(和訳) $NTAP Q1 2025 Transcript カンファレンスコール

オペレーター

ネットアップの2025年度第1四半期決算説明会にようこそ。 本日のプレゼンテーション終了後、質疑応答の時間を設けております。 [本日のプレゼンテーションの後、質疑応答の時間を設けます。 なお、このイベントは録画されています。

それでは、会議をインベスター・リレーションズ担当副社長のクリス・ニュートンに引き継ぎたいと思います。 どうぞ。

クリス・ニュートン

皆さん、こんにちは。 ご参加いただきありがとうございます。 CEOのジョージ・クリアンとCFOのマイク・ベリーです。 この電話会議はウェブキャストで生中継され、当社のウェブサイトnetapp.comで再生することができます。

本日の電話会議では、2025年度第2四半期および会計年度のガイダンス、将来の収益、収益性、株主還元に関する見通し、およびその他の成長イニシアチブと戦略を含むがこれに限定されない、当社の財務見通しと将来の見通しに関して、将来の見通しに関する記述および予測を行います。

これらの記述には様々なリスクや不確実性が含まれており、実際の業績はこれらにより大きく異なる可能性があります。 詳細については、最新のForm 10-KおよびForm 10-Qを含め、当社がSECに随時提出する書類および当社のウェブサイトをご参照ください。 当社は将来の見通しに関する記述や予測を更新する義務を一切負いません。

電話会議では、特に断りのない限り、提示される財務指標はすべて非GAAP基準です。 GAAPベースと非GAAPベースの試算の比較は、当社のウェブサイトでご覧いただけます。

では、ジョージに電話を回します。

ジョージ・クリアン

ありがとう、クリス。 ようこそ皆さん。 昨年度末の勢いを引き継ぎ、25 年度は好調なスタートを切りました。 第 1 四半期は前年同期比 8%の増収を達成し、第 1 四半期の営業利益率および EPS で過去最高を記録しました。 これらの結果は、不透明なマクロ経済環境が続く中、当社の強力な実行力、高度に差別化されたネットアップのインテリジェント・データ・インフラ・プラットフォームがお客様にもたらす利益に対する揺るぎない自信、そして規律ある経営管理の賜物です。

その結果、25年度の売上高と利益の見通しを上方修正します。 先日の投資家向け説明会で述べたように、当社はフラッシュ、ブロック、クラウド・ストレージ、AIの各分野で独自に差別化したソリューションに注力している。 これらの分野は、世俗的な追い風と企業特有の追い風の両方に支えられている市場を対象としており、収益成長と市場シェア拡大の最大の機会となっています。

第1四半期には、これらすべての分野で顕著な勢いが見られましたが、これは当社の価値提案が共感を呼んでいる証拠です。 このような注力に加え、イノベーションへの献身的な取り組みが、当社の継続的な成功を確信させる原動力となっています。

パブリッククラウドやハイブリッドクラウドのパワーを活用し、新しいアプリケーションの迅速な展開、AIに向けたデータの統合、クラウド統合の簡素化、データ保護の強化を実現します。

当社は、包括的で統合されたストレージおよびデータ管理プラットフォームを独自に提供することで、お客様に、あらゆるアプリケーションのためにあらゆるデータをどこでも統合する力と、データの安全性と保護を確保しながら、データをシームレスかつ一貫して管理する能力を提供します。

ハイブリッド・クラウド部門では、オールフラッシュ・ストレージの好調に牽引され、売上高が8%増、製品売上高が13%増となり、再び前年比で堅調な業績を達成しました。 オールフラッシュ・ストレージ・ポートフォリオの幅広い需要により、オールフラッシュ・アレイの年換算売上高は34億ドル（前年同期比21%増）となりました。

第1四半期の初めに、当社は、今日のミッションクリティカルなアプリケーションから明日のGenAIワークロードまで、最も要求の厳しい環境に対応できる高性能オールフラッシュアレイの新しいAFF Aシリーズファミリーを発表しました。 最新のワークロードが必要とする高度なデータ管理、業界をリードするランサムウェア対策、クラウドとの統合を実現する新しいAFF Aシリーズは、お客様から好評を博し、当社の予想を上回るパフォーマンスを発揮しました。

キャパシティ・フラッシュとブロック最適化オールフラッシュ・アレイの両ファミリーは、前年同期比で力強い成長を示し、TAMの拡大に対応し、シェア拡大を牽引しました。 第1四半期には、お客様がCシリーズとASA製品を活用してレガシーインフラストラクチャを近代化し、人工知能のような新しいアプリケーションを導入したため、幅広いワークロードと垂直市場において多数の競合製品を獲得しました。

ASAは、欧州に拠点を置くメーカーのレガシー・ブロック・ストレージの競合製品を駆逐し、NetAppに新規参入した顧客を獲得することができました。 ASAの魅力的な価格性能は、最新のアーキテクチャと包括的なソフトウェア機能とともに、顧客がSAN環境を刷新する際にコスト削減を実現するのに役立ちました。 この顧客は、残りの競合他社のフットプリントを置き換えるためにASAシステムを追加購入し、当社のパブリック・クラウド・サービスを評価する予定であるため、これはより大きな関係の第一歩となります。

当社のStorage-as-a-ServiceサービスであるKeystoneは、今四半期もハイライトとなり、売上高は前年同期比で60%以上増加しました。 キーストーンは、顧客がダイナミックな環境で管理するために必要な運用の俊敏性と財務リスクの低減を提供します。 その好例が、自動車市場の継続的な変革によって急速に変化するストレージ需要に対応するため、キーストーンを選択した大手自動車部品メーカーです。

Keystoneの導入により、急成長にも柔軟に対応できるようになっただけでなく、状況の変化に応じて規模を縮小することもできるようになりました。 ネットアップは、実績あるデータインフラストラクチャ・プラットフォーム・プロバイダであり、この分野におけるオピニオンリーダーでもあります。

ネットアップは、高性能なオールフラッシュ ストレージ、独自のクラウド統合、広範なデータ管理機能を備えているため、お客様はAIのライフサイクルのあらゆる段階でネットアップをパートナーとして選択しています。 これらの機能は、データの準備、モデルのトレーニングやチューニングから、検索支援生成（RAG）や推論に至るまで、幅広いニーズをサポートし、モデルやデータのバージョン管理、データガバナンスやプライバシーなど、責任あるAIの要件に対応します。 エンタープライズAIの大きなビジネスチャンスはまだ先にあると考えていますが、当社のAIビジネスは予想を大きく上回る業績を上げており、現在、良い勢いを見せています。

