私たちは、それが有利な立場であると考えています。そして、いつか、国によっても異なることは明らかですが、グローバルにeコマースで利益を上げたと皆さんに報告できる日が来ることを楽しみにしています。
オペレーター
次の質問はバンク・オブ・アメリカ、ロビー・オームスさんからです。
ロビー・オームス
高所得者層の顧客による利益の共有について、多くの質問を受けています。この件について、食料品と一般商品の比較、価格と利便性の比較、店舗と巨大な市場成長の比較という3つの観点からお話しいただければと思います。
ダグ・マクミロン
まず私から話しますが、ジョンや他の人にも意見を求めたいと思います。答えはすべて「その通り」です。食料品と一般消費財の両方を販売したいと考えています。カテゴリー別、所得レベル別に見てみると、一般消費財の場合とほぼ同じような結果になります。つまり、多くの場合、お客様は当社を主な買い物先として利用し、カテゴリーをまたいでフィードバックをくださいます。
食品や消耗品に関しては、当社のシェアはかなり高く、一般商品と比較しても一貫しています。長年にわたり、玩具や自転車などのカテゴリーでは非常に高い市場シェアを獲得してきましたが、ファッションのカテゴリーでは市場シェアが低いものが多くありました。これは、お客様が長年にわたり「衣料品は他で買いたい」と伝えてこられた結果です。
しかし、オムニチャネルの世界では、ブランドや商品の見せ方によって、本来であればずっと高いシェアを獲得できていたはずのカテゴリーで、当社の市場シェアを拡大するチャンスがあります。eコマースの可能性は、当社の品揃えが拡大するにつれて、より多くの人々、より高所得層にアピールできるという形で、徐々に実現しつつあります。
カテゴリー別に考えてみると、テーマは同じに見えます。ベーシックな商品よりもファッション関連の商品のほうが、当社にはより大きなチャンスがあります。そして、これは常に真実です。価格と利便性の関係について言えば、誰もがお金を節約したいし、誰もが時間を節約したいと思っています。しかし、それは連続的なものです。自由裁量所得が多く、時間を節約したい人々は、ピックアップと配送の両方で当社が提供しているサービスを気に入っています。
そして、それが今という時代を特別なものにしている理由のひとつだと思います。このやり方が持続可能かどうかという質問を時々受けます。私は、Walmart+で会員制によって築かれた関係、店舗改装によってもたらされた変化、そして利便性の向上について考えてみると、このやり方が長続きするだろうという楽観的な見方が強まります。
何か付け加えることはありますか、ジョン？
ジョン・デイビッド・レイニー
ダグ、その点については、私もいくつか付け加えたいと思います。 あなたは多くのことをカバーしてくれました。 しかし、ロビー、私たちは時折、その質問を受けます。そして、消費者に対してどのようなサービスを提供できるか、また、それが例えば10年前や5年前とどのように異なるかについて話しています。私たちはオムニチャネル化を進めており、店舗やカーブサイドでお客様に販売したり、ご自宅に配送したりする能力を備えています。お客様が望む時、多くの場合、お客様が望む方法で、いつでも対応できます。
先ほど、3時間以内の注文の件数を聞きましたね。人々は時間と価格を優先しています。つまり、質問のひとつは、どちらか一方ではなく、私たちは低価格と利便性の両方を同時に実現したいということです。 配達対象地域の拡大、配達密度の拡大、営業時間の拡大により、コスト削減を実現し、より柔軟なサービス提供が可能になりました。 つまり、両方を同時に実現できるのです。
食料品のようなカテゴリーでは、もちろん価格も重要ですが、品質も重要です。私たちはそのことを認識しており、先ほども申し上げたとおり、ここ数四半期にわたって、市場シェアの拡大の大部分は高所得層のお客様によるものです。また、グルテンフリーやドライグロサリー、グラスフェッドビーフ、有機野菜といったカテゴリーでは、ピックアップと配達における当社のシェアがはるかに高く、店舗よりも高い割合となっています。つまり、店舗では魅力的な価格設定でお客様を惹きつけ、高品質な商品を販売し、お客様のご希望の方法で商品をお届けすることができるのです。
そして最後に、ダグがこのeコマースの拡大について触れましたが、チームの皆さん、22%の成長という勢いのある四半期をまたも達成しましたね。この成長を牽引しているのは、マーケットプレイスチームとマーケットプレイス事業です。これはつまり、お客様がウォルマートでこれまで以上に品揃えを求めていることを示しています。そして、アパレル、玩具、ヘルシーフードの分野で明るい兆しが見えています。つまり、全体的な傾向です。私たちはまだ多くの課題を抱えています。品揃えは拡大しています。今後数年間もこの傾向は続くと考えていますが、多くのチャネルで勢いが見られるのは素晴らしいことです。
