ブラックロックの資産は11.5兆ドルに達し、現在は世界のGDPの11%近くを占めており、拡大する影響力に対する懸念が高まっています。 / ジョン・フリートウッド
ブラックロックの資産は11.5兆ドルに達し、現在は世界のGDPの11%近くを占めており、拡大する影響力に対する懸念が高まっています。
「私たちの時代の最大の反競争的脅威」？
世界最大の資産運用会社であるBlackRock Inc.は、運用資産（AUM）が驚異的な11.5兆ドルに膨れ、現在世界のGDPのほぼ11%を占めています。
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フィナンシャル・タイムズは先週、「ブラックロックの運用資産は初めて11億ドルを上回り、株価を新たなピークに送りました。これは、世界最大のマネーマネージャーが市場の上昇から恩恵を受け、投資家から記録的な新しい現金を引き寄せたためです。
「流入により、収益は15%増の52億ドルとなり、アナリストの予想を上回りました。マージンの改善により、グループの純利益は16億3000万ドルに上昇しました。」
ブラックロックの株価は金曜日に3.6%上昇し、過去最高値の990.26ドルに達し、2021年11月からの前回のピークを上回った。
世界銀行グループ（WBG）によると、世界のGDPは105.44兆ドルで、ブラックロックの管理下にある11.5兆ドルの資産は、世界の総経済生産の10.91%に相当します。
国内総生産（GDP）は、特定の期間（通常は1年間）にわたって、国または地域内で生産および販売されたすべての商品およびサービスの合計金銭的価値です。
米国と中国を除いて、ブラックロックのAUMは世界の他のすべての国のGDPよりも大きい。
マネーマネージャーは、すべての主要産業における最大の国際企業の支配株を所有しています。
このマイルストーンは、ブラックロックの前例のない成長を強調するだけでなく、グローバル市場と企業政策に対する広範な影響力にも焦点を当てています。
ほぼすべての主要セクターに株式を保有するブラックロックは、多くの企業の政策と政治的方向性を操縦する立場にあります。
CEOのラリー・フィンクは、この影響を公然と認め、2017年のインタビューで、ブラックロックが所有する企業に積極的に「行動を強制」していることを明らかにしました。
「行動は変わらなければなりません、そしてこれは私たちが企業に求めていることの1つです。あなたは行動を強制しなければなりません、そしてブラックロックでは、私たちは行動を強制しています」とフィンクは言いました。
2024年10月14日に撮影されたWEForum.orgからのスクリーンショット
ブラックロックのスウェイは、単なる財務指標を超えています。世界経済フォーラム（WEF）の公式パートナーとして、「気候変動」、いわゆる多様性、公平性、包括性（DEI）、およびWEFの物議を醸す「グレートリセット」を含むイニシアチブを提唱するグローバルなアジェンダと一致しています。
フィンクは、彼の会社の成長が続くと予測しています。フィナンシャル・タイムズによると、彼はアナリストに「年末から2025年まで勢いがさらに高まると予想しています。「投資家は、長期的なリターンのニーズを満たすためにリスクを再負う必要があります。」
「私たちの戦略は野心的で、私たちの戦略は機能しています」と彼は付け加えました。「これほど楽観的に感じたことはありません。資本市場は世界経済のますます大きな部分になりつつあります。」
ブラックロックは、WEFなどの影響力のある機関との提携を通じて、世界的な物語を形成し、記念碑的な規模で国際的な企業環境に影響を与えています。
世界のGDPのほぼ10分の1に相当するこの大規模な資本の蓄積は、ますます相互接続された世界における集中的な金融力の範囲と結果について真剣に考察します。
集中力のリスク：ボグルは、アセットマネージャーの米国に対する力の高まりに対して警告しています。企業
2018年のウォールストリートジャーナルの記事で、資産マネージャーのヴァンガードの創設者であり、インデックスファンドの先駆者であるジョン・ボーグルは、インデックスファンドと大規模な資産マネージャーの優位性がもたらす潜在的な危険について厳しい警告を発しました。