第1四半期には、50件以上のAIとデータレイクのモダナイゼーションを獲得しました。 いくつか例を挙げましょう。 世界最大手の石油・ガス会社から、AIとハイパフォーマンス・コンピューティングのワークロード用に採用されました。 当社のオールフラッシュ・ストレージは、顧客のAI環境を強化し、シミュレーションや3D仮想化ワークロードを実行する4万以上のCPUコアとGPUにサービスを提供します。 また、ある大手金融機関では、ペタバイト級のデータを単一のデータレイクに統合して、不正検知、信用スコアリング、ポートフォリオ管理などのAIおよび分析ワークロードに活用し、データサイエンティストの生産性を向上させました。

どちらの事例も、当社のAIワークロードに対する深い理解と実績が、インテリジェントなデータインフラストラクチャ・プラットフォームと相まって、拡大するAI要件に対応するネットアップのインフラストラクチャをお客様にお選びいただいていることを示すものです。 ネットアップは引き続き、業界大手との提携によるGenAIクラウドおよびオンプレミスソリューションの開発で、確固たる地位を築いていきます。

第1四半期には、レノボとの提携により、GenAI向けに最適化され、RAGをサポートするように設計されたフルスタックのOVXシステムを発表しました。 さらに、クラウドAIワークロード向けに設計された新機能も発表しました。 NetApp GenAIツールキットをMicrosoft Azure NetApp Filesに統合し、お客様が独自に開発したデータと事前に訓練された基礎モデルを組み合わせることで、GenAIプロジェクトからユニークで高品質な超関連結果を生成できるようになりました。

AWSと連携して、Amazon Bedrockのリファレンスアーキテクチャをリリースし、Amazon FSx for NetApp ONTAPに保存された独自データをGenAIデータパイプラインに取り込むRAG対応ワークフローの実装を支援します。 GenAIは真にハイブリッドなワークロードであり、複雑化するハイブリッド・マルチクラウド環境でこうした戦略的ワークロードを管理する際の複雑さ、リソース、リスクを軽減する幅広い製品とサービスを提供できるのは、ネットアップだけです。

パブリッククラウド部門の売上は、前年比3%増の1億5,900万ドルでした。 当社の高度に差別化されたファーストパーティおよびハイパースケーラ市場のストレージサービスは、引き続き当社の焦点であり最優先事項です。 これらのサービスは引き続き急成長しており、前年比で約40%増加し、ハイパースケーラの各パートナーにおいて当社の予想を上回る業績を上げています。

以前の電話会議でも説明したように、サブスクリプションサービスによる逆風はFY25の間に弱まると予想しており、ファーストパーティおよびマーケットプレイスのストレージサービスの強みが発揮できるようになると考えている。 クラウド・ストレージ・サービスの急速な革新により、ワークロード・サポート、機能、価格、パフォーマンス・ポイントが拡大し、当社のリーダーとしての地位は揺るぎないものとなっている。

第1四半期には、NetApp ONTAP向けのAWS FSxの機能を再び強化し、スケーラビリティとパフォーマンスを向上させて、進化するビジネスニーズに対応しました。 Microsoftは、アジアの大手小売企業のお客様をAzure NetApp Filesを含むAzureに移行させた取り組みが評価され、当社とCapGeminiがもたらす独自の価値を認め、「Migration to Azure」部門で2024 Partner of the Yearを受賞しました。

第1四半期の好調な業績は、昨年からの勢いを維持し、25年度への確かな道筋を示しています。 売上高、請求額、収益性の堅調な伸びは、顧客ニーズと当社独自のソリューションとの整合性が高まっていることを反映しています。 データの時代に向けて設計された当社の高度に差別化されたインテリジェント・データ・インフラ・プラットフォームは、フラッシュ、ブロック、クラウド・ストレージ、AIの成長ポテンシャルを取り込むことができ、株主と顧客の皆様に継続的な成功をお約束できると確信しています。

将来を展望すれば、当社の優先課題は明確です。 私たちは、成長する市場機会をつかむために有利な立場にあります。 当社は成長しながらも、規律ある経営管理を維持し、ビジネスモデル全体でレバレッジを効かせていきます。

最後に、不透明なマクロ環境の中、卓越した業績を達成するために尽力してくれたNetAppチームに感謝します。 また、来月にはラスベガスでINSIGHTカスタマーカンファレンスを開催し、イノベーションアジェンダの進展を発表するとともに、AI時代に向けたデータインフラストラクチャのインテリジェント化をどのように支援するかをご紹介する予定です。 そこでお会いできることを楽しみにしています。

マイクに電話を回す前に、すでに彼の引退のニュースをご覧になったと思います。 マイクは、収益性の高い成長と株主価値の実現に注力する私たちの良きパートナーでした。 21年度から24年度までの在任期間中、彼は9％の増収と60％近いEPSの成長を牽引してきた。

マイクは、私が毎日多くのことを学ばせてくれる賢明なパートナーであり、信頼できる友情で混乱期を円滑に乗り切り、カントリー・ミュージックに関する百科事典的な知識で私たちを楽しませてくれる世界一流の人間です。 私はマイクがシームレスな移行を確実にするために会計年度末まで残ることを約束してくれたことに感謝している。

以上、マイク

マイク・ベリー

ありがとう、ジョージ。 このコメントについては、数字を確認した後にまた報告するつもりだ。 私たち家族も、私たちの次の人生に何が起こるのかワクワクしていますが、新しいCFOが決まるまでは通常通りであることを皆さんにお約束したいと思います。 私は引き続き、今年の計画を達成し、スムーズでシームレスな移行を実現することに集中します。

不透明なマクロ環境の中、当四半期は堅調に推移し、すべてのガイダンス範囲を達成または上回った。 第1四半期の堅調な業績からも明らかなように、我々はコミットメントを実現している。 第27会計年度までの平均で、売上高は1桁台半ばから後半、EPSは2桁台の成長という長期的な投資家向け日の目標に向けて前進しています。

