(和訳) $CVS Q4 2021 Transcript カンファレンスコール
カレン・リンチ
スージーさん、ありがとうございます。皆さん、おはようございます！本日はお電話にご参加いただき、ありがとうございます。2021年はCVSヘルスにとって重要な1年でした。財務目標を超え、戦略を進め、国のパンデミック対応で重要な役割を果たす人々に、より大きな価値をもたらしました。
当社は好調な2021年を、またもや好調な四半期で締めくくりました。調整後EPSは4四半期連続で予想を上回り、2021年最終四半期に調整後EPS1.98ドル、通年で調整後EPS8.40ドルを達成しました。
私たちは強力なモメンタムをもって2022年を迎えます。私たちは、パーソナライズされ、コネクテッドで、ますますデジタル化されたヘルスケアソリューションを提供しています。当社は、当社の事業とアメリカ全土の地域医療施設において、何百万人もの消費者を魅了しています。CVSヘルスは、彼らの毎日の健康により大きな役割を果たすようになってきています。
次に業績に目を向けます。2021年通年では、CVSヘルスは調整後の売上高を8.8%増の2920億ドルとしました。調整後の営業利益は前年比8.1％増の173億ドルで、調整後の1株当たり利益は12％増加しました。通年で約183億ドルの強力な営業キャッシュフローを生み出し、直近のガイダンスである少なくとも135億ドルを上回りました。この好調な業績は、2022年に向けて良い位置を占めています。この早い段階で、2022年通年の調整後1株当たり利益ガイダンスである8.10ドルから8.30ドルを維持しています。
このガイダンスは、COVID検査と小売事業の店頭販売による数量が、Investor Dayでの予想に比べて増加したことを反映していますが、2021年第4四半期に前倒しで実施されるワクチンブースターの時期により相殺されます。業績とガイダンスの詳細については、近日中にショーンがお知らせします。
2021年の業績は、ヘルスケアに対する消費者の期待を先取りし、それを上回るものを提供する当社の能力を実証するものです。消費者はヘルスケアの変化を促す大きな力であり、当社はより多くの場所で、より多くの条件下で、事実上家庭や地域社会で、個人との関わりを成功させ続けています。特に、糖尿病、がん、慢性腎臓病など、最も一般的で費用のかかる複雑な健康状態に対応する統合ヘルスソリュー ションは、お客様や顧客から優れた価値を認められ続けています。
次に、セグメント別の概況を説明します。ヘルスケアベネフィットでは、ガバメントサービスでの業績が牽引し、2021年通年で9.4%の調整後収益の伸びを達成しました。メディケアは、すべての商品ラインにわたって増加し、今年も力強い成長を遂げました。メディケア・アドバンテージの会員数は、2021年に26万5千人以上の新規会員を獲得し、当初の成長予想を上回り、前年比9.8%の伸びとなりました。
デュアルエリクティブルのスペシャルニーズ・プランに戦略的に注力した結果、2021年の加入者数はほぼ倍増しました。通年の医療給付率は85％で、ガイダンスの予想通りでした。2021年通年では、医療サービス全体の利用率は、正規化された過去の基準値と同じでした。
2022年に目を向けると、メディケア事業の年間登録者数は目覚ましいものがありました。2年連続でメディケアの全商品ラインを成長させ、今年の成長率は全カテゴリーで業界平均を上回りました。個人向けおよび団体向けメディケア・アドバンテージの会員数は、それぞれ前年比 15％、6％増となり、メディケア・アドバンテージ全体の会員数は前年比 11.6％増となりました。
また、メディケアPDPの純増数の絶対値でも業界をリードしました。PDP 市場全体が引き続き縮小する中、29 万 5,000 人近い新規会員を獲得しました。コマーシャル・ビジネスでは、2022年の販売シーズンは堅調に推移しました。通年で一桁台前半の会員数増加を見込んでおり、96％という高い顧客維持率を維持しました。当社の成功は、競争力のあるコスト構造、医療・薬局を含む統合的な給付設計、トランスフォームケア糖尿病やバーチャルプライマリーケアプログラムなどCVSヘルスの能力を活用した商品・サービスの組み合わせによってもたらされます。
今年参入した 8 つの ACA 個人向け取引所では、会員登録が予想を下回っています。私たちは、選択的な地域的拡大、集中的な価格規律、CVSヘルスと共同ブランドで提供する商品の魅力により、この事業を徐々に構築し続けています。事前のガイダンス通り、この事業が 2022 年の当社の業績に大きく貢献することはないと考えています。
全体として、消費者ニーズへの深い理解、革新的な製品ポートフォリオ、そして卓越したサービスが、医療給付分野の成長を牽引することになるでしょう。消費者の健康全般のニーズに対応する包括的な製品群と給付設計は、引き続き重要な差別化要因であり、好調な販売シーズンを後押ししました。2022年については、7%から9%の売上成長、15%から17%の調整後営業利益成長を見込んでいます。
ファーマシー・サービスに目を向けると、2021年には7.8%の増収、20.6%の調整後営業利益成長を達成しました。私たちは、お客様や会員の皆様にとって、相談相手であり続けています。業界をリードするコスト動向と節約、優れたサービス、幅広い製品ポートフォリオ、透明性へのこだわりを実現しています。私たちは、市場よりも優れた医薬品トレンドで、一貫してお客様や取引先に価値を創造しています。当社は、臨床的に最も適切な治療薬へのアクセスを確保するために、利用プログラムを強化し続けています。
2022年、当社は98%以上の顧客維持率を達成し、88億ドルの純新規事業収入を牽引しました。当社はスペシャリティファーマシーのリーダーとして、前期比で第4四半期に12.3％、通年で9.3％の収益成長を達成しました。当社の専門薬局プログラムは、市場における価値を高めるものであり、プログラムをデジタル機能と組み合わせて便利でつながりのある体験を提供することで、当社の差別化を図っています。
2022年のファーマシー・サービスでは、お客様と会員の皆様のために長期的な価値を創造し、6～8%の増収と7～9%の調整後営業利益の伸びを見込んでいます。当社のリテール部門は、何百万人ものアメリカ人にとって地域の健康を守る場所として重要な役割を担っています。
