マイクロソフト MSFT 2024年1月 決算発表まとめ コール付き(無料）
グラフや表を中心にシンプルに決算を見ていきたいと思います。
売上とEPS
売上とEPSを上回る決算です。前回に続き特にEPSが上回っています。18％増と2022年3月以来の二桁後半の成長率となりました。
以下、売上とEPSをグラフ化したものです。2023年末の底を乗り越えました。
一方で、アクティビジョン買収費用により、当四半期の利益が1株当たり44セント減少しています。
営業利益と利益(GAAPベース)も前年同期で33％増加、(営業利益率は44％）と低成長だった昨年に比べ営業利益が成長しています。
粗利率は68％でこちらも前年比より増加していることになります。
一方で、’四半期での設備投資額はQ3の112億ドル→Q4の115億ドルに増加したとのことですが、これはAI関連支出が増え、前年同期比68％増となっています。四半期中に28億ドルの自社株買いを行っています。
事業別成長率
AIの追い風を受けたAzureクラウドが予想を上回るものとなりました。
Azurenの売上が31％(予想27％増)上昇と予想を上回るスピードで再度成長しています。現在53,000社のAzure AI顧客を抱えており、3分の1以上は新規顧客ということです(過去12ヶ月間で新たに入った顧客）
また、AIのコーパイロットを搭載したオフィス(リンクトイン、ダイナミックスを含む)部門の売上は13%増で、これも予想を上回っています。
Microsoft 365のCopilotのユーザー体験では、検索、執筆、要約などの一連の作業で29%も高速化したとのことです。
ゲーミングでは、アクティビジョン・ブリザードを買収したこともあり、Xbox PCとモバイルの月間アクティブユーザー数で過去最高を記録し、アクティビジョン・ブリザードを含めると、月間アクティブユーザー数が2億人を超えています。
AIの追い風を受け、成長部門が順調に成長しています。
ガイダンス
事業セグメント別のガイダンスを発表しています。
今四半期のAzureの成長率は12月期の28％増とほぼ同水準になると予想しています。これは予想を約1％上回るものになります。
Azureを含むインテリジェント・クラウド部門については、売上高は$26 B〜$26.3(予想25.9B)で18％〜19％増加とし、予想を上回る。
Officeや他のソフトウェアを含むプロダクティビティ&ビジネスプロセス部門では、売上高は$19.3B 〜 $19.6B(19.4 B)、10％〜12％増で予想を若干上回っています。
PC需要が引き続き軟調なため、ゲーム、Windows、Surfaceハードウェアを含むパーソナルコンピューティング部門の売上を14.7B〜15.1B (予想15.4B)、11％〜14％増加としましたが、これは予想を下回りました。
一方で、3月期の設備投資は前四半期比で大幅な増加を見込んでいるようです。
2024年度通期の営業利益率は、クラウドとAIインフラへの投資増にもかかわらず、1～2％ポイント改善するとCFOが発言しています。
現時点の同社の従業員数は前年同期比で約2％減少しているそうです。
コール
参加者
ブレット・アイバーセン - IR担当副社長
サティア・ナデラ - 会長兼CEO
エイミー・フッド - EVP兼CFO
電話会議参加者
マーク・モアドラー - バーンスタイン・リサーチ
ブレント・ティル - ジェフリーズ
カシュ・ランガン - ゴールドマン・サックス
Karl Keirstead - UBS
ブラッド・ゼルニック - ドイツ銀行
マーク・マーフィー - JPモルガン
ブラッド・リバック - スティフェル
タイラー・ラドケ - シティ
オペレーター
マイクロソフト2024年度第2四半期決算コールにようこそ。
それでは、司会のブレット・アイバーセン（インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント）に会議を引き継ぎたいと思います。どうぞ。
ブレット・アイバーセン
こんにちは、本日はお集まりいただきありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者（CEO）のサティア・ナデラ、最高財務責任者（CFO）のエイミー・フッド、最高会計責任者（CFO）のアリス・ジョラ、コーポレート・セクレタリー兼デピュティ・ジェネラル・カウンセルのキース・ドリバーにご出席いただいております。
マイクロソフトの投資家向けウェブサイトでは、決算プレスリリースと財務サマリーのスライドデッキをご覧いただけます。このスライドデッキは、本日の電話会議における私たちの準備した発言を補足するためのもので、GAAPベースの財務指標と非GAAPベースの財務指標との差異の調整について説明しています。より詳細な業績見通しスライドは、本日の電話会議で業績見通しに関するコメントを発表する際に、マイクロソフトの投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。
マイクロソフトは今期、アクティビジョン・ブリザードの買収を完了し、2023年10月13日以降、その業績を「その他のパーソナル・コンピューティング」部門に計上しています。従って、Xboxのコンテンツおよびサービスの売上成長率の投資家向け指標には、アクティビジョンの正味影響額が含まれています。また、当社のプレスリリースおよびスライドデッキには、アクティビジョン買収による業績への正味影響に関する補足情報が含まれています。
この電話会議では、特定の非GAAP項目について説明します。提供される非GAAPベースの財務指標は、GAAPに準拠して作成された財務業績の指標に代わるもの、またはGAAPに準拠して作成された財務業績の指標に優るものとみなされるべきではありません。これらの項目は、投資家が当社の第2四半期の業績をさらに理解しやすくするための追加的な明確化項目として含まれており、またこれらの項目や事象が業績に与える影響についても説明しています。
本日の電話会議での成長率比較は、特に断りのない限り、すべて前年同期との比較です。また、為替変動の影響を除いた基礎事業の業績を評価するための枠組みとして、入手可能な場合には恒常為替レートでの成長率もお知らせします。成長率が恒常通貨ベースで同じ場合は、成長率のみを記載します。完全な議事録が入手可能になるまで、準備した発言は電話会議終了直後に当ウェブサイトに掲載する予定です。
本日の電話会議はウェブキャストで生中継され、録画もされています。ご質問のある方は ご質問は、ライブ中継、議事録、および今後録画を使用する際に含まれます。マイクロソフト・インベスター・リレーションズのウェブサイトでは、コールの再生と議事録の閲覧が可能です。この電話会議では、将来の出来事に関する予測、予想、その他の記述である将来見通しに関する説明を行います。これらの記述は、リスクと不確実性を伴う現在の予想および仮定に基づいています。実際の結果は、本日の決算プレスリリース、電話会議におけるコメント、および当社のForm 10-K、Form 10-Q、その他証券取引委員会への報告書および提出書類の「リスク要因」に記載されている要因により、大きく異なる可能性があります。当社は、いかなる将来見通しに関する記述も更新する義務を負いません。
それでは、サティアに電話を回します。
サティア・ナデラ
ありがとう、ブレット。マイクロソフトのクラウドが引き続き好調で、売上高が330億ドルを突破し、24％増加しました。私たちはAIについて語ることから、技術スタックのあらゆるレイヤーにAIを導入することでAIを大規模に適用することへと移行し、新たな顧客を獲得し、新たな利益と生産性の向上を促進しています。