決算の詳細に入る前に、当四半期の主要テーマについてご説明します。 なお、注記がない限り、すべての数値は非GAAP基準です。 第1四半期のトップラインの売上高および売上総利益は予想を上回り、それぞれ前年同期比12%増、8%増となり、製品売上高は前年同期比13%増となった。

予想通り、第1四半期の連結売上総利益率は過去最高水準に近い72％と好調だった。 粗利益率のレバレッジと営業規律により、営業利益率は 26％、EPS は 1.56 ドルとなり、いずれも第 1 四半期の記録となった。 配当と自社株買いにより、フリー・キャッシュ・フローの約 170%を株主に還元し、第 1 四半期の希薄化後株式数は前年同期比で 2%減少した。

前四半期の電話会議で説明したとおり、今年はフリー・キャッシュ・フローを最大100%まで還元する予定です。 堅実な実行と強力な経営管理により、当社は第1四半期に予想を上回る業績を達成し、引き続き注力と規律を守ることで、今年の各四半期に前年比増収を達成できるものと期待しています。 その結果、第25会計年度の売上高およびEPS予想を上方修正いたします。

さて、当四半期の詳細です。 売上高は前年同期比8％増の15億4,000万ドルで、ガイダンス・レンジの中間値を上回った。 第1四半期の請求額は前年同期比12％増の14億5,000万ドルであった。 不透明なマクロ環境がIT支出を圧迫し続けているにもかかわらず、売上高と請求額は3四半期連続で前年同期を上回った。 当社は顧客の優先的な投資にうまく対応しており、当社のイノベーションが第25会計年度の残りの期間を通じて成長を促進すると引き続き確信しています。

製品売上は6億6,900万ドルで前年比13%増。 サポート収入は6億3,100万ドルで前年同期比3%増。 パブリック・クラウドの収益は1億5,900万ドルで、前年同期比3%増となった。これはハイパースケーラのファーストパーティ・サービスとマーケットプレイス・ストレージ・サービスが牽引したもので、サブスクリプション・サービスの減少が予想されたため相殺された。

第1四半期の連結売上総利益率は72%で、前年同期から160bp上昇した。 製品売上総利益率は60％で、予想通りであった。 第 4 四半期の電話会議およびその後の投資家向け説明会で説明したとおり、当社では、利益率の高い経常的な収益源から得られる総収益の割合が増加しており、これは 2025 会計年度まで続くと予想しています。 当社は、SSDの供給を固定化し、将来の価格上昇を緩和するために戦略的な購入コミットメントを行っており、2025会計年度の製品粗利益率に引き続き自信を持っています。

経常サポート事業は引き続き高い収益性を維持しており、売上総利益率は92%です。 第 1 四半期のパブリック・クラウドの売上総利益率は、前年度第 4 四半期の 68%から 71%に改善しました。 2025会計年度も、パブリック・クラウドの売上総利益率を長期目標である75%から80%に向けて前進させる見込みです。

営業費用は7億1,400万ドルで、前年同期比2%増、2024年度第4四半期比1%減となりました。 第 1 四半期は営業利益率が予想を上回る 26%となり、当グループのビジネスモデルの強さと規律ある業務執行が改めて浮き彫りとなった。 EPSも1.56ドルとなり、ガイダンスの上限を上回った。これは増収、営業利益率、受取利息の増加、および若干の税率低下によるものである。

第 1 四半期の営業キャッシュフローは、前年同期比 25%減の 3 億 4,100 万ドルでした。これは、年間報奨金 の支払いや戦略的 SSD 購入のための支払いが増加したことによるものですが、請求額の増加による顧客回収額の増 加により一部相殺されました。

第 1 四半期の DSO は 40 に減少し、在庫回転率は 8 であった。 営業キャッシュフローの減少により、フリー・キャッシュフローは前年同期比 28%減の 3 億ドルとなりました。 当四半期は、自社株買戻しおよび現金配当により5億700万ドルを株主に還元し、約6億ドルのネット・キャッシュで終了しました。 既存の自社株買い枠は約10億ドル残っています。

バランスシートは引き続き健全です。 当四半期末の現金および短期投資は約30億ドルであった。 第1四半期の前受収益は42億ドルで、前年同期比で半減以下となり、過去3四半期に比べ減少幅は縮小した。 2025会計年度中も、請求件数の増加に伴い、繰延収益の伸びは引き続き改善すると見込んでいる。

RPOは将来の事業成長の先行指標となるため、今期から新たな開示項目として追加しています。 当社のストレージ・アズ・ア・サービスである「キーストーン」は引き続き市場で支持を集めており、顧客のユースケースとの関連性を広げ、当社の事業にとってより意義のあるものとなりつつある。 RPO（未請求のコミットメントを含む）は第1四半期に45億ドルでした。

次にガイダンスについて、まず通期についてご説明します。 マクロ指標は引き続き不透明だと考えていますが、当社の継続的な実行は、今後の事業展開に自信を与えてくれます。 そのため、通期の売上高ガイダンスを64億8,000万ドルから66億8,000万ドルに引き上げ、中間値で前年比5%の成長を達成する。

2025年度通期の連結売上総利益率は71％から72％、営業利益率は27％から28％となる見込みです。 受取利息の増加により、正味受取利息の予想を5,000万ドルに引き上げます。 通期の税率は20%から21%となる見込みです。 その結果、EPSは7ドルから7.20ドルの範囲になると予想しており、中間値では前年比10%の成長を意味します。

次に第2四半期のガイダンスに移ります。 第2四半期の売上高は15億6,500万ドルから17億1,500万ドルの範囲と予想しており、中間値では前年同期比5%の成長を意味します。 第 2 四半期の連結粗利益率は 71%から 72%、営業利益率は約 28%を見込んでいます。 純金利収入は約1500万ドル、税率は20%から21%、EPSは1.73ドルから1.83ドルの範囲になると予想しています。

最後に、ネットアップに対する社員、お客様、投資家の皆様のご支援とご投資に感謝申し上げます。 私は、お客様がデジタルとクラウドの変革目標を成功裏に達成できるよう支援する当社の能力を確信しています。 私たちは、優先的なIT投資にしっかりと対応し、株主の皆様に持続可能で長期的な価値をお届けすることをお約束します。