この部門は、2021年に業界と当社の予想を上回る業績を達成しました。売上高は前年比9.8%増の1,000億ドル強となり、このCVSヘルス事業の歴史において重要なマイルストーンとなりました。2021年の調整後営業利益は、24％という例外的な成長を遂げました。
薬局の売上高と処方箋記入数は、ともに前年比で9％近く増加しました。これは、COVID-19ワクチン投与のためにCVSヘルスに来店した消費者が顕著に牽引したものです。2021年通年で、CVSヘルスは3,200万件以上のCOVID-19検査と5,900万件以上のワクチン投与を行いました。2021年のCOVID-19ワクチンの35%以上が第4四半期に投与されました。
アメリカでのCOVIDの検査とワクチン接種の取り組みは、私たちが消費者との関係を構築し、それがCVSヘルスで他のさまざまな健康サービスを求める新規顧客へとつながる強力な例となります。
フロントストアの売上高は2021年を通して好調に伸び、前年比8.4%増となりました。市販の検査薬「COVID-19」をはじめ、咳・風邪薬、美容・パーソナルケア製品に対する消費者の需要に牽引されたのです。店頭販売用COVID-19検査薬は2,200万個以上販売され、売上の約70％は第4四半期に計上されました。
当社は、小売ポートフォリオの最適化を進め、店舗を3つの形態に軸足を移しています。プライマリーケアクリニック、ヘルスハブ、そして従来の CVS 薬局です。消費者の健康や購買のニーズ、オムニチャネルの嗜好、米国人口のシフトに基づき、店舗を細分化する計画を実行しています。
2022年については、先ほど申し上げたように、2021年に業績がアウトパフォームし、ワクチンブースターがプルフォワードしたことから、2022年のガイダンスを維持します。小売売上高は前年比プラスマイナス1%、調整後営業利益成長率は20%台前半を想定しています。詳細については、ショーンから説明があります。
当社のデジタル・アプローチは、よりつながりのあるシームレスなヘルス・ジャーニーを実現することで、消費者に優れた体験を提供することに重点を置いています。私たちは、消費者向けのデジタルヘルスケアの新しい基準を設定するために前進しています。
cvs.comは、2021年に前年比約55％増の20億回以上の訪問を記録したトップヘルスウェブサイトの1つです。COVID検査やワクチン、処方箋サービス、健康・ウェルネス製品の販売などの健康インタラクションに関する当社のデジタル機能は、CVSヘルスの全事業において消費者エンゲージメントを飛躍的に向上させています。現在、4,000万人のお客様にデジタルでサービスを提供しており、過去6カ月間だけで約10％増加しています。
2021年には、体験をパーソナライズするための高度なアナリティクスを搭載した新しいデジタルヘルスサービスをいくつか開始しました。ケアパス・プログラムへの加入を容易にし、当四半期の加入者数は前年同期比40%以上増の560万人に達しました。当社はエトナコマーシャル会員向けにCarePassを統合し、その導入に大きな期待を寄せています。
また、CarePassへの加入を簡素化し、加入者のさらなる増加を促進しています。HealthHUBとMinuteClinicの患者様には、チェックイン手続きを簡素化し、デジタル化しました。セルフサービスのデジタルツールにより、患者は予約の前に従来の書類作成を済ませることができます。すでに約8割の患者さんがこの機能を利用しています。
インベスター・デイでは、健康状態の改善、コストの削減、医療への幅広いアクセスを実現する、優れた医療体験を消費者に提供することを約束しました。私たちは、ヘルスケアのビジョンを実現するために、いくつかの取り組みを行っています。
ケアデリバリ能力を向上させ、リテール・ポートフォリオを最適化し、提供するヘルスケア商品とサービスの多様化を進めています。この進化は、社内での取り組みと、補完的な医療サービスに対する能力重視のM&Aの実行の両方によって推進されています。
私たちは、デジタルファーストのテクノロジーを駆使したアプローチと、オムニチャネルの健康体験の充実により、より多くの場所で、より多くの方法で、消費者の皆さまとつながることができます。これらの戦略的な動きは、当社の基盤事業の成長を加速させるでしょう。これらの取り組みにおいて、私たちは消費者をすべての活動の中心に据えています。
私たちは、株主の皆様、お客様、地域社会のために、サステナビリティへのコミットメントを実現することに引き続き注力していきます。最近開始したCVSヘルスゾーンは、健康の公平性を高め、リスクの高いコミュニティにおける健康の社会的決定要因に対処することを目的としています。私たちは、信頼できる国や地域の組織と協力し、地域社会への投資を通じて、健康の社会的決定要因である6つの要素に取り組んでいます。私たちの目標は、糖尿病や心臓病など特定の健康状態におけるケアの格差をなくすために必要なリソースを、地域社会に提供することです。Health Zonesは現在5つの地域で活動しており、2022年にはさらなる市場の拡大を予定しています。私たちは環境への取り組みを続け、事業活動やサプライチェーンにおける温室効果ガスの排出を削減し、紙やプラスチックをはじめとする資源の消費を抑えることで、全体的な影響を軽減することを誓いました。
12 月には、CVS ヘルスは、2021 年 S&P ダウ・ジョーンズ・サステナビリティ・ノースアメリカン・インデックスに 9 年連続で、ダウ・ジョーンズ・サステナビリティ・ワールド・インデックスに 3 年連続で選定されました。当社の業績、執行、資産ポートフォリオ、差別化された戦略のすべてが、2022年に向けての強いモメンタムを生み出し、長期的に2桁台前半の調整後EPS成長を達成するための明確な道筋を示しています。また、パンデミックに打ち勝つために重要な役割を果たした同僚の継続的な貢献に、この場をお借りして敬意を表したいと思います。私は、私たちがこれまでにしてきたこと、そして今現在していることを誇りに思います。
それでは、ショーンに話を譲りたいと思います。
ショーン・ゲルタイン
