欧州の貯蓄者は低リスクを好む。投資を促進するには保証が必要。 ECB総裁は、家計が安全なリターン源に資金を預けているという文化的問題を強調した。この資金を欧州経済再生に活用するためには、改革が必要である。
欧州で不足している投資を補うための投資活性化と家計の貯蓄活用の課題についての記事を紹介する。
欧州中央銀行のラガルド総裁は、欧州国民のリスク回避的な貯蓄傾向や未発達な資本市場が投資不足を招いていると分析している。現金や口座の約11.5兆ユーロを活用するには、保証付き商品や透明性の高い投資オプションが必要だとし、「欧州貯蓄基準」の導入を提案している。同氏は、貯蓄を効率的に分散し、将来的な企業や産業への資金供給を目指すべきだと主張している。
欧州は多くの投資を必要としているが、市民が信頼しないために資金もない。EUの経済的生産システムを活性化し、グリーン・ディールに謳われている持続可能性と革新の野望を実践するには、非常に多くの資源が必要であるため、政策立案者は新たな共通債務手段を考え始め、眠っている民間貯蓄の活用を推し進めている。European Central Bank（欧州中央銀行）のChristine Lagarde（クリスティーヌ・ラガルド）総裁は、the 34th Frankfurt Banking Congress（第34回フランクフルト銀行会議）で、文化的な問題があると強調した。「一般的に、欧州の人々は低リスクで流動性の高い貯蓄商品を好む。」と話した。
一般家庭は注意深く慎重な選択を好む。人々は、積み立てたわずかなお金に手をつけず、少し少なめに稼ぐことを好むのだ。 少額の貯蓄者は、分散投資ができないため、必要なときに必要な分だけ貯蓄するか、安全な投資を好む。これはヨーロッパのニーズにとって問題である。「資本市場によって貯蓄が配分された後、ベンチャーキャピタルのエコシステムが未発達であるため、貯蓄は革新的な企業やセクターに向かうことはない。」とラガルドは指摘する。
したがって、欧州に欠けているのは資本市場統合だけではない。また、欧州の家計や小口の貯蓄者に、その資金を活用するよう説得する方策も必要である。そのためには、損失が出た場合の保証や保険制度が必要である。「家計が投資する場合、最良の取引が得られないことが多いのです。」とラガルドは続けた。この状況に対処し、解決する必要がある。
ECB総裁は、「欧州の貯蓄者には、アクセスしやすく、透明性が高く、手頃な価格の商品が必要です。」と主張し、これが革新的な産業を支援し、イノベーションの欠如を解消することにつながると指摘した。「昨年来、欧州の革新的地位の低下がより鮮明になっています。ラガルド総裁は、「昨年以来、欧州の技術革新における地位の低下がより鮮明になっています。米国と欧州の技術格差は、今や疑う余地のないものです。」と述べた。
新しい全欧州的な競争力の名の下に、このギャップを埋めるためには、投資問題に取り組む必要がある。民間資本、特に家計が果たせる役割は、その資金量を考えれば決して小さくない。「欧州では、約11兆5,000億ユーロが現金や預金として保有されています。」と欧州中央銀行総裁は指摘した。
したがって、国や欧州の政策は、欧州の人々の習慣や文化を変え、より高いリスクを保証でカバーする新たな投資へと誘うための条件を整える必要がある。「私の考えでは、「欧州貯蓄基準」、つまりEU全体で標準化された貯蓄商品のセットが、これらの目標を達成する最善の方法です」と彼女は付け加えた。国庫短期証券と並ぶ欧州債務証券の新しいアイデアだ。
しかし、このような欧州の貯蓄商品は、正しく開発される必要がある。「適切に設計され、流通すれば、これらの商品は利用しやすくなるはずです。」とラガルドは断言した。これらの商品は「わかりやすく、どこでも入手可能で、さまざまな投資オプションを提供する」ものになるだろう。さらに、正しく設計されれば、「分散投資、手数料体系、ポートフォリオ構成などの明確な基準に従って構成されるため、透明性がある」はずだ。また、「金融サービス・プロバイダーは、より少ないお役所仕事でEU認証商品を提供できるようになり、標準化は比較可能性と競争の激化につながるため、手ごろな価格になるはずです。両方の効果により、手数料は引き下げられるでしょう。」と付け加えた。
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