最後に、質疑応答に入る前に、私の発表について個人的なコメントを付け加えたいと思います。 この4年半の間、このようなダイナミックで先見性のある組織を率いることができ、大変光栄でした。 NetApp チームの一員として、NetApp の成長と利益ある成長という約束の実現に貢献する役割を果たせたことを誇りに思います。 私はスムーズな移行に全力を尽くし、適切な後任者が決まるまで財務組織を率いていきます。 他の企業と同様、NetApp も進化を続けています。NetApp を次のレベルに引き上げ、先日の投資家向け説明会で示した戦略的ロードマップを実行してくれる新しい CFO を迎えることができ、大変嬉しく思っています。 ネットアップへの変わらぬご支援に感謝するとともに、事業のさらなる成功を楽しみにしています。 また、今後の投資家向けイベントで多くの皆様にお会いできることを楽しみにしています。

クリス、質疑応答どうぞ

質疑応答

クリス・ニュートン

オペレーター

[オペレーターの指示］最初の質問はTDコーウェンのクリシュ・サンカーさんからです。 どうぞ。

クリシュ・サンカル

こんにちは。 そして好調な決算、おめでとう。 そしてマイク、退職おめでとう。セルサイド、バイサイドの皆さん、本当にありがとうございました。 最初の質問は、NANDの価格上昇についてですが、需要やトップラインの観点から、オールフラッシュの需要に影響を与えていますか？ また、コスト面では、グロスマージンへの影響をどのように考えていますか。 戦略的なNANDの購入を行ったと聞いていますが、NANDの低価格化によって何四半期まで持ちこたえられるとお考えですか？ それから、ジョージにフォローアップをお願いします。

マイク・ベリー

クリス、ご質問ありがとう。 ありがとう。 では、まず最後を。 これまでお話ししてきたように、私たちは2025年度に向けてNANDの大部分を購入しました。 2025年度のNANDの大半を購入しました。 来年にどれだけ持ち越せるかは、2025年の残りの期間に何が起こるかにかかっている。

さらにプレバイを増やすことになるかもしれない。 市場の動向を見てからだ。 最初の質問に戻りますが、もし私が正しく理解しているのであれば、私たちがいつも話しているように、お客さまはドル建てで予算を組んでいます。 ですから、需要の変化はあまり見られません。 それを踏まえて、2025年度の残りがどうなるかを見ていきたい。 しかし、ここまでは特に変化はない。

クリシュ・サンカル

了解。 了解。 マイク、ありがとう。 それからジョージ、ちょっと質問です。 今年の初めにASAシリーズをリリースされましたね。 ファイル・ブロック・ストレージとオブジェクト・ストレージを統合し、顧客に提供する素晴らしい製品です。 製品のパフォーマンスについて教えてください。 また、新製品が販売に結びつくまでには時間がかかると聞いています。 オーダーフローのパイプラインはどうなっていますか？ また、統一された製品を使用することで、顧客から反発を受けたことはありますか？ それに関するフィードバックがあれば助かります。 ありがとう。 ジョージ

ジョージ・クリアン

AFF Aシリーズの導入には非常に満足している。 この製品シリーズのハイエンドモデル一式を導入しましたが、採用率は好調でした。 ご指摘のとおり、これらは認証プロセスを経る必要があり、大手の顧客では少し時間がかかりますが、概念実証、資格認定、認証取得といった点で、すべての適切な活動が進行中です。 新しい環境を導入する顧客で、新製品を選択することに満足するような案件がいくつかありました。 Cシリーズのユニファイド・ストレージ製品を補完するものです。 Cシリーズは汎用ワークロード向け。 Aシリーズは、トランザクション・データベースや、一貫して低レイテンシーを要求するAIワークロード、大量のIOなど、高性能で要求の厳しいワークロード向けです。 ASAシリーズはブロック・ワークロードにのみ対応し、強力なアップティックも提供します。 ですから、非常に満足しています。 全体として、フラッシュ・ビジネスは、ご覧の通り、当四半期は前年同期比21％増と、非常に好調でした。

クリシュ・サンカル

ありがとう、ジョージ。

オペレーター

次の質問はJPモルガンのサミック・チャタジーです。 どうぞ。

サミック・チャタルジー

こんにちは。 また質問をする前に、マイク、私たちと密接に協力してくれてありがとう。 幸運を祈ります。 そうですね。 質問から始めさせていただくと、ジョージ、私は、不透明なマクロに関するコメントと、それがストレージ需要にどのような影響を及ぼしているのかについて質問したいのですが。 というのも、この収益の推移を見ると、あなたは素晴らしい仕事をされており、計画通りに実行されています。 顧客はより通常の消費に戻っているように見えます。

では、不透明なマクロが顧客の消費意欲にどのような影響を及ぼしているのか、懸念材料は何かありますか？ 現時点では過去最高の売上を達成する予定であり、トレンドは季節性に沿って順次変化しているように見えます。 そこでお伺いしたいのですが、顧客の消費意欲は通常通りあるのでしょうか？ 何か躊躇していることはありますか？ 続きがあります。 ありがとう。

マイク・ベリー

そうですね。 全体的には、経済は1年前のこの時期から進歩していると思いますが、地政学的リスクはまだそれなりに残っていますし、金利の変更も四半期に入ったときよりも近づいているように思われます。 ですから、特に地政学的な不確実性はまだかなり残っていますが、全体的には正しい方向に進んでいると感じています。

当四半期の業績については。 当社の製品ラインは幅広く好調で、アジア・パシフィックおよび欧州市場でも当社のチームが大活躍しました。 米国の公共部門、特に公共部門の連邦政府部門は予算編成の難航が続いており、若干の減速が見られました。 継続決議により、米国企業は好調に推移した。 米国企業は好調でした。 これらすべての市場で見られるのは、顧客が戦略的プロジェクトへの支出を優先しているということです。 当社のソリューションがそのようなニーズに合致していることは心強いことです。 まだ大規模なデータセンターのリフレッシュは見られませんが、これはより広範なベースとなる経済の回復とビジネスへの自信を示すものでしょう。

サミック・チャタジー

了解。 そうですね。 AIのワークロードについて、またAIは本当にハイブリッドな環境になりつつあるとおっしゃいましたが、パブリック・クラウドとハイブリッド・ソリューションの両方を使ってプレイしてください。 また、ASAの準備段階での発言では、ASAがこれらの勝利の一部を推進することについても話していましたね。 パブリック・クラウドとハイブリッドの両方で、AI導入やAIワークロードに特化するという顧客にとってより具体的なこれらの勝利からどのような貢献を期待しているかという観点から、2025年度についてどのように考えていますか。 また、このような案件をどのように考えていますか。 ありがとうございました。

