EV株ルーシッド、リビアン、テスラ
2021.12.28
ルーシッド、リビアン、テスラはEV株の氷山の一角に過ぎない
新進気鋭のプレーヤーとレガシー企業の再構築が、自動車業界を変革しています。
キーポイント
ルシッドとリビアンはエキサイティングなニューカマーです。
テスラのビジネス成功は、再現が非常に難しい。
FordとChargePointの優位性は見逃せない。
毎月のように、レガシーな自動車メーカーが電気自動車（EV）への投資による脱炭素化という大胆な計画を発表しています。同時に、Nio (NYSE:NIO) のような中国の自動車メーカーや、Lucid Group (NASDAQ:LCID) や Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) など米国のプレーヤーなど、多くの新規参入者がこの分野に参入しています。数年前、テスラ（NASDAQ:TSLA）が唯一の真のEV投資機会のように思われた。今日、この業界はかつてないほど混雑し、競争が激しくなっているように感じられます。
このような喧噪の中で、健全な投資アイデアを得るにはどうしたらよいかとお考えでしたら、このサイトをご覧ください。ここでは、LucidとRivianの最新情報、Teslaの特徴、そして今検討する価値のある他の投資アイデアをご紹介します。
賞賛に値する
ルーシッドとリビアンには多くの共通点がある。どちらも多額の資金を持ち、素晴らしい技術を持ち、業界を破壊する野心的な計画を持ち、そして非常に高価な株である。
ルーシッドの競争力はバッテリー技術にあり、コンパクトな構成でより長い航続距離と高速充電を実現した。キロワット時あたり4.5マイル以上という電池効率は、テスラのモデルSや他の高級セダンの4マイル/kWhよりも高い。ルーシッドの株価が2021年の自動車メーカーの中で最も好調だったのは、主に主要な約束を果たしたからだ。
ルシッドのエア・ドリーム・エディションの最初の航続距離と馬力の予測は懐疑的に受け止められました。しかしその後、環境保護庁（EPA）は、長距離版のエア・ドリーム・エディションの航続距離を予想以上の520マイル、馬力を933馬力と評価し、パフォーマンス版のエア・ドリームは推定航続距離を471マイル、馬力を1,111馬力と評価したのです。このお墨付きは、業界がルーシッドを本気にさせた多くの要因のうちのひとつに過ぎない。製造能力を拡大し、Airラインには17,000台以上の予約があり、2022年には低価格のAirバージョンを展開しながら、さらに生産能力を拡大する計画です。
ルシッドと同様に、リビアンは既存の製造能力が大きく、今後数年のうちに拡張する計画であり、同社の車両に対する需要は強い。同社は、電動バン、トラック、SUVの市場を破壊しようとしている。第3四半期に納入を開始したものの、業績はリビアンの予想を下回るものでした。しかし、明るい材料としては、R1Tトラックの予約受注が71,000台を超え、さらにR1Sの予約とアマゾンが予約した10万台の配送バンを加えたことである。
リビアンは「Motor Trend 2022 Truck of the Year」を、ルーシッドは「Motor Trend 2022 Car of the Year」を受賞した。どちらの会社にも投資するということは、その技術が新しいプレーヤーがこの分野に参入しても持ちこたえ、時間をかけて生産を拡大し、いつの日か一貫してプラスの営業キャッシュフローと利益を達成することに賭けるということです。両社が業界で最もリスクの高い選択肢の一つである所以である。
衰退とは程遠い王朝
ルーシッドやリビアンのような企業の可能性はあるものの、どちらも「次のテスラ」であるという考えは疑問である。テスラは業界のリーダーであり、おそらく今後数十年にわたり最も価値のある自動車メーカーであり続けるだろう。
その貴重な先行者利益、驚異的な技術、そして長年の失敗（そしてそこから学ぶこと）が、業界で最も高い営業利益率を誇る百戦錬磨のベテランを作り上げたのだ。言い換えれば、テスラは最も多くの自動車を生産しているわけではないが、競合他社よりも多くの収益を実際の利益に変えているのである。再生可能エネルギーやエネルギー貯蔵の分野も成長しており、利益率も非常に高い。つまり、テスラに賭けるのは得策ではなく、特に同社が猛烈なペースで収益を上げながら、高い収益性を維持し続けるのであれば、なおさらです。
脚光を浴びることは少ないが、多くの可能性を秘めている
EV業界は、新しい自動車メーカーやテスラがさらに大きくなることよりも、はるかに多くのことが必要です。ルーシッドとリビアンは、より大きな労働力と資本に支えられたレガシー自動車メーカーの群れとも競争しなければならない。間違いなく、これらの企業は、新参者が何十年もかけて築いた市場シェアを奪うのを、ただ黙って見ているつもりはない。
レガシー自動車メーカーで、真の意味で変化を促すことに最も成功しているのは、間違いなくフォード (NYSE:F) であろう。フォードの株価が2021年に2倍以上になり、その年の自動車メーカーとしてはLucidに次いで2番目にパフォーマンスが高かったと知れば、驚かれるかもしれない。同社の新しい経営陣は、電気トラック業界を支配し、電気SUVで競争するためにEVに多額の投資をすることに熱心で、まもなくバッテリーを自社製造し、テネシー州とケンタッキー州の新しいメガ工場で車両を生産する予定です。
EV業界へのもう一つの投資方法は、北米最大のレベル2（240ボルト）充電ネットワークであるChargePoint（NYSE:CHPT）のようなインフラ企業を通じて行うことである。同社はレベル3の直流急速充電ネットワークを急速に拡大しており、サブスクリプションビジネスを収益化する方法を模索し続けている。ChargePointの成長と黒字化への道のりは魅力的ですが、EV充電関連銘柄のバスケットに投資することを好む投資家もいるかもしれません。
ズームアウトして全体像に集中する
真の利益は、ある企業が1四半期だけ予想を上回ったときに得られるものではない。むしろ、新しい企業がパラダイムシフトを起こすような成長ストーリーに進化し、業界を定義するようになったときに、長期的にもたらされるものなのです。テスラが自動車業界にもたらしたものは、まさにこれだったのです。テスラのような企業はもう現れないかもしれないが、自動車産業は10年後、現在とは全く違った姿になっている可能性が非常に高いのである。
投資家の仕事は、どの企業が成功する可能性が高いかを判断し、将来に向けて事業を準備するために必要な資本を投入していない企業を避けることです。
ルーシッドのようなEV関連銘柄が、現在の大手高級セダンメーカーからシェアを奪うことは想像に難くない。あるいは、リビアンがジープのビジネスの一部を奪う。あるいは、フォードが内燃機関（ICE）から電気モーターへのシフトから脱却し、世界のトラック市場を掌握する。あるいは、チャージポイントが北米とヨーロッパに拠点を拡大する。
しかし、どの企業が勝ち残るのか、EVがICEを超えるのに何年かかるのか、圧縮天然ガスや水素などの他の輸送用燃料が商用車や乗用車の市場で大きなシェアを占めるようになるのか、誰にも正確には分からないのが現実である。したがって、多くの投資家にとって最良の選択は、EV関連銘柄のバスケットを構成することだろう。そうすれば、分散投資によってリスクを軽減することができ、1社が長期的な勝者となった場合の上昇のチャンスも損なわれることはない。
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以下和訳