カレンさん、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。第4四半期の業績は、第1～3四半期に引き続き好調な業績を反映しており、売上高、キャッシュフロー、調整後1株当たり利益について、再び予想を上回りました。当社は、パンデミックの影響が続く中、成長、事業遂行、そして当社がサービスを提供する地域社会への支 援に重点を置き続けています。
まず、企業全体について説明します。第 4 四半期の調整後売上高は 766 億ドルで、前年同期比 10.6%の増加となりました。調整後営業利益は41億ドル、調整後EPSは1.98ドルとなり、それぞれ前年同期比40.8％、52.3％の増加となりました。2021 年通期では、すべての事業セグメントで堅調な成長を反映し、調整後売上高は前年度比 8.8％増の 2,921 億ドルとなりました。調整後営業利益は 173 億ドル、調整後 1 株当たり利益は 8.40 ドルとなり、それぞれ前年比約 8.1％、12％増加しました。また、営業活動によるキャッシュ・フローは、約183億米ドルの大幅な増加を達成しました。これはCVSヘルスにとって過去最高の営業キャッシュフローとなり、業績の好調さ、回収の加速と重点的な改善、運転資本のポジションを反映しています。
医療給付部門に目を向けます。第4四半期の調整後売上高は、前年同期比10.1％増の207億ドルでした。これは、政府サービス事業における会員数の増加及びCOVID-19関連投資の減少によるもので、健康保険料の廃止によりわずかに相殺されました。調整後営業利益は、COVID-19 関連投資の減少および基礎的な業績の改善により、前年同期比 230%超増加して 510 百万ドルとなりましたが、前年同期比で COVID 関連の医療費が増加したことにより一部相殺されました。調整後医療給付率は、COVID-19 関連の投資の減少により、前年同期比で 130bp 改善し 87%となりましたが、医療保険者報酬の廃止により一部相殺されました。オミクロンの変種により、第4四半期はCOVIDの検査・治療費用が増加しましたが、これはCOVID以外の費用、特にメディケアとメディケイドの費用の減少により、ほぼ相殺されました。当四半期末の支払請求件数は49件で、予想通り第3四半期より少なく、通常の季節的傾向や過去の水準と一致しています。全体として、私たちは支払備金の適切性に引き続き自信を持っています。
医薬品サービス事業の第 4 四半期の売上は、前年同期比 8.2％増の 393 億ドルとなりました。これは、 薬剤請求件数の増加、専門薬局の成長、ブランドのインフレにより、顧客価格改善の継続の影響に よって一部相殺されたことによるものです。薬局の会員数は、政府プログラムの持続的な成長を反映して、前四半期比で約 40 万人増加しました。
薬局の総請求処理件数は前年同期比 8.2%増加しました。この成長の約半分は2021年の純新規事業によるもので、COVID-19ワクチンの投与や新しい治療法の処方箋も前年比の増加に寄与しています。調整後の営業利益は18億ドルで、グループ購買組織の商品とサービスを反映した購買経済の改善と専門薬局の成長により、前年比16.8%増となりました。この四半期は、歓迎シーズンの成功を支援するための追加投資も反映しています。
小売長期ケア事業部門では、売上高および調整後営業利益が前年同期比で大幅に増加し、再び予想を上 回る業績を達成しました。第 4 四半期の売上は 271 億ドルで、前年同期比 12.7%の増加となり、30 億ドルの増収となりました。この増加の主な要因は2つあります。1つは、約60%がCOVID-19ワクチンおよび検査の実施、市販のCOVID検査キットおよび関連治療カテゴリーの需要を含む店頭販売、ならびにCOVID関連の好調な処方量によるものです。
残りの40%は、薬局の持続的な成長と店舗販売動向の好調さによるものですが、薬局の償還圧力が続いたことで一部相殺されました。この力強い収益成長により、調整後営業利益は 25 億ドルとなりました。この四半期業績は、前年同期を38％上回り、当社の予想を大幅に上回りました。調整後営業利益の増加は、COVID-19ワクチンの管理、薬局・前店舗売上高の底堅さ、反トラスト法に関する和解金1億600万ドルなどのいくつかの主要な要素によってもたらされましたが、継続的ではあるが安定した償還圧力、最低賃金引き上げや店舗改善などの事業投資による複合影響によって部分的に相殺されました。
当四半期の業績が予想より改善したという点では、主に2つの要素があります。約75%はワクチンによるもので、主に3回接種用ブースターの売上が、2022年第1四半期に影響を及ぼすと以前から予想していました。残りの25%は、店頭販売および診断用COVID-19検査の全国的な需要の急増と、基礎的な店頭販売の強化に起因するものです。
キャッシュフローとバランスシートを見てみましょう。第4四半期末時点の当社の流動性と資本状況は、通年で約183億ドルの営業キャッシュフローと38億ドル超の非制限的な現金により、引き続き堅調に推移しています。12 月の積極的な負債管理取引により、当四半期に 23 億ドルの長期負債を返済し、エトナとの取引完了後 の長期負債返済額は、純計で 210 億ドルとなりました。さらに、2021年の四半期配当を通じて、26億ドル以上を株主に還元しました。
2021年の一貫したアウトパフォームは、今年に向けた確かな勢いをもたらし、追加の亜種、ワクチンおよび試験プロトコル、政府の試験イニシアティブなど、依然として予測が困難な複数のCOVID未知数にもかかわらず、2022年も引き続き堅調な見通しを立てるための舞台となりました。
カレンが先に述べたように、当社は通年の調整後1株当たり利益のガイダンス・レンジを8.10ドルから8.30ドルに据え置いています。特に、第4四半期の小売業の業績が、3回目のワクチン投与が2022年から2021年に前倒しされたことが主な原因であることを考えると、これは年初の時点では適切なスタンスだと考えています。これは、当社が修正した2021年の調整後1株当たり利益の基準値7.92ドルに対して、2～5%の成長率に相当します。