マイク・ベリー

そうですね、2点お聞きしたいことがあります。 ひとつは、大まかに言って、AIを推進するソフトウェア・アプリケーションの技術革新のスピードは非常に速く、特にパブリック・クラウドでは、データベース、データウェアハウス、データレイクとAIモデルを組み合わせた広範なフレームワークが実に速いスピードで進んでいます。 そのため、私たちの顧客の多くは、データセンター環境やパブリック・クラウドにあるデータとともに、パブリック・クラウド上のツールやアプリケーションを使用したいと考えています。 私たちは、このワークフロー全体をより安全で管理しやすいものにすることができます。これは、AIのためのデータ基盤やクラウド・ストレージ・ポートフォリオの両方において、サイロ化されない統一されたアーキテクチャを構築する私たちの能力が発揮されている理由の一部です。

今年を通しての展開について。 クラウドについては、クラウドストレージ・ポートフォリオでここ数四半期好調な業績が続いていると申し上げました。 クラウド・ストレージ・ポートフォリオの業績が好調なのは、これまで指摘してきたようないくつかの課題によって覆い隠されてきたのですが、サブスクリプション事業からの逆風は弱まりつつあります。 クラウドは今年いっぱい一貫した成長パターンに戻ると期待しています。 ストレージ・ポートフォリオに関しては、今年に入って1四半期が経過しましたが、フラッシュは本当に好調な四半期でした。 通期のガイダンスを引き上げたことは励みになります。 通期ガイダンスを上方修正したことは非常に心強く思っています。

サミック・チャタジー

わかりました。 ありがとう。 ありがとう。 ありがとうございました。

オペレーター

次の質問はレイモンド・ジェームズのサイモン・レオポルドです。 どうぞ。

正体不明のアナリスト

ビクターです。 今期のパブリッククラウドの前四半期比の改善について教えてください。 その要因は何でしょうか。 また、この時点からの改善の持続可能な軌道について、今後どのように考えるべきでしょうか？

マイク・ベリー

やあ、ビクター、マイクだ。 よろしくお願いします。 さて、ジョージが挨拶で話したように、私たちはファーストパーティとマーケットプレイスのクラウドストレージ事業で本当に力強い成長を遂げました。 この成長については、投資家説明会でも多くのことをお話ししました。 前年比40％の成長です。 その他のポートフォリオを見てみると、彼も話していたように、サブスクリプション・サービスは依然として若干の逆風が吹いています。 サブスクリプション・サービスについては、まだ若干の逆風が吹いていますが、通年では緩やかになると予想しています。

全体としては、ファーストパーティとマーケットプレイスの好調に牽引され、クラウドの収益が加速していくと考えています。

アナリスト

では、強さはほぼ予想通りということですね。

マイク・ベリー

ほとんどの場合、クラウドとファーストパーティのマーケットプレイスは期待していた通りでした。 ですから、この事業では本当に素晴らしい成長を遂げることができました。 今後とも、これらの製品の強さは継続し、さらに加速していくものと期待しています。

アナリスト

なるほど、参考になります。 そして、1つだけ簡単なフォローアップを。 最後の質問についてどう考えるべきか？ 最初のAIへの貢献の背後にある顧客のタイプのミックスについてどのように考えるべきでしょうか？ 企業からの需要があるのか、それともハイパースケールクラウドタイプの事業者に偏っているのか。 また、AIのワークロードが進化するにつれて、その需要はどのように変化していくのでしょうか？

マイク・ベリー

私たちの需要のほとんどは大企業からのもので、その一部は社内のサービス・プロバイダーとして運営されていますが、ほとんどの需要は超大企業からのものです。 AIのファインチューニングやモデルトレーニングのためのデータレイクやデータ基盤、また推論の最初の段階のラグなど、さまざまなユースケースが混在しています。 そのため、これらすべてのユースケースがうまくブレンドされている。

アナリスト

それは助かります。 ありがとうございます。

オペレーター

[オペレーターの指示］次の質問は、フォックス・アドバイザーズのスティーブン・フォックスさんからです。 どうぞ。

スティーブン・フォックス

こんにちは。 マイク、引退おめでとう。 競争力という点では、ジョージ、あなたがおっしゃったように、市場シェアを獲得する可能性のあるポジティブな要素を幅広く挙げているように思います。 90日前と今とで、どこが最もシェアを伸ばしているのか、またその理由を教えてください。 ありがとうございました。

ジョージ・クリアン

聞いてほしい。私たちが見てきたのは、私たちの集中力と実行力がますます向上しているということだ。 その勢いは続いている。 ポートフォリオに関しては、クラウド・ストレージ・ポートフォリオが引き続き牽引役となっています。 その通りです。 私たちはより多くのワークロード、より多くの価格帯、より多くの顧客を獲得し、より幅広いハイパースケーラー環境に統合しています。 そのため、イノベーション・ポートフォリオについては、本当に素晴らしいと感じています。

フラッシュ・ポートフォリオに関しては、全体的に非常に好調な結果でした。 ブロック・ストレージ・ポートフォリオでは、競合他社に対して純粋にシェアを拡大することができました。 競合のハイエンド製品に対して価格性能でリーダーシップを発揮していますし、競合のミッドレンジ製品に対しても価格性能と機能セットでリーダーシップを発揮しています。 ですから、全体的に勝利が見えてきており、本当にうれしく思っています。 ありがとう。

スティーブン・フォックス

ありがとう。

オペレーター

次の質問はEvercoreのAmit Daryananiです。 どうぞ。

アミット・ダリヤーナニ

はい。 こんにちは。 私の質問に答えてくれてありがとう。 私も2つあります。 まずジョージからですが、オールフラッシュ・アレイが非常に伸びていますね。 今期は21%増だと思います。 これは需要の循環的な回復なのでしょうか、それともシェア拡大なのでしょうか、それとも設置ベースのオールフラッシュへの転換なのでしょうか？ 何がこの好調の原動力になっているのかを理解したいと考えています。 また、重要な点として、オールフラッシュの20％以上の成長について、今後どのような耐久性があるとお考えですか？

