今週の岡崎さん026 在庫バランスは一歩後退・鉱工業生産指数もいまいちだが株価上昇は続く…

マーケットアナライズマンデーはお休みでした。

岡崎さんがお休みを取られているの珍しいなと思いましたが、それだけいつも休まずに配信してくださってるんですよね。
本当にいつもありがとうございます。

マーケットアナライズ

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先週の岡崎さんは「月～木」まで久々のオフ。

先週は長期金利が4%を越えて短期間に4.36%まで上昇してかなり相場が揺れたが、NVIDIA決算・ジャクソンホール通過で落ち着きを取り戻した形。

PCE・雇用統計・ISMも乗り越えてほぼ下落なしは強い。https://t.co/uLZncEhRxQ pic.twitter.com/cRQpwuds1X

— あさひっち (@asahikokura4565) September 2, 2023

一方ドル円は金利差だけで決まらなくなってきた。こちらはアメリカに対して日本の弱さを感じさせる。

原油価格上昇で交易条件が悪化し、鉱工業生産も良くなかった。　ここからは米国だけでなく日本経済をしっかり見ていかないといけない。

この状況でTOPIXは最高値更新。 pic.twitter.com/5SqKMqwCg4

— あさひっち (@asahikokura4565) September 2, 2023

ヨーロッパも景気後退の色合いは強くなっているが株価は戻しており、8月相場は一服という感じ。

原油価格が再び上昇していてインフレ再燃の懸念もあったが、PCEは無難に通過。翌月のCPIに持ち越しか pic.twitter.com/pyjmGt0864

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三菱重工業「防衛費7.7兆円」
日立「33年ぶりATH。防衛関係と車載二注目。現在日立は車載向けが売上の1/5で、日立astemoが伸長」
トヨタ自動車「工場のシステムダウンはあったが、週末に過去最高の生産計画を発表。関連企業も上昇」
NTT「防衛関連でNTT法開成論議。IOWNも注目」 pic.twitter.com/ihuWFgZsD8

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JR東海・ハイデイ日高
「コロナで合理化によるコスト削減進み、客足が回復」

高島屋やJALは中国関連でインバウンド関連の期待がやや後退して弱含み。 pic.twitter.com/jzpVvdIJiG

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岡崎さんの注目ニュースは「鉱工業生産指数」の話

再開。岡崎さんの注目ニュースは鉱工業生産指数の話。

３枚目のシートが本命。

・やはり輸出が伸びてない
・中国向けが落ちているのかと思って中国向けを調べてみると、たしかに前年比で落ちているが19年と比較するとそれほどではない。

では何が輸出の足を引っ張っているのか？ pic.twitter.com/tBzXxcPCoS

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１９年と２３年を比較してみると、全てが落ちてるわけじゃない。食料品などは激増している。

落ちているのは自動車。

え、これやばいのでは？と思ってトヨタの生産台数の推移を見てみると、「ほとんどが現地生産」になっている。

→販売台数のほうが大事だが、極端に落ちているということはない pic.twitter.com/Mp3O0nWVrm

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岡崎さんは今のところは問題ないといっててそれは同意なのだけれど

・中国生産比率が高いのは逆に言えばかなりのリスク
・EVへのシフトが急激に進むとやばいのでは

みたいなところは考えていく必要があるという話でもあるねと。（もちろん岡崎さんも認識されてるご様子でした）

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アナライズプラス

ここからアナライズプラス。永濱さん。

日銀の金融政策修正についての評価

現時点ではYCC緩和だけで金融緩和は継続。
実際、今のインフレは食料品価格の「値上げ」によるものでディマンドプルによるものではない

☆値上げの影響で4-6月期の個人消費はマイナスに転換。緩和継続せざるを得ない pic.twitter.com/rmj6TJk4dr

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・国内での食料品の値上げはすでに限界が見えてきている
・GDPギャップもマイナス。０％どころか2%くらいまで行かないと持続的なインフレに繋がらない
・実質賃金がプラスにならないと持続性がない pic.twitter.com/9dZIbfp2pf

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日本でも異次元緩和と労働力不足によって少なくとも非自発的な非正規は減っており、インフレの地合いは作られつつある。

賃上げが持続的に置き始めたらマイナス金利解除がみえていくが…… pic.twitter.com/R8RZ8Kq2He

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ここから永濱景気ウォッチ

在庫バランスがまた増加してしまう
１ヶ月前から時間が戻ってしまた

サービス業も中国関係で少し停滞
7-9月のGDPは一転マイナスになるかもしれない pic.twitter.com/Ne7BQ5pXZk

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ものづくり太郎さんによる生成AI関連半導体の最先端

ものづくり太郎さんによる

ChatGPTの歴史解説

「まじかよイーロン・マスク◯◯だな」https://t.co/PQ1fmby0Uh pic.twitter.com/YKn4X7Rtwz

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NVIDIAのH100は粗利が9割！ pic.twitter.com/ysGXhENdsP

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「TOWAのPKG技術がすげええええええ」という話 pic.twitter.com/xzudbkWWXa

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最新パッケージ工程では

半導体製造装置はTOWA
工具部分はTOWAと日進工具。
パッケージに対する材料はレゾナック
でも最終的には全部TSMC。 pic.twitter.com/r60PPPFUxA

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パワー半導体は装置関連の投資だけで
１年で１・５兆円に及ぶ設備投資

AIで必要となる半導体として
「High Bandwidth Memory」が必要で、ここはSKハイニクスが製造。ここがお客さんの日本企業はみなさん大好きな… pic.twitter.com/3VMOItKqTY

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TSV関連も日本企業であそこあるよねとか。

なんかもう今業績くっそ悪いけど
エンプラスとかの値動き見てる限り
含み損覚悟で買っておかないとだめかこれ。 pic.twitter.com/AypsbiUZ0I

— あさひっち (@asahikokura4565) September 2, 2023

いちいち言うまでもないと思うけれどNVIDIA関連の企業なんて株たんとか見たらまとめてくれてる。数年先期待まで織り込んできてるからこのあたりの企業は現時点ではかなり割高。

◇四天王
アドバンテスト<6857>
ディスコ<6146>
レーザーテック<6920>
東京エレクトロン<8035>

◇まじで恩恵ある企業…

— あさひっち (@asahikokura4565) September 2, 2023

◇四天王 アドバンテスト<6857> ディスコ<6146> レーザーテック<6920> 東京エレクトロン<8035>

◇まじで恩恵ある企業 ＴＯＷＡ<6315> イビデン <4062> 芝浦メカトロニクス<6590>など

◇関連企業 テラプローブ<6627> ＡＫＩＢＡホールディングス<6840> シキノハイテック<6614> ＪＴＰ<2488>など

◇脳死してないと買えない企業 アテクト<4241> ジーデップ・アドバンス<5885> ヘッドウォータース<4011>など

私はこれ以外の企業の株を買ってますが全く上がりませんタスケテ……