欧州のハイテク投資低迷を裏付ける新レポート、しかし明るい兆しも
この記事は、欧州のスタートアップ企業へのベンチャーキャピタル（VC）投資の現状と変化を分析している。2020年から2021年にかけての投資ブームの後、欧州は成長を維持しつつも逆風に直面している。2023年には欧州のVC投資が618億ドルに達し、米国やアジアを上回る成長を見せたが、ユニコーンの数は減少し、投資額は全般的に低調である。気候変動関連技術やAIが注目を集める一方で、後期段階での資金調達は減少し、創業者は代替的な資金調達方法を模索している。投資家は既存ポートフォリオの管理に注力し、セカンダリー取引が増加している。英国、フランス、ドイツなどの国々でも、それぞれの市場特性に基づいた動きが見られる。
2020年から2021年にかけてのハイテク投資パーティーの後、欧州は大きな二日酔いに苦しんでいる。とはいえ、パンデミック前の水準と比較すると、ヨーロッパのスタートアップ企業へのVC投資は歴史的に見ても増加しており、600億ドルに達している。しかし、パンデミックによる投資の急増という異常事態は、その成長とは著しく対照的であり、"グリーン・シュート "の兆候があるとはいえ、大きな逆風となっている。
グローバルな法律事務所であるOrrick(オリック)は、昨年ヨーロッパでクライアントが行った350件以上のベンチャーキャピタルおよびグロースエクイティ投資を分析した。
その結果、欧州で調達された資金総額は618億ドルであった。2023年には、世界的に投資水準がリセットされ、大きく修正された。VCの世界上位3地域（欧州、アジア、北米）のうち、2023年に2019年の水準を上回るのは欧州だけである。
報告書によると、欧州は「記録的な水準のドライパウダー」を抱えており、「米国よりも多くの新規創業者を輩出している」が、資金調達は依然として低調である。
昨年、欧州から新たに誕生したユニコーンはわずか11社で、過去10年間で最も少なく、ユニコーンの地位を失う企業も増えている。
気候変動関連技術はフィンテックを抜いて欧州で最も人気のあるセクターとなり、欧州の総投資額に占めるAIの割合は過去最高の17％に急上昇した。
オリックによると、投資家は資金調達の低迷に奮起し、「ネジを回して」投資に対するコントロールを強めており、ベンチャー案件の39%で創業者が保証を求められるようになっている。
後期段階での資金調達は明らかに減少し、ディール量は減少し、創業者は代替的な資金調達方法などの他の戦略や、収益や利益への競争に投げ出されている。
創業者が新たなリードインベスターを探したため、新規投資家のテック業界への参入能力が「かつてないほど急上昇」し、転換社債、SAFE、ASAが「上昇」し、2023年には転換社債による資金調達がラウンドの23％を占めた。
投資家は概して既存ポートフォリオの管理に注力し、セカンダリー取引は増加し、SaaSとAIは引き続き人気があった。興味深いことに、フィンテック投資の件数は減少した。
各ステージにおいて、ディール額は減少しており、最も激減したのは後期ステージのディールであった。
アーリーステージの投資家が依然として最も積極的であるにもかかわらず、アーリーステージのディール額は40％減少した。
億ドル超の「メガ・ラウンド」は減少した。しかし、ARMの550億ドルのIPOにより、IPO状況は「活気の兆し」を見せ、M&A活動は「緑の芽」を見せた。
英国では、VCはリターンを提供するプレッシャーにさらされており、セカンダリーへの需要の増加、M&Aの活発化、統合につながる可能性が高い。
フランスでは、"創業者に優しい "条件から、より投資家に優しい条件へとシフトしている。
ドイツでは、流動性を求めるLPの需要が高まっており、"テックM&Aのパイプラインを活性化させる "と期待されている。