ジョージ・クリアン

オールフラッシュは3四半期連続で2桁の高い伸びを示している。 このポートフォリオについては、非常に満足しています。 ご指摘の点をいくつか挙げますと、NetAppを初めてご利用になるお客様と、NetAppのフラッシュ製品を初めてご利用になるお客様が、幅広いポートフォリオで半々ずつ混在しています。

ですから、これはポートフォリオの勢いが続くことを示す良い先行指標だと感じています。 インストールベースのアップグレードに関しては、QLCフラッシュのサイクルの一部として、当社および競合他社の両方で、非常に大規模な1万台のハードドライブのインストールベースのリフレッシュまたはフラッシュ製品ポートフォリオへの移行があると述べてきました。 そのため、NetAppフラッシュを新規に導入するアカウントと、インストールベースの一部をリフレッシュするアカウントが混在しています。

10Kドライブの総インストールベースは膨大です。 10Kドライブの総インストールベースは膨大で、量的な観点から見ると、非常に長い期間、ストレージ市場全体の35%から40%程度でした。 ですから、リフレッシュするには膨大なインストール・ベースが必要なのです。 ですから、私に言わせれば、私たちは9回勝負の2イニング目にいるのです。

アミット・ダリヤーナニ

パーフェクト

ジョージ・クリアン

そしてですね。 最後のコメントですが、顧客数増加の力強さは、フラッシュが伸びたにもかかわらず、インストールベース全体が伸びたため、インストールベースへのフラッシュの浸透が前四半期比で安定的に推移したことを示しています。

アミット・ダリヤーナニ

了解。 本当に助かるよ、ジョージ。 それからマイク、アレックス、マイク、退職おめでとう。 第1四半期の60％という郵便番号から、今年度中の製品粗利率をどのように考えるべきか、少し触れていただけますか？ 製品粗利益率についてどのように考えるべきか、年間を通してのパラメータがあれば教えていただければ助かります。 ありがとうございます。

マイク・ベリー

アミット、そして皆さん、コメントをありがとう。 感謝するよ。 やるべきことはたくさんある。 もうしばらくお付き合いください。 製品売上総利益率については、前四半期にも申し上げましたように、当四半期を通じ、購入前の製品を絞り込むにつれて、少しずつ下がっていくものと予想しています。 ですから、今期は60％程度でした。 繰り返しになりますが、通期については、今日ここに座っている時点では、通期ベースで50％台後半から60％程度を維持していると考えています。 ですから、通期の見通しについては、前四半期にお話ししたような大きな変更はありません。

ジョージ・クリアン

付け加えるとすれば、当四半期の間に、ストレージ業界の歴史に見られるように、いくつかの競合他社が価格設定を引き上げました。 これは、インフレのコモディティ環境において、業界全体が取るであろう行動の先行指標となります。

アミット・ダリヤーナニ

素晴らしい。 ありがとうございました。

ジョージ・クリアン

ありがとうございました。

オペレーター

次の質問はSIGのメヒディ・ホセイニです。 どうぞ。

メフディ・ホセイニ

はい、失礼します。 質問をありがとうございます。 フラッシュ・アレイが3400枚を記録し、前年比成長率は21％となり、また記録更新となりました。 しかし、ジョージ、先ほどの質問と同じですが、このような20%以上の成長を達成するたびに懸念されるのは、いつ減速するのかということです。

2027年度の目標を提示されたことは理解していますが、2026年度に減速する可能性はあるのでしょうか？特に、全体的な支出環境が抑制されたままで、2027年度にはより広範なアップグレードサイクルが訪れるとすれば、そのようなサイクルが実現する可能性はあるのでしょうか？ なぜなら、過去20年間を振り返ってみると、このような力強い成長の後には必ず減速が起こっているからです。 何が自信を与えているのか理解したい。

ジョージ・クリアン

2つか3つのことが言えると思う。 ひとつは、ポートフォリオが従来よりもずっと幅広くなったことです。 以前はユニファイド・ストレージのみを販売していましたが、現在は市場のあらゆる価格帯のフラッシュ製品に加え、ブロック・ストレージのカスタム製品も提供しています。 ですから、製品ポートフォリオがより充実し、データ・セキュリティのような分野でのイノベーションのペースやリーダーシップも、市場でかなり明確に裏付けられています。

もうひとつは、ピュアプレイのストレージプレーヤーが統合システムベンダーを凌駕している市場です。 そのため、統合システム・ベンダーを幅広く見てみると、彼らはストレージ事業で何四半期も苦戦しており、今後の戦略的な焦点となるかどうかはまだわからない。 そのため、市場の他のプレーヤーと比較した場合の当社のポジションを見ると、とても良い感じです。 とてもいい気分だ。 今の環境はバラ色の消費環境とは呼べない。 そうですね。 マクロ経済環境がかなり不安定な中、私たちはここ数四半期好調に推移しています。 マクロが安定すれば、特に地政学的な環境が安定すれば、私たちのビジネスにとってプラスになるような支出が増えるはずだと期待しています。

メフディ・ホセイニ

ありがとう。 繰り返しの質問に対する追加的な洞察に感謝します。 QLCとそれ以外の技術で使用しているNANDのミックスについて、またQLCのミックスが今後数四半期にわたってどのように推移するかについて、どのように考えればよいでしょうか？

ジョージ・クリアン

QLCは、当社の総ミックスに占める割合が高まるはずです。 フラッシュ事業に占めるQLCの割合は、現在約半分です。

メフディ・ホセイニ

素晴らしい。 ありがとう。 そしてマイク、君の次の挑戦に幸あれ。

マイク・ベリー

ありがとう、メフディ。

オペレーター

次の質問はウェルズ・ファーゴのアーロン・レイカーズです。 どうぞ。

正体不明のアナリスト

こんにちは、アーロンのジェイクです。 四半期おめでとうございます。 AI製品に対する企業の需要について、ダブルクリックでお聞かせいただければと思います。 AIによる推論はまだかなり初期のようですが、どのような採用段階にあるとお考えでしょうか。また、競合状況はどのようなものでしょうか。

