ウォーレン・バフェットがS&P500銘柄を売り、ドミノ・ピザを買った理由とは？

投資の神様と呼ばれるウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイが、2024年第3四半期に大規模な株式売却を行いました。その中には、長年保有してきた**アップル（AAPL）やバンク・オブ・アメリカ（BAC）**の一部売却が含まれています。

一方、新たに**ドミノ・ピザ（DPZ）**の株を購入したことも注目されています。
なぜ今、ドミノ・ピザに投資したのでしょうか？今回は、その背景や市場の動向について解説します。

1. バフェットが売却したS&P500銘柄

(1) アップルの一部売却

バークシャー・ハサウェイは長年アップルの大株主でしたが、2024年第3四半期に一部を売却しました。その理由として考えられるのは次の点です。
• アップルのバリュエーションが高騰
→ S&P500全体が2024年に大幅上昇し、アップルの株価も高値圏に。
→ バフェットは「高くなりすぎた株を売る」ことを基本戦略としている。
• 中国市場のリスク
→ アップルは中国市場での売上比率が高いが、中国政府の規制強化や地政学リスクが懸念されている。
• ポートフォリオの調整
→ バークシャーのポートフォリオではアップルが圧倒的な割合を占めていたため、リスク分散のために売却した可能性。

(2) その他の売却銘柄

バンク・オブ・アメリカ（BAC）やシェブロン（CVX）などの一部も売却。
特にバンク・オブ・アメリカの売却は、金融市場の不透明感や金利環境の変化を見据えた動きと考えられます。

2. なぜドミノ・ピザを買ったのか？

(1) ディフェンシブなビジネスモデル

ドミノ・ピザは、食品業界の中でも景気の影響を受けにくいディフェンシブ銘柄として知られています。不景気でもピザの需要は比較的安定しており、消費者が高級レストランよりも手軽なファストフードを選ぶ傾向が強くなるため、リスクヘッジとして適しています。

(2) デジタル戦略の成功

ドミノ・ピザは、業界の中でも特にデジタル注文システムの強化に成功しており、売上の大半をオンライン注文が占めています。AIやデータ分析を活用した注文最適化により、利益率の向上にもつながっています。

(3) インフレ対応力が高い

食品業界はインフレの影響を受けやすいですが、ドミノ・ピザは価格転嫁が比較的しやすい業界に属しています。小売価格の調整を迅速に行うことで、利益率を維持しやすい点もバフェットが評価した可能性があります。

3. バフェットの投資スタイルと今後の市場

(1) 株式市場のバリュエーションに警戒

S&P500全体が2024年に23％の上昇を記録し、多くの銘柄が過去最高値を更新。バフェットは「割安株を買う」スタイルのため、現在の市場を過熱気味と見ている可能性が高いです。

(2) キャッシュ比率の増加

バークシャー・ハサウェイは、2024年時点で過去最高の47兆円の現金を保有。これは、新たな投資機会を慎重に探していることを意味します。

(3) 生活必需品や食品業界へのシフト

ドミノ・ピザだけでなく、コカ・コーラ（KO）やアメリカン・エキスプレス（AXP）といった消費関連銘柄は引き続き保有。これは、景気後退のリスクを見据えたディフェンシブなポートフォリオ戦略の一環と考えられます。

まとめ：バフェットは「現金＋ディフェンシブ銘柄」にシフト中

ウォーレン・バフェット氏は、現在の市場を慎重に見極めながら、リスクを抑えつつ長期的に成長が見込める銘柄に投資しています。

今回のポイント

✅ S&P500の一部銘柄を売却（アップル、バンク・オブ・アメリカなど）
✅ キャッシュポジションを過去最高の47兆円に増加
✅ ディフェンシブ銘柄のドミノ・ピザを新規取得
✅ 市場のバリュエーションを警戒し、慎重な投資判断を継続

この動きから、バフェットが「次の大きなチャンスを待っている」ことがわかります。投資家としては、彼の行動を参考にしながら、今後の市場の動きを注視することが重要です。

あなたは、バフェットの投資判断についてどう思いますか？
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