クリス・ニコラス
サムの視点から少し補足すると、私たちはあらゆる所得層を対象にサービスを提供していますが、SKU数は間違いなくウォルマートの中心的な部分よりも多いです。そして私が申し上げたいのは、彼らは価格を誰よりも重視しており、価格こそが当社の競争優位性の核であるということです。しかし、素晴らしい商品と素晴らしい価格だけでは十分ではないと考えており、そのためサムズではすべての評価指標が加速しているのです。なぜなら、当社は体験にも力を入れており、その大きな要素が利便性だからです。そして、その影響を目の当たりにできることに、私たちは非常に興奮しています。
オペレーター
次の質問は、ドイツ銀行のクリスティナ・カタイさんからいただいております。
クリスティナ・カタイ
eコマースの強みについてもう少し掘り下げてお聞きしたいと思います。今後の持続可能な成長レベルについて、お考えをお聞かせいただけますか。もちろん、これははるかに大きなビジネスですが、マーケットプレイスや会員制について考えてみても、それを推進する要因は他にもたくさんあります。マーケットプレイスの販売者とSKUの急速な拡大が、eコマースの成長と、今後数四半期にわたる収益性の改善にどのように貢献するとお考えでしょうか？
また、その一環として、一般商品のパフォーマンスについて、店舗とマーケットプレイスの両方でどのような状況かお話いただけますか？ それから、品揃えの観点から、新規性と革新性についてお話いただいたように、ホリデーシーズンで特に期待していることは何でしょうか？ ありがとうございます。
ダグ・マクミロン
私は今年、素晴らしい品揃えがあるだけでなく、提供する利便性にも期待しています。 過去8四半期のeコマースの成長率をトレンドラインで見ていただければ、より良い顧客体験を生み出すために投資を継続し、さらなる成長を目指していることがお分かりいただけると思います。また、当社は実店舗型企業と比較すると、eコマース市場でのシェアはまだ低く、そこに当社のチャンスがあります。サプライチェーンの自動化を含め、当社が現在行っている投資はすべて、このチャンスを捉えることを目的としています。これらの事業には、素晴らしい相乗効果があります。
例えば、eコマースの第一者事業を成長させると、第三者の成長の機会を得ることができます。第一および第三者のeコマース事業を成長させると、広告販売、配信会員の販売、追加データの入手などの機会が得られ、それらがすべて相互に補強し合う形で機能します。先ほど申し上げたように、これは当社にとって素晴らしいことであり、当社を活性化させてくれます。売上高の成長だけでなく、利益の成長ももたらしてくれます。
つまり、これは、私が最後に申し上げたいことですが、依然としてアイテムビジネスであり、依然として楽しいものです。最近では、当社のテクノロジーや投資についてよく話題にしています。しかし、特にこの時期になると、話題の中心となるのは、感謝祭の食事についてです。今年の感謝祭の食事は、昨年よりも低価格で、その食事に参加できることは楽しいことです。今日はクリスマスらしい装飾が施された部屋に座っていますが、この時期にこの席に座れるのはワクワクします。
オペレーター
次の質問は、Truist証券のスコット・チカレリさんからです。
スコット・チカレリ
以前、EBITの成長がどの程度付随的な収益源から来ているかについて、いくつかの数字を提示していただいたと思います。そこで質問ですが、今期の数字はお持ちでしょうか？また、広告収入、会員収入、サードパーティ収入などの成長要因をランク付けすることは可能でしょうか？よろしくお願いします。
ジョン・デビッド・レイニー
今期の数字は前期とほぼ同様であり、会費収入と広告収入が営業利益の改善の半分強、事業全体の営業利益の3分の1弱に貢献しました。これらは当社の事業にとって重要な成長要因ですが、小売の基礎を正しく理解していなければ機能しません。ですから、当社はこれらすべてにおいて素晴らしいバランスを保っていると思います。
注目すべきは、今期の当社の事業におけるeコマースの割合が18%であったことです。また、クリスティナの質問を振り返ると、これは昨年の同時期と比較して300ベーシスポイントの改善となります。このように、当社はデジタルチャネルにおいて引き続き進歩を遂げています。そして、当社のお客様は、ウォルマートで発見しているものに価値を見出していることは明らかです。
キャスリーン・マックレイ