ジョージ・クリアン

そうですね。私たちはAIの初期段階にいると思います。 ストレージの観点からは、今のところ、AIアプリケーションには特定のコンピューティング・アーキテクチャーが必要であり、そのためにコンピュート・ビルドアウトが起こっているという事実を目の当たりにしていると思います。 しかし、ストレージとデータの観点からは、人々はこれらのAIモデルで独自のデータを使用しています。 ですから、私たちが一貫して言っているように、私たちはまだ初期段階にいるのです。 推論のトレンドや大規模なデータ生成が登場したときこそ、データ・ストレージに大きな変化が訪れるでしょう。

今、私たちが見ているのは、誰もがデータをAIに対応させようとしていることだと思います。そのため、データを統一し、特定の種類のアプリケーションに必要なデータを把握し、ハイブリッド・クラウド・パイプラインを機能させ、クラウド上にAIアプリケーションを構築し、そこにデータを接続できるようにしようとしています。 データレイクのような形で、あるいはすべてのデータを統合するデータ・インフラストラクチャのような形で、データを準備することが多くなっています。 私たちは世界中の非構造化データを大量に保有しているため、ジェネレーティブAIのユースケースには当然、私たちのデータが必要となる。 決算説明会でお伝えした2つの例は、典型的な例です。

ひとつは大手金融機関で、さまざまなアプリケーションにある非構造化データをすべて要約しようとしています。 そのため、当社や一連のAIアプリケーション・ベンダーと協力して、すべてのデータをLLMに取り込んでいます。 私たちは、推論がAIとエンタープライズAIランドスケープのためのストレージ市場の大部分を占めると予想しています。 市場全体の80％か90％くらいでしょう。 RAGは、RAGパイプラインに供給されるデータの約8倍のデータを生成すると予想されています。 ですから、これらのアプリケーションが主流になれば、多くの新しい世代が生まれることになります。

アナリスト

素晴らしい。 ありがとう。

オペレーター

次の質問はループ・キャピタルのアナンダ・バルアです。 どうぞ。

アナンダ・バルア

こんにちは。 質問に答えてくれてありがとう。 マイク、おめでとう。 一緒に働けなくなるのは寂しいけど、よくやったよ。 そうだね。 ジョージ、彼をそこに置いてくれ。 一人だけだ。 彼をそこに貼り付けて。 アナリストの日に便乗して。 推論はストレージ市場の80％から90％の機会です。 先ほどRAGについておっしゃいましたが、RAGの成長、そこに投入されるデータというのは、どういったものなのでしょうか？

それから、お二人がお持ちのデータ・インストール・ベースへのアクセスについてお聞かせください。 しかし、能力的な観点から、例えば推論やRAGの分野で活躍する可能性のある他の企業に対して、どのような位置づけにあるのか、お聞かせいただけますでしょうか。 また、例えば[Indiscernible]やDDNと比較した場合、どのような位置づけになるのか、あなたの考えをお聞かせください。 ありがとうございます。

マイク・ベリー

3つの質問があります。 まず1つ目は、RAGとデータのベクトル化の大きな乗算効果はどこにあるのかというコメントです。 実はこれは推論データの増加の一部なのです。 推論のために非構造化データの上に構造を作ると、保存するデータ量がかなり増えることがわかります。 そのため、80％は推論だろうと考えています。

我々の能力セットに関して。 聞いてください、私たちは自分たちの能力セットについて本当に、本当に良い感触を抱いています。 まず第一に、我々はAIにおいて多くの経験を持っています。 私たちは2018年からこの市場に参入しています。 Nvidiaと一緒にAIを行う何百もの顧客がいます。 2つ目は、このような大規模なAIワークロードを行うには、スケールアウトしたファイルシステムと統合オブジェクトが必要だということです。 ですから、パラレルNFSと統合されたS3[ph]機能を備えたスケールアウトされたファイルシステムであるONTAPを持っているという事実は、私たちに市場での大きな強みを与えてくれます。 私たちはトレーニング、データレイク、ファインチューニング、推論で成功を収めています。 このように、あらゆる分野で成功を収めています。

また、ハイブリッド・クラウドのパイプラインを持つ市場でもユニークな存在です。 そうでしょう？ 私たちが行っているようなことができるのは、この市場には他にはありません。 最後に、NetApp Insightにお越しください。 今日、そして今後12ヶ月の間に、実際のお客様がどのように当社のテクノロジーを使って実際のAIの問題を解決しているかをご紹介する、素晴らしいイノベーションの数々をご用意しています。 私たちは、これまでの努力の積み重ねの上に、素晴らしい一連の能力を手に入れたのです。

アナンダ・バルア

とても参考になりました。 ちょっとフォローアップをさせてください。 ジョージさんがお話になったような能力を考えると、GenAIストレージが軌道に乗れば、GenAIストレージのシェアが拡大する可能性があるということでしょうか？

ジョージ・クリアン

GenAIで、インストールベースを持っている2つの市場プレーヤー、デルと私たちは、非常に良い位置にいます。 私たちは、洞察力をもたらす私たちの能力について、非常に良い感触を抱いています。 もっと聞くことになるだろう。

アナンダ・バルア

どうもありがとう。 ありがとう。

オペレーター

次の質問はバンク・オブ・アメリカのワムシ・モハンです。 どうぞ。

ワムシ・モハン

ご質問ありがとうございます。 George、今、NetAppで初めてオールフラッシュを導入したとおっしゃいました。 ハイブリッド・キャパシティとパフォーマンス・フラッシュの間で、オールフラッシュ市場のどの部分を最も牽引しているのか、もう少し詳しく教えてください。 また、誰から最もシェアを奪っていると思いますか？ 続きもあります。

ジョージ・クリアン

市場全体を見ると、容量フラッシュ市場が最も急成長していると思います。 技術が新しく、10Kドライブの置き換えが進んでいるためで、前年比ではすべて容量フラッシュ市場が追い風となっています。 そして、そこが最も力強い成長を見せていると思います。 パフォーマンス・フラッシュ市場は、引き続き事業の成長部分です。 パフォーマンス・フラッシュ・ブロック製品は、我々にとってビジネスチャンスを拡大するものです。 私たちはこの市場でフレームアレイと競合しています。 Dell power Maxかもしれませんし、日立やHPEの大型フレームアレイかもしれません。

そして、基本的に私たちが持っている能力は、卓越した価格性能と一貫したレイテンシーで、私たちのインフラ上でデータベースやその他のワークロードを簡単に実行することができます。

