【財務分析】株価純資産倍率（PBR）って何？収益性分析を分かりやすく解説！
おかげさまで ありがとうございます
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こんにちは。
税理士で経営コンサルタントの山内新人(あらと)です。
また、一般社団法人愛知ベンチャー支援協会の理事を
務めています。そしてM＆A思考®養成講座の講師も
務めるマルチプレーヤーです。
そんな私ですが、2度の心停止からの奇跡の
復活をした8％の男、2度の心停止を経験したからこそ、
伝えられることがある！
企業とその経営者に寄り添い、企業の成長に貢献し、
企業の目的達成の支援に全力を尽くします。
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本日は、企業の「健康診断」のような経営分析の
一つ、収益性分析（Profitability Analysis）の中で
特に注目されるPBR（株価純資産倍率）について
お話しします！
PBRは、「会社の価値を測る鏡」のようなものです。
この数字が何を意味するのか、どう活用すればいいのか
を、具体例を交えながら一緒に見ていきましょう！
□■━━━━PBR（株価純資産倍率）とは？━━━━■□
PBRとは、株価純資産倍率（Price-to-Book Ratio）の
略称で、次のように計算されます。
PBR = 株価 ÷ 1株当たり純資産
☆ポイント！
・株価：市場がその会社にどれくらいの価値を感じて
いるかを示します。
・1株当たり純資産：会社が持っている純資産
（資産から負債を引いた価値）を、発行済株式数で
割ったものです。
PBRが1倍の場合、「その会社の純資産価値と株価が
同じ」という状態を意味します。これが基準となり、
以下のように評価されます。
・1倍以上：市場はその会社の純資産以上の価値を
見込んでいる。
・1倍未満：市場は純資産よりも低い価値しか認めて
いない。
□■━━━━━PBRから何が分かるの？━━━━━■□
PBRは、企業の割安性や成長性を判断する材料に
なります。
☆具体例で考えてみましょう！
例えば、ある飲食チェーンA社とB社があるとします。
・A社：株価 500円、1株当たり純資産
250円 → PBR = 2倍
・B社：株価 300円、1株当たり純資産
600円 → PBR = 0.5倍
☆どう評価される？
・A社（PBR 2倍）：市場は「A社の成長性や将来性に
期待が高い」と考えています。
・B社（PBR 0.5倍）：市場は「B社の価値が低い」と
評価している可能性がある。
ここで重要なのは、なぜB社のPBRが低いのか？です。
過去に経営不振があったのか、それとも単に市場が
その価値を正しく評価していないのかを調べる
必要があります。
□■━━━PBRを使って何をすればいいの？━━━■□
１．投資判断の目安
・1倍以下の企業を見つけたら？
割安な可能性があるので詳しく調査する価値が
あります。
☆例：経営が改善しそうな兆しがあれば、
「お買い得」になる可能性大！
・1倍以上の企業なら？
将来性が高いと市場が評価しているため、
さらなる成長を期待できます。
２．企業側にとっての意義
・PBRが高い会社は「期待されている」という強みが
ありますが、裏を返せば期待を裏切らない経営が
求められます。
・PBRが低い会社は「割安」と判断されがちですが、
それを逆手に取って、改善の余地を示せば市場の
見方を変えるチャンスがあります。
□■━希望を込めて：PBRで未来を見つける！━■□
PBRは、会社の価値を知るための大切な指標です。
ただし、数字だけを見て判断するのではなく、
その背景にある経営状況や市場の見方を分析する
ことが重要です。
あなたがもし経営者なら、PBRを上げるために
どんな施策を打つべきか、ぜひ考えてみてください。
そして、投資家なら、この指標を武器に未来の
「原石」を見つけてみてください！
会社も人も「見えない価値」があるもの。PBRを
通じて、その価値を見極め、成長へとつなげる
一歩を踏み出してみませんか？
以上、山内新人がお送りしました。
次回もお楽しみに！
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