調整後1株当たり利益のベースラインと前年比成長率について考えるにあたり、いくつかのことを念頭に置いていただくことをお勧めします。まず、2021年のベースラインである7.92ドルは、当社が予測しない項目、前年の開発、顧客への利益還元、正味実現キャピタルゲインを除いたものであることを思い出してください。また、最低賃金の引き上げを通じた同僚への投資の影響を年率換算したものも含まれています。次に、ベースラインには、ワクチンと検査に起因するCOVID-19による1株当たり約0.30ドルの純有利要因が含まれていることも重要なポイントです。
CVSヘルスは引き続きCOVID-19のパンデミック対応をリードし、当社の統合ビジネスモデル、消費者参加、地域コミュニティの健康目的地としての力を明確に示しています。小売セグメントのガイダンスに変更はありませんが、2022年のCOVID-19の小売台数の想定について、より詳しくご説明したいと思います。店頭診断と店頭販売の両方でCOVID-19の検査が、Investor Dayで予想したよりも高い数量で継続されると予想していますが、ワクチンに関する見通しの減少によって相殺されます。
2022年のワクチン数量は2021年比で約70％～80％減、店頭診断の検査数量は40％～50％減を想定しています。市販の検査キットについては、通年の数量が2021年比で小幅に増加すると予想しています。ワクチンについては、4回目のCOVID-19ブースターの投与による影響は想定していません。そのため、COVID-19ワクチンの貢献は上期への比重が高くなると考えています。
COVID-19の影響については、追加的な急増のリスク、新しい検査やワクチンのプロトコルの可能性、法改正、供給上の課題、適用義務、政府の取り組みなどのOTC検査キットのダイナミクスなど多くの要因があるため、ガイダンスを策定するにあたって最も難しい側面の1つであることは申し上げましたとおりです。ガイダンスの更新に関する詳細は、今朝ウェブサイトに掲載したプレゼンテーションのスライドをご覧ください。
損益計算書の調整後営業利益以下の項目に目を向けると、2022年の支払利息は約23億ドルになると予想しています。希薄化を相殺するために株式購入を行っています。その結果、希薄化後の株式数は2021年に対してほぼ横ばいになると予想しています。実効税率は、2021 年と同様、約 25.6%と予想しています。
キャッシュフローと資本配分の面では、2022年も引き続き堅調な営業キャッシュフローを見込んでおり、2021年のキャッシュフロー結果の改善を反映して、ガイダンスレンジを120億ドルから130億ドルに更新しています。資本支出は、消費者体験を向上させるためのテクノロジーやデジタル強化への投資、及び地域拠点への投資に伴い、28億ドルから30億ドルの範囲となる見込みです。12月に詳述したように、私たちは投資適格の格付けを維持することに引き続き尽力する一方、能力に焦点を当てたM&Aのために資本を戦略的に展開する柔軟性を備えています。
最後に、2021年のCVSヘルスの好調な業績は、当社の戦略実行の継続に伴い、2022年にも引き継がれるものと思われます。私たちは、消費者とそのコミュニティにとって信頼できるパートナーとして、ヘルスケア提供におけるリーダーとしての役割を確固たるものにしています。この信頼を基盤に、医療コストの削減、アクセスの改善、エンゲージメントと利便性の向上を実現し、最終的には人々がより健康的な生活を送れるよう、意義ある改善を続けていきます。
それでは、質問をお受けします。オペレーター
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、JPモルガンのリサ・ギルさんからです。どうぞよろしくお願いします。
リサ・ギル
どうもありがとうございます。おはようございます、そして詳しいお話をありがとうございました。カレン、あなたが言ったコメントに戻りたいのですが、将来的に店舗をどう考えるかについてです。プライマリーケア、ヘルスハブ強化型、従来型、それぞれの内訳をどのように考えればいいのでしょうか？
また、プライマリーケアクリニックを機能させるために、医師が必要なのでしょうか？また、CVSが提供するその他のサービスについては、どのように考えればよいでしょうか。
カレン・リンチ
おはようございます、リサ。では、リテール・ポートフォリオの3つの部分からお話しします。先ほど申し上げたように、プライマリーケアクリニックがあり、これはクォーターバックとして、患者さんのプライマリーケアメディカルホームとしての役割を果たすことになります。そして、HealthHUBは、プライマリーケアをより低リスクのケースにまで拡大するもので、プライマリーケアによって患者数を拡大し、明らかにコストを削減することができます。
ヘルスハブは、バーチャルケアにおけるエクステンダーとしての役割も果たします。そして薬局は、既存のタッチポイントを活用して、次善の策や服薬アドヒアランスプログラムなどの補助的・補完的なサービスを提供します。そして、3つ目のリングは、典型的なCVSの薬局になります。
つまり、プライマリーケアクリニックを併設することで、差別化された体験を提供することができるのです。そして、コーディネートされた資産も持っています。サービスの幅を広げます。そして、単一のデジタルエコシステムで接続します。そして、患者データと医療従事者のワークフローをデジタルフロントエンドで接続し、患者と医療従事者のシームレスな体験を実現するために投資します。それが目標です。
先ほど、プライマリーケアサービスを補完するためにM&Aを検討するというお話がありましたが、私たちはその選択肢を検討し続けています。この件に関してもっとお話できることがあれば、必ずお知らせします。
リサ・ギル
カレンさん、私たちが3つの薬局の数を考えるとき、その周りに数字を並べる方法はありますか？3分の1はプライマリーケアクリニックで、半分は......というように、それぞれのバケツに入れる数は決まっているのでしょうか？
カレン・リンチ
そうですね、特に数字にはこだわりません。私たちが本当に重視しているのは、いかにしてカバレッジを確保するかということです。現在、ヘルスハブやミニッツクリニックについて考えてみると、実はアメリカの人口の45％--45％を少し超える人たちをカバーしているのです。ですから、AetnaやCaremarkのヘルスプランのお客さまのためにも、しっかりとしたカバレッジを確保したいのです。ですから、必ずしも数字ではなく、カバレッジとして見ています。