ハイエンドの製品については、非常に満足しています。 また、ミッドレンジのQLCも幅広いレンジで順調に進んでいます。 当社の10Kドライブの設置ベースをアップグレードし、他の10Kドライブの設置ベースもアップグレードしました。 このように、私たちは同じ容疑者と競合しています。 私たちの業績は好調で、市場でのシェアを獲得できたことは喜ばしいことです。

ワムシ・モハン

ありがとう、ジョージ。 そしてマイクから1つ。 マイク、同じくおめでとう。 低税率の要因についてお聞かせください。 また、受取利息の増加と税率の低下を見ると、営業収益が若干増加しているにもかかわらず、営業費用については営業レベルではあまり増加していません。 そこで、どのようにお考えでしょうか？ 何かお気づきの点があればお聞かせください。 また、売上総利益率は上期に対して下期は少し下がると予想していますか？それとも、当四半期中に購入した商品があるため、売上総利益率が変わるのでしょうか？ ありがとうございます。

マイク・ベリー

ワムシ、ありがとう。 質問をありがとう。 では、まず最後の質問にお答えし、その後、ガイダンスのプットとテイクについて説明させてください。 答えはノーです。 売上総利益率の軌跡については、前回申し上げたことに変更はありません。 では、ちょっと話を戻しましょう。 第1四半期は売上高で1,100万ドル、EPSで1,100万ドル上回りました。 その後、売上高を3,000万ドル、EPSを0.20ドル上方修正しました。

まず左から右へ、それから下へ行きましょう、これが重要だと思いますので。 このような結果と、第2四半期への見通しが立っている需要に基づき、第2四半期はさらに1,000万ドルほど増額しました。 また、下半期も同様に増収としました。 EPSも通年でほぼそれに準じています。 しかし、第1四半期はOpExの支出が不足しました。 そのため、その分を下期に回すことにしました。 これが、なぜオペレーションやスループットがそれほど高くないのかというご質問に対する答えです。

そして、他の質問にもお答えしましょう。 税率については、単純にゲオの収入予測です。 過去2年間の税率は20.9% 20.3%でした。 私たちは収益性の構成比から税率が上昇すると考えていましたが、現在は昨年と同水準になると予想しています。 また、金利収入に関しては、私たちのチームはすべての現金残高を投資できるようにするために多くの素晴らしい仕事をしてくれました。 率直に言って、金利は我々が考えていたほど早くは下がりませんでした。 ですから、この数字も引き上げました。

これがガイダンスにおける大きな動きです。 そして通期では、売上総利益率と営業利益率は一貫している。 重要なのは、通年の売上総利益率と営業利益率が一致していることです。 まだ1四半期しか経過していません。 今年についてはとてもいい感じだが、次の四半期を乗り切ってから、年を越しながらそれを見ていきたい。 それが参考になれば幸いです。 以上が今年のガイダンスの概要です。

ワムシ・モハン

はい、ありがとうございました。

オペレーター

本日最後の質問はUBSのデビッド・ヴォクトです。 どうぞ。

アナリスト

ご質問ありがとうございます。 デビッドに代わってブライアンです。 GenAIについてお伺いしたいのですが、フラッシュは現在、ストレージの採用を促進するようなTCOになっているのでしょうか、それとも来年以降、コストカーブがさらに下がる必要があるのでしょうか。 また、現在の出荷台数とインストールベースの何パーセントがフラッシュなのでしょうか？ ありがとうございました。

ジョージ・クリアン

出荷台数に関しては、フラッシュはハイブリッド・クラウドの収益の約60%を占めています。 ですから、製品売上に関してはそれよりも少し高いということになります。 ですから、そのままにしておきます。 インストールベースに関しては、まだ全体のほんの一部だと思います。 大半は40％程度です。 大半はまだハードディスクです。 フラッシュは何年前から販売しているのですか？ つまり、私たちの規模やインストールベースが全体的に拡大しているという事実を示しているのです。

AIについてのご質問にお答えします。 AIに関しては、ライフサイクルのどの部分で使用するかによります。 データレイクのような大規模なデータレポジトリを構築し、大規模な言語モデルで処理できるようにするためにあらゆる種類のデータを統合する場合、モデルでアクティブに使用されるデータの一部はフラッシュに置かれることになる。 環境をゴールド・プレート化したくない実用的な顧客は、規制上の理由やビジネス軌道上の理由から、実行したモデルのアーカイブ・データ・セットを保持する。 このような場合、ディスクベースのソリューションに保存することになるでしょう。 大規模なオブジェクト・リポジトリは、一般的にディスクベースのソリューションになります。

アクティブ・モデルのトレーニングやファイン・チューニングに移行する場合は、アクティブ・データ・セットをLLMで解析するオールフラッシュ構成で行われ、推論モデルに移行する場合は、ビジネス・プロセスがあればどこでも推論が行われます。 なるほど。 データセンター環境ではフラッシュ、小規模な製造工場ではディスクかフラッシュ、そしてクラウドで使うこともできます。 私たちのツールがクラウドベースの推論に使われている例はたくさんあります。 ですから、幅広く混在しています。 これでお分かりいただけたでしょうか？ 答えはひとつではない。 ビジネスの現状をご理解いただけたなら幸いです。

アナリスト

分かりました。 助かるよ。 ありがとう。

クリス・ニュートン

ありがとう、ブライアン。 最後にジョージに話を戻します。

ジョージ・クリアン

ありがとう、クリス。 そして皆さん、ありがとうございました。 2025年3月期を好調なスタートを切ることができたのは、当社のソリューションがお客様の最も重要なデータ課題に対して強力に整合していることに加え、集中的な実行力を発揮できたからです。 当社は速いペースでイノベーションを実現し、フラッシュ、ブロック、クラウド・ストレージ、AIの主要市場における成長ポテンシャルを獲得するための体制を整えています。 こうした重要なビジネスチャンスに集中的に取り組み、規律ある事業運営を行うことで、好結果を生み出し続けています。 NetApp Insightでお会いできることを楽しみにしています。また、来四半期の電話会議で、引き続き進捗状況をご報告できることを楽しみにしています。 ありがとうございました。

オペレーター

会議は終了いたしました。 本日のプレゼンテーションにご参加いただきありがとうございました。 本日はありがとうございました。