当社の業績を見ていただくと、今年に入ってから、四半期ごとに一貫して売上よりも利益の伸びが速いことがお分かりいただけると思います。 その内訳を詳しく見てみると、利益率の高い関連事業の業績が業績を牽引していることが分かります。 当社の広告事業は50%増加しており、その主な要因はBBGですが、他の市場の成長も堅調で、半期と四半期を比較すると、そのような傾向が見られます。
それらの事業の成長、広告収入、会員数を見てみると、各市場で会員数が伸びていることが分かります。市場ごとに若干異なるサービスを提供していますが、いずれも地元消費者のニーズに合わせたものです。金融サービスを追加したことで、このモデル全体がうまく機能し、四半期ごとの一貫性のある実行が可能になりました。これは私が最も誇りに思っていることのひとつです。
ジョン・デビッド・レイニー
もうひとつ付け加えるとすれば、国際事業であれ、米国国内であれ、GMVの成長の構成を例として見てみると、トラフィックの増加とコンバージョン率の改善のバランスが健全に保たれています。つまり、価格と利便性という価値を見出し、ウォルマートやウォルマートのサイトを訪れる買い物客が増えているのです。しかし、それらの顧客への対応も改善しています。私はそれをコンバージョン率の向上と呼んでいます。
例えば、当社のウェブサイトを閲覧しているだけのユーザーを、実際にチェックアウトを完了させ、買い物かごに何かを入れて自宅に配送してもらうように転換する能力が向上しています。 ですから、当社の進歩には満足していますが、まだ長い道のりが残っていることも示しています。 当社は改善できると確信しており、チームもそのことに非常に集中しています。
オペレーター
次の質問は、ピーター・キース氏とパイパー・サンドラー氏から電話で寄せられています。
ピーター・キース
スコットの質問の補足ですが、今後数四半期にわたって一般商品は改善を続けるべきだとおっしゃいましたね。その継続的な改善は、サプライヤー広告などで順調に加速しているマーケットプレイスなどの高価値の収益源の一部に良い影響を与える可能性があるのでしょうか。
ダグ・マクミロン
他の条件が同じであれば、GM商品は食料雑貨の多くよりも粗利益率が高い傾向にあるため、損益計算書にプラスの影響を与えると期待できます。ですから、その恩恵を受けられることを期待しています。しかし、その一部は当社の責任であり、マーケットプレイスを通じて品揃えを拡大し続ける必要がありますが、一部は経済全体の機能であり、その点については注意深く見守っていきます。
オペレーター
次の質問は、Bairdのピーター・ベネディクト氏からでございます。
ピーター・ベネディクト
質問は競争に関するものです。ビジネスに継続的に生じている株式の増加に対する競争的な反応について、皆さんがどのような見解をお持ちなのか、また、どのような状況をご覧になっているのか、興味があります。主に米国でのことについて考えていますが、そのことについて何かコメントがあれば助かります。
ダグ・マクミロン
現在当社が注目している競合他社は以前とは異なり、また、その状況も時とともに変化しているということです。おそらく以前よりも急速に変化していると思います。最近では中国やメキシコに強力な競合他社が現れており、当社が注目し、そこから学んでいる競合他社は、ほんの数年前まで注目していた競合他社とは異なります。
米国では、あらゆる方面から激しい競争にさらされています。ですから、私たちは常に注意を払い、観察し、学び、顧客が何かに反応しているのを見たら、反応することが理にかなっている場合は反応し、変化が必要であれば変化する、という姿勢でいます。ですから、私たちはまっすぐ前を向いて、顧客に目を向け、会員に目を向け、従業員に目を向け、競合他社を視野に入れつつも、彼らを研究し、学び、応用しようとしています。その成果の一部は、今日の業績にも表れていると思います。
オペレーター
次の質問は、Melius Researchのカレン・ショートさんからいただいております。
カレン・ショート
2つほど、イントラネット関連の質問があります。運用コストが21.2%とのことですが、19%に近づける、あるいは19%に戻す可能性についてお考えをお聞かせください。また、これはeコマースの損失に関連する内容であることは明らかです。そして2つ目の質問ですが、貴社にはさまざまな代替収益源がありますが、どの時点で重要性の議論を検討されますか？
ジョン・デビッド・レイニー
順番に回答します。現在はセグメントごとに報告しています。これは、当社のセグメント報告の要件を満たしています。今後も、国際、サムズ、米国の順に報告していきます。当社の事業に何か変化があれば、将来、再評価することになります。