次に、Azureから始まる当社の勢いと進歩の例を紹介します。Azureは今期もAIの優位性でシェアを獲得しました。Azureは、AMDやNVIDIAの最新製品に加え、当社独自のファーストパーティシリコンであるAzure Maiaなど、最も多様なAIアクセラレータを取り揃え、AIのトレーニングと推論に最高のパフォーマンスを提供します。また、Azure AIでは、LLMとSLMの両方を含むファウンデーションモデルとオープンソースモデルのベストセレクションにアクセスでき、これらはすべてAzure上のインフラ、データ、ツールと深く統合されています。
私たちは現在、53,000社のAzure AI顧客を抱えており、その3分の1以上は過去12カ月間に新たにAzureを利用した顧客です。私たちの新しいサービスモデルの提供により、開発者は、基盤となるインフラを管理することなく、Azure上でCohere、Meta、MistralのようなパートナーのLLMを簡単に使用できるようになりました。私たちはまた、世界で最も人気のあるSLMを構築しました。これは、より大きなモデルに匹敵するパフォーマンスを提供しますが、ラップトップやモバイルデバイスで実行できるほど小型です。例えば、アンカー社、アシュレイ社、AT&T社、EY社、トムソン・ロイター社などは、すでに当社のSLM-5を自社のアプリケーションに使用する方法を模索しています。
また、Azure OpenAIサービスにも大きな勢いがあります。今期は、GPT-4 Turbo、GPT-4 with Vision、DALL-E 3、および微調整を含むOpenAIの最新モデルのサポートを追加しました。Moveworks、Perplexity、Symphony AIなどのAIファーストの新興企業や、世界的な大企業からの利用が増加しています。Ally Financial、Coca-Cola、Rockwell Automationなど、Fortune 500の半数以上がAzure OpenAIを使用しています。
例えば、今月のCESでウォルマートは、5万人以上の従業員の働き方を合理化し、数百万人の顧客の買い物の仕方を変えるために、Azure OpenAIサービスと独自のデータとモデルをどのように使っているかを共有した。より広範に、顧客はクラウド移行を簡素化し、加速するためにAzureを選択し続けている。全体として、より大規模で戦略的なAzure案件が増加しており、10億ドル以上のAzureコミットメントの数が増加しています。たとえばVodafoneは、今後10年間でクラウドとAIサービスに15億ドルを投資し、世界中で3億人以上の顧客のデジタル体験の変革に取り組む。
次はデータです。私たちは、データスタック全体にわたってAIの力を統合しています。マイクロソフトのインテリジェント・データ・プラットフォームは、運用データベース、アナリティクス、ガバナンス、AIを統合し、企業のデータ資産の簡素化と統合を支援します。Cosmos DBは、AxaやKohl'sから三菱商事やTomTomに至るまで、あらゆる業界の企業のワークロードを強化し、あらゆる規模でAIを活用したアプリケーションを構築するためのデータベースです。例えばKPMGは、Cosmos DBのネイティブなベクトル検索機能とAzure OpenAIサービスを利用してAIアシスタントを開発し、コンサルタントの生産性を最大50%向上させた。
Cosmos DBのデータトランザクションは前年比で42％増加し、データベース内のベクトル検索を超えた検索を望む組織にとって、Azure AI検索は最高のハイブリッド検索ソリューションとなる。OpenAIはChatGPTの一部として検索拡張生成に使用している。そして今四半期、我々はMicrosoft Fabricの一般提供を開始し、MilmanやPwCのような顧客が、データから洞察、行動へと、すべてを同じ統合SaaSソリューション内で行えるように支援した。ファブリックのマルチクラウド・データレイクであるOneLakeに保存されたデータは、前四半期比で46％増加しました。
次は開発者です。GitHubからVisual Studioまで、私たちはAIの時代に最も包括的で愛される開発者ツールを提供しています。GitHubの収益は前年同期比40%以上に加速しましたが、これはすべてのプラットフォームの成長と、世界で最も広く導入されているAI開発者ツールであるGitHub Copilotの採用に牽引されたものです。現在、GitHub Copilotの有料会員数は130万人を超え、前四半期比で30%増加しました。また、EtsyやHelloFreshのようなデジタルネイティブから、Autodesk、Dell Technologies、Goldman Sachsのような大手企業まで、5万を超える組織がGitHub Copilotビジネスを利用し、開発者の生産性を高めています。Accentureだけでも、今年中に5万人の開発者にGitHub Copilotを展開する予定です。さらに、GitHubプラットフォーム全体でCopilotをユビキタスにし、AIを活用した新しいセキュリティ機能、組織のコードベースに合わせてCopilotを調整し、開発者が自然言語でCopilotと会話できるようにするCopilotエンタープライズを提供する予定です。
また、ローコード・ノーコード開発のリーダーとして、誰もがアプリを作成し、ワークフローを自動化し、データを分析し、カスタムCopilotを構築できるよう支援しています。すでに23万を超える組織がPower PlatformのAI機能を使用しており、前四半期比で80%以上増加しています。Copilot Studioを使用することで、組織はCopilotをMicrosoft 365向けにカスタマイズしたり、独自のカスタムCopilotを作成したりできます。すでにAn Post、Holland America、PG&Eなど1万以上の組織で利用されている。例えば、PayPalとTata Digitalの両社は、わずか数週間のうちに、従業員からの一般的な問い合わせに回答するコパイロットを構築し、生産性の向上とサポートコストの削減を実現した。
Dynamics365は、マーケティング、営業、サービス、財務、サプライチェーンなどの各機能を変革するために、AIを搭載したアプリケーションを企業が使用することで、再びシェアを獲得しました。また、Copilotをサードパーティのシステムにも統合することで、TAMを拡大しています。Copilotは、Lumen TechnologiesやSchneider Electricを含む30,000以上の企業の販売担当者が、Dynamics 365やSalesforceのデータを使用して顧客とのやり取りを充実させるのに役立っています。また、Northern Trustなどの企業では、新しいCopilot for Serviceを使用することで、従業員が顧客からの問い合わせを迅速に解決できるようになりました。Salesforce、ServiceNow、VenDeskなどのアプリケーションとすぐに統合できます。
業界および業界横断クラウドでは、特定の業界のニーズに合わせてソリューションをカスタマイズしています。ヘルスケア分野では、DAX CopilotがLifespan、UNC Health、UPMCを含む100以上のヘルスケアシステムで使用され、医師の生産性を向上させ、燃え尽きを減少させています。またNRFでは、カナディアン・タイヤ・コーポレーションからレザーマン、ラルフ・ローレンに至るまで、小売業向けのクラウドが注目を集めました。
次に、仕事の未来について。AIが仕事の変革に果たす役割は、多くの証拠から明らかです。当社独自の調査や外部の調査によると、特定の作業タスクにジェネレーティブAIを使用することで、生産性が70%も向上し、Microsoft 365ユーザー向けの初期のCopilot全体では、検索、執筆、要約などの一連の作業で29%も高速化したとのことです。電通、ホンダ、ファイザーなどの企業が従業員にCopilotを導入しているため、導入から2カ月が経過した現在、当社のE3スイートやE5スイートを上回るペースで導入が進んでいます。また、あらゆる規模の組織への利用を拡大しています。
