2023/8/5 今週の米国経済指標まとめ
⭕ 今週の米国経済指標、7月 ISM製造業景況感指数 8/1、ISM非製造業景況感指数8/3、米国雇用統計 8/4、について簡単にまとめてみました。
① 7月 ISM製造業景況感指数 8/1
✅ 結果 46.4 前回 46.0 先月比+0.4
利上げバイアス ⤵
⭕ 米供給管理協会（ＩＳＭ）製造業総合景況指数は、9か月連続で50を切る。低水準を維持し、製造業は活動縮小を継続。
雇用44.4、製造業全般の弱含みを受けて企業は人員削減。
輸出44.0、今年最も低い水準となった。
仕入価格42.6、商品価格の下落に大きく影響を与える。
回答者の声
●「現在の米国市場の状況は、ビジネス全体に影響を与えるインフレと景気後退の戦術です。顧客は予測通りの注文を減らしているか、または出さず、金融負債と間接費の削減に内的に焦点を当てています。」[コンピュータ&電子製品]
●「私たちの業界の売上高は下半期に入ると非常に遅く、少なくとも第4四半期までは好転は見込まれません。」[化成品]
●「需要は軟化しています。一部の価格が下がり始めています。バックオーダーはほぼ解決されました。」[輸送機器]
② 7月 ISM非製造業景況感指数 8/3
✅ 結果 52.7 前回 53.9 先月比-1.2
利上げバイアス ➡ 横ばい
⭕ サービス業が総合指数で低下したが、製造業とは裏腹に現場での景況感は依然高い。
サプライチェーンの安定により、運送のリードタイムが維持された為、在庫は縮小。商品購入には慎重になっているが、レジャー・宿泊・飲食など体験型支出には強い需要あり。
回答者の声
●「食品セクターの価格は段階的に下がっていますが、非常に小さく、ほぼわずかな割合です。ITの労働価格は依然として膨らんでいます。」[宿泊・飲食サービス]
●「全体的な経済は良好です。サプライチェーン市場は安定しています。商品価格は上昇しているが、その速度は鈍化している。リードタイムと配送は理想的であり、在庫は前四半期よりも低くなっています。失業率は70年ぶりの低水準にある。賃金は上昇し続けています。」[小売業]
●「高い運用コストは引き続きビジネスに圧力をかけ、雇用を制限しています。サプライヤーのコストは期待したほど下がっていません。サプライヤーからのサービスレベルは向上し続けています。トラック輸送の指標が改善されました。」[卸売業]
③ 7月 米国雇用統計 8/4
✅ 非農業部門雇用者数 +187,000人（予想+200,000人）
✅ 失業率 3.5％（予想3.6％）
✅ 平均時給増減 +4.4％（予想+4.2％）前年同月比
利上げバイアス ➡ （横ばい）
⭕ 非農業部門雇用者数が予想を下回り、やや勢いを失い減速の兆しが見えました。
⭕ しかし、賃金上昇率は底堅く労働市場はなお十分健全であり、米連邦公開市場委員会（ＦＲＢ）はソフトランディング（景気後退の軟着陸）が可能との期待が高まる。
④ 重要経済指標のおさらい
⏺️ 6月 消費者物価指数 CPI 7/12（前年比）
● 総合 結果+3.0％ 予想+3.1％ （先月+4.0％）
● コア 結果+4.8％ 予想+5.0％ （先月+4.3％）
★ 金融引締めによる、物価圧力抑制に進展あり 利上げバイアス ⤵⤵
⏺️ 6月 生産者物価指数 PPI 7/13（前年比）
● 総合 結果+0.1％ 予想+0.4％ （先月+1.1％）
● コア 結果+2.4％ 予想+2.6％ （先月+2.6％）
★ 予想を下回る。約３年ぶりの低い伸び。利上げバイアス ⤵⤵
⏺️ 6月 小売売上高 7/18（前月比）
● 総合 結果+0.2％ 予想+0.5％
★ 予想を下回ったが需要が依然強い。利上げバイアス ➡
⏺️ 7月 米国総合PMI（速報） 7/24
結果 52.0 前回 53.2 先月比-1.2
★ 総合やサービス業は（54.1→52.4）先月より企業活動縮小しましたが、製造業の投入価格が上昇（46.3→49.0）（製造業の生産活動に必要な原材料や燃料・動力などの価格が上昇）、インフレ圧力が根強く続いている事が示唆された。 利上げバイアス ⤴
⏺️ 6月 個人消費支出 PCE 7/28
● PCEデフレーター （前年同月比）
結果 +2.968％ 先月 +3.821％
● コアPCEデフレーター（食品とエネ除く）
結果 +4.1％ 先月 +4.6％
★ 前年比で前回から大きく低下、インフレの鈍化を示唆した。市場ではソフトランディング（景気後退軟着陸）の期待が高まる。
利上げバイアス ⤵
⑤ 利上げマップ 8/5
✅ 9/20、連邦公開市場委員会（FOMC）で市場参加者の意見は現状維持が87.0％と優勢。
⭕ 市場参加者は今年中の利上げはピークと予測、FRBメンバーのほとんどが今年中に合計1回（+0.25％）の追加利上げ実施を支持している。
⑥ まとめ
⭕ 9/20、連邦公開市場委員会（FOMC）で市場参加者の意見は現状維持が87.0％と優勢。
市場参加者は今年中の利上げなしと予測。FRBメンバーのほとんどが今年中に合計1回（+0.25％）の追加利上げ実施を支持している。
⭕ ＩＳＭ景況感指数、雇用統計が発表。ＦＲＢの金融引締めによってインフレは鈍化しているが、米国経済は底堅く、雇用も安定している。米国経済はソフトランディング可能であるとのＦＲＢは見解を示した。
⭕ 格付け会社のフィッチ・レーティングスが１日、財政悪化懸念を理由に米長期国債の格付けを最上位の「ＡＡＡ」から１段階引き下げた。米国債格格下げによる売りと、日銀のＹＣＣ修正により、国債利回り上昇圧力がかかり、日米ともに長期金利は上昇、日米株式市場にはマイナス影響が大きく出た。
★ 米国10年債利回り 4.042％ 8/4 （3.969％ 7/28）
★ 日本10年債利回り 0.636％ 8/4 （0.540％ 7/28）
⭕ ＯＰＥＣプラスの協調減産と、需要の強まりで、原油価格がじわじわ上がってます。それに伴い日米ともにガソリン価格も上昇。
これが、再び、インフレ圧力の懸念材料となっている。
★ 1バレル＝82.64ドル 8/4 （69.79ドル 7/3）
★ 1ドル＝141.762円 8/4 （141.097円 7/28）
🔅 今週の米国株主要３指数（前週比）
NYDOW 35,065 -1.11％
NASDAQ 13,909 -2.85％
S&P500 4,478 -2.27％
🔅 来週の米国経済指標
8/10 米国 7月 消費者物価指数ＣＰＩ
8/11 米国 7月 生産者物価指数ＰＰＩ