営業費用については、まず第1四半期の増加要因について、次に今後の見通しについてお答えします。第1四半期には、米国事業においてマーケティングへの投資が若干増加し、それが一般商品の販売促進に役立ちました。この点については非常に満足しています。
もうひとつは、当社の第一線で働く社員へのインセンティブ報酬です。当社は、株主と同様に第一線で働く社員にも報酬を与えることが重要だと考えています。そして、当社は今年業績を伸ばしたため、彼らへの追加インセンティブ報酬が発生し、それが第3四半期の販売管理費を圧迫しました。
もうひとつの要素は、おそらく皆さんの質問の本質に迫るものだと思いますが、当社のビジネスの構成比の変化です。実店舗ベースの販売管理費を見ると、デジタルチャネルの販売管理費よりも少なくなります。 したがって、デジタルでの成長を継続し、eコマース経由のビジネスがさらに増えれば、販売管理費に圧力がかかることは避けられません。 とはいえ、当社のチームは、お客様に毎日低価格の商品を提供できるよう、日々低コストを実現することに非常に注力しています。
そのため、販管費を20%台に戻すことが我々の課題です。しかし、どの企業でも、特に当社のような規模の企業では、常に効率化やテクノロジーの活用により、お客様や会員の皆様により良いサービスを提供できる機会があります。そのため、当社は現在その取り組みを行っていますが、今後、当社がよりデジタル化を進めるにつれ、販管費の圧力が高まることを念頭に置いておく必要があります。
オペレーター
次の質問は、バークレイズのSeth Sigman氏よりお受けしております。
Seth Sigman
今期の好調さは幅広い分野にわたるものでしたが、私は米国における平均チケットの加速に注目したいと思います。これは1年以上で最も強いものだったと思います。ハリケーンの影響なのか、あるいはバスケットサイズに変化が見られ始めているのか、あるいはGMやアタッチメントの改善によるものなのか、興味があります。それは、高収入の消費者を惹きつけていることの恩恵でもあるのでしょうか？今後の継続的な成長について、もう少し詳しく教えていただけますか？
ジョン・ファーナー
あなたがたが言われたことはすべて、この四半期に私たちが目にした改善の一部を表していると思います。 この四半期に発生した一時的なイベントによる追い風があったことは申し上げました。 しかし、私がチームを本当に誇りに思うのは、ここ数年で最高の成長を商品数と食品で達成したことです。
一般商品事業については、先ほど申し上げたように、1桁前半から半ばのデフレ傾向にもかかわらず、既存店売上高はプラスでした。つまり、すべては、お客様がそのシーズンに買いたいと思っている商品を販売していることの反映だと思います。シーズンは重要です。10月はハロウィンで好調に終わりました。
それらすべてが重要な要素となり、店舗事業に加えてデジタル事業にシフトしたことが、新しい顧客を引き付け、当社が提供するオプションで顧客を満足させるのに役立っています。商品とサービスを組み合わせたオファーが機能しており、3時間以内の配達件数の増加は素晴らしいものです。チームは素晴らしい仕事をしてくれました。そして、今後もそれを継続する必要があります。お客様は価値と時間の節約の両方を求めていることを私たちは理解しています。
オペレーター
今朝最後の質問は、Evercore ISIのグレッグ・メリッチ氏から来ています。
グレッグ・メリッチ
会員数の増加について、その要因と、特にWalmart+に登録した人々の行動について、また、データが重要であること、そしてそのデータを新規事業に活用することについて、もう少し詳しくお聞きしたいのですが。
ジョン・ファーナー
まずはWalmart+について。Walmart+は、オファーの中でも本当に重要な部分だ。今朝も申し上げたように、明確な戦略がある。我々の業績は、我々が策定した財務フレームワークを反映している。eコマースの成長は、顧客がどこに向かっているのかを示す指標であり、Walmart+は、顧客が配送コストを時間をかけて償却する素晴らしい方法だ。そのため、このプログラムに参加したお客様には、注文を早すぎず遅すぎず、お客様のご希望通りのタイミングで確実に配達すること、そして、注文品がすべて揃っており、可能な限り代替品が含まれないようにすることを重視しています。
そして、それがうまくできれば、ビジネスが顧客の生活の他のことについても話せるようになります。例えば、車のタイヤ交換や誕生日ケーキの手配などです。小売業のコアビジネスでできることはたくさんあり、生活をより楽にし、顧客に価値をもたらします。ですから、これは全体的な方程式の重要な一部です。Walmart+の業績が再び2桁の伸びを示したことは申し上げたとおりですが、この勢いは喜ばしいことです。