Atlassian、Mural、TrelloのようなISVや、Air India、Bayer、Siemensのような顧客が、Copilotの機能を拡張する特定のビジネスライン向けのプラグインを構築しています。Teamsに関しては、コラボレーションチャット、会議、通話を1つのプラットフォームに統合した組織の利用が再び記録的なものとなり、Teamsも新たな参入ポイントとなりました。また、Teamsはマイクロソフトの新たなエントリーポイントにもなっています。このようなイノベーションがMicrosoft 365全体の成長を促進しています。BP、Elanco、ING Bank、Mediaset、WTWのような組織はすべて、高度なセキュリティ・コンプライアンス、音声、アナリティクスとともに、クラス最高の生産性アプリケーションを従業員に提供するために、今四半期にE5を選択しました。
次はウィンドウズです。2024年、AIはすべてのPCに搭載される一流品になるだろう。CESでは、ニューラル・プロセッシング・ユニットを内蔵したWindows PCが前面に押し出され、答えの検索や電子メールの要約からパフォーマンスやバッテリー効率の最適化まで、PCで行うことをより簡単かつ迅速にする新しいAI体験が解き放たれました。WindowsのCopilotは、すでに7,500万台以上のWindows 10およびWindows 11 PCで利用可能で、Windowsキーボードに30年ぶりに大幅な変更を加えた新しいCopilotキーにより、ワンクリックでアクセスできるようになりました。
また、Azure 仮想デスクトップと Windows 365 で Windows の利用方法と管理方法を引き続き変革し、従業員がクラウド PC にアクセスしやすく、IT チームがクラウド PC を保護しやすくする新機能を導入しています。クラウドで提供されるWindowsの利用は、前年比で50%以上増加しました。また、HPEやペトロブラスのような企業が従業員にオペレーティング・システムを展開したことで、Windows 11の商用展開が前年比2倍に増加した。
次にセキュリティについて。1週間半前にお伝えした企業システムへの国家攻撃を含む最近のセキュリティ攻撃は、組織がサイバー脅威から身を守るためにさらに迅速に行動する必要性を浮き彫りにしました。昨年秋に「セキュア・フューチャー・イニシアチブ」に基づくエンジニアリングの優先課題を発表したのもそのためであり、新製品とレガシー・インフラストラクチャの両方においてサイバー・セキュリティ保護を推進するために全社を挙げて取り組んでいます。また、お客様がゼロ・トラストのセキュリティ・アーキテクチャを採用できるよう、当社のセキュリティ・ポートフォリオだけでなく、運用セキュリティ態勢においても革新を続けているのもそのためです。
当社の業界初の統合セキュリティ運用プラットフォームは、SIM Microsoft Sentinel、XDR Microsoft Defender、Copilot for securityを統合し、複雑化するセキュリティ環境の管理を支援します。また、Copilot for securityにより、Cmax、Dow、LTI Mindtree、McAfee、Nucor Steelをはじめとする数百社の早期アクセス顧客がSecOpsチームの生産性を大幅に向上できるよう支援しています。今四半期は、Entra、Intune、Purviewにcopilotを拡張しました。アロー・エレクトロニクス、DXCテクノロジー、フリーポート・マクモラン、インサイト・エンタープライゼス、JBハント、モザイク・カンパニーなど、4つ以上のセキュリティ製品を使用している70万人以上の顧客を含め、当社の顧客は100万人を超えています。
次はLinkedInです。LinkedInは現在、10億人を超える会員の学習、販売、雇用を支援しています。ドイツやインドなどの主要市場における会員登録が原動力となり、世界的な会員数の力強い伸びが続いています。刻々と変化する雇用市場において、会員はスキルアップと知識の共有を通じて競争力を維持しています。過去12ヶ月間で、会員は6億8,000万件のスキルをプロフィールに追加し、前年比80%増となりました。LinkedInのAIを活用した新機能は、新しいスキルの習得方法から、求人の検索方法や[聞き取れない]人との関わり方まで、LinkedInの会員体験を変革しています。また、よりパーソナライズされたメールを含む新しいAI機能は、プラットフォームにおけるビジネスのROIを高め続け、当社の採用ビジネスは6四半期連続でシェアを獲得しました。
また、より広範に、AIは私たちの検索とブラウザ体験を変革しています。今月初めには、これまでに作成された画像が50億枚、行われたチャットが50億回という新たなマイルストーンを達成しました。また、Copilotをすべてのブラウザとデバイスで利用できるスタンドアロンのデスティネーションとして導入し、iOSとAndroidのCopilotアプリも導入しました。さらに2週間前には、迅速な回答や高品質な画像作成が可能な最新モデルへのアクセスを提供するCopilot Proを導入し、Microsoft 365パーソナルおよびファミリー契約者向けにCopilotへのアクセスを提供しました。
次はゲームです。今四半期は、Xbox PCとモバイルの月間アクティブユーザー数で過去最高を記録し、アクティビジョン・ブリザード・キングを含めると、月間アクティブユーザー数だけで2億人を超えました。より多くのプラットフォームで、より多くのゲーマーを獲得するという当社の野望を実行に移し、買収により、数億人のゲーマーを当社のエコシステムに加えました。クラウドゲーミングでは、プレイヤーが好きなゲームを、好きな場所で、好きな時に、好きなように体験できる方法を提供するため、革新を続けています。
優れたコンテンツは当社の成長の鍵であり、当社のポートフォリオ全体において、今後発売されるゲームのラインナップがこれほど楽しみなことはありません。今月初めには、インディ・ジョーンズを含む、Xbox PCとGame Passに今年登場するエキサイティングなファーストパーティタイトルを発表しました。また、『コール オブ デューティ』、『エルダー・スクロールズ・オンライン』、『スターフィールド』など、毎月何百万人ものプレイヤーを獲得している当社の最も耐久性のあるフランチャイズの多くで、今年中に大幅なアップデートを実施することを発表しました。
最後に、2024年にAIによる変革がどのように人々と組織に恩恵をもたらすか、楽しみにしています。
それでは、エイミーに話を譲ります。
エイミー・フッド
皆さん、こんにちは。今四半期の売上高は620億ドルで、18％増、恒常為替レートベースでは16％増でした。営業利益は25％増、恒常為替レートベースでは23％増、1株当たり利益は2.93ドルで、恒常為替レートベースでは26％増、23％増となりました。業績は予想を上回り、当四半期もトップ・ボトムラインともに2桁成長を達成しました。サティヤが言及したように、営業チームとパートナーによる強力な実行力が、今期も多くの事業でシェア拡大を牽引しました。
コマーシャル・ビジネスでは、AIサービスを含むマイクロソフトのクラウド製品に対する旺盛な需要が、予想を上回る成長と大規模なAzureの長期契約を推進しました。マイクロソフト365スイートの好調は、オフィス商用ビジネスのARPU拡大に貢献しましたが、マイクロソフト365スイート以外で販売される単体製品の新規ビジネスの伸びは引き続き緩やかでした。