リサ・ギル
なるほど。素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、バーンスタインのランス・ウィルクスからです。どうぞ 回線は開いています。
ランス・ウィルクス
はい。おはようございます。プライマリーケア戦略について、また全体的に、どのようにエトナと統合していくのか、関連した質問をさせてください。メディケア、メディケイド、雇用者といったセグメントを考えているのですが、プライマリーケアではどのような患者タイプに重点を置くのでしょうか？また、私たちのターゲットにどのような種類の機能を追加しようとしているのか、定義するのに役立ちますでしょうか。ありがとうございました。
カレン・リンチ
こんにちは、ランス。おはようございます。まずは私から、そしてここはショーンに補足をお願いします。さて、私たちが申し上げたのは、明らかにメディケアが私たちの最大の成長ドライバーであるということです。先ほど申し上げたように、私たちは成長において非常に成功しています。メディケアは当社の成長エンジンです。ですから、私たちはそこに焦点を当てることになります。しかし、当然ながら、このクリニックはさまざまな患者にサービスを提供するもので、私たちはそれを構築していくことになります。そのため、プライマリーケアクリニックで他のメンバーをサポートする機会もあります。ここでShawnに補足をお願いします。
ショーン・ガーターン
はい。いいえ、ランス。私もそれに同意します。私たちの長期的な目標は、特に会社の規模を考えると、幅広い顧客層を持つことだと思います。しかし、メディケアは明らかにエトナにとって重要な事業です。正直なところ、メディケアには慢性疾患が多く、この戦略から多大な利益を得ることができる人口層であると思います。そして明らかに、今日、そこには経済的なモデルも存在します。
ですから、メディケアはさまざまな理由で重要なのです。しかし、最終的には、地域社会とそこに存在する人口に貢献したいと考えています。そして、私たちの地域資産のようなものは、その地域の住民に貢献するために柔軟に対応すると思います。しかし、メディケアは重要ですが、最終的には幅広い層のお客さまにご利用いただきたいと考えています。
ランス・ウィルクス
追加的な医療サービスを検討する場合、当初は在宅介護などメディケアに重点を置いて、拡大する可能性があると考えるべきでしょうか。
ショーン・ガーターン
もしあなたが......建設するより買収したほうがいいと判断した場合、どのような順番で物事が現れるかを正確に予測するのは難しいのです。しかし、ケアの連続体を拡張するために意味のあるものであることは間違いありません。特にメディケアの人々にとっては、非常に意味のあることで、リストの上位に位置づけられるでしょう。
ランス・ウィルクス
ありがとうございます。
運営者
次の質問は、BMOキャピタル・マーケッツのマシュー・ボルシュからです。どうぞよろしくお願いします。マットさん、いらっしゃいますか？
マシューBorsch
あ、すみません。ミュートボタン、クリックしたんですけど、クリックしてなかったんです。メディケア・アドバンテージについてですが、ご存知のように、他社では競争の激化が問題視されています。競合他社からの反発がある一方で、新規加入者数が非常に好調な伸びを示していますが、今年に向けた成長戦略に自信はありますか。
カレン・リンチ
マット 私たちは、メディケアの成長戦略を長年続けてきました。そして、メディケアには個人向け商品だけでなく、幅広い商品ポートフォリオがあることを、皆さんにお伝えしたいと思います。団体向けメディケア、PDP事業、Med Supがあります。
新規加入者数は非常に好調でした。これは明らかに、当社の商品設計、スターズの業績、商品とサービス、そして当社が持つ幅広い資産ポートフォリオとの結びつきの強さによるものです。
2023年に向けては、明らかに、料率通知はポジティブなものでした。CMSは、柔軟な給付設計を継続できるよう、安定性を維持するように見えました。ですから、私たちは自分たちの戦略に自信を持っています。もちろん、競争の激しい市場ですから、私たちは自分たちの強みを発揮し続けたいと思います。では、Danに何か補足することがあればお聞きします。
ダン・フィンケ
ありがとう、カレン。本当によく言ってくれたと思います。私たちは、ポートフォリオ全体の成長戦略を慎重に検討し、高齢者に確かな利益を提供できるようにし、D-SNPを含むフットプリントカバレッジに焦点を当て、AEPでその成果を発揮しました。ですから、おっしゃるとおり、2022年の成長見通しには自信を持っています。
マシュー・ボルシュ
そうですか。ありがとうございます。
オペレーター
それでは、バークレイズのスティーブン・ヴァリケッツから次の質問をお受けします。どうぞよろしくお願いします。
スティーブン・ヴァリケイト
ありがとうございます。おはようございます。メディケアに関する質問もしようと思っていたので、一部は回答がありました。しかし、先月の投資家説明会で、個々のMAに対する社内販売力について触れられたと思います。そこで、MAの総売上高、あるいはMAの会員数増加のうち、社内の販売・流通・マーケティング能力と外部チャネルによるものの割合について、もう少し詳しく教えていただければと思います。ありがとうございます。
カレン・リンチ
メディケアの成長のために頼りにしている販売チャネルはいくつかあります。全国的な販売網、テレサービス、そして社内の独自チャネルです。そして、これらすべてのチャネルで、かなりの強さを発揮しています。もちろん、今年も引き続き、CVSヘルスの拠点にリソースセンターを設け、人々がより広くメディケアについて学べるようにしました。
重要なのは、メディケア関連書籍の分布で、必ずしも現在の売上がどこに向かっているかということではなく、それによって将来の持続性がわかるからです。すべての販売チャネルで非常に高い定着率を示しており、販売チャネルに正しくフォーカスできていると感じています。