そして、ここから先、特に今四半期については、本当にうまく実行することが重要です。私たちは、提供する商品について明確にする必要があります。注文を期日通りに、代替品なしで引き上げ、お客様が求めているものを正確にお届けする必要があります。この時期は、家族が集まって食事をしたり、贈り物をしたりする時期ですから、私たちがそこにいて、お客様が最高のシーズンを過ごせるようにすることが本当に重要です。
キャス・マックレイ
また、国際的な視点から考えてみると、会員制度について考える際には、さまざまなレベルがあると思います。チリで考えてみると、私たちは実際にロイヤリティプログラムを展開しており、それによってお客様のデータの80%以上を把握することができています。メキシコでは、先ごろ「ベネフィシオス」を開始し、2800万人の会員にご登録いただいています。これにより、会員の皆様への対応をよりパーソナライズできるようになりました。これらは無料のロイヤリティ会員プログラムですが、配送機能をパッケージ化した有料会員プログラムもあります。
それを見ると、ほとんどの主要市場で成長が見られます。 しかし、サムズ・チャイナだけを取り上げてみると、会員収入は30%以上も増加しています。 これは、同社のCVPの質の高さと、それがいかに顧客にとって魅力的であるかを証明していると思います。クラブ内でのサービスだけでなく、80%以上の配達が1時間以内という利便性も魅力です。ですから、私たちは会員制を、ロイヤリティを向上させ、会員との関係をより豊かに、より強固なものにするための手段として考えています。また、会員向けに、よりパーソナライズされたサービスを提供し、会員との関係をより強固なものにするための手段として考えています。また、会員向けに、よりパーソナライズされたサービスを提供し、会員との関係をより強固なものにするための手段として考えています。また、会員向けに、よりパーソナライズされたサービスを提供し、会員との関係をより強固なものにするための手段として考えています。また、会員向けに、よりパーソナライズされたサービスを提供し、会員との関係をより強固なものにするための手段として考えています。また、会員向けに、よりパーソナライズされたサービスを提供し、会員との関係をより強固なものにするための手段として考えています。また、会員向けに、よりパーソナライズされたサービスを提供し、会員との関係
クリス・ニコラス
サムズクラブでは、会員収入が15.1%増加しました。しかし、これはすべて努力の賜物です。ジョンは実行について話しました。私たちは、会員価値提案を実行しています。価値、品揃え、素晴らしい体験、そして会員との信頼関係の構築です。これにより、会員との生涯にわたる関係を築くことができます。
eコマースやクラブで素晴らしい結果を残しており、私たちはそれを誇りに思っています。そして、その成果を目にしています。素晴らしい成果は素晴らしいインプットから生まれます。デジタル浸透率は400ベーシスポイント、Scan & Goは250ベーシスポイント増加し、その結果、会員数は過去最高を記録し、浸透率は300ベーシスポイント、更新率は230増加しました。 つまり、基本をしっかりと押さえ、会員の意見に耳を傾け、彼らが求めるものを提供することが素晴らしい成果につながるのです。
Doug McMillon
チームの皆に本当に誇らしく、感謝しています。この部屋にいる人々は、より幅広いリーダーであり、世界中の同僚たちです。彼らは短期の成果を出し、今日を管理し、同時に明日への準備も進めるという素晴らしい仕事をしています。この勢いを継続できるよう、価格や同僚への投資、自動化など、投資のレベルに関しては適切に積極的であるべきだと考えています。
また、当社の技術チームと協力し、より迅速かつ効果的に物事を構築しようとする社員たちの姿勢には、本当に勇気づけられます。改善の余地はまだまだあります。おそらく今後もずっと改善の余地はあるでしょうが、私たちがまとめているもの、つまり事業の組み合わせを見ると、必要な投資を行いながら、より良いサービスを目指して努力を続けることで、売上高を継続的に伸ばしながら、同時に利益もより速く伸ばすことができる結果になると思います。
何十年もの間、私たちの顧客や会員の方々が当社に求めるものは4つあると私は経験から感じています。低価格を求めているのです。本当に幅広い品揃えの製品やサービスを望んでいます。素晴らしい体験を望んでいます。それは利便性や時間の節約を含み、信頼できる相手と取引したいという希望でもあります。そしてこのビジネスでは、自分が稼いだ分だけを手にすることができます。ですから私たちは今日、明日も今期のような四半期を継続できるよう、懸命に努力しています。ありがとうございました。