商用の予約は予想を上回り、低期限ベースで17%増、恒常通貨ベースでは9%増となった。前述した Azure の長期契約が好調であったことに加え、健全な更新を含む中核の年金販売モーション全体が堅調に推移したことが業績を牽引しました。商業ベースの残存契約履行義務は17%増、恒常為替レートベースでは16%増の2,220億ドルとなり、今後1年間に収益として認識されるのは前年同期比15%増の約45%です。今後 12 ヶ月を超えて認識される残りの部分は 19%増加しました。当四半期の年金ミックスは 96%でした。
コンシューマー事業では、PC 市場および広告市場は概ね予想通りでした。PC市場の販売台数は、パンデミック前の水準で引き続き安定しています。注記として、私の第2四半期のコメントには、買収会計、統合、取引関連費用を含む、買収日からのアクティビジョンの正味影響が含まれています。この正味影響額には、サードパーティ・パートナーとしての関係からファーストパーティ・パートナーへと移行したアクティビジョンのコンテンツの調整も含まれています。
会社レベルでは、アクティビジョンは売上高成長率に約4ポイント寄与し、調整後営業利益成長率の足を2ポイント引っ張り、一株当たり利益にはマイナス0.5ドルの影響を与えました。この影響には、先週の発表に関連した退職関連費用など、パーチェス会計の調整、統合、取引関連費用による11億ドルが含まれています。
FXは、会社全体の売上高、セグメントレベルの売上高、売上原価、営業費用の伸びについて、ほぼ予想通りだった。マイクロソフト・クラウドの売上高は予想を上回る337億ドルで、24％増、恒常為替レートベースでは22％増となった。マイクロソフト・クラウドの売上総利益率は72%で、前年同期比では比較的横ばいであった。耐用年数に関する会計上の見積り変更の影響を除くと、売上総利益率は、AzureとOffice 365の改善により約1ポイント上昇しましたが、需要の増加に対応するためにAIインフラを拡張した影響により一部相殺されました。
当社の売上総利益率はドルで20％、恒常為替レートで18％増加し、売上総利益率は前年同期比で68％に増加した。会計上の見積りの変更による影響を除くと、アクティビジョン買収に伴うパーチェス会計の調整、統合、取引関連費用5億8100万ドルの影響があったとしても、売上総利益率は約2ポイント上昇しました。これは、デバイスの改善、および前述のAzureとOffice 365の改善によるものです。
営業費用は3%増加し、アクティビジョン買収による影響が11ポイントありましたが、前年同期の費用計上による好影響7ポイントで一部相殺されました。アクティビジョンの影響には、パーチェス会計の調整、統合、取引関連費用による5億5,000万ドルが含まれる。
会社レベルでは、12月末時点の従業員数は前年同期比で2%減少した。営業利益率は前年比で約5ポイント上昇し、44％となった。会計上の見積りの変更による影響を除くと、営業利益率は前述の売上総利益率の上昇、前年同期の費用計上による好影響、規律あるコスト管理による営業レバレッジの改善により、約6ポイント上昇しました。
次に、セグメント別業績について説明します。プロダクティビティ＆ビジネス・プロセスの売上高は192億ドルで、主にリンクトインの業績が予想を上回ったことにより、恒常為替レートベースで予想を上回る13％、12％の増収となりました。オフィスの商業収益は15%増、恒常為替レートベースでは13%増となった。Office 365の商業収入は、健全な更新の実行とE5の継続的な勢いによるARPUの伸びにより、予想通り17%増、恒常為替レートベースでは16%増となった。
Office 365の商用有料シート数は、すべての顧客セグメントでインストールベースが拡大し、前年比9%増の4億ドル超となった。座席数の伸びは、前述の新規スタンドアロンビジネスの継続的な成長傾向によって相殺されたものの、再び中小企業およびフロントラインワーカー向け製品によって牽引された。
オフィスの商用ライセンスは、顧客のクラウド製品への継続的なシフトにより、17%減、恒常為替レートベースでは18%減となった。オフィス・コンシューマーの売上は、マイクロソフト355サブスクリプションの勢いが続き、16%増の7,840万となり、恒常為替レートベースで5%増、4%増となった。リンクトインの売上高は、全ての事業で予想を若干上回ったことにより、予想を上回る9%増、恒常為替レートベースでは8%増となった。タレント・ソリューションズ事業では、主要業種における雇用環境の悪化により、売上高は再び影響を受けた。
ダイナミクスの売上高は、恒常為替レートベースで21%増、19%増となりました。これは、すべてのワークロードで継続的な成長を遂げ、恒常為替レートベースで27%増、24%増となったダイナミックス365が牽引したものです。予約件数の伸びは、主にダイナミクス365のERPおよびCRMワークロードにおける新規ビジネスの低迷による影響を受けた。セグメント売上総利益はドルベースで14％、恒常為替レートベースで12％増加し、売上総利益率は前年同期比でわずかに上昇した。会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は主にオフィス 365 の改善により約 1 ポイント上昇した。営業費用は、前年同期の費用計上による好影響を5ポイント受け、前年同期比5％減、恒常為替レートベースでは6％減となった。営業利益は26％増加し、恒常為替レートベースでは24％増加した。
次に、インテリジェント・クラウド部門は、すべての事業で予想を上回る業績を達成し、売上高は予想を上回る20％増、恒常為替レートベースでは19％増の259億ドルとなった。サーバー製品およびクラウドサービス全体の売上高は22%増、恒常為替レートベースでは20%増となった。
Azureおよびその他のクラウドサービスの売上高は、恒常為替レートベースで30%増と28%増となり、これにはAIサービスの6ポイント増が含まれる。AIおよび非AI Azureサービスの両方が業績の伸びを牽引した。ユーザー単位のビジネスでは、エンタープライズ・モビリティおよびセキュリティのインストールベースが11%増の2億6,800万シート超となり、前述の新規スタンドアロン・ビジネスの成長傾向の影響が継続しました。
オンプレミス・サーバー事業では、主にウィンドウズ・サーバー2012のサポート終了に関連する需要が予想を上回ったことにより、売上高は予想を上回る3%増、恒常為替レートベースでは2%増となった。エンタープライズ・サービスおよびパートナー・サービスの売上高は1%増加し、恒常為替レートベースでは比較的横ばいでしたが、これはエンタープライズ・サポート・サービスおよびインダストリー・ソリューションの業績が予想を上回ったことによるものです。
セグメント売上総利益はドルで 20％、恒常為替レートで 18％増加し、売上総利益率は比較的横ばいであった。会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は、前述のアジュールの改善によりおよそ1ポイント上昇しましたが、需要の増加に対応するためにAIインフラを拡張した影響により一部相殺されました。営業費用は8%減、恒常為替レートベースでは9%減となり、前年同期の費用計上による好影響が9ポイントあったため、営業利益は40%増、恒常為替レートベースでは37%増となりました。
次にパーソナル・コンピューティングについて。売上高は 169 億ドル、前年同期比 19%増、恒常為替レートベースでは 18%増と、全体として予想通りでした。成長にはアクティビジョン買収による純影響15ポイントが含まれています。Windows OEMの売上は、前年比11%増と予想を上回ったが、これは業績の若干の改善と収益性の高いコンシューマー市場によるものである。ウィンドウズ商用製品およびクラウドサービスの売上は、恒常為替レートベースでそれぞれ9%および7%増加したが、主に契約構成による[技術的困難]期間の収益認識が予想を下回った。年金請求の伸びは引き続き健全である。