また、マーケティング能力についても、市場の成長分野に照準を合わせたマーケティングを実施しており、これが功を奏して堅調な成長を遂げています。それでは、ダンから何か補足がありましたらお願いします。
ダン・フィンケ
カレン、あなたは本当によく言ってくれたと思います。私たちの戦略は、多様な販売チャネル、デジタル、人材、パートナーなどを成長のために活用することです。社内には強力な営業部隊がありますが、この結果は、これらすべてのチャネルで成功を最適化する我々の能力を如実に物語っていると思います。
スティーブン・ヴァリケイト
なるほど、素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
それでは、次の質問はバンク・オブ・アメリカのマイケル・チェルニーさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
マイケル・チェルニー
おはようございます、ここまで詳しくありがとうございました。ショーン、あなたが何か言っていたと思うのですが、ベースラインに関してはっきりさせたいのですが、COVID関連の影響がおよそ0.30ドルあり、それが今ベースラインにあるということですが、A、あなたがそれを正しく理解しているか、私がそれを正しく理解しているかを確認したいだけなのです。次に、B、店舗業績への影響についてですが、私はこのビジネスで永遠に2桁の既存店成長を再び期待していました。しかし、パンデミックの終焉に向けてさらに前進する中で、店舗に呼び込んだ新規顧客に関してどのような兆候が見られるでしょうか。また、テスト後、ワクチン接種後の世界において、どのように顧客を継続的に獲得していくことができるでしょうか。
ショーン・ガーターン
はい、そうです。顧客獲得については、ミシェルかカレンに少し話してもらうことにします。しかし、0.30ドルの話に戻りますと、おっしゃるとおりです。今年のほとんどの期間、COVIDの効果を見ると、HCBでのプレッシャーと小売サイドでの収益の間で、プラスマイナスともに中立でした。
第4四半期は、手数料が約0.40ドルで、そのうち0.30ドル近くがOTCを含むワクチンと検査薬に振り分けられたと考えることができます。また、HCBは比較的予想通りの結果となりました。このように、年間では中立的な項目から約30%の貢献となり、第4四半期にそれが顕著に表れました。おっしゃるとおりです。2022年には、ワクチン、診断薬、一般用医薬品の売上が大幅に減少します。
しかし、新規顧客の獲得とでもいうようなものが見られました。店舗への来店客数も増えており、それが処方箋の枚数や買い物かごのサイズアップに表れているケースもあります。この勢いをどのように維持するかというのは、今後も取り組んでいくべき課題です。しかし、COVIDのような直接的な製品ラインを超えて、勢いがあることは間違いありません。
ミシェル・ペルーソ
ショーン ロイヤリティの観点から、3つのことを付け加えたいと思います。まず、私たちが取り組んでいる最も重要なことは、ドアを開けて入ってきた人たち全員に素晴らしい体験をしてもらうことです。ワクチンやテストに対する総合的な満足度は非常に高いです。次に、デジタル・アダプションを推進するために、多くのお客様がQRコードやワクチン記録を取得するために再び来店され、次善の策や他のワクチン接種のために必要なことを行っています。
最後に、ロイヤリティ・プログラムも重要です。カレンが言ったように、ケアパスは前年比で40%以上増加しています。ケアパスの会員になると、さらにエンゲージメントが高まります。このように、多くの新規顧客に対してロイヤリティとリテンションを構築することは、非常に重要なことです。
ショーン・ガーターン
はい。マイケル、はっきりさせておきたいのですが、私は30％と言ったかもしれませんが、0.30ドルという意味です。でも、はっきりさせておきたいことがあります。私が言っていたのは0.30ドルのことです。
オペレーター
次の質問は、コーウェンのチャールズ・リィーさんからです。どうぞよろしくお願いします。
チャールズ・リィー
質問をお受けいただきありがとうございます。10-Kで開示されたCIDについて触れたいと思います。あなたが司法省と連携していることは知っています。しかし、オピオイドに関するあなたの大まかな考えと、現在の会社のスタンスを教えていただけませんでしょうか？
カレン・リンチ
ショーン、そっちをお願いします。
ショーン・ガーターン
ええ、もちろんです。ですから、ここでの私たちのスタンスは、これまでと非常によく似ていると思います。私たちの基本的な立場は、これらの処方箋は薬剤師ではなく医師が書いたものであるということです。私たちはこれらを製造・販売したわけではありません。そして、医療制度は、医師が必要と判断した正当な処方を満たすために薬剤師に頼っているのです。ですから、オハイオ州の最近の判決には強く反対です。この件に関する控訴審のレビューを楽しみにしています。また、この判決は損害賠償ではなく、責任についてのみ判断されたものであることを、ここに記しておきます。しかし、他の訴訟と同様、私たちは、問題を解決することが会社の利益につながると判断すれば、そうします。しかし、現時点では、まだ非常に初期の段階であり、多くのことが解明されていないため、私たちの立場はかなり強固なものであると言えます。
スージー リサ
次の質問、アシュリーさん。
オペレーター
次はUBSのケビン・カリエンドさんから質問をお受けします。どうぞよろしくお願いします。
ケビン・カリエンドウ
素晴らしい。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。先ほど、4回目のブースターショットは想定していないとおっしゃいましたが、今年、別の、あるいはそれ以降のCOVIDの高騰は想定していますか？また、新たなCOVIDの急増は、入院を回避できる可能性のある薬剤を有していることから、今年の動向や医療給付事業にどのような影響を与えるとお考えでしょうか？また、ワクチンがない場合、小売事業にはどのような影響があるのでしょうか？
ショーン・ガーターン
