ウォーレン・バフェット「生涯困らない最高の投資先とは？」
投機に走る人の特徴
市場にはカジノのような特性があり、周囲の人々が金持ちになるのを見ると、それは人々を惹きつける魅力があります。
カジノを経験したことのない人々は、乱暴な投機を経験した人々よりも、投機に走りやすいのです。
ケインズはこのことについて1936年に述べています。
投機に走る人々の傾向とその危険性について雄弁に語っています。
市場には常に投機の可能性があり、バリュー投資家もいれば、そうでない人もいます。
投機が横行し、チャーリーが社会的証明と呼ぶものがうまくいくと、人々は市場での投機に熱中します。
IQが自分より30ポイント低いと思われる隣人が、インターネット株などで株を買って自分より金持ちになるのを見るほど苦痛なことはありません。
そして人々は苦痛から逃れるために、投機に走ります。
新興市場はギャンブルになりやすい
市場が発展する初期には、数百年前から存在する市場よりも投機的な傾向があると思います。
市場のカジノのような特性が人々を引きつけます。
市場が熱くなれば、新しい銘柄が好調になります。
レバレッジを効かせた投資も好調です。
多くの人々が投機だけでなく、ギャンブルと呼ぶべきものに魅了されるでしょう。
私は米国でもそうなるのではないかと心配しています。
中国は基本的に新しい市場であり、ホワイトスペースの参加者がいるため、その点ではかなり極端な経験をすることになるでしょう。
この国でも同じことが起こるでしょう。
中国人はもっと大変でしょう。
彼らは非常に聡明で、行動力があり、より投機的になるでしょう。
それは愚かな考えです。
投資家は知恵があるのでうまくいく
まあ、投資家が知恵を絞れば、実際にはより多くのチャンスを提供することになります。
つまり、先ほどチャーリーが言ったように、私たちは非常に厳しい局面に立たされます。
バークシャー・ハサウェイは確かにそれなりにうまくいくでしょう。
なぜなら、恐れを抱いたり、恐怖が広がるようなことはないからです。
2008年9月の初めには、3,500万人が3兆5,000億ドルもの資金をマネー・マーケット・ファンドに預けていました。
そして誰一人として、現金やマネー・マーケット・ファンドに預けたドルがなくなることを恐れていませんでした。
そして3週間後、3日間で1,750億ドルもの資金が流出しました。
このように、市場において一般大衆の反応は実に極端です。
そしてそれは、投資家にとってチャンスでもあります。
人々はアクションが好きで、ギャンブルが好きです。
そして、簡単に儲かると思えば、多くの投資家が殺到します。
しばらくの間、それは自己実現となり、新たな慰めや改宗者を生み出します。
キャロルが質問し、チャーリーがその答えの中でバークシャーのビジネスが全体としてS&P500よりもうまくいくと思うと述べたことに関連するフォローアップの質問です。
アラバマ州バーミンガム在住でバークシャー株を281株持つクラーク・キャメロンさんからの質問です。マンガー氏は、引用すると、"売るほど馬鹿にはなるな"と子孫に助言していると思います。彼女はバークシャーを売ってインデックスファンドを買うことはありません。私のバークシャー株はすべて慈善事業に使われるため、実際には私はそれらを所有しているとは思っていません。基本的にはコミットしています。（現時点で約40％がすでに分配されています。）
生涯困らない最高の投資先とは？
質問者：
投資のプロでない人が高齢になる頃、売却して他のことに転じることなく安心して持ち続けられる、最高の投資とは何でしょうか？
ウォーレン・バフェット：
彼女は必要以上のお金を持っているはずです。
大事なのは、お金が問題にならないことです。
もし彼女がS&Pを保持していて、大量破壊兵器による事態が起こらなければ、実質的に問題はありません。
私は少し流動資金を持っていますが、それは一時的に大幅に下落する可能性があります。
証券取引所が一時的に閉鎖されるような事態でも、彼女はまだ十分なお金を持っていると感じるでしょう。
目的は資産を最大化することではなく、一生お金の心配をしないことです。
オマハにはチャーリー・ノエルというケイティ叔母さんがいて、私と同じようにオスマンで働いていました。
彼女はヒッコリーの家に生涯住んでいたと思いますが、彼女はバークシャー株のおかげで、97歳で数億ドルを手にしました。
彼女は4、5ヶ月に一度、私に手紙を書いてきて、「お金が足りなくなるかもしれない」と心配していました。
私は彼女に「986年も生きればお金がなくなるかもしれないね」と冗談を言いました。
大金を持つことが必ずしも人生にプラスになるとは限らず、多くの提案を受けることになります。
私は誰もそんな目に遭わせたくありません。
そして、S&Pを保有することは多くの人にとって良い選択だと思います。
歳をとるにつれて、特に他人の愚かさから相続人を守ろうとする人々の言い分を聞かされるうちに、多くの人々を見てきました。
あなたが良い制度を持っているかもしれませんが、私はその話題にあまり興味がありません。