デバイスの売上は、恒常為替レートベースで9%減および10%減となったが、コマーシャル・セグメントにおけるより強力な実行力により予想を上回った。TACを除く検索広告収入とニュース広告収入は、検索ボリュームの増加により、予想通り8％増、恒常為替レートベースでは7％増となったが、第三者との提携によるマイナス影響により相殺された。また、ゲーム事業では、アクティビジョン買収による純影響が44ポイントあったものの、売上高は49％増、恒常為替レートベースでは48％増となった。ゲーム事業の総収益は、アクティビジョンの業績が予想を上回ったものの、前述のコンソール市場が予想を下回ったことにより相殺され、予想通りとなりました。
Xboxのコンテンツおよびサービス収入は、アクティビジョン買収による55ポイントの純影響により、恒常為替レートベースで61％および60％増加しました。Xboxハードウェアの売上は3%増、恒常為替レートベースでは1%増となりました。セグメント売上総利益ドルは、アクティビジョン買収による17ポイントの純影響を受け、34％増加、恒常為替レートベースでは32％増加しました。売上総利益率は、デバイスの売上総利益率の上昇および利益率の高いビジネスへの売上構成比のシフトに より、前年同期比で約6ポイント上昇しました。
営業費用は、前年同期の費用計上による好影響6ポイントで一部相殺されたものの、アクティビジョン買収による影響48ポイントで38％増加しました。営業利益は29%増、恒常為替レートベースでは26%増となりました。
会社全体の業績に戻ります。ファイナンス・リースを含む資本支出は115億ドルでしたが、これは第三者との契約容量の引き渡しが第2四半期から第3四半期にずれ込んだためで、予想を下回りました。有形固定資産の現金支払額は97億ドルでした。これらのデータセンター投資は、AIインフラを拡張するニーズを含め、当社のクラウド需要をサポートするものである。
営業活動によるキャッシュフローは189億ドルで、営業利益の減少の影響を受けた前年同期に比べ、好調なクラウド請求と回収により69%増加した。フリー・キャッシュフローは、有形固定資産の現金支払時期を反映し、前年同期比86%増の91億ドルでした。当四半期のその他収支は予想通りであり、マイナス5億600万ドルでした。これは支払利息および投 資の純損失によるもので、受取利息で一部相殺されました。実効税率は約18%でした。最後に、配当と自社株買戻しにより84億ドルを株主に還元しました。
次に第3四半期の見通しですが、特に断りのない限り米ドルベースです。まず為替ですが、現在のレートに基づくと、為替による総収益およびセグメント・レベルの増収は1ポイント未満と見込んでいます。また、売上原価と営業費用の伸びには影響はないと予想しています。コマーシャル・ブッキングでは、健全な更新と長期的なAzureのコミットメントを含む、当社の中核的な年金セールス・モーション全体における力強い実行が、期限切れベースの増加による健全な成長を促進するはずです。
マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、会計上の見積もり変更による影響を除くと、前年同期比でおよそ1ポイント低下すると予想されますが、第3四半期のクラウド売上総利益率は、Office 365とAzureの改善がAzureへの売上構成比のシフトによって相殺されること、および需要の増加に対応するためにAIインフラを拡張することによる影響により、比較的横ばいになると思われます。資本的支出は、クラウドおよびAIインフラへの投資、および前述の第三者プロバイダーからの納品日が第2四半期から第3四半期に変更されたことにより、前四半期比で大幅に増加すると予想しています。なお、クラウド・インフラストラクチャーの構築時期については、四半期ごとに通常通り変動する可能性があります。
次にセグメント別のガイダンスです。プロダクティビティ＆ビジネスプロセス事業では、売上高は193億ドルから196億ドル、成長率は10％から12％を見込んでいます。オフィス・コマーシャルでは、顧客セグメント全体で座席数が増加し、E5を通じてARPUが増加するOffice 365が再び収益の伸びを牽引するでしょう。我々は、Office 365の収益成長率は恒常為替レートベースで約15%になると予想している。マイクロソフト365コパイロットはまだ始まったばかりですが、現在までの導入状況に期待しており、今後も長期的な収益成長を見込んでいます。オンプレミス事業では、20%台後半の減収を見込んでいます。
Office Consumerでは、マイクロソフトの365サブスクリプションが牽引し、1桁台半ばから後半の増収を見込んでいます。リンクトインでは、全事業の継続的な成長により、1桁台半ばから後半の増収を見込んでいます。Dynamicsでは、Dynamics 365が牽引し、10%台半ばの売上成長を見込んでいます。インテリジェント・クラウドについては、260億ドルから263億ドル、または18%から19%の成長を見込んでいます。売上高は引き続きAzureが牽引することになりますが、Azureは四半期ごとに変動する可能性があり、これは主にユーザーごとのビジネスと、契約構成による期中の収益認識によるものです。
Azureについては、第3四半期の売上成長率（恒常為替レートベース）は、予想を上回る第2四半期の業績と同水準となる見込みです。成長を牽引するのはAzureのコンシューマ・ビジネスであり、AIが引き続き大きく貢献する。ユーザー当たりビジネスでは、マイクロソフト 365 スイートの勢いによる恩恵が期待されるが、インストールベースの規模を考慮すると、座席数の伸び率は引き続き緩やかなものになると予想している。
オンプレミス・サーバー事業では、マルチクラウド環境で稼働するライセンスを含むハイブリッド需要が継続することから、1桁台前半から中盤の売上成長を見込んでいる。また、企業向けおよびパートナー向けサービスでは、企業向けサポート・サービスが前年並みの高水準であったことから約10%の減収となり、パーソナル・コンピューティングでは147億ドル、151億ドル、または11%から14%の増収を見込んでいます。Windows OEMの売上は、PC市場の台数が大流行前の水準で推移していることから、比較的横ばいとなる見込みです。
ウィンドウズ商用製品とクラウドサービスでは、マイクロソフト365とアドバンスド・セキュリティ・ソリューションに対する顧客需要により、10％台半ばの増収が見込まれる。なお、四半期ごとの収益の伸びは、主に契約構成による期中収益認識によって変動する可能性があります。デバイスでは、利益率の高いプレミアム製品に引き続き注力するため、売上は2桁台前半に減少するものと思われる。
検索連動型広告およびニュース広告（TAC除く）は、引き続き好調な取扱高に牽引され、検索連動型広告およびニュース広告全体の売上高を約8ポイント上回る1桁台半ばから後半の成長が見込まれます。また、ゲーム事業では、アクティビジョン買収による約45ポイントの純影響を含め、40ポイント台後半の増収を見込んでいます。Xboxのコンテンツおよびサービス収入は、アクティビジョン買収による約50ポイントの純影響により、50％台前半から半ばの成長を見込んでいます。ハードウェアの売上は前年同期比で減少します。
ガイダンスに戻ります。売上総利益は、アクティビジョン買収による取得無形固定資産の償却費約7億ドルを含め、186億ドルから188億ドルを見込んでいます。営業費用は158億ドルから159億ドルを見込んでおり、これにはアクティビジョン買収にともなうパーチェス会計、統合、取引関連費用約3億ドルが含まれます。その他の収益および費用は、受取利息が支払利息およびその他の損失で相殺されるため、およそマイナス6億ドルとなる見込みです。