ですから、ケビン、デルタでもオミクロンでも、今年の後半に急増するという予測はしていません。また、これらすべてが少しずつ異なっています。しかし、私たちには2つの事業があり、これらの高騰の中で正反対の方向に動く傾向のある大きな事業があり、そのおかげで、高騰をうまく乗り切ることができたということを、皆さんに思い出していただきたいと思います。ですから、この前提で考えると、今のところ収益の全体的な流れは2021年と非常に似ていて、収益の半分強が年度の前半にあると言えるでしょう。これはすべて仮説ですが、もし私たちが - 例えば、今下半期にワクチンのボリュームがあまりない。そのため、もしワクチン量が回復したり、4回目の増産があったり、検査がさらに進んだりすれば、小売店側の収益が上がることは間違いないでしょう。しかし、HCB側では明らかに相殺されています。このように様々な要因がありますが、幸いなことに、この2つの事業が高騰に直面して正反対の業績を上げているため、両方の高騰を乗り切ることができました。
ケビン・カリエンドウ
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクレディ・スイスのA.J.ライスさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。
A.J.ライス
皆さん、こんにちは。在宅検査についてお伺いしたいと思います。明らかに、商業的な保険会社がそれをカバーすることを義務付けるなど、多くの議論がなされています。ガイダンスの中で、前年比の伸びが緩やかであると述べていますが、これはどういうことでしょうか。その多くは1月に発表されたものだと思いますが、いかがでしょうか。第1四半期以降についてコメントをお願いします。家庭での検査は本当に継続しているのでしょうか？また、小売店側の戦略と、福利厚生側のネットワーク、アウト・オブ・ネットワーク、福利厚生側でカバーできる可能性のあるさまざまな方法、小売店側での参加方法について、もう少し詳しく教えてください。
ショーン・ガーティン
A.J.さん、まず予測からお話しして、その反対側については、カレンやミシェルに話してもらいましょう。しかし、OTCのテストボリュームのほとんどは、現在、第1四半期、つまり当社の予測では今年の上半期になります。前年同期との比較は少しおかしいのですが、第3四半期までは本当に意味のある数量がなく、第4四半期にほぼすべての数量があります。そのため、2021年はかなりバックエンドに負荷がかかっていました。逆に、私たちの予測は、今、かなりフロントエンドに負荷がかかっていると思います。
もちろん、保険給付や政府による無償試験、サプライチェーンの問題など、さまざまな要因が絡んでいます。このように、非常に多くの要素が絡んでくるため、予測が難しくなるのです。しかし、これは、第1四半期に大きく展開され、できれば通年でより多くの情報を得ることができるような、良い例だと思います。
カレン・リンチ
A.J.さん、私たちが考えているのは、検査を増やせば早期診断につながるということです。そして、必要な場合には、COVID治療薬を使用することで、病気の蔓延を最小限に抑え、入院を減らすことができます。ベネフィットに関連して、私たちが適用範囲についてどのように考えているか、また、実際に今日行っていることについて、ダンにコメントをお願いします。
ダン・フィンケ
はい、ありがとうございます、カレン。私たちの最優先事項は、会員が本当に便利な方法で検査にアクセスできるようにすることです。もちろん、これには供給も関係しています。ですから、会員がアクセスできるようにするために、私たちは早い段階から、幅広いネットワークの機会を利用してきました。しかし、私たちは小売店と密接に協力し、会員の皆様にとってより便利なデジタルソリューションを提供できるよう取り組んでいます。
カレン・リンチ
そうですね。それから、ミシェルにもコメントしてもらおうかな。私たちは...私たちの戦略の一部として、デジタル指向になることを掲げています。ミシェル、その中身を話してくれるかな。
ミシェル・ペルーソ
もちろんです、カレン。ワクチンやテストの時と同じように、私たちの目的は消費者に最高の体験を提供することです。来週、私たちは本当に素晴らしいソリューションになると信じているものを発表します。より多くの消費者がオンラインに来て、情報を入力し、すぐに判定を受け、近くの店舗を把握することができます。店舗をピックアップして -- その店舗でテストキットを無料で受け取ることができます。ですから、お客様にとっては、信じられないほどスムーズなデジタル体験になるはずです。来週には、このサービスを開始する予定です。
A.J.ライス
なるほど、素晴らしい。ありがとうございました。
オペレーター
それでは次の質問は、ウェルズ・ファーゴのスティーブン・バクスターさんからお願いします。どうぞよろしくお願いします。回線は開いています。
スティーブン・バクスター
どうも、ありがとうございます。労働市場についてお伺いしたいのですが、最近のお考えはいかがでしょうか。もちろん、この四半期には、人材派遣の面での課題についての見出しがいくつかありました。今回の発表では、バーチャルキャリアデーで4万5,000人の社員を採用したとのことですが、これはどういうことでしょうか？これは、従業員数からするとかなり大きな数字だと思います。そこで、現在の人員配置の状況、募集職種の数、離職率の傾向、今後の労働戦略などについて、最新情報を教えてください。ありがとうございました。
カレン・リンチ
ご存知のように、私たちは常に人材を最優先しています。ご指摘のとおり、非常に厳しい労働市場にもかかわらず、私たちは労働力を強化しており、年間を通じて大規模な採用を行いました。また、ご想像のとおり、オミクロンの問題から免れることはできず、何人かの社員が病気になりましたが、全国で店舗の営業時間や薬局の営業時間をしっかり維持することができました。これは大きな焦点です。先ほど申し上げた最低賃金の導入は、私たちの助けになったと思います。しかし、国内の労働力不足に対処するために、もっとできることがないか、もっとすべきことがないか、私は最低賃金を評価し続けていることを心に留めておいてください。
次の質問は？
運営担当者
次の質問は、ウォルフのジャスティン・レイクからです。どうぞ 回線は開いています。
ジャスティン・レイク
