【無料】ETFのプレミアムとディスカウントとは？

投資猫レイです。

ETFは投資家に安く分散されたポートフォリオを手軽に提供しています。

近年に開発された金融商品のうちで、ETFは最も画期的なプロダクツの一つと言われています。

・ETFのプレミアムとディスカウントとは何か
・ETF取引の注意点

これらの点について解説します。

まず、ETFのプレミアム/ディスカウントとは、ETFの価格とNAVの差のことです。

NAVとはETFの原資産の価値のことです。

例えば、株式ETFであれば、原資産として株式を保有しています。この株式の市場価値の総和が、そのETFのNAVになります。

しかし、ETFはそれ自体が市場に取引される商品ですから、ETFの市場価格とNAVには乖離が生じます。

この乖離をプラスのときはプレミアム、マイナスのときはディスカウントと呼ぶのです。

つまり、ETF価格がプレミアムで取引されている時、それはETFの価格がNAVより高いということです。

一方、ディスカウントの時は、ETFの価格はNAVより安いのです。

ETFを取引する時の注意点、それはプレミアム/ディスカウントが安定しているETFを選ぶということです。

Source, Vanguard

Source, Vanguard

二つのチャートは、ETFのプレミアム/ディスカウントの推移の例です。

上のチャートのETFはプレミアム/ディスカウントが安定して推移しています。

下のチャートのETFはプレミアム/ディスカウントが大きく変動しています。

プレミアム/ディスカウントの変動が大きいETFは、取引コストが高いETFだと考えることができます。

つまり、プレミアム/ディスカウントの大きく変動するETFの場合、例えば、大きなプレミアムで購入して、大きなディスカウントで売却してしまうと、投資家は大きい取引コストを被ってしまうのです。

プレミアム/ディスカウントの安定しているETFであれば、投資家は原資産の価格変化からのリターンを適切に享受できます。

したがって、今回の例であれば、上のチャートのETFの方が「良い」ETFだと言えそうですね。

一般的に、流動性の高いETFほど、プレミアム/ディスカウントの変動は小さいと考えられます。

したがって、ETFを売買する際には、なるべく大規模で流動性の高いETFを選択することが大事です。