注意事項として、当社は株式投資の損益を認識する必要があるため、四半期ごとの変動が大きくなる可能性があります。第3四半期の実効税率は、通期の実効税率とほぼ同水準になると予想しており、現在のところ約18%となる見込みです。次に、通期について補足的な考えをいくつか述べます。まず為替ですが、現在のレートが安定していると仮定した場合、為替による第4四半期および通期の増収は1ポイント未満になると予想しています。通期の売上総利益および営業費用の伸びには、引き続き大きな影響はないと予想しています。
第二のアクティビジョン 2024年度通期では、パーチェス会計、統合および取引関連費用を除いた場合、アクティビジョンの営業利益への増益を見込んでいます。全社レベルでは、上半期に力強い業績を達成し、マイクロソフトのクラウドに対する需要が下半期も引き続き成長の原動力となる見通しです。クラウドとAIへの投資を拡大する当社のコミットメントは、顧客の需要と大きな市場機会によって導かれています。
これらの投資を拡大する一方で、技術スタックのあらゆるレイヤーで効率化を推進し、各チームで規律あるコスト管理を行うことに引き続き注力しています。したがって、AIへの設備投資によって売上原価が増加するとしても、通期の営業利益率は前年比で1～2ポイント上昇すると見込んでいます。この営業利益率の拡大には、アクティビジョン買収による影響と昨年の耐用年数変更による逆風は含まれていません。
最後に、私たちは実行に注力しています。このAIプラットフォームの波をリードするために投資することで、当社の顧客はAIの生産性向上のメリットを実感できるのです。
それでは、ブレットさん、質疑応答に入りましょう。
ブレット・アイバーセン
エイミー、ありがとう。それでは質疑応答に移ります。他の参加者に配慮し、質問は1つだけにしてください。ジョー、もう一度指示をお願いできますか？
質疑応答セッション
オペレーター
[最初のご質問は、バーンスタイン・リサーチのマーク・モアードラーさんからです。どうぞお進みください。
マーク・モアドラー
ありがとうございます。また、質問をさせていただきありがとうございます。エイミー、あなたはAzureが安定していると議論し、あなたはAzureの成長の安定性を実現しましたが、1つのレイヤーを掘り下げると、Azure AI [aim] (ph)が収益の大きな部分を占めるようになると見ています。AIの収益と、AIをうまく活用した他のIaaSやPaaSの収益を直接分けるのは難しいと理解していますが、関連する2つの質問について教えてください。最適化は安定してきており、ある時点で収益の一部となるはずです。クラウドシフトが進み、推論のデータに対するニーズが高まるにつれて、AI以外の消費は横ばいになるのか、それとも反発するのか。
2点目。AIについて、AzureのAI利用の大半を占めるトレーニングから推論への移行はどの段階にあるのでしょうか。マイクロソフト以外の推論が活発化し始めるのはいつ頃だと思われますか、また、推論がドライバーの大部分を占めるようになるのはいつ頃だと思われますか。ありがとうございました。
サティア・ナデラ
まず私が...
エイミー・フッド
あなたが先で、私が技術的な話をします。
サティア・ナデラ
そうですね......推論とトレーニングについてですが、皆さんがご覧になったのはほとんどが推論です。ですから、大規模なモデル・トレーニングのようなものは、私たちの高い数字にはまったく含まれていません。小規模なバッチ・トレーニングは、誰かが微調整を行ったりするために行われますが、それはごく一部です。ですから、アジュールの数字に表れているのは、ほとんど推論です。
マーク、AIにおける新たなワークロードは何なのか、考えてみるといいかもしれません。AIの新しいワークロードは、私たちの場合、明らかにフロンティアの1つ、つまりフロンティアモデルのAzure OpenAIから始まります。しかし、1つのモデルだけではありません。つまり、ストレージ・メーターを加熱したり、コンピュート・メーターを加熱したりするわけです。
ところで、大きなモデルを小さなモデルに蒸留することもあります。しかし、これは基本的に推論インフラを使った小バッチのトレーニングです。そのようなことが起こっているのだと思います。AIワークロード自体にもライフサイクルがあり、再構築され、時間の経過とともに継続的に最適化されていきます。これは一方的な話です。あなたの質問を理解すれば、従来の最適化では何が起こっているのでしょうか。ひとつは、新しいワークロードを構築し、そのワークロードを最適化し、また新しいワークロードを開始するというサイクルが今後も続くということです。しかし、最適化だけを行い、新しいワークロードを立ち上げないというような大規模なサイクルは、現時点では終わっていると思います。そのため、AIであろうと従来のワークロードであろうと、顧客による継続的なサイクルがより多く見られるようになっています。
エイミー・フッド
いいえ、少し補足します。ラッピングという言葉を使おうが、最適化の比較対象が増えようが、比較対象が緩和されようが、すべて同じことだと思います。AIの貢献については、特にサティアが話したような理由で話したいと思います。私たちが目指すTAMは、AIワークロードと「非AIワークロード」の両方にまたがる最適なものだと考えています。
マーク・モアードラー
ありがとうございます。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、マーク。ジョー、次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問はジェフリーズのブレント・ティルさんからです。どうぞ。
ブレント・ティル
こんにちは。エイミー、あなたとサティアがAIに投資していることを考えると、利益率の改善は非常に衝撃的です。どうすればこのようなことが可能になるのか、また、AIを拡大する中で管理しようとしているコストについて、今のところどのような状況なのか、説明していただけないでしょうか。
エイミー・フッド
ありがとう、ブレント。まず、ご質問ありがとうございます。チームは明らかに、このテーマについて懸命に取り組んでいます。第2四半期は、一昨年の費用計上の影響により、利益率の改善幅が拡大しました。そのことを最初に申し上げておきます。第2に、絶対的なマージンの改善も非常に良好で、サティアが話していたこと、そして私が少し繰り返したことを物語っていると思います。私たちが構築している技術スタックは、どのチームであろうと、AIイネーブルメントを含むものです。
そして、そのために多くのリソースを追加することなく、一貫性を構築することを考えています。なぜなら、私たちが使う言葉だけでなく、従業員が日々取り組んでいることにおいても、AIファーストの立場にシフトしていることを意味するからです。また、多くのチームが製品の粗利率を改善するために実に良い取り組みを行っており、Office 365やAzureコアでも話をしました。また、デバイス・ポートフォリオ全体でも、1年を通して大幅な改善が見られました。
売上総利益率レベルの改善に加えて、人員を大幅に増やすことなく、従業員をAIファーストの業務に振り向けることで、最終的にこのようなレバレッジを得ることができます。そして、まだ投資する必要があります。重要なのは、次の10年を形作るものに投資し、日々の約束を果たすことに集中し続けることです。素晴らしい質問ですね。この質問によって、いくつかの要素が整理されることを願っています。
ブレント・ティル
ありがとう、エイミー。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、ブレント。次の質問はジョーさん、お願いします。
オペレーター