インデックスファンドがますます市場のより大きなシェアを獲得するにつれて、Bogleは、少数の企業による企業所有権の集中が進むにつれて、アメリカの投資家と社会全体の利益を損なう可能性があると主張しています。
Bogleは、Vanguard、BlackRock、State Streetの3つの主要プレーヤーが当時、すべてのインデックスファンド資産の81%を支配していたと指摘し、「一握りの巨大な機関投資家がいつか事実上すべての米国大企業の議決権を持つだろう」という懸念を引き起こしました。
彼は、このレベルの集中は国益にはなく、少数の個人が「米国の公営企業の大部分に対する実用的な権力」につながる可能性があると主張しています。
WSJの記事を書いてからわずか数週間で亡くなったBogleは、この傾向のいくつかの憂慮すべき結果を概説しています。
競争の減少：規模や低い費用比率などの参入障壁が高いため、新規参入者が競争することが難しくなり、支配的なプレーヤー間のコントロールがさらに強化されます。
政策操作の可能性：さまざまな業界で重要な利害関係を持つこれらの資産運用会社は、企業の政策や戦略に影響を与える可能性があり、必ずしも株主の利益と一致するとは限りません。
コーポレートガバナンスリスク：集中的な所有権により、これらの企業は取締役会の議決権を通じて企業の決定にかなりの影響力を行使することができ、株主や社会的利益よりも企業自身の議題を優先する可能性があります。
これらのリスクに対抗するために、Bogleは、資産運用会社に投票ポリシーを完全に開示すること、インデックスファンドの独立した監督委員会の設立、ファンド株主の利益を優先する受託者義務の施行など、いくつかの潜在的な解決策を提案しました。
Bogleは、投資家や一般市民の幅広い利益と一致するように、資産運用会社の権力のリスクを軽減するための公共政策の必要性を強調しました。
ボーグルの言葉を借りれば、「そのような集中が国益に役立つとは信じていません。」
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現代の「マネートラスト」と「私たちの時代の最大の反競争的脅威」としての資産運用会社
世界最大の資産運用会社として、ブラックロック、ヴァンガード、ステートストリートなどの企業は強力な事業体に成長し、莫大な財源を支配するだけでなく、アメリカの企業に対しても実質的な影響力を行使しています。
彼らの膨大なポートフォリオは、議決権と相まって、多くの企業の政策とガバナンスを形作ることを可能にします。
たとえば、ブラックロックだけで、ほぼすべてのS&P 500企業の株式の大部分を保有しており、業界全体に影響を与える決定に影響を与えています。
American Economic Libertys Projectの2020年のレポートは、この傾向が20世紀初頭の金融大手を彷彿とさせる「新しいマネートラスト」を生み出すと警告しています。
これらの資産運用会社は現在、政府や金融機関と深く絡み合っており、時にはより広範な社会的利益と矛盾する方法で行動しています。
ルイ・ブランダイス判事は、この種の企業権力の連動を批判し、それが国民を犠牲にして「非効率性と不忠誠」につながることを強調しました。
さらなる懸念は「水平株式保有」に関連しています。同じ業界内の競合企業に株式を持つ資産運用会社は、競争を阻止し、ポートフォリオ全体のリターンを最大化するために反競争的慣行を効果的に促進する可能性があります。
このアプローチは、消費者にとってより高いコスト、賃金の停滞、およびイノベーションの減少につながる可能性があり、一部の法学者が「私たちの時代の最大の反競争的脅威」と見なしているものを提示します。
そのような資産運用会社による財政的および政治的影響力の絡み合いは、コーポレートガバナンスと市場競争の将来について疑問を投げかけます。
これらの企業は、環境や社会ガバナンスなどの目標に焦点を当て、常に株主や公共の利益と一致するとは限りません。
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