ありがとうございます。おはようございます。会員制の面でもう少し詳しくフォローアップできるかどうか確認したいのですが。コマーシャル・リスク・ブックについてどのようなことを想定しているか、メディケイドの再決定はどのように行われると考えているか、それがメディケイド会員にどのような影響を与えるか、などを説明していただければと思います。また、メディケア・アドバンテージ会員の具体的な人数を教えていただけませんでしょうか。ありがとうございました。
カレン・リンチ
ありがとうございます。ダン、それ取ってくれる？
ダン・フィンケ
ええ、もちろんです。それでは、部分的にご紹介させていただきます。まず、カレンがコマーシャル・ブックについて触れましたが、第4四半期には、ナショナル・アカウントに関連して、非常に強力な保持力が見られました。第4四半期も引き続き好調な維持率と好調な売上を記録しました。また、予想されていたパンデミックの影響により、人員動態が少し変化しましたが、これは良いことで、全体として1桁台前半の成長につながりました。
メディケアに関しては、AEPのシーズンが非常に好調であったということです。チームはOEPに集中し、この勢いを維持できるようにしています。2022年に2桁の個人向け成長を達成することができると確信しています。
最後に、メディケイドです。私たちは、PHEを本当によく見ています。再判定は当然ながら、その関連で注目しています。再判定の停止は第2四半期まで続くと見るのが妥当だと思いますし、その後も注意深く監視していきます。
もちろん、各州のパートナーと協力して、再判定が行われる際には、それが適時適切に行われるようにします。もちろん、州と協力して、再判定が行われる際には、それが適時適切に行われるようにします。
ジャスティン・レイク
しかし、念のためにお聞きしますが、もし会員数のガイダンスが、年間横ばいから微増で、Medicare Advantageが30万人ほど増加するとしたら、その減少分のほとんどはMedicare Advantageの増加を相殺するためにMedicaidになるのですか、それともコマーシャルも前年比で減少するのですか。
Dan Finke
メディケイドに集中することになるでしょう。再判定というコンポーネントが作用しています。しかし、メディケイドでも、既知の大規模なグループが帳簿から外れることになったことを思い出してください。
ジャスティン・レイク
素晴らしい ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、Nephron ResearchのEric Percherからです。どうぞよろしくお願いします。
エリック・パーチャー
ありがとうございます。Eric PercherとJosh Raskinです。店舗の裏側の労働に関する質問です。第4四半期に、オミクロンは、店舗後方のニーズに対する期待に関連して、ランプアップする、あるいはランプダウンを止めるという変更を要求しましたか？
また、ワクチンや検査が減少している中で、店舗後方の労働力の柔軟性をどのように考えていますか？また、店舗からより多くのサービスを提供する薬剤師を確保することで、相殺される部分もあるのでしょうか。
カレン・リンチ
どうぞ、プレムさん。
プレム・シャー
そうですね。ありがとう、エリック。こちらはプレムです。素晴らしい質問ですね。私たちは明らかに3つのことを行っています。1つは、薬局の資産をどのように考えているかということで、消費者主導でデジタルに焦点を当て、重複していたり困難であったりする多くの仕事を排除し、店舗の後方で効率性を高めています。
オミクロンに関するご質問ですが、これは確かにストレスと言えるかもしれませんね。ワクチン接種の数量が急速に増加し、その後減少しました。しかし、12月と1月はそれを吸収し、店舗の奥のほうで顧客価値の高いケアを提供することができました。
私たちは引き続きBack of the Storeに目を向け、消費者にデジタルファーストの体験を提供するとともに、店舗間の効率性を高めるために、薬局の資産や店舗間の効率性をBack of the Storeでどのように活用するかを考えています。このように、私たちはこれからもさまざまなことに取り組んでいきます。私たちは、大規模な店舗を持つことで、効率性を最大限に高めることができる絶好の機会だと考えています。
エリック・パーチャー
ありがとうございました。
スージー リサ
最後の質問をお願いします。
運営者
それでは、ゴールドマン・サックスのネイサン・リッチさんから最後の質問をお受けします。どうぞよろしくお願いします。
ネイサン・リッチ
素晴らしい ありがとうございます。カレン、プライマリーケア戦略についてのあなたのコメントに戻らせてください。あなたは、物理的な資産をつなぐデジタル・プラットフォームを持つという話をしましたね。プライマリーケアをCVSヘルス事業に統合することを考える上で、この戦略は出発点となるものでしょうか？
また、この戦略を拡大するための最良の方法を考えるにあたり、このような能力を社内で開発するのか、それとも社外に求めることができるのでしょうか？ありがとうございました。
カレン・リンチ
ネイサン、ご質問ありがとうございます。デジタルは戦略の一部であり、必ずしも推進役ではないと私は考えています。ケアの接続性、ケアの継続性、シームレスなエクスペリエンスについて考えるとき、デジタル接続があることが重要だと思うのです。ですから、これは私たちの全体的な戦略の一部となるでしょう。また、技術スタックや今日のターゲット企業について考えるとき、社内でできることと社外にある機会とを比較検討し続けるでしょう。
それでは、電話を終わらせていただきます。まず最初に、本日はお集まりいただきありがとうございました。2021年は、すべての事業において好調な業績を達成し、当社の戦略も順調に進展しました。そして、2022年に向けて、すべての事業において非常に力強い勢いと力強い成長を遂げようとしています。本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。以上で、本日のCVSヘルス2021年第4四半期および通期決算説明会およびウェブキャストを終了いたします。これにて回線をお切りください。それでは、良い一日をお過ごしください。