次の質問はゴールドマン・サックスのカシュ・ランガンです。どうぞ。
カシュ・ランガン
どうもありがとうございます。素晴らしい改善の四半期でした。サティアに1つだけ質問があります。クラウド・コンピューティングは、10年前には想像もできなかったような方法で技術スタックを変えました。データベース層やオペレーティング・システム層など、あらゆる層の性質が劇的に変化しました。ジェネレーティブAIは、私たちが知っているような技術スタックをどのように変えると予想しますか？ありがとうございました。
サティア・ナデラ
実際、コアとなるコンピュート・アーキテクチャそのものが変わると言えるでしょう。電力、電力密度、データセンターの設計、アクセラレータだったものが、今ではいわばメインCPU、メイン・コンピュート・ユニットのようなものです。ネットワーク、メモリ・アーキテクチャ、そのすべてにおいて、コア・コンピュータのアーキテクチャが変われば、すべてのワークロードが変わると思います。ですから、例えばデータレイヤーを例に挙げると、私にとって昨年最もエキサイティングだったのは、データレイヤーがAI向けにどのように進化したかを見ることでした。
Fabricについて考えてみると、Fabricの天才の1つは、ストレージをコンピュートレイヤーから切り離し、コンピュートにはSparkを搭載した従来の続編を用意し、同じデータレイクの上にAzure AIジョブを配置できるようにしたことです。そして、これらの異なるコンピュートすべてを組み合わせることができるビジネスモデルです。これがコンピュート・アーキテクチャのタイプです。これはほんの一例です。ツールも変化しています。
CopilotのGPTによる拡張性や、CopilotスタックへのCopilotアプリの追加なども、技術スタックに起こっていることの一部です。つまり、間違いなくビルドする。つまり。クラウドであることは、AIを構築するのに非常に役立ってきたと思いますが、今やAIは、インフラ・レベルでもアプリ・モデルでも、クラウドを持つことの意味やクラウドの姿を再定義しつつあります。
カシュ・ランガン
素晴らしい。ありがとうございました。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、カシュ。ジョー、次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問はUBSのカール・キールステッドです。続けてください。
カール・キールステッド
ありがとうございます。AIに話を戻したいと思います。Azureへの6ポイントのAI引き上げはまさに驚異的ですが、その需要を満たすためのインフラの立ち上げの進捗状況についてお聞きしたいと思います。マイクロソフトがGPUの供給に制約を受けていると感じているのであれば。他のクラウド・インフラ・プロバイダーが話していたようなスケーリングのボトルネックを克服することに成功したのでしょうか。ありがとうございました。
エイミー・フッド
ありがとう、カール。私が話を始めますので、Satyaは自由に補足してください。キャパシティの拡大という点では、私たちはとてもいい感触を抱いています。ほぼ1年前から資本的支出が加速しており、その過程で私たちの規模が拡大しているのをご覧になっていると思います。また、サーバーについてもお話ししたように、新しいデータセンターの設置も進めており、今後の需要や変化する需要に対応していきます。
ですから、このチームは非常に良い仕事をしていると思います。また、お客様の需要に対応するために、サードパーティのキャパシティも活用してきました。今後、パイプラインの状況を見ていると、C&Iが資本的支出を加速させ、今後数四半期にキャパシティの追加を続けることができると思います。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、カール。ジョー、次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問はドイツ銀行のブラッド・ゼルニックです。どうぞ。
ブラッド・ゼルニック
ご質問をありがとうございます。Microsoft 365のコパイロットについて、私たちが耳にしている初期の市場からのフィードバックは非常に力強いものです。過去に導入された他の新製品と比較した場合の採用傾向や、導入の妨げになっているものがあれば教えてください。また、この製品を顧客の手に届ける優先順位はどの程度なのでしょうか？ありがとうございました。
サティア・ナデラ
ブラッド、質問をありがとう。いくつか質問があります。私のコメントでは、例えばE3やE5のような以前のスイートと比較して増やすと言いました。しかし、2カ月が経った今、それよりもはるかに速いのは間違いありません。ですから、そのような観点から見ると 需要のシグナル、配備のシグナルを見るのはとてもエキサイティングなことです。テナント別で見てみると、使用率でさえも、他の何よりも速い。つまり、リボンのようにクリックすればアプリに表示され、毎日の習慣になる。
実際、PCを導入していた頃のことを少し思い出しますね。最初は、ほとんどの人がアクセスできないところから始まると思います。多くの企業が標準的な製品を提供していますよね。だから、PCがアーリーアダプターによって採用された後、ある時点で標準的なものになったように。少なくとも、私たちはそのようなサイクルを想定していると思います。
Teamsのミーティングの要約をTeamsの中で行っているように、ミーティング中も、ミーティング後も、ワードドキュメントの要約も、メールでの要約も。だから、要約は大きな課題になっている。メールの下書きや文書の下書き。だから、何かを始めたいときはいつでも、白紙のページというものはなくなり、プロンプトと下書きから始めることになる。
チャット、私にとって最も強力な機能は、社内で最も重要なデータベース、つまり文書やコミュニケーションのデータベースを手に入れたことです。それが今、強力な方法で自然言語による照会が可能になっている。エイミーが言ったことで、来期気をつけるべきことは何だろう？
そして、チャット、要約、草稿、そしてアクション。最もよく使われるのは、これがワード文書です、完成させてください、つまり、私のためにパワーポイントを作成してください、というものです。というようなことも始まります。しかし、根本的に何が起こるかというと、PCの導入サイクルを思い出してみてください。エクセルや電子メールが普及する前の予測と、普及した後の予測を想像してみてほしい。同じように、より速く要約し、より速く規制当局への提出書類を作成することで、作業内容やワークフローが変化するのです。チャットでビジネス知識を得る。このようなことが、全体的なパターンとして見られます。
エイミー・フッド
2点だけ付け加えます。ある企業にとっては、PCのような標準的な問題になるでしょうし、他の企業にとっては、少人数で導入し、生産性の向上を見てから拡大したいと思うかもしれません。今月初めに行ったシート要件の一部解除によって、顧客はそのようなアプローチも使えるようになる。
もうひとつ付け加えると、私たちはいつもエンタープライズ・ソフトウェアについて話しています。特にCopilotについては、初期段階でも導入が非常に迅速に行われることがあります。
しかし、私たちが目にしているのは、エンゲージメントの拡大です。サティヤが指摘した学習方法や行動の変化については、時間が経つにつれてエンゲージメントが高まっていくのを目の当たりにしています。というのも、私たちが楽観的な見方をするとき、これは重要なダイナミズムだからです。
ブラッド・ゼルニック
ありがとうございます。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、ブラッド。ジョー、次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問はJPモルガンのマーク・マーフィーです。続けてください。
マーク・マーフィー
はい。ありがとうございます。AIサービスの6つの追い風を紐解いていただくことは可能でしょうか。例えば、オープンAI推論、GitHub Copilot、その他のCopilots、Azure OpenAIサービス、Azure上で動作するサードパーティのLLMなどです。どこでその活動が最も活発になったのでしょうか？
エイミー・フッド
マーク：たくさんの項目があるわけではありませんが、単純に考えると、APIで推論を行うためにLLMを採用する人が多いということです。そう考えるのが一番簡単です。また、GitHub Copilotの成長も見られました。Satyaが話していたように、サードパーティがトレーニングのために少しずつ使うようになってきています。しかし、この数字を牽引しているのは、今は主に推論のワークロードです。以前はそのように考えていました。
サティア・ナデラ
Azure OpenAIとAzure上のAPI上のOpenAIが、主要なドライバーのようなものでしょう。しかし、ジェフに微調整をさせるなど、少人数でのトレーニングも多く行われています。そして、多くの人々が、他のすべての新しいモデルでサービスとしてのモデルを使い始めていますが、現在では主にAzureのオープンAIです。
マーク・マーフィー
ありがとうございました。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、マーク。ジョー、次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、スティフェルのブラッド・リバックさんからです。どうぞ。
ブラッド・リバック
ありがとうございます。エイミーは何年も前から、商業用Office 365の座席数の伸びはARPUをはるかに上回っていましたが、ここ数四半期、座席数が本当に大きくなるにつれて、明らかに収束しつつあります。今後、ARPUがシート数を上回るのは、短期的なことなのでしょうか。ありがとうございます。
エイミー・フッド
素晴らしい質問ですね、ブラッド。構成要素を分けてみます。そして、それらが同じになるべきなのか、それとも少し、信じられないかもしれませんが、ある程度独立した軌道をたどるべきなのか、その理由を説明します。その理由を説明しますと、今お話したような座席数の伸びは、主に中小企業や第一線で働く労働者のシナリオによるものです。また、ご指摘の通り、ARPUの低いシートもありますが、新しいシートもあります。
しかし、それとは別に、ARPUを増やすことも重要です。従来から、そして今期もそうですが、ARPUはE3から増加しました。そしてE5から。また、非常に健全な座席の勢いが続いていますし、更新も非常に好調だと聞いています。このように、座席数の伸びとはまったく関係ないのです。次に、ブラッドの質問で思い出しましたが、コパイロットの収入はARPUとして計上されます。座席数は伸びません。ですから、E3、E5移行、コパイロットはすべてARPUとして計上されます。ですから、ブラッド、私はこの2つを関連路線とは考えていません。座席数の伸びしろはまだありますし、これまでお話ししたようにARPUの伸びしろもあります。
ブラッド・リバック
それは素晴らしい。ありがとうございます。
ブレット・アイバーセン
ありがとう、ブラッド。ジョー、最後の質問です。
オペレーター
最後の質問はシティのタイラー・ラドケです。どうぞ。
タイラー・ラドケ
私の質問に答えていただきありがとうございます。サティアさんのGitHub Copilotに対する熱意は、電話会議でも、先週ニューヨークで開催されたAIサミットでも際立っていました。価格設定についてどのように考えているのか気になります。明らかに、これは開発者にとって非常に驚くべきブレークスルーと生産性を促進しています。しかし、GitHub CopilotのARPUを長期的に向上させる能力をどのように考えているのでしょうか。また、次の段階の新しいリリースについてどのように考えているのか教えてください。
サティア・ナデラ
GPTの2.5から3への移行を皮切りに、この世代のAIはこれまでとは違うものになるという私自身の確信にいつも立ち戻ります。そして、GitHub copilotを使った開発者のシナリオの中での利用です。ここが最も進化しているところだと思います。経済的なメリットや生産性のメリットという点では、そのとおりだと思います。マイクロソフト社内でも、私たちが顧客に対して行った主要な調査でも、誰もがそのピックアップについて話しています。それと同じように、GitHub Copilotはソフトウェア開発をする人たちにとって核心的なものになると思います。
あなたが提起したことは、エイミーが話していたことに少し続きがありますね。つまり、これらのツールは生産性を向上させるものだと人々が考えるようになるということですね。私たちのARPUは素晴らしいですが、かなり低いです。多くの成功を収めたとはいえ、ARPUの高い会社というわけではありません。セールス・コパイロットであれ、サービス・コパイロットであれ、GitHubコパイロットであれ、セキュリティ・コパイロットであれ。
彼らは基本的に、OpExの生産性という観点から、彼らが推進する価値の一部を獲得しようとしています。つまり、2ポイントか3ポイントのOpExレバレッジが、ソフトウェア費用に対する目標になります。これは非常に分かりやすい価値方程式だと思います。このようなケースは初めてです。つまり、これまではこのようなケースを説明することができなかったのですが、今ではこのようなケースを説明できるようになりました。また、エイミーが話していた水平コパイロットも、Office 365やMicrosoft 365のレベルですが、そこでもE5のARPUと同じ議論ができます。
ナレッジワークとフロントラインの生産性と参加方法の次の段階と呼ぶべきものにおいて、これは私たちにとって新しいベクトルだと思います。そして、GitHubのコパイロットは、ツールビジネスが根本的に、例えば開発活動に費やす企業の営業費用に関与しているとは考えていませんでした。
ありがとう、タイラー。これで本日の決算説明会の質疑応答は終わりです。本日はありがとうございました。またすぐに皆さんとお話しできることを楽しみにしています。
エイミー・フッド
ありがとうございました。
サティア・ナデラ
ありがとうございました。
オペレーター
以上で本日のカンファレンスを終わります。これでお切りください。ごゆっくりお過ごしください。
(以上自動翻訳)
簡単まとめ
マイクロソフトの株価は下がりましたが、決算はAIの追い風を引き続き受けたものだと思います。他社に比べると、スマートに短期間でAIから売上と利益を上げているようにも見えます。これもナディラCEOリーダーシップと効率良い設備投資と投資、ROIが功を奏していると思えます。
マクロ環境で評価も変わりそうですが、これから成長が加速するのなら、現在のバリエーションは大手ハイテクの中では安心できるものではないでしょうか。コーパイロットも導入されたばかりです。もちろん今はマクロ環境の影響が強いので、株価が上下する可能性は非常に高いです。
PER 26.40
PSR 10.34
PBR 10.67
P/FCF 48
ROIC 24.81%
ROE 34.64%
ROA 17.54%
ざっと書きましたが、読んでくださってありがとうございます。
「いいね」をつけてくださると嬉しいです😃🐷
Xでは主にアフターでの米国株の決算速報をおこなっています。
https://twitter.com/Butamaru_Butako
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